五洲特纸2026年半年报：营收48.95亿元同比+18.76%，归母净利2.30亿元同比+88.95%

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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公司代码：605007
公司简称：五洲特纸
债券代码：111002
债券简称：特纸转债
五洲特种纸业集团股份有限公司
2026 年半年度报告

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重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人赵磊、主管会计工作负责人张海峡及会计机构负责人（会计主管人员）宋李云声
明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用□不适用
本报告中所涉及的未来计划、发展战略及前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请
投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、重大风险提示
公司已在本报告中详细描述公司面临的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分
析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。
十一、其他
□适用√不适用

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目录
第一节
释义.......................................................................................................................................... 4
第二节
公司简介和主要财务指标......................................................................................................5
第三节
管理层讨论与分析..................................................................................................................8
第四节
公司治理、环境和社会........................................................................................................20
第五节
重要事项................................................................................................................................ 22
第六节
股份变动及股东情况............................................................................................................37
第七节
债券相关情况........................................................................................................................42
第八节
财务报告................................................................................................................................ 45
备查文件目录
载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管
人员）签名并盖章的财务报表
报告期内在中国证券监督管理委员会指定网站上公开披露过的所有公
司文件的正本及公告的原稿

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第一节
释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
本公司、公司、五洲特纸
指
五洲特种纸业集团股份有限公司
浙江五星
指
浙江五星纸业有限公司
五洲特纸（江西）
指
五洲特种纸业（江西）有限公司
五洲特纸（湖北）
指
五洲特种纸业（湖北）有限公司
五洲特纸（汉川）
指
五洲特种纸业（汉川）有限公司
五洲特纸（龙游）
指
五洲特种纸业（龙游）有限公司
湖北祉星热力
指
湖北祉星热力能源有限公司
汉川景星
指
汉川景星环保科技有限公司
衢州星洲
指
衢州星洲新能源有限公司
浙江诚宇
指
浙江诚宇进出口有限公司
五星进出口
指
衢州五星进出口贸易有限公司
森远贸易
指
衢州森远贸易有限公司
黄冈祉星
指
黄冈祉星纸业有限公司（2026 年6 月已注销）
黄冈祉星热力
指
黄冈祉星热力能源有限公司（2026 年5 月已注销）
九江诚宇
指
九江诚宇物流有限公司，曾用名：江西引领港务有限公司
江西泽川
指
江西泽川供应链管理有限公司
五洲包装
指
五洲包装新材料（九江）有限公司
五洲莱勒克
指
五洲莱勒克特种纸业（衢州）有限公司
湖北挚本
指
湖北挚本新材料有限公司
江西悦然
指
江西悦然新材料有限公司
五洲特纸（香港）
指
五洲特种纸业（香港）有限公司
嘉兴云蓝自有资金投资合
伙企业（有限合伙）
指
曾用名：宁波云蓝投资合伙企业（有限合伙）
报告期、本期
指
2026 年1 月1 日-2026 年6 月30 日
《公司章程》
指
《五洲特种纸业集团股份有限公司章程》
《公司法》
指
《中华人民共和国公司法》
《证券法》
指
《中华人民共和国证券法》
《股票上市规则》
指
《上海证券交易所股票上市规则》
企业会计准则
指
财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业
会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及
其他相关规定
中国证监会
指
中国证券监督管理委员会

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第二节
公司简介和主要财务指标
一、公司信息
公司的中文名称
五洲特种纸业集团股份有限公司
公司的中文简称
五洲特纸
公司的外文名称
Wuzhou Special Paper Group Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写
Wuzhou Special Paper
公司的法定代表人
赵磊
二、联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
张海峡
韩孝琴
联系地址
浙江省衢州市衢江区通波北路1号
浙江省衢州市衢江区通波北路1号
电话
0570-8566059
0570-8566059
传真
0570-8566055
0570-8566055
电子信箱
fivestarpaper@fivestarpaper.com
fivestarpaper@fivestarpaper.com
三、基本情况变更简介
公司注册地址
浙江省衢州市衢江区通波北路1号
公司注册地址的历史变更情况
报告期内未发生变化
公司办公地址
浙江省衢州市衢江区通波北路1号
公司办公地址的邮政编码
324022
公司网址
www.wztzzy.com
电子信箱
fivestarpaper@fivestarpaper.com
报告期内变更情况查询索引
报告期内未发生变化
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称
《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券
日报》
登载半年度报告的网站地址
www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点
公司证券部
报告期内变更情况查询索引
报告期内未发生变化
五、公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
五洲特纸
605007
无
六、其他有关资料
□适用√不适用

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七、公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元币种：人民币
主要会计数据
本报告期
（1－6月）
上年同期
本报告期比上
年同期增减(%)
营业收入
4,894,704,419.83
4,121,623,521.05
18.76
利润总额
237,341,804.07
138,075,762.22
71.89
归属于上市公司股东的净利润
229,894,564.09
121,668,797.95
88.95
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
226,050,693.80
114,822,308.62
96.87
经营活动产生的现金流量净额
105,933,970.03
-74,150,494.54
不适用
本报告期末
上年度末
本报告期末比
上年度末增减
(%)
归属于上市公司股东的净资产
3,804,343,919.42
3,650,048,111.44
4.23
总资产
14,415,627,741.89
12,624,017,146.27
14.19
(二) 主要财务指标
主要财务指标
本报告期
（1－6月）
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
基本每股收益（元／股）
0.48
0.26
84.62
稀释每股收益（元／股）
0.48
0.26
84.62
扣除非经常性损益后的基本每股收
益（元／股）
0.48
0.24
100.00
加权平均净资产收益率（%）
6.13
3.41
增加2.72个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净
资产收益率（%）
6.02
3.21
增加2.81个百分点
公司主要会计数据和财务指标的说明
□适用√不适用
八、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
九、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
非经常性损益项目
金额
附注（如适用）
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备
的冲销部分
-97,240.53
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务
密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享
有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外
8,670,313.30
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公
允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生
的损益
23,013.70
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费

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非经常性损益项目
金额
附注（如适用）
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资
产损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本
小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公
允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的
当期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费
用，如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生
的一次性影响
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付
费用
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付
职工薪酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公
允价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
-2,508,278.90
其他符合非经常性损益定义的损益项目
减：所得税影响额
2,167,964.68
少数股东权益影响额（税后）
75,972.60
合计
3,843,870.29
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用√不适用
十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
主要会计数据
本报告期
（1－6月）
上年同期
本期比上年同期
增减(%)
扣除股份支付影响后的净利润
229,894,564.09
120,326,326.39
91.06
十一、其他
□适用√不适用

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第三节
管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司隶属于造纸行业下的特种纸细分赛道。根据中国上市公司协会2023 年5 月21 日发布的
《上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为C22 造纸和纸制品业；依据国家统计局2017
年发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司细分行业为C22 造纸和纸制品业下的
C2221 机制纸及纸板制造。
造纸行业属于国民经济基础原材料工业，与下游消费、制造业、印刷包装等实体经济高度绑
定，行业周期性特征显著。按照不同划分标准，造纸行业可分为三大维度：
1、按产品用途划分：分为文化用纸、包装用纸、特种纸、生活用纸四大核心板块；
2、按生产原料划分：分为木浆纸、非木浆纸（竹浆、秸秆、芦苇、甘蔗渣等）、废纸浆
纸；
3、按加工工艺划分：分为涂布纸、非涂布纸及深加工特种纸。
（二）主营业务情况
公司是国内具备规模化产能与全品类布局的大型特种纸研发、生产及销售企业，核心主营业
务为机制纸与自制纸浆的研发、生产及销售。依托江西、浙江、湖北三大生产基地，涵盖五大机
制纸系列及配套化机浆产品，覆盖民用消费、食品包装、工业配套、出版印刷、物流包装全下游
场景，产品结构多元化，能够有效对冲单一纸种周期波动风险。
1、食品包装材料系列
该系列产品主要应用于一次性食品包装，下游覆盖休闲食品、快消饮品、连锁餐饮、烘焙冷
链等终端领域。公司为国内食品包装纸头部生产企业，客户资源优质稳定。截至报告期末，该系
列在产设计产能78 万吨。
2、日用消费材料系列
该系列主要包含格拉辛纸、硅油纸、防油纸、数码转印纸、描图纸等民生消费类特种纸。其
中，格拉辛纸为不干胶标签、快递面单、工业胶带核心离型基材；描图纸广泛应用于期刊扉页、
服装吊牌、艺术包装及高端日用品外包装；数码转印纸适配化纤、皮革、塑料、金属等多材质热
转印印花场景；硅油纸、防油纸主打餐饮烘焙防油包装。公司在日用消费特种纸细分赛道具备行
业领先地位，截至报告期末，该系列在产设计产能65.20 万吨。

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3、出版印刷材料系列
该系列以双胶纸等文化纸为主，主要服务于中小学教辅教材、党政期刊、少儿图书、办公复
印等市场，依托江西基地专业化文化纸产线实现规模化生产。该板块作为公司配套业务，完善产
品布局。截至报告期末，该系列在产设计产能35 万吨。
4、工业配套材料系列
该系列属于高壁垒、高附加值功能性工业特种纸，产品包含不锈钢衬纸、CTP 版衬纸、电
子玻璃间隔纸、电解电容器纸等，广泛应用于高端钢铁、印刷制版、光电显示、电子元器件等硬
核工业领域，具备极强产品不可替代性。截至报告期末，该系列在产设计产能5.1 万吨。
5、工业包装材料系列
主要产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、纱管纸，属于物流包装核心原材料，具备耐破度高、环
压强度优、纸面平整等性能优势，满足下游纸箱防震、耐压的使用需求。报告期内，公司湖北基
地多条工业包装纸产线全面投产，补齐废纸系包装纸产能短板。截至本报告披露日，湖北基地5
条产线已全部达产，该系列总产能105 万吨。
6、纸浆系列（化机浆）
公司配套自建化机浆产能，以原木为核心原料，具备得浆率高、成纸挺度优、松厚度高、不
透明度好、适印性强等特点，主要内部配套供应公司食品包装纸、文化纸生产，实现浆纸一体化
布局，有效对冲木浆价格波动风险。截至报告期末，化机浆在产设计产能为30 万吨。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
□适用√不适用

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二、经营情况的讨论与分析
（一）2026 年上半年造纸行业整体经营概况
1、行业总量核心数据
根据国家统计局和工信部公开的数据，2026 年1 月-6 月，国内规模以上造纸及纸制品业运行
整体平稳，行业利润小幅修复，但细分纸种景气度极致分化。上半年纸及纸板总产量8,313.20 万
吨，同比增长6.00%；实现营业收入6,897.9 亿元，同比增长5.5%；实现利润总额196.1 亿元，同
比增长27.5%。
2、行业原料端运行特征
（1）商品木浆：上半年纸浆累计进口1,846.20 万吨，进口量同比减少0.60%，海外浆厂出货
宽松，国内港口纸浆库存持续高位，压制浆价上行弹性，整体呈现冲高回落走势。其中，主流针
叶浆价格由年初5,600-5,800 元/吨回落至6 月末4,600-4,800 元/吨；阔叶浆价格跌幅相对较小，年
初均价4,500-4,700 元/吨，本报告期末均价4,200-4,350 元/吨。
（2）国内废纸：废纸原料价格自4 月起持续上行，1-6 月A 级国废均价累计涨幅超10 个点
以上，下游废纸系包装纸价格同步上调。
3、细分纸种景气格局
2026 年上半年造纸行业呈现废纸系包装纸V 型反弹、木浆系大宗纸底部震荡、特种纸稳健上
行的分化格局。其中箱板瓦楞纸景气度最优，特种纸需求韧性最强，白卡纸底部磨底，文化纸微
利或保本运行，生活用纸依托刚需保持平稳运行。各细分纸种运行情况如下：
（1）特种纸
行业2024-2025 年集中产能投放周期结束，2026 年起新增产能大幅收缩，行业无序扩产局面
终结，供需格局持续优化。同时环保政策、碳排放考核持续收紧，无自备浆、无配套环保设施的
中小特纸厂加速出清，产能持续向浆纸一体化龙头集中。
细分赛道表现：离型标签纸（格拉辛纸、硅油纸）为上半年最强景气赛道；数码热转印纸需
求稳定；食品防油纸依托限塑政策持续增量；医用、电子、新能源配套特种纸进口替代持续推进，
高端赛道壁垒持续抬高，头部龙头客户粘性稳固。
（2）文化纸
根据隆众资讯数据显示，2023-2025 年行业集中投放503 万吨新增产能，叠加纸质书刊阅读需
求持续数字化分流、商业印刷需求疲软，行业供需严重失衡，纸价创下近五年新低，行业整体陷
入亏损，仅少数林浆纸一体化龙头小幅保本，外购浆中小企业持续深度亏损，行业进入主动减产、
纸机转产、落后产能出清的存量洗牌阶段。
（3）白卡纸
行业整体产能过剩，但细分结构分化明显：低端普通社会卡供给过剩、价格低迷，高端食品
级白卡受益以纸代塑政策需求偏紧。2025 年白卡纸扩产高峰结束，2026 年上半年无低端新增产

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能，仅少量食品级白卡技改产能落地，纸企通过停机检修、灵活转产调控供给。上半年纸价维持
历史低位震荡，木浆价格下行小幅修复行业毛利，整体景气度优于文化纸，弱于箱板瓦楞纸与特
种纸。根据隆众资讯数据显示，截至2025 年底，行业总产能1,980 万吨，2025 年全年新增产能
240 万吨，产能压力逐步见顶。
（4）生活用纸
依托民生刚需属性，板块周期波动最小，上半年纸价稳中有弱。木浆、竹浆价格下行缓解原
料成本压力，但行业同质化竞争激烈，头部品牌深耕渠道、发力高端产品，中小厂商依靠低价走
量，利润持续被挤压。
（5）箱板瓦楞纸
上半年行业走出一季度淡季承压、二季度量价齐升的独立行情，前期产能扩张周期彻底收官；
叠加机电、新能源产品出口高增，内外需共振；原料成本刚性支撑纸价上行。
（二）公司2026 年上半年经营业绩分析
1、整体经营业绩概况
2026 年上半年，公司把握行业结构性行情机遇，持续优化产品结构，加快湖北基地产能释放，
整体产销量与经营业绩稳步增长。报告期内，公司完成机制纸产量120.42 万吨，销量121.55 万
吨，同比分别增长17.63%、23.13%；实现营业收入489,470.44 万元，同比增长18.76%；实现归
属于上市公司股东的净利润22,989.46 万元，同比上升88.95%。
业绩增长核心原因：一是湖北基地工业包装纸产线全面投产，产销量同比大幅提升，成为营
收新增量；二是除个别纸种外，基本上全系纸种盈利能力同比改善；三是成本精细化管控持续发
力，有效抵御市场波动带来的经营压力，不断夯实盈利基础。
2、细分产品销售情况
2026 年1 月-6 月，公司各类产品总销量121.55 万吨，其中：食品包装材料系列销量23.12 万
吨、日用消费材料系列销量23.30 万吨、出版印刷材料系列销量12.54 万吨、工业配套材料系列销
量0.98 万吨、工业包装材料系列销量61.61 万吨。
3、营收及产品售价分析
2026 年上半年，公司实现主营业务收入487,850.35 万元。按原料体系拆分：木浆系产品实现
收入326,557.57 万元，同比增加7.79%；废纸系产品实现收入161,292.78 万元，同比增加49.48%。
价格维度：报告期内公司木浆系产品销售均价5,449 元/吨，同比降低3.60%；废纸系产品销
售均价2,618 元/吨，同比提升9.46%。公司结合各纸种行情变化灵活调整售价，同时依托长协大
客户锁价机制，平滑产品价格波动带来的经营风险。
4、成本管控分析
（1）原材料成本
2026 年上半年木浆市场行情呈现先扬后抑态势，阔叶浆年初均价4,500-4,700 元/吨，本报告
期末均价4,200-4,350 元/吨；针叶木浆价格同步走跌，行业整体浆价运行区间持续下移。公司多措

