🇨🇳 A股公告*ST卓然Codex · 实盘可交易 · 做空市场:A股▲ 赚 +8.46% · 已结算把握 5/10
北京时间·🕒 发布 08-06(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 08-05 17:25:45·⚡ 决策 08-06 00:17:47 +6h52m·83.1 天前
*ST卓然因2025年财报无法表示意见、内控否定意见继续被实施退市风险警示并新增其他风险警示
公司2025年度财务报告被出具无法表示意见，正式触发继续实施财务类退市风险警示，属于公司级净利空。
📄 原文*ST卓然↗ 原文
关于公司股票继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示的公告
证券代码：688121 证券简称：*ST 卓然 公告编号：2026-059 上海卓然工程技术股份有限公司 关于公司股票继续实施财务类退市风险警示 并实施其他风险警示的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈…
▲ 赚 +8.46%入场 08-06 当日开盘 @2.700 → 离场 08-07 开盘 @2.460
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(做空:价格在入场线下方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑审计无法表示叠加内控否定，退市风险升级
怎么做空 开盘做空 不设价格下限（市价成交）
怎么平空 止盈 -6%(半仓)/-12%(清仓) · 止损 +8% · 时间止损 3日 · ⚠️ 止损可能打不出去
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做空 688121.SH *ST卓然
建仓日早于近 30 天,只有日线图
成交明细 · 纸面
做空 688121.SH *ST卓然
| 收益状态 | +8.46% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-08-06 · 当日开盘 · @2.7 |
| 离场成交 | 2026-08-07 · 开盘 · @2.46 |
| 毛收益 | +8.89% |
| 成本 | +0.43% |
| 净收益 | +8.46% |
| 计入收益 | +8.46% |
| 计入 | 同日重复,不计入曲线 |
| 建仓日 | 2026-08-06 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-28 03:31
研究档案
消息传播链
- 上交所公告披露继续财务类退市风险警示并新增其他风险警示，早于巨潮午夜文件夹时间。
- 巨潮同一公告确认公司股票不停牌、简称仍为*ST卓然、涨跌幅仍为20%。市场反应:截至2026-08-05收盘价2.74元，公告后A股尚未开盘。
关键理由
- 公司2025年度财务报告被出具无法表示意见，正式触发继续实施财务类退市风险警示，属于公司级净利空。
- 内控审计报告被出具否定意见并新增其他风险警示，进一步削弱财务可信度和规范运作预期。
- 现价2.74元、总市值约6.40亿元，近20日已跌33.82%说明旧退市风险已有定价，但本次审计意见与内控否定是新增确认，仍保留隔夜风险重估窗口。
主要风险
- 此前未披露年报、*ST和终止上市风险已在7月多次提示，部分负面预期已经被价格消化。
- 先例样本相似度不足且中相似样本分歧较大，ST新潮类似非标风险警示后反向上涨，故只能试探仓做空。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
反向信息主要是公司已披露年报并申请不再适用此前未披露年报对应终止上市程序，但新增无法表示意见和内控否定仍构成更强风险。
检索:*ST卓然 688121 近期 利好 撤销退市风险警示 订单 中标 业绩 改善 立案调查 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-31 · 影响 weakens
内部库显示7月31日已有立案调查进展和可能终止上市提示，说明退市风险不是首次出现，降低追空仓位。
检索:*ST卓然 688121 年报 披露 无法表示意见 内控否定 退市风险 反向 利好 复牌 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-08-05 · 影响 weakens
近20日已下跌33.82%、近5日反弹10.47%，说明旧风险已经大幅交易且短线存在反抽动量。
检索:688121.SH detail=full
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例没有推翻当前公司级新增利空，但显著压低confidence和仓位，维持SHORT_AT_OPEN试探仓，不加大止盈目标。
方向:可定价样本只有2条且均为中相似，688201首日大跌、600777连续反涨，方向读数分歧，不能把先例当强看空胜率。
涨幅量级:decision_grade为0，高相似且锚点可信完整样本不足，不能用先例定涨幅量级；止盈止损只能按当前波动和事件严重度保守设置。
形态:样本显示两种相反形态：688201为首日跌停延续，ST新潮为风险警示后资金反向拉升，说明ST壳属性和停复牌相位会显著干扰方向。
