晶瑞电子材料股份有限公司2026年度跟踪评级报告

晶瑞电子材料股份有限公司
2026 年度跟踪评级报告
编号：信评委函字[2026]跟踪0917 号



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晶瑞电子材料股份有限公司
2026 年度跟踪评级报告
声 明

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本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
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本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
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中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
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评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
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本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
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中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
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本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期至受评债项到期兑付日。受评债项存续期内，中诚信国际将定
期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
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根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。


中诚信国际信用评级有限责任公司
2026 年6 月25 日
















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发行人及评级结果
晶瑞电子材料股份有限公司
A+sti/稳定
跟踪债项及评级结果
“晶瑞转2”
A+sti
跟踪评级原因
根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟踪评级，
对其风险程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。
评级观点
本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于晶瑞电子材料股份有限公司（以下
简称“晶瑞电材”或“公司”）业务结构多元、下游客户优质、研发创新能力强、主
要产品技术优势明显、高纯化学品及光刻胶有较高的行业技术壁垒、2025 年盈利及获
现水平有所修复、财务杠杆处于较低水平等因素对公司信用水平起到的支撑作用；但
中诚信国际也关注到原材料价格波动对成本控制带来一定影响、下游客户市场地位较
高、公司整体议价能力较弱、未来资本支出规模较大或推升财务杠杆、控股股东持股
比例很低且持续下降、定向增发收购子公司股权进展及对实控人控制权的影响等因素
可能对公司经营和整体信用状况造成的影响。
评级展望
中诚信国际认为，晶瑞电子材料股份有限公司信用水平在未来12~18 个月内将保持稳
定。
调级因素
可能触发评级上调因素：公司资本实力显著增强，盈利大幅增长且具有可持续性，资
产质量、偿债能力显著提升。
可能触发评级下调因素：原材料价格超预期上行、产品价格持续下行、超预期停产、
技术重大变革、重大产品质量问题影响生产经营、财务杠杆大幅攀升，流动性恶化，
安全事故严重影响生产经营或其他导致信用水平显著下降的因素。
正 面
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业务结构多元且下游客户优质
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研发创新能力强，主要产品技术优势明显，高纯化学品、光刻胶有较高的行业技术壁垒
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2025 年盈利及获现水平有所修复，财务杠杆保持在较低水平
关 注
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原材料价格波动对成本控制带来一定影响
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在建项目未来投资规模较大，资金平衡及效益有待关注
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控股股东持股比例很低且持续下降，以及定向增发收购子公司股权进展及对实控人控制权的影响

项目负责人：郝晓敏 xmhao@ccxi.com.cn
项目组成员：刘紫萱 zxliu@ccxi.com.cn
王紫薇 zwwang@ccxi.com.cn

评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100




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 主体财务概况
晶瑞电材（合并口径）
2023
2024
2025
2026.3/2026.1~3
资产总计（亿元）
50.39
51.50
53.01
52.8