🇨🇳 A股公告金安国纪Codex · 实盘不做把握 6/10
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金安国纪调研披露上半年净利预增935.75%至1063.45%及扩产计划
2026年上半年净利预计7.3亿至8.2亿元，业绩弹性来自覆铜板供不应求、销量提升和涨价。
📄 原文金安国纪↗ 原文
2026年7月15日投资者关系活动记录表
1 金安国纪集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-003 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动 □现场参观 □其他 活动参与单位及人员 （排名不分先后） 参…
不做 金安国纪（002636.SZ）
业绩高增和扩产是强基本面信息，但股价已从13周前约2.56倍位置重估且近20日极端波动，本次路演无新增超预期订单或指引，不追。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-15 · 扩散 medium · price-in 风险 high ↗
消息传播链
- 公司披露上半年净利预计7.3亿至8.2亿元、同比增长935.75%至1063.45%，并说明覆铜板涨价和供不应求。市场反应:002636.SZ最新价94.79元，跌0.93%，13周指数化轨迹已从100升至256。
关键理由
- 2026年上半年净利预计7.3亿至8.2亿元，业绩弹性来自覆铜板供不应求、销量提升和涨价。
- 公司当前覆铜板年产能约6000万张，2026年下半年宁国和杭州项目合计新增2800万张/年，2027年募投项目预计再增约3000万张。
- 量级上，半年7.3亿至8.2亿元利润对应年化弹性较大，但最新总市值约696.55亿元，市场已按高景气大幅重估。
主要风险
- 业绩预告和路演问答属于可预期且已扩散信息，股价13周指数从100升至256，近20日多次涨跌停，追多容易被高波动和price-in吞噬。
- 公司高频高速产品尚未形成收入，扩产项目仍需投产和消化，覆铜板价格未来趋势公司也称难以预测。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-07-15 · 影响 weakens
高频高速产品仍在送样且尚未形成收入，未来覆铜板价格公司难以预测；股价已在13周内大幅上涨。
检索:金安国纪 覆铜板 涨价 高速产品 尚未形成收入 业绩预告 price in 原文 ↗
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1
金安国纪集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-003
投资者关系
活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
☑路演活动
□现场参观
□其他
活动参与单位及人员
（排名不分先后）
参与单位及人员：财通基金、诺德基金、大成基金、永安期货、中
信证券、鹿秀投资、易米基金、财通证券、君和资本、兖矿资本、
西南证券资管、鲁花投资、泉州市国有资产投资经营有限责任公司、
中船基金、青岛英轩捷信投资有限公司、东海基金、中和资本、国
鑫投资、惠州国投、上海宝弘景资产管理有限公司、中电科投资、
上汽金控、第一创业证券、广州开发区投资集团有限公司、华泰资
产管理有限公司、财信证券、中建材基金、上海国际集团投资有限
公司、青岛城投城金集团、上海亿衍私募基金、陕西新时代资本、
瑞华投资、同创伟业、青岛国投创业投资有限公司、尚融资本、陕
西文化产业投资管理有限公司、厚雪基金、陕西新时代资本、宁波
电子信息集团有限公司、鹏安基金、国元证券、广州海珠城发、成
都立华投资有限公司、青岛海发产投、银河投资、建信理财、陕西
金控创新、青岛华盛私募基金、浙江农发产投、指南基金、广州开
投、华数数科、苏州明善投资、南昌市国金产业投资有限公司、国
泰租赁、中信银行上海分行松江支行、光大银行上海分行、华盛基
金、深圳东华投资、芜湖市国有资本投资运营有限公司、广州国聚
创业投资有限公司、贵阳筑财投资公司、林金涛
上市公司接待人员
