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🐦 推特JukanQwen · 实盘不做把握 3/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 17:09:53时区推断·⟳ 抓取 17:09:57·⚡ 决策 09-03 17:17:34 +7m37s·54.0 天前

Broadcom CEO在Q3财报电话会上披露Broadcom而非联发科负责Google TPU v8i，Jukan评论称此前判断全错

Jukan推文是对9月2日Broadcom财报电话会已披露信息（TPU v8i由Broadcom而非联发科制造）的事后评论，非新增事实。实际可交易事件（财报电话会）已于~12小时前发生，AVGO盘前因Q4指引略低于预期而下跌-2.4%，TPU v8i正面信息被指引miss覆盖。联发科不跌反涨，A股TPU PCB供应链不因设计方切换而改变。所有候选均无新鲜edge。

📄 原文Jukan@jukan05↗ 原文
SemiAnalysis and I both thought MediaTek was making the TPU v8i and Broadcom the v8t... I didn’t expect Hock Tan himsel…
不做 Broadcom（AVGO.US）
Jukan推文为9月2日财报电话会已披露信息的事后评论，非新增事实。TPU v8i正面信息被Q4指引miss（$34.8B vs $35.03B一致预期）覆盖，盘前已跌-2.4%。$1.75万亿市值下TPU v8i增量占比有限。股价处于20日-12.2%下行趋势，无新鲜edge。
不做 联发科（2454.TW）
虽失去TPU v8i设计权，但v8t仍由联发科负责且TPU总量大幅增长；9月1日已涨停+9.94%，9月3日仍涨+1.52%，市场未将此解读为利空。无做空催化，也不构成做多理由。
不做 胜宏科技（300476.SZ）
TPU v8 PCB供应链不因Broadcom/联发科设计方切换而改变，本事件无增量催化。近期从263跌至222.5(-15.4%)处于下行趋势。
不做 沪电股份（002463.SZ）
同胜宏科技，供应链关系不受设计方切换影响，本事件无增量催化。近期从124.91跌至116.42(-6.8%)。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

结论摘要

Broadcom Q3 FY2026财报电话会（9月2日）披露TPU v8i由Broadcom制造而非市场预期的联发科，同时Q4指引$34.8B略低于一致预期$35.03B。Q3业绩全面超预期（营收+86%、AI收入+221%），长期展望极强（FY2027 $115B、FY2028 $230B），但近期指引miss主导盘前反应（-2.4%）。Jukan 9月3日推文仅为事后评论，不构成新增催化。联发科当日仍涨+1.52%，市场未将v8i设计权转移解读为利空。A股TPU PCB供应商（胜宏、沪电等）的供应链关系不因芯片设计方从联发科变为Broadcom而改变，且近期均处于回调中。无新鲜、可执行、有正期望的交易机会。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-02 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗ ↗

反向证据

  • 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-03 · 影响 weakens
    Q4指引$34.8B低于一致预期$35.03B，部分买方预期更高；Morgan Stanley选前已警告预期过高；基础设施软件收入也略低于预期
    检索:Broadcom Q4 guidance miss AI revenue disappointing 原文 ↗
  • 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-09-03 · 影响 weakens
    AVGO 20日跌-12.2%，距52周高$494跌-25.7%，path_13wk从100降至93，处于明确下行趋势
    检索:AVGO近期走势下行趋势
  • 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-02 · 影响 weakens
    FY2027 AI收入指引$115B、FY2028展望$230B极强；Anthropic/OpenAI部署规模巨大；多家券商维持Outperform/Overweight
    检索:Broadcom长期AI收入展望TPU需求 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例缺失不改变AVOID结论，因核心判断基于无增量事实和指引miss覆盖正面信息

方向:无高相似先例可用

涨幅量级:无

形态:无

工具执行结果 · 成功 13 · 降级 3 · 失败 0 · 取消 0
  1. search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 827 ms
    {"result": "search_processed_events:agent query=`broadcom tpu v8i hock tan | google tpu v8 供应链 | mediatek tpu v8i 联发科`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 72.0/72 小时、7259 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；按当前事件继续正常研判。"}
  2. fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 113 ms
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  3. supply_chain_lookup 成功 stock_tools HTTP · 177 ms
    {
  4. query_modeling_kb 成功 stock_tools HTTP · 162 ms
    {"result": "modeling_kb 命中 12 条 (库快照 2026-07-27 · AI 算力链 19 页 · 本次命中证据最新 2026-05-27 · 其中 ⟨预测⟩ 1 条) —— 这是**定期重生成的快照**,不是活数据;比快照更晚的事实以你手上的信号/kb_search 为准。\n\n• [A] └ Anthropic · Google TPU(Ironwood) · 主用芯片 · 主用芯片 = Google TPU v7 Ironwood (口径1)（模型推导/无直接引用）\n (来源页 nvda · claim_id=4271f9e35d54f97e)\
  5. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,749 ms
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  6. stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 553 ms
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  7. stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 4,356 ms
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    {
  9. search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 376 ms
    {"result": "search_case_library「AVGO.US」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ AVGO.US：相关历史决策 486 条 · 其中该标的 ENTER 28 条(5.8%) · 已结算 25 笔 · 胜率 60% · 中位 +0.51% · 均值 +0.78%\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有★那只票自己的腿。"}
  10. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,819 ms
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    {"result": "modeling_kb 命中 12 条 (库快照 2026-07-27 · AI 算力链 19 页 · 本次命中证据最新 2026-06-05 · 其中 ⟨预测⟩ 4 条) —— 这是**定期重生成的快照**,不是活数据;比快照更晚的事实以你手上的信号/kb_search 为准。\n\n• [A] 沪电股份 — 稼动率/扩产 · AI 服务器 PCB 厂 营收·产能·稼动矩阵（按地区分组） · CY2026E = 90%(26Q1) %/定性 ⟨预测⟩[1]\n 依据: 数通事业部2026Q1稼动率>90%，扩产26Q2释放；泰国为2026-2027扩产重点(43
  12. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 1,860 ms
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原文全文

展开原文 · 185 字
SemiAnalysis and I both thought MediaTek was making the TPU v8i and Broadcom the v8t... I didn’t expect Hock Tan himself to reveal that Broadcom is making the v8i...

We were all wrong.

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。