历史先例(按相似度)
- 相似度 7/10 600777.SH 2025-07-05 ST新潮因2024年财报无法表示意见、内控无法表示意见被实施退市风险警示及其他风险警示。 原文 ↗
事件后 +1日 +5.0% · +2日 +10.3% · +3日 +15.9% · +4日 +21.8% · +5日 +28.0%
⚠相位不对齐(closed!=target_pre) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:财报无法表示叠加内控非标的机制接近，但主板ST涨跌幅5%、公告页非交易所首发且该股基线长期停牌，交易相位与科创板不同。
经验:同类风险警示并不必然继续下跌，低价ST在长期停牌后可能被资金当重整壳反向拉升。 - 相似度 7/10 688066.SH 2026-04-30 航天宏图披露因2025年年报相关事项被实施退市风险警示及叠加其他风险警示。 原文 ↗
尝试测688066.SH公告后复牌/下一交易日起1/3/5日反应，event_study因forward bars不足剔除。
相似度依据:同为科创板、退市风险警示叠加其他风险警示，但后续K线因停复牌/数据不足未能纳入定价。
经验:高相似但无法取得完整反应窗口的停复牌样本不能用来定止盈止损，只能确认事件类型的严重性。 - 相似度 6/10 688201.SH 2026-04-28 信安世纪因2025年内控被出具否定意见被实施其他风险警示，科创板20%涨跌幅。 原文 ↗
事件后 +1日 -20.0% · +2日 -30.7% · +3日 -28.4% · +4日 -26.4% · +5日 -23.1%
相似度依据:同为科创板风险警示生效且20%涨跌幅，但仅内控否定、相位为盘前调整公告，不含财报无法表示继续*ST。
经验:单独内控否定触发其他风险警示也可能首日跌停，但相位不对齐时只能提示方向，不能直接定当前止盈。 - 相似度 6/10 301030.SZ 2026-04-29 仕净科技因期末净资产为负、财报无法表示意见、内控否定意见被实施退市风险警示及其他风险警示。 原文 ↗
事件后 +1日 -15.3% · +2日 -13.8% · +3日 -0.5% · +4日 +2.4% · +5日 +3.0%
⚠相位不对齐(post!=target_pre) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:创业板20%涨跌幅且同时含财报无法表示和内控否定，但触发项还包括净资产为负，严重度更高。
经验:更重的财务触发项会改变市场反应，不能把其跌幅或停牌路径直接套到本次继续*ST。 - 相似度 5/10 603359.SH 2026-04-28 东珠生态因负利润低收入、内控否定、持续经营不确定性被实施退市风险警示及叠加其他风险警示。 原文 ↗
事件后 +1日 -5.1% · +2日 -9.9% · +3日 -14.3% · +4日 -18.5% · +5日 -22.6%
⚠锚前1-2日已异动18.9%>锚定日5.1%·相位不对齐(post!=target_pre) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为A股退市风险警示和其他风险警示，但主板机制、财务触发项和流动性相位不同。
经验:退市风险叠加内控问题的主板样本常受ST壳属性干扰，不能简单外推到科创板做空幅度。 - 相似度 5/10 002717.SZ 2026-04-29 岭南股份因负利润低收入、净资产为负、连续内控否定、财报无法表示意见被实施退市风险警示并继续其他风险警示。 原文 ↗
事件后 +1日 -3.5% · +2日 -2.1% · +3日 -6.3% · +4日 -3.5% · +5日 -2.8%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明media/实为aggregator)·锚前1-2日已异动5.3%>锚定日3.5% — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为无法表示意见和内控否定，但主板ST涨跌幅5%、财务恶化项更多，交易机制不一致。
经验:主板ST样本更容易被涨跌停和重整预期主导，对科创板20%标的只能作为方向风险提示。 - 相似度 4/10 688287.SH 2026-05-11 观典防务被上交所决定终止上市，原因包括2025年保留意见审计报告和内控否定意见等。 原文 ↗
尝试测688287.SH终止上市决定公告后退市整理/下一可交易窗口反应，event_study因forward bars不足剔除。
相似度依据:同为科创板风险公司和非标审计背景，但已经进入终止上市决定阶段，严重度远高于当前继续风险警示。
经验:终止上市决定是更重的尾部事件，能说明退市链条的最终损害，但不能用于当前短线入场幅度。 - 相似度 3/10 430564.BJ 2026-06-09 南京云创因2025年财报无法表示意见、内控否定且触发财务类强制退市情形，被北交所决定终止上市。 原文 ↗
尝试测430564.BJ终止上市公告后下一可交易窗口反应，event_study因no_bars剔除。
相似度依据:同样涉及无法表示意见和内控否定，但北交所终止上市决定与当前科创板继续风险警示机制差异大。
经验:强制退市终局样本只能提示极端风险，不应拿来校准本次隔夜做空的普通反应幅度。
工具调用 · 历史记录,结果未知(6 种)
