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万科亏损扩大属于已知困境的确认而非新增意外：公司自2025年11月起已进入债券重组，股价已跌至52周低位附近（A股距52周低仅8%，港股距52周低仅16%），当日股价仅微跌0.6%表明市场已充分定价持续亏损预期。做空不满足'新增强空催化'红线（这是已知困境的延续而非新冲击），做多无正面催化。
📄 原文Nikkei Asia Business↗ 原文
Vanke losses widen as Chinese cities roll out new property measures
SHANGHAI -- Losses at Chinese property developer Vanke widened in the first half of this year, underscoring the uphill…
不做 万科A（000002.SZ）
亏损扩大属已知困境确认而非新增意外：公司自2025年11月已进入债券重组，股价距52周低仅8%，当日仅微跌0.64%且量比0.55。做空不满足'新增强空催化'红线（延续性困境≠新冲击，且有深圳国资兜底预期），做多无正面催化。双向均无edge。
不做 万科企业（02202.HK）
同A股逻辑：港股距52周低仅16%，当日微跌0.61%，量比0.61，13周轨迹从100降至87持续下行。已知困境的确认性数据，无增量定价冲击，做空缺乏新催化且追低风险大，做多无催化。
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