🐦 推特First SquawkCodex · 实盘不做把握 4/10
北京时间·🕒 发布 18:15:28时区推断·⟳ 抓取 18:15:41·⚡ 决策 08-05 21:36:41 +3h21m·82.9 天前
Circle二季度业绩呈现利润与指引上修、但收入和USDC核心指标低于预期的混合结果
Circle二季度调整后EBITDA为1.43亿美元、略高于预期，且全年Other Revenue与RLDC Margin指引上修，说明非储备收入和分销成本结构有改善。
📄 原文First Squawk@FirstSquawk↗ 原文
Circle Internet Q2 2026 Earnings - Adj. EBITDA $143M (est $139.6M) - USDC Minted $83B (est $88.82B) - Total Rev And Res…
不做 Circle Internet Group（CRCL.US）
二季度财报正负并存：利润与非储备收入指引上修不足以抵消收入、USDC minted和稳定币份额低于预期；消息已在盘前和开盘后扩散并产生分歧反应，当前既不满足追多的超预期边界，也不满足强空催化，故不做。
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研究档案
消息传播链
- 社媒快讯首次给出Circle二季度关键财务与指引数据，属于财报要点转述。
- 公司原定8:00 ET举行二季度财报 webcast 并在IR页面提供相关材料入口，确认本日为官方财报披露窗口。
- Barron's报道EPS和Other Revenue指引超预期，但收入低于预期，并提示USDC增长和竞争压力。市场反应:报道称盘前一度上涨约7.6%。
- WSJ报道Circle二季度转为盈利、收入同比增长，但没有改变核心指标喜忧参半的判断。
关键理由
- Circle二季度调整后EBITDA为1.43亿美元、略高于预期，且全年Other Revenue与RLDC Margin指引上修，说明非储备收入和分销成本结构有改善。
- 但总收入及储备收入7.013亿美元低于约7.123亿美元预期，USDC minted与稳定币份额也低于预期，削弱其核心稳定币增长叙事。
- 该财报已经在美股盘前和开盘后被快速扩散，盘中价格反应分歧较大，当前缺少明确同向正期望入场边界。
主要风险
- 若市场最终更重视Other Revenue指引翻倍和利润转正，CRCL.US可能继续反弹，放弃交易会错过右侧修复。
- 若Open USD竞争、Coinbase分销谈判和USDC份额下滑继续发酵，财报中的核心指标miss可能带来后续下修风险。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
近期多家机构担忧USDC增长、Open USD竞争和Coinbase分销谈判，削弱财报后做多胜率。
检索:Circle CRCL Morgan Stanley downgrade Open USD competition August 2026 Barron's 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
EPS、调整后EBITDA和全年Other Revenue/RLDC Margin指引均偏正面，不支持把本次财报直接升级为强空催化。
检索:Circle Internet Q2 2026 earnings profit other revenue guidance RLDC margin 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部KB检索实际调用但超时，未能补充付费库对收入miss、USDC份额和指引上修的进一步解读。
检索:Circle Internet Q2 2026 earnings USDC minted revenue reserve income guidance RLDC margin
工具调用 · 历史记录,结果未知(3 种)
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
原文全文
展开原文 · 349 字
Circle Internet Q2 2026 Earnings
- Adj. EBITDA $143M (est $139.6M)
- USDC Minted $83B (est $88.82B)
- Total Rev And Reserve Income $701.3M (est $712.3M)
- Stablecoin Market Share 27% (est 27.6%)
- Reserve Return Rate 3.5% (est 3.49%)
- Sees FY Other Rev. $310M To $330M, Saw $150M To $170M
- Sees FY RLDC Margin 41.7% To 43.7%, Saw 38% To 40%
- Adj. EBITDA $143M (est $139.6M)
- USDC Minted $83B (est $88.82B)
- Total Rev And Reserve Income $701.3M (est $712.3M)
- Stablecoin Market Share 27% (est 27.6%)
- Reserve Return Rate 3.5% (est 3.49%)
- Sees FY Other Rev. $310M To $330M, Saw $150M To $170M
- Sees FY RLDC Margin 41.7% To 43.7%, Saw 38% To 40%
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。