🐦 推特Wall St EngineCodex · 实盘不做把握 6/10
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SAP二季度云收入和全年云收入指引小幅高于预期，但EPS和利润率不及预期
本次财报是排期内披露，云收入、云ERP套件收入和当前云积压延续增长，但非IFRS EPS、经营利润率和自由现金流均低于预期。
📄 原文Wall St Engine@wallstengine↗ 原文
$SAP Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Non-IFRS EPS: €1.59 (Est. €1.75) 🔴 🔹 Revenue: €9.88B (Est. €9.85B) 🟢; +9% YoY 🔹 Cloud…
不做 SAP（SAP.DE）
同一SAP二季度财报催化已在近72小时内处理过两次，本条仅为社交转述；且财报正负混合、价格已下跌反应，缺少新的可交易增量。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-23 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
消息传播链
- 2026-07-23首发SAP/财报披露声称一手 · 未核验SAP二季度财报披露云收入和指引略好、EPS和利润率不及预期；当前未进一步核到官方链接。市场反应:SAP.DE最新价128.32欧元，较前收132.04欧元下跌2.82%。
- 社交账号汇总SAP Q2'26业绩要点，未提供相对已处理财报的新事实。
- 2026-07-24 04:39 Asia/Shanghai其它search_processed_events非一手近72小时已处理“Sap二季度云业务收入小幅超预期但盘后已明显反应”，结论不做。
- 2026-07-24 04:54 Asia/Shanghai其它search_processed_events非一手近72小时再次处理“SAP二季度云收入和云积压好于预期，盘后小幅上涨”，结论不做；本条属于同一财报催化重复转述。
关键理由
- 本次财报是排期内披露，云收入、云ERP套件收入和当前云积压延续增长，但非IFRS EPS、经营利润率和自由现金流均低于预期。
- 近72小时已处理过同一SAP二季度财报催化，当前推文只是同一事实的社交转述，不应重复出卡。
- SAP.DE盘后/最新价已下跌2.82%，市场已对利润率和EPS缺口作出反应，缺少新的可交易增量。
主要风险
- 若后续电话会给出更强的AI/云订单或利润率修复指引，需由新信号重新评估。
工具调用 · 历史记录,结果未知(2 种)
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
原文全文
展开原文 · 663 字
$SAP Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Non-IFRS EPS: €1.59 (Est. €1.75) 🔴
🔹 Revenue: €9.88B (Est. €9.85B) 🟢; +9% YoY
🔹 Cloud Revenue: €6.28B (Est. €6.26B) 🟢; +22% YoY
🔹 Cloud ERP Suite Revenue: €5.53B; +25% YoY
🔹 Current Cloud Backlog: €22.93B; +27% YoY
FY26 Guidance:
🔹 Cloud Revenue: €25.8B-€26.2B (Est. €25.72B) 🟢
🔹 Cloud + Software Revenue: €36.3B-€36.8B (Est. €36.06B) 🟢
🔹 Non-IFRS Operating Profit: €11.8B-€12.2B (Est. €11.94B)
🔹 Free Cash Flow: Approximately €10B (Est. €9.95B) 🟢
Q2 Other Metrics:
🔹 Non-IFRS Operating Profit: €2.74B (Est. €2.88B) 🔴; +7% YoY
🔹 Non-IFRS Operating Margin: 27.8% (Est. 29.3%) 🔴
🔹 Free Cash Flow: €3.00B (Est. €3.05B) 🔴; +27% YoY
🔹 Non-IFRS EPS: €1.59 (Est. €1.75) 🔴
🔹 Revenue: €9.88B (Est. €9.85B) 🟢; +9% YoY
🔹 Cloud Revenue: €6.28B (Est. €6.26B) 🟢; +22% YoY
🔹 Cloud ERP Suite Revenue: €5.53B; +25% YoY
🔹 Current Cloud Backlog: €22.93B; +27% YoY
FY26 Guidance:
🔹 Cloud Revenue: €25.8B-€26.2B (Est. €25.72B) 🟢
🔹 Cloud + Software Revenue: €36.3B-€36.8B (Est. €36.06B) 🟢
🔹 Non-IFRS Operating Profit: €11.8B-€12.2B (Est. €11.94B)
🔹 Free Cash Flow: Approximately €10B (Est. €9.95B) 🟢
Q2 Other Metrics:
🔹 Non-IFRS Operating Profit: €2.74B (Est. €2.88B) 🔴; +7% YoY
🔹 Non-IFRS Operating Margin: 27.8% (Est. 29.3%) 🔴
🔹 Free Cash Flow: €3.00B (Est. €3.05B) 🔴; +27% YoY
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。