🇨🇳 A股公告北京君正V2 · 实盘不做把握 5/10
北京时间·🕒 发布 16:20:28·⚡ 决策 06-25 16:37:17 +16m49s·124.2 天前
北京君正H股发行获证监会备案——但今日已因存储涨价主题放量涨停+20%，备案本身是弱催化
H股发行备案对A股本身是弱且方向模糊的催化:历史同类(宁德300750/美的000333/顺丰002352)A股+3日中位仅+0.5%、+5日中位-2.8%——H股通常折价+新股稀释,常压制A股而非推升。
📄 原文北京君正↗ 原文
关于发行境外上市股份（H 股）获中国证监会备案的公告
不做 300223.SZ
①H股备案是弱且方向模糊的催化:历史同类A股+3日中位仅+0.5%、+5日中位-2.8%(H股折价+稀释常压制A股)。②今日已放量涨停+20%(197.8→237.36),驱动是存储超级周期主题、非盘后才出的H股消息,该主题已重度price-in(20日+32%/创52周新高/PE184)。③事件发生时盘后收盘且涨停无法当下成交,次日追+20%高位EV为负,本事件不提供新方向edge。④无强看空催化,不开空(红线:涨多+稀释属弱理由)。若后续大幅回调,凭存储主题可另行小仓评…
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研究档案
关键理由
- H股发行备案对A股本身是弱且方向模糊的催化:历史同类(宁德300750/美的000333/顺丰002352)A股+3日中位仅+0.5%、+5日中位-2.8%——H股通常折价+新股稀释,常压制A股而非推升。
- 今日股价已放量涨停+20%(prev_close 197.8→现价237.36,换手率13.4%/成交127亿),但驱动是存储芯片超级周期(利基DRAM 26年营收6-8x、NOR Flash受益英伟达Rubin,KB 2026-06-25头部存储纪要),与盘后16:20才公告的H股备案无关。
- 存储主题对君正确是真受益(26Q1归母净利+331%大超预期,存储/计算双线高增),但已重度price-in:20日+32%、创52周新高(高于前高203.5)、PE(TTM)184——估值与点位都偏高,本次H股事件不提供新的方向edge。
- 事件发生时盘后已收盘且当日涨停,当下无法成交;次日开盘追一个+20%涨停后的高位、靠一个历史5日中位为负的弱催化,期望值偏负。
主要风险
- 存储超级周期极强,放量涨停后次日仍可能高开续涨,完全不参与有踏空风险(但追+20%开盘EV差,且这不是本H股事件的edge)。
- 若后续回调到合理位置(如5/10日均线),可凭存储主题用probe/small仓BUY_DIP参与;但PE 184、刚创新高使任何接回仍偏投机,需独立于本事件另行判断。
- H股发行长期利于全球化/再融资,极端乐观情形市场也可能正面解读(参照宁德H股挂牌前A股累涨逾40%),不能完全排除上行。
- enable_short_sell=true虽技术上可融券,但仅凭'涨多+稀释'做空触犯弱理由开空红线,且对抗强主题,坚决不空。
原文全文
展开原文 · 26 字
关于发行境外上市股份（H 股）获中国证监会备案的公告
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。