- search_processed_events · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- validate_order · 结果未知
- event_study · 结果未知
- search_case_library · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,938 字
证券代码：688121
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-059
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票继续实施财务类退市风险警示
并实施其他风险警示的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
因上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）无法在法定期限内
披露经审计的《2025年年度报告》，公司股票自2026年5月6日起停牌，因公司在停
牌后2个月内未完成披露经审计的《2025年年度报告》，公司股票于2026年7月7日复
牌并被实施退市风险警示。
因公司2025年度财务报告被审计机构天职国际会计师事务所（特殊普通合
伙）（以下简称“天职国际”）出具了无法表示意见的审计报告，触及《上海证券
交易所科创板股票上市规则》（2026年4月修订）（以下简称“《股票上市规则》”）
第12.4.2条的规定，上海证券交易所将对公司股票继续实施财务类退市风险警示。
因公司2025年度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报
告，触及《股票上市规则》第12.9.1条相关规定，上海证券交易所将对公司股票实
施其他风险警示。
本次继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示后，公司股票简称
仍为“*ST卓然”，公司股票代码仍为“688121”，实施风险警示期间，公司股票不
进入上海证券交易所风险警示板交易，不适用风险警示板交易的相关规定。公司股
票交易价格的日涨跌幅限制仍为20%。
一、股票种类简称、证券代码以及实施退市风险警示及其他风险警示的起始
日
1、证券简称：证券简称仍为“*ST卓然”；扩位证券简称仍为“*ST卓然技术”
2、证券代码仍为“688121”
3、继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示的起始日：2026年8月6
日
4、股票停复牌起始日：不停牌
5、继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示后，公司股票日涨跌幅
限制仍为20%。
二、实施风险警示的适用情形
1、继续实施财务类退市风险警示
公司2025 年度财务报告被天职国际出具了无法表示意见的审计报告。具体内
容详见公司于2026 年8 月6 日在上海证券交易所网站披露的《上海卓然工程技术
股份有限公司2025 年度审计报告》。
根据《股票上市规则》第12.4.2 条“上市公司出现下列情形之一的，本所对
其股票实施退市风险警示：……（三）最近一个会计年度的财务会计报告被出具无
法表示意见或者否定意见的审计报告；……”的规定，上海证券交易所将对公司股
票继续实施财务类退市风险警示。
2、实施其他风险警示
公司2025 年度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报告。具
体内容详见公司于2026 年8 月6 日在上海证券交易所网站披露的《上海卓然工程
技术股份有限公司内部控制审计报告》。
根据《股票上市规则》第12.9.1 条“上市公司出现下列情形之一的，本所对
其股票实施其他风险警示：……（三）最近一个会计年度财务报告内部控制被出具
无法表示意见或否定意见的审计报告，或未按照规定披露财务报告内部控制审计
报告；……”的规定，上海证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。根据规定，
公司股票同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以
“*ST”字样。
三、前期被实施退市风险警示的情形
因公司无法在法定期限内披露经审计的《2025 年年度报告》，公司股票自2026
年5 月6 日起停牌，因公司在停牌后2 个月内未完成披露经审计的《2025 年年度
报告》，公司于2026 年7 月7 日复牌并被实施退市风险警示，具体内容详见公司
于2026 年5 月1 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于无法
在法定期限内披露定期报告暨股票停牌的公告》（公告编号:2026-019）。公司已于
2026 年8 月6 日披露《2025 年年度报告》，且不存在半数以上董事无法保证真实、
准确、完整情形，已向交易所申请不再适用该情形对应的终止上市程序。
四、实施风险警示的有关事项提示
根据《股票上市规则》第12.4.6 条等相关规定，公司股票将于2026 年8 月
6 日起被继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示。
实施风险警示期间，公司股票不进入上海证券交易所风险警示板交易，不适用
