🇨🇳 深交所互动易IR国机精工Codex · 实盘不做把握 6/10
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国机精工披露金刚石散热片已小批量供国防、民用仍处客户验证阶段
原始调研纪要显示金刚石散热片和金刚石光学窗口片2025年收入超1000万元，但民用散热产品仍处下游客户验证阶段，年内仅“有望”小批量订单落地。
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002046国机精工投资者关系管理信息20260724
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不做 国机精工（002046.SZ）
不做：本次调研仅确认小批量订单和验证进展，未披露民用量产客户或订单金额；2025年相关收入约1000万元仅占公司收入约0.33%，且核心信息已在3月公开传播，缺乏新的可回测短线edge。
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研究档案
消息传播链
- 3月报道已提到国机精工金刚石散热业务2025年收入超1000万元、处于产业化萌芽期，说明核心量级并非首次披露。
- 年报报道披露公司2025年营业收入30.19亿元、归母净利润2.60亿元，为量级分母。
- 公司在调研纪要中确认金刚石散热片和光学窗口片已有小批量订单、2025年收入超1000万元，民用散热仍处验证阶段。市场反应:披露时A股已收盘，国机精工当日收47.06元、跌2.73%。
关键理由
- 原始调研纪要显示金刚石散热片和金刚石光学窗口片2025年收入超1000万元，但民用散热产品仍处下游客户验证阶段，年内仅“有望”小批量订单落地。
- 公司2025年营业收入30.19亿元，已披露金刚石散热相关收入约1000万元，仅约占收入0.33%，相对252亿元市值短线业绩弹性不足。
- 同一“金刚石散热业务收入超1000万元、产业化萌芽期”的信息3月已被公开报道，本次调研更多是进展复述而非首次商业化订单。
主要风险
- 若后续披露明确头部民用客户量产订单、订单金额或AI芯片应用落地，需重新评估。
- 国机精工近20日跌幅约35.84%、波动较大，不能把低位反弹当作本事件做多理由。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-22 · 影响 weakens
内部库已有7月金刚石散热行业报告和6月专家交流，主题已被机构覆盖；未看到本次调研披露明确量产客户或订单金额。
检索:国机精工 金刚石散热 小批量订单 头部客户 验证 收入 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 query_modeling_kb · 影响 weakens
定量库未命中国机精工金刚石散热的可靠收入、份额或客户订单数字，无法证明短期业绩弹性。
检索:国机精工 金刚石 散热 半导体 收入 订单 客户 验证 - 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-04-14 · 影响 weakens
年报口径显示公司收入基数约30.19亿元，而当前披露的金刚石散热收入约1000万元，重大性不足。
检索:国机精工 2025 年营业收入 净利润 金刚石散热 1000万元 原文 ↗
工具调用 · 历史记录,结果未知(4 种)
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原文全文
展开原文 · 113 字
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。