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并举严控原材料采购成本：一方面充分释放自有化机浆生产线产能，减少对外购商品木浆的采购
规模；另一方面持续跟踪预判木浆价格周期波动，择长协、现货锁价采购，实现木浆采购成本有
效下行。针对废纸原料阶段性涨价的市场环境，公司整合拓宽废纸采购资源渠道，削减物流环节
额外溢价，有效对冲废纸涨价带来的成本抬升风险。
（2）运营成本
报告期内，公司持续推进降本增效专项整治工作，动态调整优化生产调度排产方案，最大化
提升产能利用效率；实施能源集约化统筹管控，依托厂区配套自备能源设施，压降电力、蒸汽消
耗成本；搭建全流程标准化质量管控体系，严控不良品产生、减少物料损耗，从多环节削减制造
端各项支出，整体生产运营效能实现稳步提升。
5、其他
（1）新项目建设进度
除日常常态化生产外，新项目建设为公司年度核心重点任务。建设团队通过优化施工排布、
统筹各类建设资源、细化阶段施工目标，持续加快项目施工进度；全过程落实工程监理、材料核
验等质量管控措施，严守施工标准，保障项目建设高质高效开展。报告期初在建项目共计5 个，
分别为江西基地PM19 文化纸产线、湖北基地PM22、PM25 两条工业包装纸产线，以及江西基
地60 万吨化学浆产线和九江诚宇物流码头项目。
截至本报告披露日，以上项目中，PM19、PM25 产线已经全面完工投产，PM22 产线、60
万吨化学浆项目和九江诚宇物流码头项目预计于2027 年上半年完工投产。
（2）安全和环保工作
公司持续深化绿色生产与风险防控工作。一方面推进生产设备技改升级，优化造纸工艺，推
动固废源头减量；另一方面完善数字化智能管控体系，实现环保设施、现场安全、排污指标在线
监控。同时聘请专业安全环保服务机构深度开展风险研判、隐患治理与合规自查。系列举措落地
后，固废产生量持续下降，安全环保突发事件得到有效遏制，从而削减固废处置、事故赔付、环
境治理等相关支出。
（三）2026 年下半年公司经营工作计划
1、稳步高效推进项目建设
公司目前在建原纸产线为PM22 工业包装纸产线（产能30 万吨）、一条60 万吨化学浆配套
产线以及九江诚宇物流码头项目。预计2027 年上半年实现全面运营。项目全部完工后，将进一步
完善公司浆纸一体化产能布局，补齐高端木浆自给缺口，持续强化成本优势。
2、聚焦高附加值赛道，推进产品研发创新
紧跟限塑政策、新能源、光电显示等下游行业发展趋势，持续优化产品结构，主动压缩低毛
利产能占比，重点布局高端食品包装纸、新能源配套工业用纸、高端离型纸等高毛利新品。持续
加大研发投入，完善产品定制化服务能力，匹配高端客户个性化需求，巩固细分赛道技术壁垒。
3、深化全链条管控，筑牢成本护城河

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（1）供应链端：持续跟踪木浆、废纸及化工辅料价格走势，优化长协+现货组合采购模式，
合理储备原料库存，规避原料价格波动风险；
（2）生产端：持续优化生产工艺，提升设备自动化水平，降低单位产品能耗与物耗；精细化
管控生产费用，进一步释放降本增效空间；
（3）销售端：深化大客户长期战略合作，稳定长单销量与售价，优化区域销售布局，降低渠
道费用，提升整体销售净利率。
（四）2026 年下半年行业发展趋势预判
1、供需格局：行业整体新增产能投放有限，三季度中秋、四季度双十一大促将带动包装纸、
食品特种纸集中备货，下游需求进入全年旺季，主流纸价有望维持偏强运行；
2、原料成本：海外浆厂减产，木浆价格稳定运行，具备浆纸一体化产能的龙头企业盈利稳定
性将显著优于纯外采浆企业；
3、产品结构：行业产品升级趋势明确，高毛利环保食品纸、新能源及电子工业特种纸需求持
续放量，头部纸企将持续缩减低端同质化产能，行业内卷格局逐步缓解；
4、板块业绩：下半年伴随需求旺季来临、原料成本企稳，整体行业盈利水平有望持续改善。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未
来会有重大影响的事项
□适用√不适用
三、报告期内核心竞争力分析
√适用□不适用
（一）多元化产品布局+规模化产能优势
公司深耕特种纸行业多年，从食品包装纸单一品类起步，逐步搭建覆盖民用、食品、工业、
印刷、物流全场景的产品矩阵，实现木浆系、废纸系纸种双线布局。多品类布局能够有效对冲单
一纸种周期下行风险，熨平行业周期波动，提升整体经营抗风险能力。
截至本报告披露日，公司已建成21 条造纸生产线，整体设计总产能达288.30 万吨，产能规
模位居行业前列。同时三大生产基地沿江布局，配套完善的物流运输体系与能源自给设施，规模
效应与区位物流优势进一步凸显。其中食品包装纸、格拉辛纸、工业衬纸等多款产品稳居细分行
业第一梯队，具备一定行业定价话语权。
（二）优质稳定的大客户资源优势
特种纸行业定制化程度高、客户准入认证周期长、替换成本高，优质大客户资源是行业核心
壁垒之一。经过长期市场深耕，公司已建立稳固的高端客户体系，合作客户涵盖康师傅、统一、
AveryDennison（艾利丹尼森）等国内外行业龙头企业，覆盖快消、标签、工业配套等核心下游。
优质大客户具备订单稳定、付款周期健康、产品品质要求严苛三大特点，一方面保障公司基
础销量与营收稳定性，另一方面倒逼公司持续优化产品品质与生产服务能力，同时标杆客户合作
形成品牌示范效应，助力公司持续开拓中小客户，构建良性客户拓展生态。

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（三）沿江多基地布局的区位物流优势
公司分别在浙江衢州、江西湖口、湖北汉川布局三大生产基地，区位优势差异化互补：浙江
衢州作为国内特种纸产业集聚地，拥有完善的上下游配套产业链与专业人才储备，产业集聚效应
显著；江西、湖北两大基地沿长江干线布局，水路大宗货运成本低廉，可高效辐射华中、华东、
西南核心消费市场，大幅降低原料采购及成品发货物流成本，形成沿江物流成本壁垒。
（四）稳定管理团队与绑定式人才激励优势
公司拥有二十余年特种纸行业经营积淀，打造了覆盖生产管控、研发技术、市场营销、供应
链管理的完整人才梯队。公司核心管理层、技术骨干及业务团队任职年限普遍超过十年，团队稳
定性极强，对行业周期、产品工艺、下游客户需求具备深刻理解，为公司长期稳健经营、持续产
能扩张与产品创新提供坚实人才保障。
四、报告期内主要经营情况
(一)
主营业务分析
1、财务报表相关科目变动分析表
单位：元
币种：人民币
科目
本期数
上年同期数
变动比例（%）
营业收入
4,894,704,419.83
4,121,623,521.05
18.76
营业成本
4,396,114,325.38
3,783,823,280.78
16.18
销售费用
16,511,823.81
10,487,095.80
57.45
管理费用
59,492,198.69
46,618,309.28
27.62
财务费用
97,026,669.86
92,562,220.87
4.82
研发费用
89,085,291.71
46,190,393.14
92.87
经营活动产生的现金流量净额
105,933,970.03
-74,150,494.54
不适用
投资活动产生的现金流量净额
-1,358,705,087.97
-912,782,880.93
不适用
筹资活动产生的现金流量净额
1,340,526,288.21
756,318,320.57
77.24
营业收入变动原因说明：主要系湖北基地产能释放，销量增加所致。
营业成本变动原因说明：主要系随营业收入上升，成本同向变动所致。
销售费用变动原因说明：主要系湖北基地新增生产线投产，销售人员及相关费用增加所致。
管理费用变动原因说明：主要系公司产能逐步释放、营收规模扩大，管理人员人数及折旧摊销费
用增加所致。
财务费用变动原因说明：主要系产能扩张带动借款规模上升，且上期可转债募集资金项目转固导
致利息费用化所致。
研发费用变动原因说明：主要因湖北基地新产线建成投产，为丰富产品矩阵、开发新型特种纸品
类，公司新增多项研发项目所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司产能扩张优化经营资金配置，经营流出
资金减少所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于公司持续推进湖北汉川浆纸一体化基地建
设，同时江西基地化学浆项目、码头配套工程持续投入所致。

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筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司新增银行借款增加用以匹配项目设备采
购、工程建设资金投入所致。
2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用√不适用
(二)
非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用√不适用
(三)
资产、负债情况分析
√适用□不适用
1、资产及负债状况
单位：元币种：人民币
项目名称
本期期末数
本期期
末数占
总资产
的比例
（%）
上年期末数
上年期
末数占
总资产
的比例
（%）
本期期末
金额较上
年期末变
动比例
（%）
情况说明
应收款项
融资
104,644,374.01
0.73
186,555,962.57
1.48
-43.91
系公司银行承兑票据背书支
付木浆采购、设备工程款项，
期末存量票据下降所致
预付款项
86,324,631.58
0.60
44,527,268.82
0.35
93.87
系新增产线产能释放，相应
预付材料款增加所致
在建工程
2,547,481,366.04
17.67
1,126,207,656.90
8.92
126.20
系湖北基地二期工程、江西
基地化学浆等项目陆续投建
所致
其他非流
动资产
158,241,390.31
1.10
657,295,306.67
5.21
-75.93
系前期预付设备款本期到厂
安装减少所致
合同负债
109,791,822.20
0.76
61,312,473.71
0.49
79.07
系湖北基地规模化经营，款
到发货的销售模式所致
应付职工
薪酬
29,956,342.74
0.21
51,547,833.09
0.41
-41.89
系2025 年度年终奖于本期支
付完毕所致
应交税费
29,327,852.99
0.20
21,240,536.39
0.17
38.07
系公司营收规模扩张，应交
增值税增加所致
一年内到
期的非流
动负债
910,451,783.85
6.32
663,267,917.77
5.25
37.27
系公司新增银行借款增加所
致
租赁负债
6,003,413.04
0.04
11,984,749.50
0.09
-49.91
系按期支付融资租赁款所致
长期应付
款
57,496,615.55
0.40
82,429,973.40
0.65
-30.25
系按期支付售后回租式融资
租赁款所致
专项储备
575,852.24
0.0040
57,807.87
0.0005
896.15
系公司提供物流运输服务计
提安全储备费用所致
其他说明
无
2、境外资产情况
□适用√不适用

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3、截至报告期末主要资产受限情况
√适用□不适用
具体内容详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“31、所有权
或使用权受限资产”。
4、其他说明
□适用√不适用
(四)
投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
√适用□不适用
报告期内，公司对外投资情况如下：
（1）江西悦然新材料有限公司：2026 年1 月，公司通过五洲特纸（江西）对江西悦然增资
2,000 万元，增资完成后，江西悦然注册资本变更为3,000 万元，公司通过五洲特纸（江西）持
有其100%股权。
（2）五洲特种纸业（汉川）有限公司：2026 年4 月，公司通过五洲特纸（湖北）对五洲特
纸（汉川）增资9,000 万元，增资完成后，五洲特纸（汉川）注册资本变更为10,000 万元，公司
通过五洲特纸（湖北）持有其100%股权。
(1)重大的股权投资
□适用√不适用

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(2)重大的非股权投资
√适用□不适用
1、公司于2024 年7 月22 日召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关于全资子公司投资建设九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程的议
案》，同意全资子公司九江诚宇投资42,374.26 万元建设九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程。
公司于2025 年1 月2 日召开第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于全资子公司追加投资建设九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程的
议案》。因建设内容增加，以及在施工过程中的实际勘探及现场进展情况，原建设内容需增加一定投资额。同意本次追加投资44,224.52 万元，用以建设
九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程。本项目合计投资86,598.78 万元。
截至报告期末，九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程项目码头平台桩基、上下横梁及预制件完成，目前正进行平台结构施工。
2、公司于2025 年1 月27 日和2025 年2 月21 日，分别召开第三届董事会第十次会议和2025 年第一次临时股东大会，会议均审议通过了《关于全
资子公司投资建设年产60 万吨化学浆项目的议案》，随着公司产业规模不断扩大，为解决公司日益增长的化学浆需求和摆脱主要依靠外部采购的局限，
以及达到成本节约的目的，本次同意全资子公司五洲特纸（江西）投资29.40 亿元，建设年产60 万吨化学浆项目。
截至报告期末，60 万吨化学浆项目已开始土建施工以及部分设备安装。
(3)以公允价值计量的金融资产
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
资产类别
期初数
本期公允价
值变动损益
计入权益的累计
公允价值变动
本期计提的
减值
本期购买金
额
本期出售/赎回
金额
其他变动
期末数
其他
186,555,962.57
-81,911,588.56
104,644,374.01
应收款项融资
186,555,962.57
-81,911,588.56
104,644,374.01
合计
186,555,962.57
-81,911,588.56
104,644,374.01
证券投资情况
□适用√不适用

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证券投资情况的说明
□适用√不适用
私募基金投资情况
□适用√不适用
衍生品投资情况
□适用√不适用
(五)
重大资产和股权出售
□适用√不适用
(六)
主要控股参股公司分析
√适用□不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
公司名称
公司类型
主要业务
注册资本
总资产
净资产
营业收入
营业利润
净利润
浙江五星
子公司
特种纸生产和销售
6,100
266,740.84
65,184.70
56,169.47
-2,000.21
-2,069.94
五洲特纸（江西）
子公司
纸、纸制品、纸浆生产与销售
188,000
676,501.44
254,613.37
208,488.87
11,081.56
10,089.32
五洲特纸（湖北）
子公司
纸、纸制品、纸浆生产与销售
130,000
609,282.93
121,470.04
77,565.86
-752.34
-409.29
五洲特纸（汉川）
子公司
纸、纸制品生产与销售
10,000
78,781.12
41,603.90
161,104.23
11,990.32
11,986.70
报告期内取得和处置子公司的情况
√适用□不适用
公司名称
报告期内取得和处置子公司方式
对整体生产经营和业绩的影响
黄冈祉星
注销子公司
未对公司整体生产经营和业绩产生重大影响
黄冈祉星热力
注销孙公司
未对公司整体生产经营和业绩产生重大影响
其他说明
□适用√不适用

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(七)
公司控制的结构化主体情况
□适用√不适用
五、其他披露事项
(一) 可能面对的风险
√适用□不适用
1、新增产能消化风险
浙江、江西、湖北基地产能快速扩张至288.30 万吨，若食品包装纸、格拉辛纸、工业包装纸等需求不及预期，叠加行业产能集中释放，易出现产
能闲置、价格战，拖累盈利。
2、高负债与现金流压力
截至2026 年6 月末，公司资产负债率达到73.33%，流动比率为0.54，短期偿债压力大；经营现金流波动大，叠加可转债利息、项目投资，资金链
承压。
3、原材料价格波动风险
木浆对外依赖度高，价格震荡直接冲击成本；江西基地60 万吨浆项目投产前，仍受浆价波动影响，高价库存易计提减值。
4、行业竞争加剧风险
工业包装纸、食品卡纸、文化纸赛道价格战激烈，低毛利产品占比提升拉低整体毛利率；头部企业扩产、中小企业低价竞争挤压利润。
5、环保与政策合规风险
双碳、限塑、食品接触标准趋严，技改、认证、排污成本上升，合规投入加大。
(二) 其他披露事项
□适用√不适用

