国投电力拟参与投资333.94亿元牙根二级水电站项目

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证券代码：600886
证券简称：国投电力
公告编号：2026-035
国投电力控股股份有限公司
关于投资建设牙根二级水电站的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
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投资标的名称：雅砻江流域水电开发有限公司牙根二级水电站。
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投资金额：牙根二级水电站动态总投资333.94 亿元，其中资本金66.79
亿元。
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特别风险提示：投资标的为大型水电站项目，工程地质、交通运输、流
域水文等方面条件复杂，建设周期较长；同时宏观经济、行业政策、电
力市场环境等变化难以预测，将给项目投资、建设等带来一定不确定性
和风险。本次投资事项尚需取得国家发展和改革委员会核准批复。
一、
投资概述
（一）投资的基本情况
国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）控股子公司雅砻江流域水电开
发有限公司（以下简称雅砻江水电）拟与宁德时代新能源科技股份有限公司（以
下简称宁德时代）合资设立雅砻江牙根水电开发有限公司（暂定名，以下简称牙
根公司），由牙根公司作为项目公司投资建设牙根二级水电站。雅砻江牙根二级
水电站是雅砻江中游两河口至卡拉河段“一库七级”水电开发规划的第三级水电
站，其上游为牙根一级水电站，下游为楞古水电站，电站总装机容量240 万千瓦，
预计年发电量约86.45 亿千瓦时。总投资333.94 亿元，其中资本金66.79 亿元，
占总投资的20%。

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（二）董事会审议情况
2026 年7 月20 日，公司召开第十三届董事会第十三次会议，审议通过了《关
于投资建设牙根二级水电站项目的议案》，表决结果为：9 票同意，0 票弃权，0
票反对。
（三）关联交易或重大资产重组情况
本次投资事项不属于关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》
规定的重大资产重组。
二、
交易对方的基本情况
（一）四川川投能源股份有限公司
1.成立时间：1988 年4 月18 日
2.统一社会信用代码：91510000206956235C
3.实际控制人：四川省人民政府国有资产监督管理委员会
4.法定代表人：刘胜金
5.注册资本：487,460.68 万元
6.注册地址：四川省成都市武侯区临江西路1 号
7.经营范围：投资开发、经营管理的电力生产为主的能源项目;开发和经营
新能源项目,电力配套产品及信息、咨询服务;投资经营铁路、交通系统自动化及
智能控制产品和光纤、光缆等高新技术产业。
8.最近一年和最近一期主要财务数据：
单位：亿元
2025 年12 月31 日（经审计）2026 年3 月31 日（未经审计）
总资产
702.81
716.01
总负债
235.50
233.64
归属于母公司净资产
448.88
463.81
2025 年度（经审计）
2026 年1-3 月（未经审计）
营业收入
16.68
3.29
利润总额
49.22
14.84

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归属于母公司净利润
47.54
14.53
（二）宁德时代新能源科技股份有限公司
1.成立时间：2011 年12 月16 日
2.统一社会信用代码：91350900587527783P
3.实际控制人：曾毓群
4.法定代表人：曾毓群
5.注册资本：456,361.00 万元
6.注册地址：福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路2 号
7.经营范围：锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池、动力电池、超大容量
储能电池、超级电容器、电池管理系统及可充电电池包、风光电储能系统、相关
设备仪器的开发、生产和销售及售后服务;对新能源行业的投资;锂电池及相关产
品的技术服务、测试服务以及咨询服务。
8.最近一年和最近一期主要财务数据：
单位：亿元
2025 年12 月31 日（经审计）2026 年3 月31 日（未经审计）
总资产
9,748.28
10,463.29
总负债
6,038.01
6,520.97
归属于母公司净资产
3,371.08
3,572.63
2025 年度（经审计）
2026 年1-3 月（未经审计）
营业收入
4,237.02
1,291.31
利润总额
895.27
266.82
归属于母公司净利润
722.01
207.38
三、
投资标的基本情况
（一）雅砻江流域水电开发有限公司
雅砻江水电为公司控股子公司，前身系二滩水电开发公司，始建于1989 年，
1995 年改制为二滩水电开发有限责任公司，2012 年11 月正式更名为雅砻江流域
水电开发有限公司。股东方国投电力控股股份有限公司、四川川投能源股份有限
公司（以下简称川投能源）的股权比例分别为52%和48%。截至2026 年6 月末，
注册资本金547 亿元。

