智度股份披露投资者调研纪要，主要说明现金流、客户结构和股东回报安排

证券代码：000676
证券简称：智度股份
智度科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-02
投资者关系活动
类别
特定对象调研
分析师会议
媒体采访
业绩说明会
新闻发布会
路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位
深圳坤酉基金、深圳市杉树资管、宝创资本、广州泽恩投资、观
点资本、润德盈喜私募证券、深圳前海鸿富投资、融悦私募、中
国金谷信托
时间
2026 年7 月24 日（周五）下午15:00~16:00
地点
广州市花都区凤凰南路56 号2025park 产业园A5 栋M 层会议室
上市公司接待人
员姓名
副总经理、董事会秘书
肖家源
投资者关系活动
主要内容介绍
Q1：导致公司当前经营性现金流量为负的主要原因是什么，
后续是否有改善预期？
A：公司2025 年全年经营活动现金流净额为-9,403.54 万元，
主要在于鲸鸿动能广告代理业务主要为赊销形式，上游媒体端多
为预付结算，而销售则主要为赊销模式，下游客户多为互联网大
厂及知名度较高的品牌厂家，实际执行中因客户谈判地位和公司
竞争策略存在不同程度的账期延迟，由此形成阶段性资金错配。
尤其是2025 年，鲸鸿动能广告代理业务持续扩张，与媒体的结
算方式由往年度的预付费和后付费两种模式变更为预付费单一
模式，导致预付款增加较多。公司正按照既定经营政策持续做好
应收账款及现金流管理工作，2026Q1，公司经营性现金流净额
收窄至-1,472.40 万元，同比大幅改善91.56%，现金流流出压力
显著缓解。
Q2：公司当前的资产及负债情况如何？

A：公司长期维持低负债、轻杠杆模式，财务安全边际高。
2025 年末，公司资产负债率为14.35%，2026Q1 进一步降低。
①资产端：截至2026Q1，公司总资产51.71 亿元，资产以
流动资产为主，核心资产为货币资金、应收账款和理财产品等，
固定资产等重资产占比低，属于典型轻资产企业，资产减值压力
相对较小。此外，公司账面资金充裕，资金安全垫充足。截至
2025 年末，公司期末现金及现金等价物合计14.84 亿元，包含
8.66 亿元货币资金与6.18 亿元低风险、高流动性理财产品。
②负债端：公司负债以经营性应付账款为主，财务费用近年
来均为负，利息收入覆盖利息支出，公司有息负债现金覆盖率
4.67，流动比率5.15，公司整体财务结构抗周期、抗风险能力较
强。
Q3：公司互联网媒体和数字营销两大主营业务的客户结
构？
A：公司两大核心业务互联网媒体、数字营销客户体系稳定，
与头部平台深度合作，形成海内外双布局的客户结构。
①互联网媒体业务：主要面向北美地区，主要客户包括
Yahoo、Google 等全球知名企业。
②数字营销业务：上游流量媒体端方面，公司是鲸鸿动能的
铂金级代理商，同时深度合作头部流量平台（百度、爱奇艺、抖
音、小红书等），渠道壁垒稳固；下游客户端方面，公司客户主
要为互联网大厂（拼多多、快手等）和知名品牌广告主，覆盖电
子、快消、游戏、跨境电商等领域，头部大客户贡献稳定的基础
营收，中小品牌、跨境客户持续放量。
Q4：如何看待当前公司股价表现？关于股东回报、分红及
投资者关系有何规划？
A：股价方面，今年以来，公司股价整体呈下跌态势。此前
基于公司人事变动、舆情及监管措施等一系列消息的影响，股价

持续下挫。随着舆情平息和AI 传媒板块行情好转，叠加公司发
布业绩预增公告，股价出现一定幅度的反弹。
整体来看，业绩表现层面，公司经营稳健，主营业务尤其是
海外业务持续发展，盈利表现不断优化；现金流层面，公司致力
于强化信用政策管控，优化媒体采购结算结构，稳步改善现金流
状况；股东回报层面，公司在存在未弥补亏损导致分红受限的情
况下，近年来多次进行回购注销，并于今年完成资本公积补亏，
努力提升投资者回馈。尽管短期基于内外部因素股价存在一定波
动，但长期来看，公司将以持续改善的基本面修复市场预期。
关于分红：由于公司此前合并报表及母公司报表存在未弥补
亏损，不符合现金分红的硬性条件，因此近几年均未进行现金分
红或送红股。
关于股东回报：公司为克服分红条件限制，切实回馈股东，
持续实施回购股份并注销，注销后直接减少总股本，增厚每股收
益，提升全体股东股权价值。此外，公司依据《公司法》的规定，
使用公积金弥补亏损，推动公司尽快符合利润分配条件，持续提
升投资者获得感。
关于投资者关系管理规划：①提升信息披露质量。加强规范
运作，持续优化定期报告及各类临时公告的编制，丰富信息披露
的形式，以投资者需求为导向，提升自愿性信披程度，以便市场
机构对公司精准估值定价。②加强价值传递与沟通。公司将加强
与券商分析师、机构投资者的交流频率与深度，提升资本市场对
公司的认知度和认可度，在业绩说明会、投资者热线、互动平台
等常规交流渠道的基础上，积极开拓路演、反路演、券商策略会、
行业论坛等主动性更强的方式与投资者高效沟通。
附件清单（如有）无
日期
2026-07-24