事件锚点为 2026-09-07 晚间（两地收盘后）的评论专栏，now 已是 2026-09-12 周六 22:00，A股/港股已完整走过 9/8–9/11 四个交易日，可交易窗口（9/8 开盘）早已关闭。四日内直接标的均未出现可归因的重大反应：万辰集团累计 -1.75%、量比 0.74x；鸣鸣很忙 -10.3% 但跌势始于 8/31、量比 0.54x 属既有下行趋势延续，且该票 13 周轨迹本就自 131 回落至 107。做空红线①不满足：这是媒体/消费者指控叠加公司自愿性赔付承诺，无正式立案、处罚、召回、停业或任何量化损害金额，内部 KB 在 8/25–9/12 亦未命中升级性事实，不属“造假/暴雷、指引大幅下修、监管处罚、多头逻辑证伪”级别强空催化；红线②同样不满足（materiality 置信仅约 3）。做多方向更无新增利好可依据，且经验教训明确“持续阴跌的票低位不是看多理由”。二阶上游供应商既未坐实渠道敞口、价格也无渠道特定反应。因此全名单 AVOID，不输出 risk_signals：净损害未经独立确认、无量化金额，且四日消化后剩余影响期实际已耗尽，不符合“已确认事实性净损害”门槛。

事件方向确为负面（央视点名+多地监管专项检查），但量级轻微且无确认损害：涉事为加盟门店计量瑕疵，无立案、罚款金额、停业或总部处罚；两家龙头 H1 营收净利均高增、门店持续净增、券商仍给 38%–40% 目标空间，做空红线①（明确强空催化）不满足。同时鸣鸣很忙近5日-8.64%、万辰近20日-12.45%，说明同向下调已在事件前发生、剩余情绪空间有限，追空风险回报不佳；做多更不成立。故整体 AVOID，并保留 risk_signals 用于禁止新多/提示已有多头。