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衛星電源Q4倍數成長雖為正面前瞻指引，但該業務占群光總營收比例極小（推估<5%），對整體營收增量貢獻有限；同時主力NB電源因記憶體缺料持續下滑、前8月累計營收年減9.9%形成對沖；JPM 2026年3月研報明確指出衛星業務面臨競爭加劇和份額流失；股價處於13週持續下行趨勢。正面增量不足以覆蓋主業下滑和趨勢逆風，風險收益比不支持交易。
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群電 8 月營收 24.69 億元，衛星電源第四季訂單拚倍增
群光電能公布 2026 年 8 月自結合併營收 24.69 億元，月減 2.5%；累計前 8 月營收 212.28 億元，年減 9.9%。群電表示，本季 NB 電源受到客戶端記憶體嚴重缺料影響，拉貨力道不如預期，不過 AI 伺服器與衛星通…
不做 群光電能（6412.TW）
衛星電源Q4倍數成長雖為正面指引，但該業務占總營收比例極小（推估<5%），對整體營收增量貢獻約1.5-2.5%，materiality不足；主力NB電源因記憶體缺料持續下滑、前8月累計營收年減9.9%形成對沖；JPM 3月研報明確指出衛星份額被競爭對手分走且競爭加劇；股價處於13週持續下行趨勢（距52週高-28%）；AI伺服器電源仍在送樣測試階段未貢獻營收。正面增量不足以覆蓋主業下滑、競爭格局惡化和趨勢逆風，風險收益比不支持交易。
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