1、董事长、总裁
韩涛
2、董事、副总裁、董秘
程敬
3、董事、财务总监
赵煜
4、国联民生承销保荐保荐代表人何立衡
5、国联民生承销保荐保荐代表人钱鹏程
时间
2026 年7 月15 日下午
地点
公司会议室
形式
线上交流
交流内容及具体问答
记录
1、公司上半年的业绩情况以及大幅增长的原因？
答：公司预计2026 年上半年度归属于上市公司股东的
净利润为7.3 亿–8.2 亿，比上年同期增长935.75%–
1,063.45%；扣除非经常性损益后的净利润为7.36 亿–8.25
亿，比上年同期增长908.22%–1,030.14%。业绩大幅增长
2
原因系2026 年上半年，覆铜板市场行情持续向好，公司主
要产品覆铜板及半固化片供不应求，销售数量同比上升，
销售价格持续上涨，带动毛利率提升及公司利润的增长。
面对市场机遇，公司不断加强内部管理，提高产品的技术
含金量，及时推出市场急需的产品，大幅增加了市场急需
产品的比例，同时优化了产能资源配置，因而公司业绩与
去年同期相比实现了大幅度的增长。
2、覆铜板价格持续上涨，公司的产品定价采用怎么样的
调价策略和频率？未来价格趋势如何？
答：公司产品定价结合原材料价格波动、市场供需关
系、行业竞争格局等因素实时调整产品售价。调价频率根
据市场因素变动情况而定。公司很难对未来价格走势作出
预测。
3、公司目前的产能多少？2026 年和2027 年的产能规划如
何？
答：公司目前覆铜板年产能约为6,000 万张。
2026 年，公司在建项目包括宁国金安扩产项目和杭州
国纪技改项目，两个项目预计均将于2026 年下半年投产，
宁国金安项目完工后将新增1600 万张/年的产能，杭州国
纪项目完工后将新增1200 万张/年产能。
2027 年，募投项目“年产4,000 万平方米高等级覆铜
板项目”（约3,000 万张增量）预计进入试生产阶段。
4、公司募投项目目前的进展如何？
答：公司募投项目各项准备工作已就绪，8 月正式开
工建设。
5、公司在电子玻纤布的产能目前有多少？是否有对外出
售？自给率是多少？有无在建项目？后续有无新建的产
能规划？
答：电子玻纤布目前产能约为1.6 亿米/年。公司玻纤
3
布全部自用。目前玻纤布的自给率在35%以上。公司目前
正在安徽宁国投资建设年产6000 万米电子级玻纤布扩建
项目，计划2026 年底前开始试生产。后续如果有新的扩建
计划，公司将及时披露相关公告。
6、公司的高频高速覆铜板产品情况如何？未来如何发
展？
答：公司高频高速产品已通过内部及第三方实验室测
试，测试结果符合预期，已开始向小范围客户送样，目前
尚未形成收入。
公司核心战略仍在于维持自身竞争优势，牢固基本盘，
巩固行业地位，同时，把握行业发展机遇，增强高端产品
的研发能力和供给能力，保持未来市场的竞争力。
7、公司的产品结构有什么样的特点？
答：公司产品覆盖常规FR-4、CEM-3、高Tg、高CTI、
无卤无铅、铝基覆铜板等多个系列，通过规模化量产满足
传统消费电子、家电、工控领域需求，其中常规FR-4 以中
厚板为主。此外，公司通过“金安”+“国纪”双品牌策
略，以“国纪”品牌为通用市场客户提供高性价比产品，
以“金安”品牌为细分市场客户提供高性能定制化产品。
8、公司应收账款比去年同比上升，原因是什么？
答：公司应收账款上升是产品价格上涨所致。
关于本次活动是否涉
及应披露重大信息的
说明
否。
活动过程中所使用的
演示文稿、提供的文
档等附件
无。
金安国纪集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-003
投资者关系
活动类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
☑路演活动
□现场参观
□其他
活动参与单位及人员
（排名不分先后）
参与单位及人员：财通基金、诺德基金、大成基金、永安期货、中
信证券、鹿秀投资、易米基金、财通证券、君和资本、兖矿资本、
西南证券资管、鲁花投资、泉州市国有资产投资经营有限责任公司、
中船基金、青岛英轩捷信投资有限公司、东海基金、中和资本、国
鑫投资、惠州国投、上海宝弘景资产管理有限公司、中电科投资、
上汽金控、第一创业证券、广州开发区投资集团有限公司、华泰资
产管理有限公司、财信证券、中建材基金、上海国际集团投资有限
