🇨🇳 A股公告粤电力ＡCodex · 实盘不做把握 6/10
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粤电力A调研称上半年上网电量增23.14%但净利润大幅下滑
公司上半年上网电量同比显著增长23.14%，但综合电价下降、燃料成本上升和费用增加导致净利润大幅下滑。
📄 原文粤电力Ａ↗ 原文
000539粤电力Ａ投资者关系管理信息20260721
1 证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力A、粤电力B 广东电力发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026008 投资者关系活动 类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演…
不做 粤电力A（000539.SZ）
事件偏负面但未披露具体利润降幅，且A股不能裸做空；REITs仍待批准，不构成做多催化。
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研究档案
🔎 新鲜度:最早出现 2026-07-21 · 扩散 medium · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 公司上半年上网电量同比显著增长23.14%，但综合电价下降、燃料成本上升和费用增加导致净利润大幅下滑。
主要风险
- 净利润大幅下滑是当前披露的新负面经营信息，但A股无法裸做空。
- 公募REITs申报仍需股东会及有关部门批准，尚非落地利好。
原文全文
展开原文 · 1,344 字
1
证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力A、粤电力B
广东电力发展股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026008
投资者关系活动
类别
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
时间
2026 年7 月17 日
地点
公司35 楼会议室
参与单位名称及
人员姓名
华源证券
蔡思
平安养老
金浩枫、孙浩然
上市公司接待人
员姓名
证券事务代表 黄晓雯
经营部 郑大鹏
发展部 杨锦波
新能源公司 肖燕华
投资者关系活动
主要内容介绍
问题一：公司基本情况介绍？
公司是广东省最早的股份制改制企业和中国首批电力上市公司之一，
是广东省内装机规模最大的电力上市公司，也是广东能源集团境内发电资
产的唯一上市平台。目前主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和
经营管理，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG 发电、风
力发电和水力发电等多种能源项目。
问题二：公司整体经营情况？
2026 年上半年，得益于新增机组陆续投产，公司发电产能进一步提
升，上网电量实现同比显著增长23.14%。但由于综合电价持续下降，燃
料成本同比上升，新能源项目利用小时不及预期，公司发电业务毛利持续
收窄，叠加新投产机组折旧、人工、利息等费用增加的影响，报告期内归
属于上市公司股东的净利润较去年同期大幅下滑。
问题三：公司装机情况？
截至2026 年6 月末，公司拥有控股装机4,501.71 万千瓦，其中：燃
煤发电控股装机容量2,415 万千瓦，占比53.65%；气电控股装机容量
2
1,184.7 万千瓦，占比26.32%；风电控股装机容量389.48 万千瓦，占比
8.65%；光伏控股装机容量489.25 万千瓦，占比10.87%；水电控股装机
容量13.28 万千瓦；生物质控股装机容量10 万千瓦。
问题四：公司十五五发展规划及2026 年装机投产规划？
公司十五五规划仍在编制中，目前公司在建煤电装机200 万千瓦，预
计在2027 年投产；在建大南海、云河等气电装机约294.2 万千瓦，其中
2026 年内预计投产约48.5 万千瓦，其余预计在2027 年投产；在建新能源
项目约80 万千瓦。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
问题五：公司申报发行公募REITs 的情况及进展？
公司董事会已同意批准控股子公司广东风电公司以珠海金湾海上风
电项目作为首发资产申报发行公募REITs，目前相关申报工作仍在推进
中，尚需经公司股东会及有关部门批准。
本次申报发行公募REITs 项目可在合并层面保持原有资产水平的前
提下，将存量资产转化为标准化可交易金融产品，有效盘活资产，回笼资
金助力新型能源体系建设。
关于本次活动是
否涉及应披露重
大信息的说明
无
证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力A、粤电力B
广东电力发展股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026008
投资者关系活动
类别
特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
时间
2026 年7 月17 日
地点
公司35 楼会议室
参与单位名称及
人员姓名
华源证券
蔡思
平安养老
金浩枫、孙浩然
上市公司接待人
员姓名
证券事务代表 黄晓雯
经营部 郑大鹏
发展部 杨锦波
新能源公司 肖燕华
投资者关系活动
主要内容介绍
问题一：公司基本情况介绍？
公司是广东省最早的股份制改制企业和中国首批电力上市公司之一，
是广东省内装机规模最大的电力上市公司，也是广东能源集团境内发电资
产的唯一上市平台。目前主要从事电力项目、新能源项目的投资、建设和
经营管理，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、LNG 发电、风
力发电和水力发电等多种能源项目。
问题二：公司整体经营情况？
2026 年上半年，得益于新增机组陆续投产，公司发电产能进一步提
升，上网电量实现同比显著增长23.14%。但由于综合电价持续下降，燃
料成本同比上升，新能源项目利用小时不及预期，公司发电业务毛利持续
收窄，叠加新投产机组折旧、人工、利息等费用增加的影响，报告期内归
属于上市公司股东的净利润较去年同期大幅下滑。
问题三：公司装机情况？
截至2026 年6 月末，公司拥有控股装机4,501.71 万千瓦，其中：燃
煤发电控股装机容量2,415 万千瓦，占比53.65%；气电控股装机容量
2
1,184.7 万千瓦，占比26.32%；风电控股装机容量389.48 万千瓦，占比
8.65%；光伏控股装机容量489.25 万千瓦，占比10.87%；水电控股装机
容量13.28 万千瓦；生物质控股装机容量10 万千瓦。
问题四：公司十五五发展规划及2026 年装机投产规划？
公司十五五规划仍在编制中，目前公司在建煤电装机200 万千瓦，预
计在2027 年投产；在建大南海、云河等气电装机约294.2 万千瓦，其中
2026 年内预计投产约48.5 万千瓦，其余预计在2027 年投产；在建新能源
项目约80 万千瓦。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
问题五：公司申报发行公募REITs 的情况及进展？
公司董事会已同意批准控股子公司广东风电公司以珠海金湾海上风
电项目作为首发资产申报发行公募REITs，目前相关申报工作仍在推进
中，尚需经公司股东会及有关部门批准。
本次申报发行公募REITs 项目可在合并层面保持原有资产水平的前
提下，将存量资产转化为标准化可交易金融产品，有效盘活资产，回笼资
金助力新型能源体系建设。
关于本次活动是
否涉及应披露重
大信息的说明
无
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。