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第四节
公司治理、环境和社会
一、公司董事、高级管理人员变动情况
□适用√不适用
公司董事、高级管理人员变动的情况说明
□适用√不适用
二、利润分配或资本公积金转增预案
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增
否
每10 股送红股数（股）
0
每10 股派息数(元)（含税）
0
每10 股转增数（股）
0
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用
三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用√不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
员工持股计划情况
□适用√不适用
其他激励措施
□适用√不适用
四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况
√适用□不适用
纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（个）
7
序
号
企业名称
环境信息依法披露报告的查询索引
1
五洲特纸
https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/index/enterprise-search
2
浙江五星
https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/index/enterprise-search
3
五洲特纸
（龙游）
https://mlzj.sthjt.zj.gov.cn/eps/index/enterprise-search

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4
五洲特纸
（江西）
https://permit.mee.gov.cn/permitExt/defaults/default-index!getInformation.action
5
五洲特纸
（湖北）
http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/index
6
汉川景星
http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/index
7
湖北祉星
热力
http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/index
其他说明
□适用√不适用
五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用□不适用
报告期内，在社会责任实践方面，公司以助学资助、公益捐赠、乡村振兴建设、农产品帮扶
助农为抓手，持续投入公益资金，各项捐赠合计12.24 万元。

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第五节
重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√适用□不适用
承诺背景
承诺
类型
承诺方
承诺
内容
承诺时间
是否有
履行期
限
承诺期限
是否
及时
严格
履行
如未能及时
履行应说明
未完成履行
的具体原因
如未能及时
履行应说明
下一步计划
与首次公开发
行相关的承诺
股份限售
控股股东、实际控制人：
赵云福、林彩玲、赵磊、
赵晨佳
备注1
首次公开发行时
否
备注1
是
不适用
不适用
持股5%以下的股东、实际
控制人亲属：曹亮、林万
明、赵云飞
备注2
首次公开发行时
否
备注2
是
不适用
不适用
持股5%以下的股东、受实
际控制人控制的发行人员
工持股平台：嘉兴云蓝自
有资金投资合伙企业（有
限合伙）
备注3
首次公开发行时
否
备注3
是
不适用
不适用
实际控制人之外的董事、
监事和高级管理人员
备注4
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
解决同业
竞争
实际控制人：赵云福、林
彩玲、赵磊、赵晨佳
备注5
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
解决关联
交易
控股股东、实际控制人：
赵云福、林彩玲、赵磊、
赵晨佳
备注6
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用

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承诺背景
承诺
类型
承诺方
承诺
内容
承诺时间
是否有
履行期
限
承诺期限
是否
及时
严格
履行
如未能及时
履行应说明
未完成履行
的具体原因
如未能及时
履行应说明
下一步计划
董事、监事及高级管理人
员
备注7
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
其他
持股5%以上股东：赵云
福、林彩玲、赵磊、赵晨
佳
备注8
首次公开发行时
是
备注8
是
不适用
不适用
受实际控制人控制的股
东：嘉兴云蓝自有资金投
资合伙企业（有限合伙）
备注9
首次公开发行时
是
备注9
是
不适用
不适用
董事、监事及高级管理人
员
备注10
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
五洲特种纸业集团股份有
限公司
备注11
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
控股股东、实际控制人：
赵云福、林彩玲、赵磊、
赵晨佳
备注12
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
董事、监事、高级管理人
员
备注13
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
五洲特种纸业集团股份有
限公司
备注14
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
控股股东、实际控制人：
赵云福、林彩玲、赵磊、
赵晨佳
备注15
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
董事、监事、高级管理人
员
备注16
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用
控股股东、实际控制人：
赵云福、林彩玲、赵磊、
备注17
首次公开发行时
否
长期
是
不适用
不适用

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承诺背景
承诺
类型
承诺方
承诺
内容
承诺时间
是否有
履行期
限
承诺期限
是否
及时
严格
履行
如未能及时
履行应说明
未完成履行
的具体原因
如未能及时
履行应说明
下一步计划
赵晨佳
与再融资相关
的承诺
其他
董事、监事、高级管理人
员
备注18
公开发行可转换公
司债券时
否
长期
是
不适用
不适用
实际控制人：赵磊、赵晨
佳、赵云福、林彩玲
备注19
向特定对象发行股
票时
是
备注19
是
不适用
不适用
实际控制人：赵磊、赵晨
佳、赵云福、林彩玲
备注20
向特定对象发行股
票时
否
长期
是
不适用
不适用
与股权激励相
关的承诺
其他
五洲特种纸业集团股份有
限公司
备注21
实施2023 年限制
性股票激励计划时
否
长期
是
不适用
不适用
董事、监事
备注22
实施2023 年限制
性股票激励计划时
否
长期
是
不适用
不适用
2023 年限制性股票激励计
划所有激励对象
备注23
实施2023 年限制
性股票激励计划时
否
长期
是
不适用
不适用
备注1：控股股东、实际控制人赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲关于股份锁定的承诺
本人将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券市场当
时有效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持。以上承诺在
公司上市后承诺期限内持续有效，不因本人职务变更或离职等原因而放弃履行；
本人将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信履行股东的义务。若因本人违反上述承诺（因相关法律法规、政策变
化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依
法赔偿损失。

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担任公司董事/高级管理人员期间每年转让的公司股份不超过本人直接或间接持有公司的股份总数的25%，并且在卖出后6 个月内不再买入公司股
份，买入后6 个月内不再卖出公司股份。从公司离职后半年内，本人不转让所持有的公司股份。
备注2：持股5%以下的股东、实际控制人亲属曹亮、林万明、赵云飞关于股份锁定的承诺
本人将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券市场当
时有效的规定进行；
本人将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信履行股东的义务。若因本人违反上述承诺（因相关法律法规、政策变
化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依
法赔偿损失。
备注3：持股5%以下的股东、受实际控制人控制的公司员工持股平台关于股份锁定的承诺
本合伙企业将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券
市场当时有效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持；
本合伙企业将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信履行股东的义务。若因本合伙企业违反上述承诺（因相关法律
法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本合伙企业无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的收益归公司所有，造成投资者和公
司损失的，本合伙企业将依法赔偿损失。
备注4：实际控制人之外的董事、监事和高级管理人员关于股份锁定的承诺
本人将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券市场当
时有效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持。以上承诺在
公司上市后承诺期限内持续有效，不因本人职务变更或离职等原因而放弃履行；
担任公司董事、监事、高级管理人员期间每年转让的公司股份不超过本人直接或间接持有公司的股份总数的25%，并且在卖出后6 个月内不再买
入公司股份，买入后6 个月内不再卖出公司股份。从公司离职后半年内，不转让本人持有的公司股份；

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本人将严格遵守我国法律法规关于股东持股及股份变动的有关规定，规范诚信履行股东的义务。若因本人违反上述承诺（因相关法律法规、政策变
化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依
法赔偿损失。
备注5：实际控制人赵云福、林彩玲、赵磊、赵晨佳关于避免同业竞争的承诺
截至本承诺函出具之日，本人及本人直接或间接控制的公司或者企业（附属公司或附属企业）目前没有、将来也不会直接或间接以任何方式（包括
但不限于独资、合资、合作和联营）从事或参与任何与公司及其控股子公司构成或可能构成竞争的产品研发、生产、销售或类似业务；
自本承诺函出具之日起，本人及附属公司或附属企业从任何第三方获得的任何商业机会与公司及其控股子公司之业务构成或可能构成实质性竞争
的，本人将立即通知公司，并尽力将该等商业机会让与公司；
本人及附属公司或附属企业承诺将不向其他与公司及其控股子公司业务构成或可能构成竞争的其他公司、企业、组织或个人提供技术信息、工艺流
程、销售渠道等商业秘密；
若本人及附属公司或附属企业可能与公司及其控股子公司的产品或业务构成竞争，则本人及附属公司或附属企业将以停止生产构成竞争的产品、停
止经营构成竞争的业务等方式避免同业竞争；
本人将不利用公司实际控制人的身份对公司及其控股子公司的正常经营活动进行不正当的干预；
如上述承诺被证明为不真实或未被遵守，本人将向公司及其控股子公司赔偿一切直接和间接损失。
本承诺函在本人作为公司实际控制人期间持续有效。
备注6：控股股东、实际控制人关于规范并减少关联交易的承诺
本人及控制的其他企业尽量减少并避免与公司及其控股子公司之间的关联交易；对于确有必要且无法避免的关联交易，保证按照公平、公允和等价
有偿的原则进行，依法签署相关交易协议，并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义务，保证不通过关联交易损害公司及其
他股东的合法权益。
在作为公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东期间，本人及控制的其他企业将严格遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证
券法》及中国证券监督管理委员会、上海证券交易所关于规范上市公司与关联企业资金往来的相关规定；

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依照公司《公司章程》、《关联交易决策制度》的规定平等行使股东权利并承担股东义务，不利用控股股东、持股5%以上股东的地位影响公司的
独立性，保证不利用关联交易非法转移公司的资金、利润谋取其他任何不正当利益或使公司承担任何不正当的义务；
本人将严格履行上述承诺，如违反上述承诺与公司及其控股子公司进行关联交易而给公司或其控股子公司造成损失的，愿意承担损失赔偿责任。
备注7：董事、监事及高级管理人员关于规范并减少关联交易的承诺
本人除已经向相关中介机构书面披露的关联交易以外，本人以及下属全资、控股子公司及其他可实际控制企业（以下简称“附属企业”）与公司之间
现时不存在其他任何依照法律法规和中国证监会的有关规定应披露而未披露的关联交易；
在本人作为公司董事、监事及高级管理人员期间，本人及附属企业将尽量避免、减少与公司发生关联交易。对于无法避免或有合理理由存在的关联
交易，本人及附属企业将严格遵守法律法规及中国证监会和《公司章程》、《五洲特种纸业集团股份有限公司关联交易管理制度》等相关制度的规定，
履行审核程序，确保交易事项的合理合法性和交易价格的公允性，并按相关规定严格履行信息披露义务；
本人承诺不利用公司董事、监事及高级管理人员地位，利用关联交易谋求特殊利益，不会进行损害公司及其他股东合法利益的关联交易。
备注8：发行前持股5%以上股东持股意向和减持意向的承诺
本人将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券市场当
时有效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持；
若因本人违反上述承诺（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的
收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依法赔偿损失。
备注9：受实际控制人控制的股东持股意向和减持意向的承诺
本合伙企业将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的转让方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券
市场当时有效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持；
若因本合伙企业违反上述承诺（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本合伙企业无法控制的客观原因导致的除外），转让相关
股份所取得的收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本合伙企业将依法赔偿损失。
备注10：董事、监事、高级管理人员持股意向和减持意向的承诺

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本人将通过上海证券交易所集中竞价交易、大宗交易或协议转让等上海证券交易所允许的方式转让公司股份。在实施减持时，依照证券市场当时有
效的规定制定减持计划，提前将减持计划告知公司，并积极配合公司的公告等信息披露工作。在公司公告后，根据减持计划进行减持；
若因本人违反上述承诺（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得的
收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依法赔偿损失。
备注11：公司关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
公司《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏之情形，且公司对《招股说明书》所载之内容真实性、准确性、完整性承
担相应的法律责任；
若公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司将及时
提出股份回购预案，并提交董事会、股东大会审议，依法回购首次公开发行的全部新股，回购价格按照发行价（若公司股票在此期间发生派息、送股、
资本公积转增股本等除权除息事项的，发行价应相应调整）加算银行同期存款利息确定，并根据相关法律、法规规定的程序实施。在实施上述股份回购
时，如法律法规、公司章程等另有规定的从其规定；
若公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将依法赔偿投资者损失；
上述违法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关认定后，公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员将本着简化程序、积
极协商、先行赔付、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直接遭受的可测算的经济损失选择与投资者和解、通过第三方与投资者
调解及设立投资者赔偿基金等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失；
因公司《招股说明书》存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，导致信息披露承诺未得到及时履行，公司将及时进行公告，并将在定期报告中披露
公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于回购股份、赔偿损失等承诺的履行情况以及违反承诺时的补救及改正情况。
备注12：控股股东、实际控制人赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
公司《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且本人并对其真实性、准确性、完整性承担连带法律责任；

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若公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断其是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促公司依
法履行回购股份、赔偿投资者损失的义务，在公司召开董事会、股东大会对其需要履行的回购股份、赔偿投资者损失等事项进行审议时（如需），将投
赞成票；
若公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失；
本人同意以本人在前述事实认定当年度或以后年度公司利润分配方案中享有的现金分红作为履约担保；
如本人违反信息披露承诺，公司有权将应付本人的现金分红予以暂时扣留，并扣减其应向本人支付的报酬，直至本人实际履行上述承诺义务为止。
若本人未履行上述赔偿义务，本人所持的公司股份不得转让。
备注13：董事、监事、高级管理人员关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
公司《招股说明书》所载之内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且本人并对其真实性、准确性、完整性承担连带法律责任；
如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断其是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促公司依
法履行回购股份、赔偿投资者损失的义务，在公司召开董事会、股东大会对其需要履行的回购股份、赔偿投资者损失等事项进行审议时（如需），将投
赞成票；
如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失；
本人同意以本人在前述事实认定当年度或以后年度通过本人持有公司股份所获现金分红或现金薪酬作为上述承诺的履约担保；
如本人违反信息披露承诺，公司有权将应付本人的现金分红予以暂时扣留，并扣减其应向本人支付的报酬，直至本人实际履行上述承诺义务为止。
若本人未履行上述赔偿义务，本人所持的公司股份不得转让；
上述承诺不因本人职务变更、离职等原因而改变。
备注14：公司关于履行承诺约束措施的承诺
因公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，导致信息披露承诺未得到及时履行，公司将及时进行公告，并将在定期报告中披露公司
及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员关于回购股份、赔偿损失等承诺的履行情况以及违反承诺时的补救及改正情况；

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公司将积极采取合法措施履行就本次发行上市所做的所有承诺，自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，并依法承担相应责任。若因违反上
述承诺而被司法机关和/或行政机关作出相应裁决、决定，本公司将严格依法执行该等裁决、决定。
备注15：公司控股股东、实际控制人赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲关于履行承诺约束措施的承诺
如本人违反信息披露承诺，公司有权将应付本人的现金分红予以暂时扣留，并扣减其应向本人支付的报酬，直至本人实际履行上述承诺义务为止。
若本人未履行上述赔偿义务，本人所持的公司股份不得转让；
本人将积极采取合法措施履行就本次发行所做的所有承诺，自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，并依法承担相应责任。若因违反上述承
诺而被司法机关和/或行政机关做出相应裁决、决定，本人将严格依法执行该等裁决、决定。
备注16：董事、监事、高级管理人员关于履行承诺约束措施的承诺
如本人违反信息披露承诺，公司有权将应付本人的现金分红予以暂时扣留，并扣减其应向本人支付的报酬，直至本人实际履行上述承诺义务为止。
若本人未履行上述赔偿义务，本人所持的公司股份不得转让；
本人将积极采取合法措施履行就本次发行所做的所有承诺，自愿接受监管机关、社会公众及投资者的监督，并依法承担相应责任。若因违反上述承
诺而被司法机关和/或行政机关做出相应裁决、决定，本人将严格依法执行该等裁决、决定。
备注17：控股股东、实际控制人关于公司与关联方之间的资金拆借行为的承诺
在作为公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东期间，本人及控制的其他企业将严格遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证
券法》及中国证券监督管理委员会、上海证券交易所关于规范上市公司与关联企业资金往来的相关规定。实际控制人还承诺对五洲特纸及其子公司实际
遭受的任何损失、索赔、成本和费用，向五洲特纸及其子公司承担全额补偿责任。
备注18：全体董事、监事、高级管理人员关于公开发行可转换公司债券无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。
备注19：实际控制人赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲关于向特定对象发行股票股份锁定、股份减持等相关事项的承诺
自本次发行结束日起十八个月内不转让所认购的公司本次发行的股票；