风险警示板交易的相关规定。公司股票的涨跌幅不变，仍为20%。
实施风险警示期间，投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易
累计买入的公司股票数量不得超过50 万股。投资者当日累计买入公司股票数量，
按照该投资者以本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户的买入量合并
计算；投资者委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销
的数量之和，不得超过50 万股。公司回购股份、持股5%以上股东根据已披露的增
持计划增持股份可不受前述50 万股买入限制。提醒投资者注意风险。
五、董事会关于争取撤销退市风险警示及其他风险警示的意见及主要措施
公司股票被继续实施财务类退市风险警示主要为公司2025 年度财务报告被天
职国际出具了无法表示意见的审计报告；被实施其他风险警示主要为公司2025 年
度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报告。面对此情况，公司董
事会高度重视，将全力落实三项核心应对举措：建立常态化合规培训机制，面向董
事、高管及关键岗位人员强化合规意识；全面梳理优化内控流程，健全全业务内控
体系并强化执行监督，保障规范运作；持续加大研发投入，深化产学研协同攻关核
心技术，夯实公司持续经营根基。
六、公司股票可能被终止上市的风险提示
根据《股票上市规则》第12.4.10 条等相关规定，若公司未满足第12.4.10
条规定的撤销退市风险警示条件，公司股票可能被终止上市。
此外，公司已被中国证监会立案调查，若后续经中国证监会行政处罚认定的事
实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，
公司股票将被实施重大违法强制退市，敬请广大投资者注意投资风险。
七、实施风险警示期间，公司接受投资者咨询的联系方式如下
公司股票交易被实施风险警示期间接受投资者咨询的方式不变，仍通过投资
者热线，上交所互动平台等方式接受投资者的咨询，解答投资者问询，主要方式如
下：
联系人：董事会秘书办公室
联系电话：021-68815818
传真：021-66650555
联系地址：上海市长宁区临新路268 弄3 号
电子邮箱：supezet@supezet.com
邮政编码：200335
公司指定信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日
报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），有关公司信息均以公司在上述指
定媒体披露信息为准，敬请广大投资者关注公司公告并注意投资风险。敬请广大投
资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年8 月6 日
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-059
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票继续实施财务类退市风险警示
并实施其他风险警示的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
因上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）无法在法定期限内
披露经审计的《2025年年度报告》，公司股票自2026年5月6日起停牌，因公司在停
牌后2个月内未完成披露经审计的《2025年年度报告》，公司股票于2026年7月7日复
牌并被实施退市风险警示。
因公司2025年度财务报告被审计机构天职国际会计师事务所（特殊普通合
伙）（以下简称“天职国际”）出具了无法表示意见的审计报告，触及《上海证券
交易所科创板股票上市规则》（2026年4月修订）（以下简称“《股票上市规则》”）
第12.4.2条的规定，上海证券交易所将对公司股票继续实施财务类退市风险警示。
因公司2025年度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报
告，触及《股票上市规则》第12.9.1条相关规定，上海证券交易所将对公司股票实
施其他风险警示。
本次继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示后，公司股票简称
仍为“*ST卓然”，公司股票代码仍为“688121”，实施风险警示期间，公司股票不
进入上海证券交易所风险警示板交易，不适用风险警示板交易的相关规定。公司股
票交易价格的日涨跌幅限制仍为20%。
一、股票种类简称、证券代码以及实施退市风险警示及其他风险警示的起始
日
1、证券简称：证券简称仍为“*ST卓然”；扩位证券简称仍为“*ST卓然技术”
2、证券代码仍为“688121”
3、继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示的起始日：2026年8月6
日
4、股票停复牌起始日：不停牌
5、继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示后，公司股票日涨跌幅
限制仍为20%。
二、实施风险警示的适用情形
1、继续实施财务类退市风险警示