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雅砻江水电经国家发改委、国家能源局授权明确统一负责雅砻江干流水能资
源的开发，梯级电站开发范围为呷依寺以下四川境内干流河段。雅砻江水电现已
投产水电装机1920 万千瓦，正在建设雅砻江中游牙根一级水电站（30 万千瓦）、
卡拉水电站（102 万千瓦）、孟底沟水电站（240 万千瓦）。
雅砻江水电最近一年和最近一期主要财务数据如下：
单位：亿元
2025 年12 月31 日（经审计）2026 年3 月31 日（未经审计）
总资产
1,836.71
1,849.56
总负债
1,046.93
1,028.39
归属于母公司净资产
787.95
816.47
2025 年度（经审计）
2026 年1-3 月（未经审计）
营业收入
246.55
63.46
利润总额
110.95
33.02
归属于母公司净利润
92.24
28.11
（二）牙根二级水电站投资安排
1.项目名称：牙根二级水电站项目。
2.项目内容：牙根二级水电站位于四川省甘孜州雅江县境内的雅砻江干流上，
是雅砻江中游两河口至卡拉河段“一库七级”水电开发规划的第三级水电站，装
机容量240 万千瓦，安装4 台单机容量为60 万千瓦的立式混流式水轮发电机组，
预计年发电量约86.45 亿千瓦时。项目已取得选址、环评、土地等支持性文件，
尚未取得国家发展和改革委员会核准批复。
3.项目投资：牙根二级水电站由公司控股子公司雅砻江水电与宁德时代合资
设立牙根公司投资建设，雅砻江水电股权结构为公司持股52%、川投能源持股48%，
牙根公司股权结构为雅砻江水电持股90%、宁德时代持股10%，穿透后公司、川
投能源、宁德时代占牙根公司股权比例分别为46.8%、43.2%、10%。项目总投资
333.94 亿元，其中资本金66.79 亿元，占总投资的20%。
4.项目建设期：工程总工期为101 个月，包括工程准备期、主体工程施工期
和完建期；预计2035 年首台机组投产，2036 年全部建成投产。
四、
投资对公司的影响

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牙根二级水电站装机240 万千瓦，年均发电量约86.45 亿千瓦时，与中游河
段“龙头”梯级水库两河口联合运行可发挥多年调节作用，具有装机规模大、水
库淹没少、经济指标较优、调节库容较大、运行灵活等特点。
牙根二级水电站投产后可替代燃煤、燃气机组容量266.4 万千瓦，按照热值
折算每年可节约标准煤253.5 万吨、天然气20.86 亿立方米，减少二氧化碳排放
451 万吨，符合国家“碳达峰、碳中和”目标，符合雅砻江水电发展战略，同时
也是雅砻江中游梯级水电开发的关键工程之一。牙根二级水电站投产后将进一步
优化四川电力系统电源结构，并释放两河口水电站“龙头”水库电站联合调度的
潜能，有利于提升雅砻江水电盈利能力。
五、
投资的风险分析
投资标的为大型水电站项目，工程地质、交通运输、流域水文等方面条件复
杂，建设周期较长；同时宏观经济、行业政策、电力市场环境等变化难以预测，
将给项目投资、建设等带来一定不确定性和风险。本次投资事项尚需取得国家发
展和改革委员会核准批复。
六、
公司12 个月内累计对外投资情况
截至本公告披露日，公司连续12 个月内对外投资累计金额482.38 亿元（含
本次投资），未达到公司最近一期经审计总资产的50%。
特此公告。
国投电力控股股份有限公司董事会
2026年7月20日