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（1）本人不存在法律法规规定禁止持股的情形；
（2）参与本次发行，不存在替任何人包括本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员持股的情形；
（3）参与本次发行，不存在不当利益输送。
备注20：实际控制人、控股股东赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲关于所持有股份减持的承诺
本人所持有的五洲特种纸业集团股份有限公司的所有股份，后续减持将严格遵守《上市公司收购管理办法（2020 修正）》的相关规定。
若因本人未履行上述承诺（因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的客观原因导致的除外），转让相关股份所取得
的收益归公司所有，造成投资者和公司损失的，本人将依法赔偿损失。
备注21：公司关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
本公司保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
备注22：全体董事、监事关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
本公司全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
备注23：公司所有激励对象关于无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的承诺
公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关信息披露文件被确认
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划所获得的全部利益返还公司。

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二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用√不适用
三、违规担保情况
□适用√不适用
四、半年报审计情况
□适用√不适用
五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况
□适用√不适用
六、破产重整相关事项
□适用√不适用
七、重大诉讼、仲裁事项
□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项√本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项
八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整
改情况
□适用√不适用
九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
□适用√不适用
十、重大关联交易
(一) 与日常经营相关的关联交易
1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用√不适用
2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
√适用□不适用
2026 年4 月7 日，公司召开第三届董事会独立董事第三次专门会议，会议以3 票同意，0 票
反对，0 票弃权一致审议通过《关于2025 年度日常关联交易执行情况及2026 年度日常关联交易
预计的议案》，并发表如下书面意见：公司2025 年度日常关联交易的执行及2026 年度日常关联
交易的预计遵循平等、公允、互利的原则，关联交易定价符合市场原则，与关联方发生的关联交
易均为公司日常生产经营活动所需，符合公司战略发展需要。公司与关联方发生的关联交易对公
司财务状况和经营成果不会产生重大影响，不会对关联方形成较大依赖，不存在损害公司和股
东，特别是中小股东利益的情形。一致同意将此议案提交公司第三届董事会第十八次会议审议。
2026 年4 月17 日，公司召开第三届董事会第十八次会议，以4 票同意、0 票反对、0 票弃
权审议通过了《关于2025 年度日常关联交易执行情况及2026 年度日常关联交易预计的议案》，
关联董事赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲回避了该议案的表决。

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本次日常关联交易事项未触及须提交股东会审议批准的情形，无需提交股东会审议。
具体内容详见公司于2026 年4 月18 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的
《五洲特种纸业集团股份有限公司关于2025 年度日常关联交易执行情况及2026 年度日常关联交
易预计的公告》（公告编号：2026-017）。
2026 年上半年度，公司按照第三届董事会第十八次会议审议通过的日常关联交易事项有序
进行，截至报告期末，日常关联交易额度未超出2026 年度预计金额。
3、临时公告未披露的事项
□适用√不适用
(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易
1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用√不适用
2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用√不适用
3、临时公告未披露的事项
□适用√不适用
4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用√不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用√不适用
2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用√不适用
3、临时公告未披露的事项
□适用√不适用
(四) 关联债权债务往来
1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用√不适用
2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用√不适用
3、临时公告未披露的事项
□适用√不适用

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(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
□适用√不适用
(六) 其他重大关联交易
□适用√不适用
(七) 其他
□适用√不适用
十一、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
□适用√不适用

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(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保方
担保方
与上市
公司的
关系
被担保
方
担保金额
担保发
生日期
(协议签
署日)
担保
起始日
担保
到期日担保类型
主债务
情况
担保物
（如
有）
担保是
否已经
履行完
毕
担保是
否逾期
担保逾期
金额
反担保
情况
是否为
关联方
担保
关联
关系
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保）
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计
3,923,693,250.95
报告期末对子公司担保余额合计（B）
5,932,457,650.51
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B）
5,932,457,650.51
担保总额占公司净资产的比例(%)
162.53
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保
金额（D）
3,263,602,848.27
担保总额超过净资产50%部分的金额（E）
4,030,285,690.80
上述三项担保金额合计（C+D+E）
7,293,888,539.07
未到期担保可能承担连带清偿责任说明
担保情况说明

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(三) 其他重大合同
□适用√不适用
十二、募集资金使用进展说明
□适用√不适用
十三、其他重大事项的说明
□适用√不适用

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第六节
股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
1、股份变动情况表
单位：股
本次变动前
本次变动增减（+，-）
本次变动后
数量
比例
(%)
发
行
新
股
送
股
公积
金转
股
其他
小计
数量
比例
(%)
一、有限售
条件股份
74,176,953
15.59
-73,024,053
-73,024,053
1,152,900
0.24
1、国家持
股
2、国有法
人持股
3、其他内
资持股
74,176,953
15.59
-73,024,053
-73,024,053
1,152,900
0.24
其中：境内
非国有法人
持股
境内
自然人持股
74,176,953
15.59
-73,024,053
-73,024,053
1,152,900
0.24
4、外资持
股
其中：境外
法人持股
境外
自然人持股
二、无限售
条件流通股
份
401,553,050
84.41
73,024,053
73,024,053
474,577,103
99.76
1、人民币
普通股
401,553,050
84.41
73,024,053
73,024,053
474,577,103
99.76
2、境内上
市的外资股
3、境外上
市的外资股
4、其他
三、股份总
数
475,730,003
100.00
475,730,003
100.00
2、股份变动情况说明
√适用□不适用

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2024 年11 月20 日，经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意五洲特种纸业集团股份
有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1607 号），公司向特定对象发
行人民币普通股（A 股）股票73,024,053 股（以下简称“本次发行”）。
2024 年12 月26 日，公司本次发行新增的73,024,053 股股份在中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司办理完成登记托管及限售手续。
公司本次发行新增股份的性质为有限售条件流通股，限售期为18 个月。本次发行新增股份
将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上市流通交易，如遇法定节假日或休息日，
则顺延至其后的第一个交易日。
公司本次发行新增股份73,024,053 股于2026 年6 月29 日上市流通。
3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如
有）
□适用√不适用
4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用√不适用
(二) 限售股份变动情况
√适用□不适用
单位：股
股东名称
期初限售
股数
报告期解除
限售股数
报告期增加
限售股数
报告期末
限售股数
限售原因
解除限售
日期
赵磊
34,364,261
34,364,261
0
0
认购向特
定对象发
行股票
2026.06.29
赵晨佳
17,182,130
17,182,130
0
0
2026.06.29
赵云福
6,443,298
6,443,298
0
0
2026.06.29
林彩玲
15,034,364
15,034,364
0
0
2026.06.29
合计
73,024,053
73,024,053
0
0
/
/
二、股东情况
(一) 股东总数：
截至报告期末普通股股东总数(户)
14,680
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
0
(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名称
（全称）
报告期内增
减
期末持股数
量
比例
(%)
持有有
限售条
件股份
数量
质押、标记或冻结
情况
股东性
质
股份
状态
数量
赵磊
-3,914,000
150,036,845
31.54
0
质押
20,850,000
境内自
然人

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
39 / 176
赵晨佳
0
97,048,329
20.4
0
质押
20,000,000
境内自
然人
赵晨宇
0
59,990,798
12.61
0
无
0
境内自
然人
林彩玲
0
58,227,739
12.24
0
质押
29,100,000
境内自
然人
赵云福
0
14,442,071
3.04
0
质押
5,300,000
境内自
然人
嘉兴云蓝自有
资金投资合伙
企业（有限合
伙）
-1,101,300
2,770,054
0.58
0
无
0
其他
胡维德
0
2,509,643
0.53
0
无
0
境内自
然人
罗邦毅
2,095,100
2,095,100
0.44
0
无
0
境内自
然人
香港中央结算
有限公司
909,344
1,566,297
0.33
0
无
0
其他
曹亮
0
1,285,318
0.27
0
无
0
境内自
然人
前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
股东名称
持有无限售条件流通
股的数量
股份种类及数量
种类
数量
赵磊
150,036,845
人民币普通股
150,036,845
赵晨佳
97,048,329
人民币普通股
97,048,329
赵晨宇
59,990,798
人民币普通股
59,990,798
林彩玲
58,227,739
人民币普通股
58,227,739
赵云福
14,442,071
人民币普通股
14,442,071
嘉兴云蓝自有资金投资合伙企
业（有限合伙）
2,770,054
人民币普通股
2,770,054
胡维德
2,509,643
人民币普通股
2,509,643
罗邦毅
2,095,100
人民币普通股
2,095,100
香港中央结算有限公司
1,566,297
人民币普通股
1,566,297
曹亮
1,285,318
人民币普通股
1,285,318
前十名股东中回购专户情况说
明
无
上述股东委托表决权、受托表
决权、放弃表决权的说明
无
上述股东关联关系或一致行动
的说明
1、赵磊、赵晨佳、赵云福、林彩玲为公司控股股东、实际控
制人。赵磊与赵晨佳系夫妻关系，赵晨佳和赵晨宇系赵云福
与林彩玲之女，赵云福与林彩玲原系夫妻关系，现已离异。
嘉兴云蓝自有资金投资合伙企业（有限合伙）系赵磊控制的
企业。曹亮系赵磊之姐夫。以上股东互为一致行动人，与其
他流通股股东不存在关联关系，也不属于《上市公司收购管
理办法》规定的一致行动人；
2、公司未知其他股东之间是否存在关联关系或是否属于《上
市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持
股数量的说明
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
40 / 176
持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用√不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用√不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
√适用□不适用
单位：股
序号
有限售条件股东名称
持有的有限售条
件股份数量
有限售条件股份可上市
交易情况
限售条
件
可上市交
易时间
新增可上
市交易股
份数量
1
张海峡
52,500
根据限制
性股票的
解除限售
条件是否
成就解除
限售
0
限制性
股票激
励计划
2
徐喜中
52,500
0
3
张宴臣
47,250
0
4
黄勤
38,500
0
5
赵逸群
38,500
0
6
周慧
35,000
0
7
赵春风
35,000
0
8
马峻岭
28,000
0
9
周洁
26,250
0
10
胡巧忠
26,250
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
上述股东均为公司2023 年限制性股票激励计划激励
对象，不存在关联关系或一致行动关系。
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东
□适用√不适用
三、董事和高级管理人员情况
(一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况
√适用□不适用
单位：股
姓名
职务
期初持股数
期末持股数
报告期内股份
增减变动量
增减变动原
因
赵磊
董事长、总经理
153,950,845
150,036,845
-3,914,000
股份减持
张海峡
董事会秘书、财务总监
131,400
531,400
400,000
股份增持
其它情况说明
√适用□不适用
2026 年3 月28 日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《五洲特种纸业
集团股份有限公司股东减持股份计划公告》（公告编号：2026-007）。因自身资金需求，公司控

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
41 / 176
股股东、实际控制人、董事长、总经理赵磊先生拟通过大宗交易方式减持其持有的公司首次公开
发行前股份不超过5,200,000 股，即不超过公司当时总股本的1.09%，本次减持价格将按照减持
实施时的市场价格确定，减持期间为自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内（根据中国
证券监督管理委员会及上海证券交易所相关规定禁止减持的期间除外）。
自2026 年4 月21 日至2026 年6 月30 日，赵磊先生通过大宗交易方式合计减持股份3,194,000
股，占其减持前持有公司股份的2.07%，占公司总股本的0.67%。
(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用√不适用
√适用□不适用
单位：股
姓名
职务
期初持有限制
性股票数量
报告期新授予限
制性股票数量
已解锁
股份
未解锁
股份
期末持有限制
性股票数量
张海峡
高管
97,500
0
45,000
52,500
97,500
徐喜中
高管
97,500
0
45,000
52,500
97,500
张宴臣
高管
87,750
0
40,500
47,250
87,750
合计
/
282,750
0
130,500
152,250
282,750
(三) 其他说明
□适用√不适用
四、控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
五、优先股相关情况
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
42 / 176
第七节
债券相关情况
一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具
□适用√不适用
二、可转换公司债券情况
√适用□不适用
(一)转债发行情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准衢州五洲特种纸业股份有限公司公开发行可转换公司
债券的批复》（证监许可〔2021〕3416 号）核准，五洲特纸于2021 年12 月8 日公开发行了670.00
万张可转换公司债券，每张面值100.00 元，发行总额67,000.00 万元。经上海证券交易所自律监
管决定书〔2021〕500 号文同意，公司67,000.00 万元可转债于2021 年12 月30 日起在上海证券
交易所挂牌交易，债券简称“特纸转债”，债券代码“111002”。可转换公司债券的期限为自发
行之日起六年，即自2021 年12 月8 日至2027 年12 月7 日。
根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的规定，公司本次发行可转债转股的起止
日期为2022 年6 月14 日至2027 年12 月7 日，初始转股价格为18.50 元/股，目前最新转股价格
为13.49 元/股。
(二)报告期转债持有人及担保人情况
可转换公司债券名称
五洲特种纸业集团股份有限公司公开发行可转换公司债券
期末转债持有人数
2,335
本公司转债的担保人
无
担保人盈利能力、资产状况和
信用状况重大变化情况
不适用
前十名转债持有人情况如下：
可转换公司债券持有人名称
期末持债数量
（元）
持有比
例(%)
招商银行股份有限公司－博时中证可转债及可交换债券交易型开
放式指数证券投资基金
61,118,000
9.23
招商银行股份有限公司－易方达裕鑫债券型证券投资基金
54,761,000
8.27
西北投资管理（香港）有限公司－西北飞龙基金有限公司
30,000,000
4.53
中国工商银行股份有限公司－中欧可转债债券型证券投资基金
24,319,000
3.67
中信证券股份有限公司－海富通上证投资级可转债及可交换债券
交易型开放式指数证券投资基金
23,079,000
3.49
北京风炎投资管理有限公司－北京风炎鑫泓1 号私募证券投资基
金
22,531,000
3.4
平安银行股份有限公司－西部利得汇享债券型证券投资基金
20,000,000
3.02
中信信托有限责任公司－中信信托丰源3 号证券投资集合资金信
托计划
18,500,000
2.8
易方达颐天配置混合型养老金产品－中国工商银行股份有限公司
14,521,000
2.19
中国工商银行股份有限公司－富国兴利增强债券型发起式证券投
资基金
12,165,000
1.84

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
43 / 176
(三)报告期转债变动情况
单位：元币种：人民币
可转换公司债券名称
本次变动前
本次变动增减
本次变动后
转股
赎回
回售
五洲特种纸业集团股份有限公司公开
发行可转换公司债券
661,882,000.00
0
0
0
661,882,000.00
(四)报告期转债累计转股情况
可转换公司债券名称
五洲特种纸业集团股份有限公司公开发行可
转换公司债券
报告期转股额（元）
0
报告期转股数（股）
0
累计转股数（股）
552,090
累计转股数占转股前公司已发行股份总数（%）
0.14
尚未转股额（元）
661,882,000.00
未转股转债占转债发行总量比例（%）
98.79
(五)转股价格历次调整情况
单位：元币种：人民币
可转换公司债券名称
五洲特种纸业集团股份有限公司公开发行可
转换公司债券
转股价格调
整日
调整后转
股价格
披露时间
披露媒体
转股价格调整说明
2022 年6
月23 日
18.20
2022 年6 月
17 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因实施2021 年年度权益分派，每
股派发现金红利0.30 元（含税）。
“特纸转债”转股价格由18.50
元/股调整为18.20 元/股。
2022 年10
月19 日
14.70
2022 年10
月18 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
公司股票连续30 个交易日中至
少有15 个交易日的收盘价低于
当期转股价格的85%（18.20 元/
股×85%=15.47 元/股）的情形，满
足《募集说明书》中规定的转股
价格向下修正的条件。“特纸转
债”转股价格由18.20 元/股调整
为14.70 元/股。
2023 年6
月15 日
14.54
2023 年6 月
8 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因实施2022 年年度权益分派，每
股派发现金红利0.16 元（含税）。
“特纸转债”转股价格由14.70
元/股调整为14.54 元/股。
2024 年5
月30 日
14.32
2024 年5 月
22 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因公司实施2023 年年度权益分
派，每股派发现金红利0.22元（含
税）。“特纸转债”的转股价格
由14.54 元/股调整为14.32 元/
股。
2024 年12
13.88
2024 年12
上海证券交易所
因公司向特定对象发行股票，

