🇨🇳 深交所互动易IR联合动力Codex · 实盘不做把握 5/10
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联合动力披露投资者调研纪要，一季度利润承压且智能底盘仍处早期
本次调研纪要主要解释一季度利润下滑原因，包括总成类低毛利产品占比提升、低毛利客户占比提升和原材料涨价，属于经营压力披露而非明确利好催化。
📄 原文联合动力↗ 原文
联合动力：投资者关系活动记录表（2026年7月1日）
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不做 联合动力（301656.SZ）
联合动力（301656.SZ）本次纪要没有明确新增订单或业绩上修，反而确认利润端承压，正向edge不足。
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研究档案
🔎 新鲜度:扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 本次调研纪要主要解释一季度利润下滑原因，包括总成类低毛利产品占比提升、低毛利客户占比提升和原材料涨价，属于经营压力披露而非明确利好催化。
- 智能底盘、海外项目和商用车业务虽有进展，但纪要未披露新增大订单、金额、客户名称或超预期量化目标，难以形成可回测的正向交易边际。
- 事件发生在A股盘后，当前不能连续成交；即使次日可交易，信息性质更偏常规调研披露，缺少立即开仓所需的明确预期差。
主要风险
- 若市场更看重800V主动悬架液压泵量产、海外项目陆续交付等成长叙事，短线可能出现主题性交易。
- 未进一步核验行情，因此本结论不基于涨跌幅或price-in判断，而是基于事件本身缺少明确新增催化。
原文全文
展开原文 · 113 字
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决策前必须直接读取该 PDF 原件。
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。