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🐦 推特Jacob PliethQwen · 实盘不做把握 3/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 20:51:27时区推断·⟳ 抓取 20:51:57·⚡ 决策 09-03 20:56:14 +4m17s·53.9 天前

AbbVie旗下PD-1×VEGF双抗ABBV-1480(RC148)在WCLC26披露一线NSCLC早期PoC数据，推文将其ORR与依沃西Harmoni-6做跨试验比较

ABBV-1480是Phase 1/2 PoC阶段数据，对$462B市值的AbbVie完全无增量；对SMMT/康方的跨试验ORR比较不构成明确强空催化（不满足做空红线）；荣昌生物虽为开发者但早期数据materiality不足且港股已收盘。所有候选均无正期望可执行交易。

📄 原文Jacob Plieth@JacobPlieth↗ 原文
$ABBV RC148 (ABBV-1480) + chemo in 1st-line NSCLC. Squam: ORR 90%, PD-L1<1% ORR 93%, "exceeding $SMMT ivonescimab's…
不做 AbbVie（ABBV.US）
市值$462B，单一Phase 1/2 PoC资产数据对收入/利润/市值无任何增量，属超大市值软催化
不做 Summit Therapeutics（SMMT.US）
跨试验ORR比较（Phase 1/2替代终点）不构成明确强空催化，不满足做空红线①；SMMT同日刚获Harmoni-2 OS阳性（更强终点），盘前已涨+6.2%，方向相反
不做 康方生物（09926.HK）
同SMMT逻辑，跨试验比较不构成实质威胁；港股已收盘；刚获Harmoni-2 OS阳性
不做 荣昌生物（09995.HK）
RC148为Phase 1/2 PoC阶段数据，ORR为替代终点，距商业化和里程碑付款尚远；港股已收盘；早期数据materiality不足以支撑短线交易
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)

研究档案

结论摘要

荣昌生物开发的PD-1×VEGF双抗RC148(ABBV-1480)在WCLC26披露一线NSCLC Phase 1/2 PoC数据，鳞癌ORR 90%。推文将其与依沃西Harmoni-6 ORR 71%做跨试验比较。但该数据为早期PoC（非注册性试验），ORR为替代终点，跨试验比较不具临床推断力。对AbbVie($462B)完全无增量；对SMMT/康方不构成做空级催化（SMMT同日刚获Harmoni-2 OS阳性，盘前已涨+6.2%）；荣昌生物港股已收盘且早期数据materiality不足。结论：无可执行正期望交易。

🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-03 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗

反向证据

  • 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-22 · 影响 none
    KB中有SMMT看空研报（'Even the bull case for HARMONi-3 fails to justify the current valuation'），但当前推文中的跨试验ORR比较不构成新的做空催化；SMMT刚获Harmoni-2 OS阳性数据，方向相反
    检索:ABBV-1480 RC148 competitive threat ivonescimab SMMT
  • 做空前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
    RC148为Phase 1/2 PoC数据，ORR为替代终点，与Harmoni-6（不同设计、不同人群）的跨试验比较不具临床推断力，不满足'明确强空催化'做空红线
    检索:跨试验ORR比较是否构成做空依据

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:无先例改变结论；本事件因materiality不足和市场关闭已确定AVOID，先例不改变判断

方向:无可用先例

涨幅量级:无

形态:无

工具执行结果 · 成功 12 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
  1. fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 54 ms
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  2. search_processed_events 成功 stock_tools HTTP · 531 ms
    {"result": "search_processed_events:agent query=`abbv-1480 rc148 nsclc wclc26 | abbv-1480 squamous non-squamous orr | abbvie rc148 first-line nsclc orr | ivonescimab abbv-1480 comparison wclc`；结构化索引覆盖完整 72 小时；旧记录兼容扫描近 72.0/72 小时、7373 条本臂决策(完整)，返回 0 条候选。未命中只表示这些 agent query 表达式没有召回候选，不能据此证明消息首发或不是重复；
  3. kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,121 ms
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  9. search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 354 ms
    {"result": "search_case_library「09926.HK,ABBV.US,SMMT.US」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 12 条,该标的全历史相关记录共 89 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 09926.HK：相关历史决策 16 条 · 其中该标的 ENTER 1 条(6.2%) · 尚无已结算收益(都还没到出场)\n◆ ABBV.US：相关历史决策 42 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n◆ SMMT.US：相关历史决策 31 条 · 其中该标的 ENTER 4 条(12.9%)
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原文全文

展开原文 · 186 字
$ABBV RC148 (ABBV-1480) + chemo in 1st-line NSCLC.
Squam: ORR 90%, PD-L1<1% ORR 93%, "exceeding $SMMT ivonescimab's 71% in Harmoni-6".
Non-squam: ORR 76%, PD-L1<1% ORR 71%.
#WCLC26

决策记录链 · 只追加

每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。

这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。