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
44 / 176
月31 日
月30 日
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
“ 特纸转债” 的转股价格由
14.32 元/股调整为13.88 元/股。
2025 年5
月29 日
13.63
2025 年5 月
23 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因公司实施2024 年年度权益分
派，每股派发现金红利0.25元（含
税）。“特纸转债”的转股价格
由13.88 元/股调整为13.63 元/
股。
2025 年11
月11 日
13.65
2025 年11
月10 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因公司回购注销2023 年限制性
股票激励计划部分限制性股票
1,173,900 股。“特纸转债”的转
股价格由13.63 元/ 股调整为
13.65 元/股。
2026 年6
月3 日
13.49
2026 年5 月
28 日
上海证券交易所
《中国证券报》
《上海证券报》
《证券时报》
《证券日报》
因公司实施2025 年度权益分派，
每股派发现金红利0.16（含税）。
“ 特纸转债” 的转股价格由
13.65 元/股调整为13.49 元/股。
截至本报告期末最新转
股价格
13.49 元/股
(六)公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排
根据中证鹏元资信评估股份有限公司于2026 年6 月29 日出具的《五洲特种纸业集团股份有
限公司相关债券2026 年跟踪评级报告》，本次“特纸转债”评级为“AA”，主体信用等级为
“AA”，评级展望为“稳定”。本次评级结果较前次没有变化。
截至2026 年6 月30 日，公司总负债为105.71 亿元，资产负债率为73.33%。
为确保公司银行债务按期足额偿还，公司将统筹安排经营活动产生的现金流入，合理调度货
币资金，优先保障到期债务本息支付。同时，进一步优化资金使用结构，严控非必要支出，加强
应收账款回收与现金流管理，确保具备稳定、可靠的偿债资金来源，维护公司良好信用和财务安
全。
(七)转债其他情况说明
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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第八节
财务报告
一、审计报告
□适用√不适用
二、财务报表
合并资产负债表
2026 年6 月30 日
编制单位：五洲特种纸业集团股份有限公司
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026 年6 月30 日
2025 年12 月31 日
流动资产：
货币资金
392,678,637.42
319,764,722.01
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据
187,899,197.91
212,744,429.35
应收账款
1,062,625,243.59
977,256,611.18
应收款项融资
104,644,374.01
186,555,962.57
预付款项
86,324,631.58
44,527,268.82
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款
4,041,618.98
4,542,568.52
其中：应收利息
应收股利
买入返售金融资产
存货
1,548,647,220.56
1,209,787,575.40
其中：数据资源
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
357,815,181.29
286,221,466.70
流动资产合计
3,744,676,105.34
3,241,400,604.55
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资
其他权益工具投资
其他非流动金融资产
投资性房地产
21,190,032.05
21,814,476.95
固定资产
7,067,575,975.18
6,692,626,622.64
在建工程
2,547,481,366.04
1,126,207,656.90
生产性生物资产

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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油气资产
使用权资产
29,368,506.69
31,161,534.33
无形资产
673,731,215.32
682,500,033.80
其中：数据资源
开发支出
其中：数据资源
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
173,363,150.96
171,010,910.43
其他非流动资产
158,241,390.31
657,295,306.67
非流动资产合计
10,670,951,636.55
9,382,616,541.72
资产总计
14,415,627,741.89
12,624,017,146.27
流动负债：
短期借款
4,531,644,341.22
3,800,230,924.71
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
257,140,273.83
325,231,315.46
应付账款
965,863,372.75
822,451,800.89
预收款项
合同负债
109,791,822.20
61,312,473.71
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬
29,956,342.74
51,547,833.09
应交税费
29,327,852.99
21,240,536.39
其他应付款
23,958,313.86
21,237,392.38
其中：应付利息
应付股利
1,000,000.00
2,000,000.00
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债
910,451,783.85
663,267,917.77
其他流动负债
85,677,938.82
84,645,639.96
流动负债合计
6,943,812,042.26
5,851,165,834.36
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款
2,474,419,900.00
1,915,988,200.00
应付债券
629,613,955.53
610,552,990.96
其中：优先股
永续债
租赁负债
6,003,413.04
11,984,749.50
长期应付款
57,496,615.55
82,429,973.40
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益
455,747,642.49
459,158,262.85

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
47 / 176
递延所得税负债
3,892,771.30
3,891,711.69
其他非流动负债
非流动负债合计
3,627,174,297.91
3,084,005,888.40
负债合计
10,570,986,340.17
8,935,171,722.76
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）
475,730,003.00
475,730,003.00
其他权益工具
156,098,660.54
156,098,660.54
其中：优先股
永续债
资本公积
1,240,536,002.77
1,240,536,002.77
减：库存股
8,393,112.00
8,393,112.00
其他综合收益
专项储备
575,852.24
57,807.87
盈余公积
69,720,628.78
69,720,628.78
一般风险准备
未分配利润
1,870,075,884.09
1,716,298,120.48
归属于母公司所有者权益
（或股东权益）合计
3,804,343,919.42
3,650,048,111.44
少数股东权益
40,297,482.30
38,797,312.07
所有者权益（或股东权
益）合计
3,844,641,401.72
3,688,845,423.51
负债和所有者权益
（或股东权益）总计
14,415,627,741.89
12,624,017,146.27
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云
母公司资产负债表
2026 年6 月30 日
编制单位：五洲特种纸业集团股份有限公司
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026 年6 月30 日
2025 年12 月31 日
流动资产：
货币资金
57,239,397.43
19,591,417.35
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据
838,727,761.24
820,823,256.12
应收账款
415,570,861.98
415,268,265.11
应收款项融资
30,316,793.00
37,334,267.84
预付款项
15,993,318.86
14,800,457.96
其他应收款
1,899,236,976.92
1,807,856,419.56
其中：应收利息
应收股利
120,000,000.00
存货
217,255,710.66
159,654,827.46
其中：数据资源
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
48 / 176
其他流动资产
5,049,154.21
流动资产合计
3,474,340,820.09
3,280,378,065.61
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资
3,320,182,411.52
3,181,742,411.52
其他权益工具投资
其他非流动金融资产
投资性房地产
固定资产
224,669,890.54
305,885,483.05
在建工程
119,361,960.26
41,815,472.80
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产
24,863,225.63
25,664,985.25
其中：数据资源
开发支出
其中：数据资源
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
25,364,649.84
25,129,423.56
其他非流动资产
119,000.00
1,032,276.00
非流动资产合计
3,714,561,137.79
3,581,270,052.18
资产总计
7,188,901,957.88
6,861,648,117.79
流动负债：
短期借款
1,622,874,430.65
1,730,674,711.55
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据
195,760,834.33
172,667,518.57
应付账款
249,491,553.79
256,950,461.82
预收款项
合同负债
18,924,094.67
3,398,437.40
应付职工薪酬
3,536,111.02
9,903,072.76
应交税费
4,007,987.02
3,054,631.51
其他应付款
2,116,801,156.61
1,658,337,979.34
其中：应付利息
应付股利
持有待售负债
一年内到期的非流动负债
168,830,829.17
149,729,064.33
其他流动负债
5,447,118.23
7,082,136.92
流动负债合计
4,385,674,115.49
3,991,798,014.20
非流动负债：
长期借款
205,490,000.00
191,640,000.00
应付债券
629,613,955.53
610,552,990.96
其中：优先股
永续债
租赁负债

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
49 / 176
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益
9,341,692.36
11,343,690.27
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
844,445,647.89
813,536,681.23
负债合计
5,230,119,763.38
4,805,334,695.43
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）
475,730,003.00
475,730,003.00
其他权益工具
156,098,660.54
156,098,660.54
其中：优先股
永续债
资本公积
1,283,375,050.62
1,283,375,050.62
减：库存股
8,393,112.00
8,393,112.00
其他综合收益
专项储备
盈余公积
69,720,628.78
69,720,628.78
未分配利润
-17,749,036.44
79,782,191.42
所有者权益（或股东权
益）合计
1,958,782,194.50
2,056,313,422.36
负债和所有者权益
（或股东权益）总计
7,188,901,957.88
6,861,648,117.79
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云
合并利润表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026 年半年度
2025 年半年度
一、营业总收入
4,894,704,419.83
4,121,623,521.05
其中：营业收入
4,894,704,419.83
4,121,623,521.05
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本
4,704,559,712.85
4,007,379,071.39
其中：营业成本
4,396,114,325.38
3,783,823,280.78
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加
46,329,403.40
27,697,771.52
销售费用
16,511,823.81
10,487,095.80
管理费用
59,492,198.69
46,618,309.28

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
50 / 176
研发费用
89,085,291.71
46,190,393.14
财务费用
97,026,669.86
92,562,220.87
其中：利息费用
98,537,787.62
91,375,135.11
利息收入
730,194.59
4,944,082.18
加：其他收益
64,834,463.98
23,001,346.00
投资收益（损失以“-”号
填列）
-5,328,932.99
-9,004,494.59
其中：对联营企业和合营企
业的投资收益
以摊余成本计量的金
融资产终止确认收益（损失以
“-”号填列）
汇兑收益（损失以“-”号
填列）
净敞口套期收益（损失以
“-”号填列）
公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
信用减值损失（损失以
“-”号填列）
-4,537,903.39
11,460,620.14
资产减值损失（损失以
“-”号填列）
-5,165,011.08
-1,579,742.05
资产处置收益（损失以
“-”号填列）
156,855.90
1,680,963.57
三、营业利润（亏损以“-”号填
列）
240,104,179.40
139,803,142.73
加：营业外收入
1,347,491.56
2,282,233.71
减：营业外支出
4,109,866.89
4,009,614.22
四、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
237,341,804.07
138,075,762.22
减：所得税费用
6,004,630.23
15,460,792.36
五、净利润（净亏损以“-”号填
列）
231,337,173.84
122,614,969.86
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以
“-”号填列）
231,337,173.84
122,614,969.86
2.终止经营净利润（净亏损以
“-”号填列）
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利润
（净亏损以“-”号填列）
229,894,564.09
121,668,797.95
2.少数股东损益（净亏损以
“-”号填列）
1,442,609.75
946,171.91
六、其他综合收益的税后净额
（一）归属母公司所有者的其他
综合收益的税后净额
1.不能重分类进损益的其他综
合收益

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
51 / 176
（1）重新计量设定受益计划变动
额
（2）权益法下不能转损益的其他
综合收益
（3）其他权益工具投资公允价值
变动
（4）企业自身信用风险公允价值
变动
2.将重分类进损益的其他综合
收益
（1）权益法下可转损益的其他综
合收益
（2）其他债权投资公允价值变动
（3）金融资产重分类计入其他综
合收益的金额
（4）其他债权投资信用减值准备
（5）现金流量套期储备
（6）外币财务报表折算差额
（7）其他
（二）归属于少数股东的其他综
合收益的税后净额
七、综合收益总额
231,337,173.84
122,614,969.86
（一）归属于母公司所有者的综
合收益总额
229,894,564.09
121,668,797.95
（二）归属于少数股东的综合收
益总额
1,442,609.75
946,171.91
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
0.48
0.26
（二）稀释每股收益(元/股)
0.48
0.26
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现
的净利润为：0 元。
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云
母公司利润表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026 年半年度
2025 年半年度
一、营业收入
1,030,277,948.96
712,613,610.86
减：营业成本
980,085,570.45
656,817,169.02
税金及附加
2,374,694.40
2,586,027.36
销售费用
4,702,074.53
4,399,156.55
管理费用
12,600,447.35
13,450,464.52
研发费用
11,033,456.28
9,618,054.60
财务费用
34,485,293.80
41,115,059.06
其中：利息费用
38,778,943.30
38,952,786.85
利息收入
65,509.94
670,832.07

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
52 / 176
加：其他收益
779,586.61
1,545,300.75
投资收益（损失以“-”号
填列）
-1,813,247.16
-3,437,717.46
其中：对联营企业和合营企
业的投资收益
以摊余成本计量的金
融资产终止确认收益（损失以
“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以
“-”号填列）
公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
信用减值损失（损失以
“-”号填列）
-2,419,094.68
-18,299,679.32
资产减值损失（损失以
“-”号填列）
-769,594.89
-610,165.06
资产处置收益（损失以
“-”号填列）
-25,818.58
1,680,963.57
二、营业利润（亏损以“-”号填
列）
-19,251,756.55
-34,493,617.77
加：营业外收入
418,899.88
23,600.00
减：营业外支出
2,816,796.99
1,405.18
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
-21,649,653.66
-34,471,422.95
减：所得税费用
-235,226.28
-2,234,792.93
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
-21,414,427.38
-32,236,630.02
（一）持续经营净利润（净亏损
以“-”号填列）
-21,414,427.38
-32,236,630.02
（二）终止经营净利润（净亏损
以“-”号填列）
五、其他综合收益的税后净额
（一）不能重分类进损益的其他
综合收益
1.重新计量设定受益计划变动
额
2.权益法下不能转损益的其他
综合收益
3.其他权益工具投资公允价值
变动
4.企业自身信用风险公允价值
变动
（二）将重分类进损益的其他综
合收益
1.权益法下可转损益的其他综
合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.金融资产重分类计入其他综
合收益的金额

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
53 / 176
4.其他债权投资信用减值准备
5.现金流量套期储备
6.外币财务报表折算差额
7.其他
六、综合收益总额
-21,414,427.38
-32,236,630.02
七、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云
合并现金流量表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026年半年度
2025年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
4,892,683,009.32
4,138,015,727.53
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还
49,185,971.37
5,524,909.13
收到其他与经营活动有关的现金
251,307,452.63
531,481,758.59
经营活动现金流入小计
5,193,176,433.32
4,675,022,395.25
购买商品、接受劳务支付的现金
4,379,520,247.86
3,949,568,836.77
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工及为职工支付的现金
237,234,279.51
195,263,083.35
支付的各项税费
187,388,627.65
110,268,290.12
支付其他与经营活动有关的现金
283,099,308.27
494,072,679.55
经营活动现金流出小计
5,087,242,463.29
4,749,172,889.79
经营活动产生的现金流量净额
105,933,970.03
-74,150,494.54
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
23,013.70
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
423,650.01
2,900,287.76

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
54 / 176
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
125,915,666.69
246,952,292.63
投资活动现金流入小计
126,362,330.40
249,852,580.39
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
1,359,548,658.87
957,702,232.88
投资支付的现金
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金
125,518,759.50
204,933,228.44
投资活动现金流出小计
1,485,067,418.37
1,162,635,461.32
投资活动产生的现金流量净额
-1,358,705,087.97
-912,782,880.93
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
其中：子公司吸收少数股东投资收
到的现金
取得借款收到的现金
4,741,314,973.37
3,502,174,723.10
收到其他与筹资活动有关的现金
14,400,000.00
339,002,858.51
筹资活动现金流入小计
4,755,714,973.37
3,841,177,581.61
偿还债务支付的现金
3,203,941,727.27
2,799,151,656.65
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
163,709,006.14
188,144,383.62
其中：子公司支付给少数股东的股
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
47,537,951.75
97,563,220.77
筹资活动现金流出小计
3,415,188,685.16
3,084,859,261.04
筹资活动产生的现金流量净额
1,340,526,288.21
756,318,320.57
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
1,868,381.29
-4,673,840.02
五、现金及现金等价物净增加额
89,623,551.56
-235,288,894.92
加：期初现金及现金等价物余额
198,640,543.06
679,204,657.26
六、期末现金及现金等价物余额
288,264,094.62
443,915,762.34
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云
母公司现金流量表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
附注
2026年半年度
2025年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
907,081,955.12
548,481,019.58
收到的税费返还
4,105,400.33
收到其他与经营活动有关的现金
23,889,149.85
76,127,761.17
经营活动现金流入小计
930,971,104.97
628,714,181.08
购买商品、接受劳务支付的现金
871,015,668.33
629,880,062.72
支付给职工及为职工支付的现金
32,276,106.73
33,623,716.24
支付的各项税费
3,993,731.75
10,120,214.98

