北京时间·🕒 发布 09-09 18:08:45(首尔 19:08)时区推断·⟳ 抓取 09-09 18:11:17·⚡ 决策 09-14 16:56:58 +4d22h·43.0 天前
同一具体催化（SEMIFIVE为HyperAccel的Bertha启动三星4nm量产、合同至2028-06-15）本臂已于2026-09-09 UTC研判并判为「不做」，本轮信号晚约118小时重投，正文未带来任何新增金额、指引修正、官方确认/否认或监管进展；search_processed_events因72小时窗口上限未能召回该记录（事件已超窗），但search_case_library明确命中我们9月9日的同题AVOID决策。事件后韩股已完成4个交易日定价，边缘窗口关闭。叠加两点结构性障碍：直接主体490470.KS本轮所有行情源均取不到价格（no_price / no_data / HTTP 503），无法核验流动性、停牌与点位，结构上不可执行；合同增量本身仅为2024年已公开设计定点的合规化落地，且量产较原计划推迟两个季度，正面surprise被显著削弱。二阶映射轴（三星电子、Naver、A股设计服务同业与三星4nm上游）逐一评估后均无可坐实的因果敞口或materiality。故AVOID。
📄 原文The Elec English↗ 原文
SEMIFIVE Starts First 4nm Chip Mass Production
SEMIFIVE has secured its first mass-production project using a 4-nanometer process. The company did not disclose the si…
不做 SEMIFIVE（세미파이브）（490470.KS）
不做。①重复且过期：本臂已于2026-09-09 UTC就完全相同的催化（Bertha启动三星4nm量产、合同至2028-06-15）判为「不做」，本轮信号晚约118小时重投，正文无新增金额、指引修正、官方确认或监管进展；事件后韩股已交易4个session（9/9、9/10、9/11、9/14），边缘窗口关闭。②增量弱：该定点2024年即已公开，本次只是金额触及10%披露门槛的合规化落地，且量产较原定2026Q1推迟两个季度；合同≥约121亿韩元分期确认至2028年6月，相…
不做 三星电子（005930.KS）
不做。仅为Bertha的4nm代工厂，约870万美元级设计服务合同对三星体量与其定制AI芯片管线（内部KB：特斯拉165亿美元多年期至2033年、OpenAI/Anthropic先行开发）毫无增量，materiality近零；股价近20日-9.29%、9/14单日-4.05%，无本事件驱动痕迹。自家案例库对该股33笔已结算ENTER胜率仅24%、中位-4.06%，无正面edge。事件方向为正面，不构成做空催化，故不出SHORT腿
不做 Naver（035420.KS）
不做。仅“据报道”为Bertha潜在客户，无一手确认，属未证实的间接联想；即便采购成立，单款推理ASIC对Naver体量亦不构成可量化增量。股价近20日-10.53%、9/14 -1.21%，无事件反应，因果敞口无法坐实
不做 HyperAccel（未上市fabless）及A股定制芯片设计服务同业/三星4nm上游供应商（N/A）
无可交易标的。HyperAccel为韩国未上市初创，direct_instrument_candidates(anchor=SEMIFIVE)返回candidate_count=0、data_status=missing、fallback_required=true，且WebSearch降级无法补查发行人/交易所资料，无唯一可交易代码。二阶映射两轴已评估：本合同是韩国本土AI推理ASIC的设计服务订单，金额仅≥约121亿韩元且分期确认至2028年6月，与A股设计服务商无客户…
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