公司、青岛城投城金集团、上海亿衍私募基金、陕西新时代资本、
瑞华投资、同创伟业、青岛国投创业投资有限公司、尚融资本、陕
西文化产业投资管理有限公司、厚雪基金、陕西新时代资本、宁波
电子信息集团有限公司、鹏安基金、国元证券、广州海珠城发、成
都立华投资有限公司、青岛海发产投、银河投资、建信理财、陕西
金控创新、青岛华盛私募基金、浙江农发产投、指南基金、广州开
投、华数数科、苏州明善投资、南昌市国金产业投资有限公司、国
泰租赁、中信银行上海分行松江支行、光大银行上海分行、华盛基
金、深圳东华投资、芜湖市国有资本投资运营有限公司、广州国聚
创业投资有限公司、贵阳筑财投资公司、林金涛
上市公司接待人员
1、董事长、总裁
韩涛
2、董事、副总裁、董秘
程敬
3、董事、财务总监
赵煜
4、国联民生承销保荐保荐代表人何立衡
5、国联民生承销保荐保荐代表人钱鹏程
时间
2026 年7 月15 日下午
地点
公司会议室
形式
线上交流
交流内容及具体问答
记录
1、公司上半年的业绩情况以及大幅增长的原因？
答：公司预计2026 年上半年度归属于上市公司股东的
净利润为7.3 亿–8.2 亿，比上年同期增长935.75%–
1,063.45%；扣除非经常性损益后的净利润为7.36 亿–8.25
亿，比上年同期增长908.22%–1,030.14%。业绩大幅增长
2
原因系2026 年上半年，覆铜板市场行情持续向好，公司主
要产品覆铜板及半固化片供不应求，销售数量同比上升，
销售价格持续上涨，带动毛利率提升及公司利润的增长。
面对市场机遇，公司不断加强内部管理，提高产品的技术
含金量，及时推出市场急需的产品，大幅增加了市场急需
产品的比例，同时优化了产能资源配置，因而公司业绩与
去年同期相比实现了大幅度的增长。
2、覆铜板价格持续上涨，公司的产品定价采用怎么样的
调价策略和频率？未来价格趋势如何？
答：公司产品定价结合原材料价格波动、市场供需关
系、行业竞争格局等因素实时调整产品售价。调价频率根
据市场因素变动情况而定。公司很难对未来价格走势作出
预测。
3、公司目前的产能多少？2026 年和2027 年的产能规划如
何？
答：公司目前覆铜板年产能约为6,000 万张。
2026 年，公司在建项目包括宁国金安扩产项目和杭州
国纪技改项目，两个项目预计均将于2026 年下半年投产，
宁国金安项目完工后将新增1600 万张/年的产能，杭州国
纪项目完工后将新增1200 万张/年产能。
2027 年，募投项目“年产4,000 万平方米高等级覆铜
板项目”（约3,000 万张增量）预计进入试生产阶段。
4、公司募投项目目前的进展如何？
答：公司募投项目各项准备工作已就绪，8 月正式开
工建设。
5、公司在电子玻纤布的产能目前有多少？是否有对外出
售？自给率是多少？有无在建项目？后续有无新建的产
能规划？
答：电子玻纤布目前产能约为1.6 亿米/年。公司玻纤
3
布全部自用。目前玻纤布的自给率在35%以上。公司目前
正在安徽宁国投资建设年产6000 万米电子级玻纤布扩建
项目，计划2026 年底前开始试生产。后续如果有新的扩建
计划，公司将及时披露相关公告。
6、公司的高频高速覆铜板产品情况如何？未来如何发
展？
答：公司高频高速产品已通过内部及第三方实验室测
试，测试结果符合预期，已开始向小范围客户送样，目前
尚未形成收入。
公司核心战略仍在于维持自身竞争优势，牢固基本盘，
巩固行业地位，同时，把握行业发展机遇，增强高端产品
的研发能力和供给能力，保持未来市场的竞争力。
7、公司的产品结构有什么样的特点？
答：公司产品覆盖常规FR-4、CEM-3、高Tg、高CTI、
无卤无铅、铝基覆铜板等多个系列，通过规模化量产满足
传统消费电子、家电、工控领域需求，其中常规FR-4 以中
厚板为主。此外，公司通过“金安”+“国纪”双品牌策
略，以“国纪”品牌为通用市场客户提供高性价比产品，
以“金安”品牌为细分市场客户提供高性能定制化产品。
8、公司应收账款比去年同比上升，原因是什么？
答：公司应收账款上升是产品价格上涨所致。
关于本次活动是否涉
及应披露重大信息的
说明
否。
活动过程中所使用的
演示文稿、提供的文
档等附件
无。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。