公司2025 年度财务报告被天职国际出具了无法表示意见的审计报告。具体内
容详见公司于2026 年8 月6 日在上海证券交易所网站披露的《上海卓然工程技术
股份有限公司2025 年度审计报告》。
根据《股票上市规则》第12.4.2 条“上市公司出现下列情形之一的，本所对
其股票实施退市风险警示：……（三）最近一个会计年度的财务会计报告被出具无
法表示意见或者否定意见的审计报告；……”的规定，上海证券交易所将对公司股
票继续实施财务类退市风险警示。
2、实施其他风险警示
公司2025 年度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报告。具
体内容详见公司于2026 年8 月6 日在上海证券交易所网站披露的《上海卓然工程
技术股份有限公司内部控制审计报告》。
根据《股票上市规则》第12.9.1 条“上市公司出现下列情形之一的，本所对
其股票实施其他风险警示：……（三）最近一个会计年度财务报告内部控制被出具
无法表示意见或否定意见的审计报告，或未按照规定披露财务报告内部控制审计
报告；……”的规定，上海证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。根据规定，
公司股票同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以
“*ST”字样。
三、前期被实施退市风险警示的情形
因公司无法在法定期限内披露经审计的《2025 年年度报告》，公司股票自2026
年5 月6 日起停牌，因公司在停牌后2 个月内未完成披露经审计的《2025 年年度
报告》，公司于2026 年7 月7 日复牌并被实施退市风险警示，具体内容详见公司
于2026 年5 月1 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于无法
在法定期限内披露定期报告暨股票停牌的公告》（公告编号:2026-019）。公司已于
2026 年8 月6 日披露《2025 年年度报告》，且不存在半数以上董事无法保证真实、
准确、完整情形，已向交易所申请不再适用该情形对应的终止上市程序。
四、实施风险警示的有关事项提示
根据《股票上市规则》第12.4.6 条等相关规定，公司股票将于2026 年8 月
6 日起被继续实施财务类退市风险警示并实施其他风险警示。
实施风险警示期间，公司股票不进入上海证券交易所风险警示板交易，不适用
风险警示板交易的相关规定。公司股票的涨跌幅不变，仍为20%。
实施风险警示期间，投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易
累计买入的公司股票数量不得超过50 万股。投资者当日累计买入公司股票数量，
按照该投资者以本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户的买入量合并
计算；投资者委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销
的数量之和，不得超过50 万股。公司回购股份、持股5%以上股东根据已披露的增
持计划增持股份可不受前述50 万股买入限制。提醒投资者注意风险。
五、董事会关于争取撤销退市风险警示及其他风险警示的意见及主要措施
公司股票被继续实施财务类退市风险警示主要为公司2025 年度财务报告被天
职国际出具了无法表示意见的审计报告；被实施其他风险警示主要为公司2025 年
度财务报告内部控制被天职国际出具了否定意见的审计报告。面对此情况，公司董
事会高度重视，将全力落实三项核心应对举措：建立常态化合规培训机制，面向董
事、高管及关键岗位人员强化合规意识；全面梳理优化内控流程，健全全业务内控
体系并强化执行监督，保障规范运作；持续加大研发投入，深化产学研协同攻关核
心技术，夯实公司持续经营根基。
六、公司股票可能被终止上市的风险提示
根据《股票上市规则》第12.4.10 条等相关规定，若公司未满足第12.4.10
条规定的撤销退市风险警示条件，公司股票可能被终止上市。
此外，公司已被中国证监会立案调查，若后续经中国证监会行政处罚认定的事
实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，
公司股票将被实施重大违法强制退市，敬请广大投资者注意投资风险。
七、实施风险警示期间，公司接受投资者咨询的联系方式如下
公司股票交易被实施风险警示期间接受投资者咨询的方式不变，仍通过投资
者热线，上交所互动平台等方式接受投资者的咨询，解答投资者问询，主要方式如
下：
联系人：董事会秘书办公室
联系电话：021-68815818
传真：021-66650555
联系地址：上海市长宁区临新路268 弄3 号
电子邮箱：supezet@supezet.com
邮政编码：200335
公司指定信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》《证券日
报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），有关公司信息均以公司在上述指
定媒体披露信息为准，敬请广大投资者关注公司公告并注意投资风险。敬请广大投
资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年8 月6 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。