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
55 / 176
支付其他与经营活动有关的现金
28,704,862.86
57,564,317.91
经营活动现金流出小计
935,990,369.67
731,188,311.85
经营活动产生的现金流量净额
-5,019,264.70
-102,474,130.77
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
120,000,000.00
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
150,153.28
15,400,287.76
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
18,063,346.12
261,659,725.13
投资活动现金流入小计
138,213,499.40
277,060,012.89
购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金
8,237,425.68
9,650,007.53
投资支付的现金
139,440,000.00
16,000,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金
226,984,931.43
492,986,148.28
投资活动现金流出小计
374,662,357.11
518,636,155.81
投资活动产生的现金流量净额
-236,448,857.71
-241,576,142.92
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
取得借款收到的现金
1,501,864,950.29
1,695,070,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金
719,703,980.42
筹资活动现金流入小计
2,221,568,930.71
1,695,070,000.00
偿还债务支付的现金
1,576,391,449.80
1,226,670,273.57
分配股利、利润或偿付利息支付的
现金
98,957,949.92
139,709,928.11
支付其他与筹资活动有关的现金
264,032,998.12
478,596,328.32
筹资活动现金流出小计
1,939,382,397.84
1,844,976,530.00
筹资活动产生的现金流量净额
282,186,532.87
-149,906,530.00
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
1,135,746.29
-1,444,983.84
五、现金及现金等价物净增加额
41,854,156.75
-495,401,787.53
加：期初现金及现金等价物余额
9,939,372.84
560,778,222.25
六、期末现金及现金等价物余额
51,793,529.59
65,376,434.72
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
56 / 176
合并所有者权益变动表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
2026 年半年度
归属于母公司所有者权益
少数股东
权益
所有者权益
合计
实收资本
(或股本)
其他权益工具
资本公积
减：库存
股
其
他
综
合
收
益
专项储备
盈余公积
一
般
风
险
准
备
未分配利润
其
他
小计
优
先
股
永
续
债
其他
一、上
年期末
余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,240,536,002.77
8,393,112.00
57,807.87
69,720,628.78
1,716,298,120.48
3,650,048,111.44
38,797,312.07
3,688,845,423.51
加：会
计政策
变更
前
期差错
更正
其
他
二、本
年期初
余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,240,536,002.77
8,393,112.00
57,807.87
69,720,628.78
1,716,298,120.48
3,650,048,111.44
38,797,312.07
3,688,845,423.51
三、本
期增减
变动金
额（减
少以
“-”
号填
列）
518,044.37
153,777,763.61
154,295,807.98
1,500,170.23
155,795,978.21

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
57 / 176
（一）
综合收
益总额
229,894,564.09
229,894,564.09
1,442,609.75
231,337,173.84
（二）
所有者
投入和
减少资
本
1．所
有者投
入的普
通股
2．其
他权益
工具持
有者投
入资本
3．股
份支付
计入所
有者权
益的金
额
4．其
他
（三）
利润分
配
-76,116,800.48
-76,116,800.48
-76,116,800.48
1．提
取盈余
公积
2．提
取一般
风险准
备

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
58 / 176
3．对
所有者
（或股
东）的
分配
-76,116,800.48
-76,116,800.48
-76,116,800.48
4．其
他
（四）
所有者
权益内
部结转
1．资
本公积
转增资
本（或
股本）
2．盈
余公积
转增资
本（或
股本）
3．盈
余公积
弥补亏
损
4．设
定受益
计划变
动额结
转留存
收益
5．其
他综合
收益结

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
59 / 176
转留存
收益
6．其
他
（五）
专项储
备
518,044.37
518,044.37
57,560.48
575,604.85
1．本
期提取
939,031.71
939,031.71
104,336.85
1,043,368.56
2．本
期使用
-420,987.34
-420,987.34
-46,776.37
-467,763.71
（六）
其他
四、本
期期末
余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,240,536,002.77
8,393,112.00
575,852.24
69,720,628.78
1,870,075,884.09
3,804,343,919.42
40,297,482.30
3,844,641,401.72
项目
2025 年半年度
归属于母公司所有者权益
少数股东权
益
所有者权益
合计
实收资本(或
股本)
其他权益工具
资本公积
减：库存股
其
他
综
合
收
益
专项储备
盈余公积
一
般
风
险
准
备
未分配利润
其
他
小计
优
先
股
永
续
债
其他
一、上
年期末
余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,254,636,777.16
16,939,104.00
69,720,628.78
1,590,774,399.93
3,531,202,420.40
24,032,872.60
3,555,235,293.00
加：会
计政策
变更
前
期差错

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
60 / 176
更正
其
他
二、本
年期初
余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,254,636,777.16
16,939,104.00
69,720,628.78
1,590,774,399.93
3,531,202,420.40
24,032,872.60
3,555,235,293.00
三、本
期增减
变动金
额（减
少以
“-”号
填列）
-1,017,659.87
2,443,627.70
1,425,967.83
3,452,282.56
4,878,250.39
（一）
综合收
益总额
121,668,797.95
121,668,797.95
946,171.91
122,614,969.86
（二）
所有者
投入和
减少资
本
1,488,450.78
1,488,450.78
1,488,450.78
1．所有
者投入
的普通
股
2．其他
权益工
具持有
者投入
资本
3．股份
支付计
入所有
者权益
的金额
1,488,450.78
1,488,450.78
1,488,450.78
4．其他

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
61 / 176
（三）
利润分
配
-119,225,170.25
-119,225,170.25
-119,225,170.25
1．提取
盈余公
积
2．提取
一般风
险准备
3．对所
有者
（或股
东）的
分配
-119,225,170.25
-119,225,170.25
-119,225,170.25
4．其他
（四）
所有者
权益内
部结转
1．资本
公积转
增资本
（或股
本）
2．盈余
公积转
增资本
（或股
本）
3．盈余
公积弥
补亏损
4．设定
受益计
划变动
额结转

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
62 / 176
留存收
益
5．其他
综合收
益结转
留存收
益
6．其他
（五）
专项储
备
1．本期
提取
314,455.61
314,455.61
314,455.61
2．本期
使用
-314,455.61
-314,455.61
-314,455.61
（六）
其他
-2,506,110.65
-2,506,110.65
2,506,110.65
四、本
期期末
余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,253,619,117.29
16,939,104.00
69,720,628.78
1,593,218,027.63
3,532,628,388.23
27,485,155.16
3,560,113,543.39
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
63 / 176
母公司所有者权益变动表
2026 年1—6 月
单位：元币种：人民币
项目
2026 年半年度
实收资本(或
股本)
其他权益工具
资本公积
减：库存股
其他
综合
收益
专
项
储
备
盈余公积
未分配利润
所有者权益合计
优
先
股
永
续
债
其他
一、上年期末余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,283,375,050.62
8,393,112.00
69,720,628.78
79,782,191.42
2,056,313,422.36
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,283,375,050.62
8,393,112.00
69,720,628.78
79,782,191.42
2,056,313,422.36
三、本期增减变动金额（减少以
“-”号填列）
-97,531,227.86
-97,531,227.86
（一）综合收益总额
-21,414,427.38
-21,414,427.38
（二）所有者投入和减少资本
1．所有者投入的普通股
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金
额
4．其他
（三）利润分配
-76,116,800.48
-76,116,800.48
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配
-76,116,800.48
-76,116,800.48
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存
收益

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64 / 176
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额
475,730,003.00
156,098,660.54
1,283,375,050.62
8,393,112.00
69,720,628.78
-17,749,036.44
1,958,782,194.50
项目
2025 年半年度
实收资本(或
股本)
其他权益工具
资本公积
减：库存股
其他
综合
收益
专
项
储
备
盈余公积
未分配利润
所有者权益合计
优
先
股
永
续
债
其他
一、上年期末余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,294,668,194.60
16,939,104.00
69,720,628.78
220,839,936.62
2,201,299,374.53
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,294,668,194.60
16,939,104.00
69,720,628.78
220,839,936.62
2,201,299,374.53
三、本期增减变动金额（减少以
“-”号填列）
1,488,450.78
-151,461,800.27
-149,973,349.49
（一）综合收益总额
-32,236,630.02
-32,236,630.02
（二）所有者投入和减少资本
1,488,450.78
1,488,450.78
1．所有者投入的普通股
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金
额
1,488,450.78
1,488,450.78
4．其他
（三）利润分配
-119,225,170.25
-119,225,170.25
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配
-119,225,170.25
-119,225,170.25
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
65 / 176
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存
收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额
476,900,681.00
156,109,037.53
1,296,156,645.38
16,939,104.00
69,720,628.78
69,378,136.35
2,051,326,025.04
公司负责人：赵磊
主管会计工作负责人：张海峡
会计机构负责人：宋李云

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
66 / 176
三、公司基本情况
1、公司概况
√适用
□不适用
五洲特种纸业集团股份有限公司前身系原衢州五洲特种纸业有限公司，由赵晨佳、赵磊投资
设立，于2008 年1 月9 日在衢州市市场监督管理局登记注册，总部位于浙江省衢州市。公司现
持有统一社会信用代码为91330803670291361P 的营业执照，注册资本47,573.0003 万元，股份总
数47,573.0003 万股（每股面值1 元）。其中，有限售条件的流通股份A 股115.2900 万股；无限
售条件的流通股份A 股47,457.7103 万股。公司股票已于2020 年11 月10 日在上海证券交易所
挂牌交易。
本公司属造纸和纸制品行业。主要产品为食品包装材料系列、日用消费材料系列、出版印刷
材料系列、工业包装材料系列、工业配套材料系列等。
本财务报表业经公司2026 年8 月7 日召开的第三届董事会第十九次会议审议批准对外报出。
四、财务报表的编制基础
1、编制基础
本公司财务报表以持续经营为编制基础。
2、持续经营
√适用□不适用
本公司不存在导致对报告期末起12 个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
□适用√不适用
1、
遵循企业会计准则的声明
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营
成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
2、
会计期间
本公司会计年度自公历1 月1 日起至12 月31 日止。
3、
营业周期
√适用□不适用
公司经营业务的营业周期较短，以12 个月作为资产和负债的流动性划分标准。
4、
记账本位币
本公司的记账本位币为人民币。
5、
重要性标准确定方法和选择依据
√适用□不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
67 / 176
项目
重要性标准
重要的应收票据坏账准备收回或转回
单项应收票据金额超过资产总额0.5%
重要的核销应收票据
单项应收票据金额超过资产总额0.5%
重要的单项计提坏账准备的应收账款
单项应收账款金额超过资产总额0.5%
重要的应收账款坏账准备收回或转回
单项应收账款金额超过资产总额0.5%
重要的核销应收账款
单项应收账款金额超过资产总额0.5%
重要的单项计提减值准备的应收款项融资
单项应收款项融资金额超过资产总额0.5%
重要的应收款项融资减值准备收回或转回
单项应收款项融资金额超过资产总额0.5%
重要的核销应收款项融资
单项应收款项融资金额超过资产总额0.5%
重要的单项计提坏账准备的其他应收款
单项其他应收款金额超过资产总额0.5%
重要的其他应收款坏账准备收回或转回
单项其他应收款金额超过资产总额0.5%
重要的核销其他应收款
单项其他应收款金额超过资产总额0.5%
重要的账龄超过1 年的预付款项
单项预付款项金额超过资产总额0.5%
重要的在建工程项目
单项在建工程金额超过资产总额0.5%
重要的账龄超过1 年的应付账款
单项应付账款金额超过资产总额0.5%
重要的账龄超过1 年的其他应付款
单项其他应付款金额超过资产总额0.5%
重要的账龄超过1 年的合同负债
单项合同负债金额超过资产总额0.5%
重要的投资活动现金流量
单项投资活动现金流量金额超过资产总额10%
重要的子公司、非全资子公司
资产总额/收入总额/利润总额超过集团总资产/总
收入/利润总额的15%
重要的资产负债表日后事项
单项资产负债表日后事项金额超过资产总额0.5%
其他重要事项
单项资产负债表日后事项金额超过资产总额0.5%
6、
同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
√适用□不适用
1.同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的
账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支
付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整
留存收益。
2.非同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确
认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的
被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后
合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
7、
控制的判断标准和合并财务报表的编制方法
√适用□不适用
1.控制的判断
拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对
被投资方的权力影响其可变回报金额的，认定为控制。
2.合并财务报表的编制方法

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子
公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第33 号——合并财
务报表》编制。
8、
合营安排分类及共同经营会计处理方法
√适用□不适用
1.合营安排分为共同经营和合营企业。
2.当公司为共同经营的合营方时，确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：
（1）确认单独所持有的资产，以及按持有份额确认共同持有的资产；
（2）确认单独所承担的负债，以及按持有份额确认共同承担的负债；
（3）确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；
（4）按公司持有份额确认共同经营因出售资产所产生的收入；
（5）确认单独所发生的费用，以及按公司持有份额确认共同经营发生的费用。
9、
现金及现金等价物的确定标准
列示于现金流量表中的现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企
业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
10、
外币业务和外币报表折算
√适用□不适用
1.外币业务折算
外币交易在初始确认时，采用交易发生日即期汇率的近似汇率折算为人民币金额。资产负债
表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与购
建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史成
本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其人民币金额；以公允价
值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综
合收益。
2.外币财务报表折算
资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未
分配利润”项目外，其他项目采用交易发生日的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采
用交易发生日的即期汇率。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合收益。
11、
金融工具
√适用□不适用
1.金融资产和金融负债的分类

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金融资产在初始确认时划分为以下三类：（1）以摊余成本计量的金融资产；（2）以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下四类：（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
负债；（2）金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；（3）
不属于上述（1）或（2）的财务担保合同，以及不属于上述（1）并以低于市场利率贷款的贷款承
诺；（4）以摊余成本计量的金融负债。
2.金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
（1）金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融
负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，
相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始
确认金额。但是，公司初始确认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同
中的融资成分的，按照《企业会计准则第14 号——收入》所定义的交易价格进行初始计量。
（2）金融资产的后续计量方法
1）以摊余成本计量的金融资产
采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一
部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，
计入当期损益。
2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入
当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利
得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。
3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）计入当期损益，
其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从
其他综合收益中转出，计入留存收益。
4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除
非该金融资产属于套期关系的一部分。
（3）金融负债的后续计量方法
1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价值进行后续计量。因公司自身信

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用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额
计入其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得
或损失（包括利息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动）计入当期损益，除非
该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从
其他综合收益中转出，计入留存收益。
2）金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债
按照《企业会计准则第23 号——金融资产转移》相关规定进行计量。
3）不属于上述1）或2）的财务担保合同，以及不属于上述1）并以低于市场利率贷款的贷
款承诺
在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：①按照金融工具的减值规定确
定的损失准备金额；②初始确认金额扣除按照《企业会计准则第14 号——收入》相关规定所确
定的累计摊销额后的余额。
4）以摊余成本计量的金融负债
采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融负
债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计入当期损益。
（4）金融资产和金融负债的终止确认
1）当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：
①收取金融资产现金流量的合同权利已终止；
②金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第23 号——金融资产转移》关于金融资
产终止确认的规定。
2）当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金融负债（或该部
分金融负债）。
3.金融资产转移的确认依据和计量方法
公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资产，并将转移中
产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报
酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风
险和报酬的，分别下列情况处理：（1）未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并
将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；（2）保留了对该金融资产控制的，
按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：（1）所转
移金融资产在终止确认日的账面价值；（2）因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他
综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移

