天津绿发电力集团股份有限公司2026年跟踪评级报告

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天津绿发电力集团股份有限公司
2026 年跟踪评级报告


跟踪评级报告 | 2







联合〔2026〕4973 号


联合资信评估股份有限公司通过对天津绿发电力集团股份有限
公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持
天津绿发电力集团股份有限公司主体长期信用等级为AAA，维持
“23 绿电G1”和“25 绿电G1”信用等级为AAA，评级展望为稳
定。


特此公告



联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二六年六月二十六日




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声 明

一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独
立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于
相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事实陈述
或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、
公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告在资料信息获
取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受天津绿发电力集团股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托
关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履
行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何
保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不对专业
机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；
根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对
评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不
应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机构
或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得用
于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明
条款。



跟踪评级报告 | 1


天津绿发电力集团股份有限公司
2026 年跟踪评级报告

项 目
本次评级结果
上次评级结果
本次评级时间
天津绿发电力集团股份有限公司
AAA/稳定
AAA/稳定
2026/06/26
23 绿电G1
AAA/稳定
AAA/稳定
25 绿电G1
AAA/稳定
AAA/稳定
评级观点
天津绿发电力集团股份有限公司（以下简称“公司”）为中国绿发投资集团有限公司（以下简称“中国绿
发”）旗下风电、光伏产业核心运营平台，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院
国资委”），股东支持力度很大。跟踪期内，公司装机规模继续扩张，截至2025 年底达2142.55 万千瓦，新增
装机集中在新疆、青海、甘肃等区域。受西北区域消纳压力加大、外送通道存在瓶颈、电力现货市场价格下行
等因素影响，2025 年公司限电率上升、平均上网电价下降，盈利空间阶段性承压，但主营业务毛利率仍保持较
高水平。公司经营风险仍处于很低水平。财务方面，2025 年，公司经营现金净流入规模同比显著增长，债务结
构合理，但资产负债率和债务规模随扩张进一步抬升，在建项目投资规模大，后续资金支出压力持续存在，考
虑公司较强的经营获现能力和盈利韧性，财务风险很低。综合跟踪期内公司经营与财务风险，并考虑股东支持，
公司整体偿债能力仍极强，本报告所跟踪债券违约概率极低。
个体调整：无。
外部支持调整：股东支持。
评级展望
未来，随着新建项目投入运营，公司装机规模及收入规模有望持续增长，股东中国绿发对公司在资源获取、
技术协同等方面提供的支持，有望进一步增强公司综合竞争实力。综合来看，公司信用状况有望保持稳定。
可能引致评级上调的敏感性因素：无。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司股东支持力度大幅下降；清洁能源的政策导向调整，致使公司经营
现金流状况显著弱化，偿债能力持续显著下降。
优势
 股东背景实力强，对公司支持力度很大。公司为国务院国资委实际控制下中