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部分整体满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认
部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
（1）终止确认部分的账面价值；（2）终止确认部分的对价，与原直接计入其他综合收益的公允
价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的债务工具投资）之和。
4.金融资产和金融负债的公允价值确定方法
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融
资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：
（1）第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报
价；
（2）第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，
包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价
以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输
入值等；
（3）第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可
观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身
数据作出的财务预测等。
5.金融工具减值
公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融
资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行
减值处理并确认损失准备。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损
失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金
流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融
资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。
对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个
存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。
对于由《企业会计准则第14 号——收入》规范的交易形成，且不含重大融资成分或者公司
不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存
续期内的预期信用损失金额计量损失准备。
除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是
否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失

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的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，公司按照该金融工具未来12 个
月内预期信用损失的金额计量损失准备。
公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表
日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是
否已显著增加。
于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风
险自初始确认后并未显著增加。
公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金
融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。
公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，
作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产
在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，
公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
6. 金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下列条件的，公司
以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：（1）公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种
法定权利是当前可执行的；（2）公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负
债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负债进行抵销。
12、
应收票据
√适用□不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
□适用√不适用
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
□适用√不适用
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
□适用√不适用
13、
应收账款
√适用□不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
√适用□不适用
组合类别
确定组合
的依据
计量预期信用损失的方法

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应收银行承兑汇票
票据类型
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期
预期信用损失率，计算预期信用损失
应收商业承兑汇票
应收账款——账龄组合
账龄
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，编制应收账款账龄与预期信用损
失率对照表，计算预期信用损失
其他应收款——账龄组合
账龄
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，编制其他应收款账龄与预期信用
损失率对照表，计算预期信用损失
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
√适用□不适用
账
龄
应收账款
预期信用损失率（%）
其他应收款
预期信用损失率（%）
1 年以内（含，下同）
5.00
5.00
1-2 年
10.00
10.00
2-3 年
60.00
60.00
3 年以上
100.00
100.00
应收账款、其他应收款的账龄自款项实际发生的月份起算。
按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准
√适用□不适用
对信用风险与组合信用风险显著不同的应收款项，公司按单项计提预期信用损失。
14、
应收款项融资
√适用□不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
□适用√不适用
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
□适用√不适用
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
□适用√不适用
15、
其他应收款
√适用□不适用
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

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√适用□不适用
具体内容详见本报告“第八节财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”之“13、应
收账款”。
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
√适用□不适用
具体内容详见本报告“第八节财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”之“13、应
收账款”。
按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准
√适用□不适用
具体内容详见本报告“第八节财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”之“13、应
收账款”。
16、
存货
√适用
□不适用
存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法
√适用□不适用
1.存货的分类
存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过
程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
2.发出存货的计价方法
发出存货采用月末一次加权平均法。
3.存货的盘存制度
存货的盘存制度为永续盘存制。
4.低值易耗品和包装物的摊销方法
（1）低值易耗品
按照一次转销法进行摊销。
（2）包装物
按照一次转销法进行摊销。
存货跌价准备的确认标准和计提方法
√适用□不适用
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现净值的差额计提
存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销
售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以
所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的
金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在

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合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计
提或转回的金额。
按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据
□适用√不适用
基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据
□适用√不适用
17、
合同资产
√适用□不适用
合同资产的确认方法及标准
√适用□不适用
公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。公
司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。
公司将拥有的、无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项列
示，将已向客户转让商品而有权收取对价的权利（该权利取决于时间流逝之外的其他因素）作为
合同资产列示。
按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据
□适用√不适用
基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法
□适用√不适用
按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准
□适用√不适用
18、
持有待售的非流动资产或处置组
√适用□不适用
公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：（1）根据类似交易
中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；（2）出售极可能发生，即公司
已经就出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。
公司专为转售而取得的非流动资产或处置组，在取得日满足“预计出售将在一年内完成”的条
件，且短期（通常为3 个月）内很可能满足持有待售类别的其他划分条件的，在取得日将其划分
为持有待售类别。
因公司无法控制的下列原因之一，导致非关联方之间的交易未能在一年内完成，且公司仍然
承诺出售非流动资产或处置组的，继续将非流动资产或处置组划分为持有待售类别：（1）买方
或其他方意外设定导致出售延期的条件，公司针对这些条件已经及时采取行动，且预计能够自设
定导致出售延期的条件起一年内顺利化解延期因素；（2）因发生罕见情况，导致持有待售的非

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流动资产或处置组未能在一年内完成出售，公司在最初一年内已经针对这些新情况采取必要措施
且重新满足了持有待售类别的划分条件。
划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法
√适用□不适用
（1）初始计量和后续计量
初始计量和在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公
允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金
额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。
对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，在初始计量时比较假定其不划分为
持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除企
业合并中取得的非流动资产或处置组外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净
额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。
对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，先抵减处置组中商誉的账面价值，再根据
处置组中的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。
持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中负
债的利息和其他费用继续予以确认。
（2）资产减值损失转回的会计处理
后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记
的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当
期损益。划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不转回。
后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金
额予以恢复，并在划分为持有待售类别后非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额
计入当期损益。已抵减的商誉账面价值，以及非流动资产在划分为持有待售类别前确认的资产减
值损失不转回。
持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额，根据处置组中除商誉外各项非流动资
产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值。
（3）不再继续划分为持有待售类别以及终止确认的会计处理
非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或
非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：1）划分为持有待售类别前
的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后
的金额；2）可收回金额。
终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。
终止经营的认定标准和列报方法
√适用□不适用

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1.终止经营的确认标准
满足下列条件之一的、已经被处置或划分为持有待售类别且能够单独区分的组成部分确认为
终止经营：
（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；
（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相
关联计划的一部分；
（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。
2.终止经营的列报方法
公司在利润表中分别列示持续经营损益和终止经营损益。终止经营的减值损失和转回金额等
经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。对于当期列报的终止经营，在当期财务报表中将原
来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比期间的终止经营损益列报。终止经营不再满足持有
待售类别划分条件的，在当期财务报表中将原来作为终止经营损益列报的信息重新作为可比期间
的持续经营损益列报。
19、
长期股权投资
√适用□不适用
1.共同控制、重大影响的判断
按照相关约定对某项安排存在共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参
与方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权
力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定，认定为重大影响。
2.投资成本的确定
（1）同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发
行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报
表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账
面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽
子交易”。属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属
于“一揽子交易”的，在合并日，根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表
中的账面价值的份额确定初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的
长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本
公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（2）非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初
始投资成本。
公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区分个别财务报表
和合并财务报表进行相关会计处理：

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1）在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改
按成本法核算的初始投资成本。
2）在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，把各项交
易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，对于购买日之前持有的
被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额
计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，
与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。但由于被投资方重新计量设定受益计划净
负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
（3）除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投
资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债
务重组方式取得的，按《企业会计准则第12 号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币
性资产交换取得的，按《企业会计准则第7 号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。
3.后续计量及损益确认方法
对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权
投资，采用权益法核算。
4.通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的处理方法
（1）是否属于“一揽子交易”的判断原则
通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，公司结合分步交易的各个步骤
的交易协议条款、分别取得的处置对价、出售股权的对象、处置方式、处置时点等信息来判断分
步交易是否属于“一揽子交易”。各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情
况，通常表明多次交易事项属于“一揽子交易”：
1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；
2）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；
3）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；
4）一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。
（2）不属于“一揽子交易”的会计处理
1）个别财务报表
对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对于剩余股权，对
被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投
资单位实施控制、共同控制或重大影响的，按照《企业会计准则第22 号——金融工具确认和计
量》的相关规定进行核算。
2）合并财务报表

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在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始
持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的，冲减留
存收益。
丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计
量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同
时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资
收益。
（3）属于“一揽子交易”的会计处理
1）个别财务报表
将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之
前每一次处置价款与处置投资对应的长期股权投资账面价值之间的差额，在个别财务报表中确认
为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
2）合并财务报表
将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之
前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为
其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
20、
投资性房地产
(1) 如果采用成本计量模式的
折旧或摊销方法
1.投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的
建筑物。
2.投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和
无形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。
21、
固定资产
(1) 确认条件
√适用□不适用
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年
度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。
(2) 折旧方法
√适用□不适用
类别
折旧方法
折旧年限（年）
残值率
年折旧率
房屋及建筑物
年限平均法
20
5.00%
4.75%
通用设备
年限平均法
3-5
5.00%
19.00%-31.67%

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专用设备
年限平均法
3-20
5.00%
4.75%-31.67%
运输工具
年限平均法
4
5.00%
23.75%
22、
在建工程
√适用□不适用
1.在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造
该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
2.在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态
但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂
估价值，但不再调整原已计提的折旧。
类别
在建工程结转为固定资产的标准和时点
房屋及建筑物
房屋及建筑物初步验收合格并达到预定可使用状态或合同规定的标准
通用设备
安装调试后达到设计要求或合同规定的标准
专用设备
安装调试后达到设计要求或合同规定的标准
23、
借款费用
√适用□不适用
1.借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本
化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。
2.借款费用资本化期间
（1）当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1）资产支出已经发生；2）借款费用
已经发生；3）为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
（2）若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续
超过3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购
建或者生产活动重新开始。
（3）当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用
停止资本化。
3.借款费用资本化率以及资本化金额
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息
费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取
得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建
或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出
加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。

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24、
生物资产
□适用√不适用
25、
油气资产
□适用√不适用
26、
无形资产
(1) 使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序
√适用□不适用
1.无形资产包括土地使用权、排污权、专利权及软件使用权，按成本进行初始计量。
2.使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现
方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。具体如下：
项目
使用寿命及其确定依据
摊销方法
土地使用权
按产权登记期限确定使用寿命为50 年
年限平均法
排污权
按预期受益期限确定使用寿命为5 年
年限平均法
专利权
按预期受益期限确定使用寿命为3 年
年限平均法
管理软件
按预期受益期限确定使用寿命为3-10 年
年限平均法
(2) 研发支出的归集范围及相关会计处理方法
√适用□不适用
1.研发支出的归集范围
（1）人员人工费用
人员人工费用包括公司研发人员的工资薪金、基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险
费、工伤保险费、生育保险费和住房公积金，以及外聘研发人员的劳务费用。
研发人员同时服务于多个研究开发项目的，人工费用的确认依据公司管理部门提供的各研究
开发项目研发人员的工时记录，在不同研究开发项目间按比例分配。
直接从事研发活动的人员、外聘研发人员同时从事非研发活动的，公司根据研发人员在不同
岗位的工时记录，将其实际发生的人员人工费用，按实际工时占比等合理方法在研发费用和生产
经营费用间分配。
（2）直接投入费用
直接投入费用是指公司为实施研究开发活动而实际发生的相关支出。包括：1）直接消耗的
材料、燃料和动力费用；2）用于中间试验和产品试制的模具、工艺装备开发及制造费，不构成
固定资产的样品、样机及一般测试手段购置费，试制产品的检验费；3）用于研究开发活动的仪
器、设备的运行维护、调整、检验、检测、维修等费用。
（3）折旧费用与长期待摊费用
折旧费用是指用于研究开发活动的仪器、设备和在用建筑物的折旧费。

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用于研发活动的仪器、设备及在用建筑物，同时又用于非研发活动的，对该类仪器、设备、
在用建筑物使用情况做必要记录，并将其实际发生的折旧费按实际工时和使用面积等因素，采用
合理方法在研发费用和生产经营费用间分配。
长期待摊费用是指研发设施的改建、改装、装修和修理过程中发生的长期待摊费用，按实际
支出进行归集，在规定的期限内分期平均摊销。
（4）无形资产摊销费用
无形资产摊销费用是指用于研究开发活动的软件、知识产权、非专利技术（专有技术、许可
证、设计和计算方法等）的摊销费用。
（5）设计费用
设计费用是指为新产品和新工艺进行构思、开发和制造，进行工序、技术规范、规程制定、
操作特性方面的设计等发生的费用，包括为获得创新性、创意性、突破性产品进行的创意设计活
动发生的相关费用。
（6）装备调试费用与试验费用
装备调试费用是指工装准备过程中研究开发活动所发生的费用，包括研制特殊、专用的生产
机器，改变生产和质量控制程序，或制定新方法及标准等活动所发生的费用。
为大规模批量化和商业化生产所进行的常规性工装准备和工业工程发生的费用不计入归集范
围。
试验费用包括新药研制的临床试验费、勘探开发技术的现场试验费、田间试验费等。
（7）委托外部研究开发费用
委托外部研究开发费用是指公司委托境内外其他机构或个人进行研究开发活动所发生的费用
（研究开发活动成果为公司所拥有，且与公司的主要经营业务紧密相关）。
（8）其他费用
其他费用是指上述费用之外与研究开发活动直接相关的其他费用，包括技术图书资料费、资
料翻译费、专家咨询费、高新科技研发保险费，研发成果的检索、论证、评审、鉴定、验收费
用，知识产权的申请费、注册费、代理费，会议费、差旅费、通讯费等。
2.内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段
的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售
在技术上具有可行性；（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；（3）无形资产产生经济
利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形
资产将在内部使用的，能证明其有用性；（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完
成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；（5）归属于该无形资产开发阶段的支
出能够可靠地计量。
3.公司划分内部研究开发项目研究阶段支出和开发阶段支出的具体标准：为获取新的技术和
知识等进行的有计划的调查阶段，确定为研究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行

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商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质
性改进的材料、装置、产品等阶段，确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较
大等特点。
27、
长期资产减值
√适用□不适用
对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、
使用寿命有限的无形资产等长期资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金
额。对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都
进行减值测试。商誉结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
若上述长期资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额确认资产减值准备并计入当期损
益。
28、
长期待摊费用
√适用□不适用
长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在1 年以上（不含1 年）的各项费用。长期待摊费用
按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以
后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
29、
合同负债
√适用□不适用
公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。公
司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。
公司将已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务作为合同负债列示。
30、
职工薪酬
(1) 短期薪酬的会计处理方法
√适用□不适用
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或
相关资产成本。
(2) 离职后福利的会计处理方法
√适用□不适用
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
（1）在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负
债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：

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1）根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务
变量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定
受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；
2）设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所
形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定
受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；
3）期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净
资产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成
本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益
计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，
但可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
(3) 辞退福利的会计处理方法
√适用□不适用
向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期
损益：（1）公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；（2）公
司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
(4) 其他长期职工福利的会计处理方法
√适用□不适用
向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行
会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关
会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息
净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期
损益或相关资产成本。
31、
预计负债
√适用□不适用
1.因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承
担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，
公司将该项义务确认为预计负债。
2.公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负
债表日对预计负债的账面价值进行复核。
32、
股份支付
√适用□不适用
1.股份支付的种类

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包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
2.实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
（1）以权益结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允
价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行
权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益
工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或
费用，相应调整资本公积。
换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照
其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的
公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，
相应增加所有者权益。
（2）以现金结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公司承担负债的公
允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权
的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的
最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的
负债。
（3）修改、终止股份支付计划
如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确
认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价
值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理
可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基
础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具
的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修
改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。
如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权
条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确
认的金额。
33、
优先股、永续债等其他金融工具
√适用□不适用
根据金融工具相关准则和《永续债相关会计处理的规定》（财会〔2019〕2 号），对发行的
可转换公司债券等金融工具，公司依据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅

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以法律形式，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该等金融工具或其组
成部分分类为金融资产、金融负债或权益工具。
在资产负债表日，对于归类为权益工具的金融工具，其利息支出或股利分配作为公司的利润
分配，其回购、注销等作为权益的变动处理；对于归类为金融负债的金融工具，其利息支出或股
利分配按照借款费用进行处理，其回购或赎回产生的利得或损失等计入当期损益。
34、
收入
(1) 按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策
√适用□不适用
1.收入确认原则
于合同开始日，公司对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履
约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。
满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义
务：（1）客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；（2）客户能够控制
公司履约过程中在建商品；（3）公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整
个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不
能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到
履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制
权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：（1）公司就该商
品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；（2）公司已将该商品的法定所有权
转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；（3）公司已将该商品实物转移给客户，即客
户已实物占有该商品；（4）公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已
取得该商品所有权上的主要风险和报酬；（5）客户已接受该商品；（6）其他表明客户已取得商
品控制权的迹象。
2.收入计量原则
（1）公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因向客户转让
商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款
项。
（2）合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计
数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生
重大转回的金额。
（3）合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金
支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率

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法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，
不考虑合同中存在的重大融资成分。
（4）合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履约义务所承诺
商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。
3.收入确认的具体方法
公司主要销售食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸、特种文化纸等产品，属于在某
一时点履行的履约义务。内销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品交付给
客户且客户已接受该商品，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，商品
所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。外销产品收入确认需满足以下条
件：公司已根据合同约定将产品报关，取得提单，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济
利益很可能流入，商品所有权上的主要风险和报酬已转移，商品的法定所有权已转移。
(2) 同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法
□适用√不适用
35、
合同成本
□适用√不适用
36、
政府补助
√适用□不适用
1.政府补助在同时满足下列条件时予以确认：（1）公司能够满足政府补助所附的条件；（2）
公司能够收到政府补助。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非
货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
2.与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。
政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成
长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账
面价值或确认为递延收益。与资产相关的政府补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按
照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资
产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资
产处置当期的损益。
3.与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资
产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与
收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确

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认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已
发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
4.与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本
费用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
5.政策性优惠贷款贴息的会计处理方法
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公司提供贷款的，以
实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给公司的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
37、
递延所得税资产/递延所得税负债
√适用□不适用
1.根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照
税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或
清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。
2.确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产
负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异
的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。
3.资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足
够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可
能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
4.公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产
生的所得税：（1）企业合并；（2）直接在所有者权益中确认的交易或者事项。
5.同时满足下列条件时，公司将递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列示：（1）
拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；（2）递延所得税资产和递延所得
税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但
在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图
以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。
38、
租赁
√适用□不适用
作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法
√适用□不适用
1.在租赁期开始日，公司将租赁期不超过12 个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租
赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。公司转租或预期转租
租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。

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对于所有短期租赁和低价值资产租赁，公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁付款额计
入相关资产成本或当期损益。
除上述采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，在租赁期开始日，公司对租赁确认使
用权资产和租赁负债。
（1）使用权资产
使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：1）租赁负债的初始计量金额；2）在租赁
期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；3）承租
人发生的初始直接费用；4）承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产
恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。
公司按照直线法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，
公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权
的，公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
（2）租赁负债
在租赁期开始日，公司将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债。计算租赁付款额现
值时采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用公司增量借款利率作为折现
率。租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个期间内按照确认租赁付
款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实
际发生时计入当期损益。
租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确
定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际
行权情况发生变化时，公司按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用
权资产的账面价值，如使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将剩余
金额计入当期损益。
2.售后租回
（1）公司作为承租人
公司按照《企业会计准则第14 号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是
否属于销售。
售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关
的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。
售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司继续确认被转让资产，同时确认一项与转让
收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第22 号——金融工具确认和计量》对该金融负债进
行会计处理。
作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

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√适用□不适用
1.在租赁开始日，公司将实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁
划分为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。
（1）经营租赁
公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁收款额确认为租金收入，发生的初始直接费用予
以资本化并按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。公司取得的与经营租
赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。
（2）融资租赁
在租赁期开始日，公司按照租赁投资净额（未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款
额按照租赁内含利率折现的现值之和）确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。在租赁
期的各个期间，公司按照租赁内含利率计算并确认利息收入。
公司取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。
2.售后租回
（1）公司作为出租人
公司按照《企业会计准则第14 号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是
否属于销售。
售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司根据其他适用的企业会计准则对资产购买进行
会计处理，并根据《企业会计准则第21 号——租赁》对资产出租进行会计处理。
售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司不确认被转让资产，但确认一项与转让收入
等额的金融资产，并按照《企业会计准则第22 号——金融工具确认和计量》对该金融资产进行会
计处理。
39、
其他重要的会计政策和会计估计
√适用□不适用
与回购公司股份相关的会计处理方法
因减少注册资本或奖励职工等原因收购本公司股份的，按实际支付的金额作为库存股处理，
同时进行备查登记。如果将回购的股份注销，则将按注销股票面值和注销股数计算的股票面值总
额与实际回购所支付的金额之间的差额冲减资本公积，资本公积不足冲减的，冲减留存收益；如
果将回购的股份奖励给本公司职工属于以权益结算的股份支付，于职工行权购买本公司股份收到
价款时，转销交付职工的库存股成本和等待期内资本公积（其他资本公积）累计金额，同时，按
照其差额调整资本公积（股本溢价）。
40、
重要会计政策和会计估计的变更
(1) 重要会计政策变更
□适用√不适用

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(2) 重要会计估计变更
□适用√不适用
(3) 2026 年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表
□适用√不适用
41、
其他
√适用□不适用
1.安全生产费
公司按照财政部、应急部发布的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财资〔2022〕
136 号）的规定提取的安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时记入“专项储备”科
目。使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。形成固定资产的，通过
“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；
同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧，该固定资产在以后
期间不再计提折旧。
2.分部报告
公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度等为依据确定经营分部。公司的经营分部是
指同时满足下列条件的组成部分：
（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
（2）管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
（3）能够通过分析取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
六、税项
1、主要税种及税率
主要税种及税率情况
√适用□不适用
税种
计税依据
税率
增值税
以按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为
基础计算销项税额，扣除当期允许抵扣的进项税
额后，差额部分为应交增值税
13%、9%
房产税
从价计征的，按房产原值一次减除30%后余值的
1.2%计缴；从租计征的，按租金收入的12%计缴
1.2%、12%
城市维护建设税
实际缴纳的流转税税额
7%、5%
教育费附加
实际缴纳的流转税税额
3%
地方教育附加
实际缴纳的流转税税额
2%
企业所得税
应纳税所得额
25%、20%、15%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用□不适用
纳税主体名称
所得税税率（%）
浙江五星、五洲特纸（江西）、五洲特纸（龙游）
15
五洲特纸（香港）
16.5

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五星进出口、森远贸易、衢州星洲、汉川景星、江西悦然、湖北挚本、
五洲包装、五洲莱勒克
20
除上述以外的其他纳税主体
25
2、税收优惠
√适用□不适用
1. 所得税优惠
（1）根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）和《高新技术企业认定
管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）有关规定，浙江五星被认定为高新技术企业，高新技
术企业证书编号为：GR202433008990，有效期3 年（2024 年12 月6 日起至2027 年12 月5 日）。
本期浙江五星享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%税率计缴企业所得税。
（2）根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）和《高新技术企业认定
管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）有关规定，五洲特纸（江西）被认定为高新技术企业，
高新技术企业证书编号为：GR202536000297，有效期3 年（2025 年10 月29 日起至2028 年10 月
28 日）。本期五洲特纸（江西）享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%税率计缴企业所得税。
（3）根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）和《高新技术企业认定
管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）有关规定，五洲特纸（龙游）被认定为高新技术企业，
高新技术企业证书编号为：GR202533000612，有效期3 年（2025 年12 月19 日起至2028 年12 月
18 日）。本期五洲特纸（龙游）享受高新技术企业所得税优惠政策，按15%税率计缴企业所得税。
（4）根据《关于落实小型微利企业所得税优惠政策征管问题的公告》
（国家税务总局公告2023
年第6 号）、《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税
务总局公告2023 年第6 号）、《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公
告》（财政部税务总局公告2023 年第12 号）的规定，自2023 年1 月1 日至2027 年12 月31 日，
对小型微利企业年应纳税所得额不超过100 万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的
税率缴纳企业所得税。子公司五星进出口、森远贸易、衢州星洲、汉川景星、江西悦然、湖北挚
本、五洲包装和五洲莱勒克本期享受上述小型微利企业所得税优惠政策。
（5）根据财政部、国家税务总局颁发的《关于执行综合资源利用企业所得税优惠目录有关问
题的通知》（财税（2008）47 号），自2008 年1 月1 日起以《目录》中所列示资源为主要原材
料，生产《目录》内符合国家或行业相关标准的产品取得的收入，在计算当年应纳税所得额时，
符合《目录》条件的产品收入减按90%计入当年收入总额。本期子公司五洲特纸（汉川）享受该
优惠政策。
2. 增值税优惠
根据《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023 年第43
号），自2023 年1 月1 日至2027 年12 月31 日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额
加计5%抵减应纳增值税税额，本期子公司浙江五星、五洲特纸（江西）和五洲特纸（龙游）享受
前述增值税加计抵减政策。

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3、其他
□适用√不适用
七、合并财务报表项目注释
1、货币资金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
库存现金
76,700.79
81,465.79
银行存款
306,319,693.83
216,740,233.75
其他货币资金
86,282,242.80
102,943,022.47
合计
392,678,637.42
319,764,722.01
其中：存放在境外的款项总额
其他说明
使用受限的货币资金详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之
“31、所有权或使用权受限资产”。
2、交易性金融资产
□适用√不适用
3、衍生金融资产
□适用√不适用
4、应收票据
(1) 应收票据分类列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
银行承兑票据
187,899,197.91
212,744,429.35
合计
187,899,197.91
212,744,429.35
(2) 期末公司已质押的应收票据
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末已质押金额
银行承兑票据
187,899,197.91
合计
187,899,197.91
(3) 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
□适用√不适用
(4) 按坏账计提方法分类披露
√适用□不适用

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单位：元
币种：人民币
类别
期末余额
期初余额
账面余额
坏账
准备
账面价值
账面余额
坏账
准备
账面价值
金额
比例
(%)
金
额
计
提
比
例
(%)
金额
比例
(%)
金
额
计
提
比
例
(%)
按单项
计提坏
账准备
其中：
按组合
计提坏
账准备
187,899,197.91 100.00
187,899,197.91 212,744,429.35 100.00
212,744,429.35
其中：
银行承
兑汇票187,899,197.91 100.00
187,899,197.91 212,744,429.35 100.00
212,744,429.35
合计
187,899,197.91
/
/
187,899,197.91 212,744,429.35
/
/
212,744,429.35
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
√适用□不适用
组合计提项目：银行承兑汇票
单位：元币种：人民币
名称
期末余额
账面余额
坏账准备
计提比例（%）
银行承兑汇票组合
187,899,197.91
合计
187,899,197.91
按组合计提坏账准备的说明
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用

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其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收票据情况
□适用√不适用
其中重要的应收票据核销情况：
□适用√不适用
应收票据核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
5、应收账款
(1) 按账龄披露
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
账龄
期末账面余额
期初账面余额
1 年以内（含1 年）
1,117,812,637.92
1,027,147,184.48
1 至2 年
769,847.98
7,051,518.11
2 至3 年
5,583,696.81
306,010.47
3 至4 年
102,408.52
150,386.22
4 至5 年
45,143.01
5 年以上
32,397,633.48
32,185,081.99
合计
1,156,711,367.72
1,066,840,181.27

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(2) 按坏账计提方法分类披露
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期末余额
期初余额
账面余额
坏账准备
账面
价值
账面余额
坏账准备
账面
价值
金额
比例
(%)
金额
计提比
例(%)
金额
比例
(%)
金额
计提比
例(%)
按单项计提坏账
准备
36,506,929.01
3.16
36,506,929.01 100.00
36,506,929.01
3.42
36,506,929.01 100.00
其中：
按组合计提坏账
准备
1,120,204,438.71 96.84
57,579,195.12
5.14
1,062,625,243.59 1,030,333,252.26 96.58
53,076,641.08
5.15
977,256,611.18
其中：
账龄组合
1,120,204,438.71 96.84
57,579,195.12
5.14
1,062,625,243.59 1,030,333,252.26 96.58
53,076,641.08
5.15
977,256,611.18
合计
1,156,711,367.72
/
94,086,124.13
/
1,062,625,243.59 1,066,840,181.27
/
89,583,570.09
/
977,256,611.18
按单项计提坏账准备：
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
名称
期末余额
账面余额
坏账准备
计提比例（%）
计提理由
浙江望湖蓝图纸业有限公司
28,434,297.83
28,434,297.83
100.00
响水巨合金属制品有限公司
4,639,354.92
4,639,354.92
100.00
失信被执行人，预计无法收回
厦门雅合纸塑复合材料有限公司
2,514,870.56
2,514,870.56
100.00
已被吊销营业执照，预计无法收回
山东泰嘉新材料科技有限公司
918,405.70
918,405.70
100.00
失信被执行人，预计无法收回
合计
36,506,929.01
36,506,929.01
100.00

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按单项计提坏账准备的说明：
√适用□不适用
公司以前年度与浙江望湖蓝图纸业有限公司发生业务往来，截至2026 年6 月30 日对方欠款
28,434,297.83 元，账龄5 年以上。因对方经营困难，预计无法收回，故全额计提坏账准备。
按组合计提坏账准备：
√适用□不适用
组合计提项目：账龄组合
单位：元币种：人民币
名称
期末余额
账面余额
坏账准备
计提比例（%）
1 年以内
1,117,812,637.92
55,890,631.99
5.00
1-2 年
769,847.98
76,984.80
10.00
2-3 年
25,936.19
15,561.71
60.00
3 年以上
1,596,016.62
1,596,016.62
100.00
合计
1,120,204,438.71
57,579,195.12
5.14
按组合计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(3) 坏账准备的情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期初余额
本期变动金额
期末余额
计提
收回或转
回
转销或核
销
其他变动
单项计提坏
账准备
36,506,929.01
36,506,929.01
按组合计提
坏账准备
53,076,641.08
4,502,554.04
57,579,195.12
合计
89,583,570.09
4,502,554.04
94,086,124.13
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(4) 本期实际核销的应收账款情况
□适用√不适用

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其中重要的应收账款核销情况
□适用√不适用
应收账款核销说明：
□适用√不适用
(5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用
□不适用
单位：元币种：人民币
单位名称
应收账款期末
余额
合同资产期
末余额
应收账款和合
同资产期末余
额
占应收账款
和合同资产
期末余额合
计数的比例
（%）
坏账准备期
末余额
第一名
232,825,228.99
232,825,228.99
20.13
11,651,543.70
第二名
82,868,932.42
82,868,932.42
7.16
4,143,446.62
第三名
54,967,861.19
54,967,861.19
4.75
2,748,393.06
第四名
52,176,267.66
52,176,267.66
4.51
2,608,813.38
第五名
49,768,681.48
49,768,681.48
4.30
2,488,434.08
合计
472,606,971.74
472,606,971.74
40.85
23,640,630.84
其他说明
无
其他说明：
□适用√不适用
6、合同资产
(1) 合同资产情况
□适用√不适用
(2) 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用√不适用
(3) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用

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各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(4) 本期合同资产计提坏账准备情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(5) 本期实际核销的合同资产情况
□适用√不适用
其中重要的合同资产核销情况
□适用√不适用
合同资产核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
7、应收款项融资
(1) 应收款项融资分类列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
银行承兑汇票
104,644,374.01
186,555,962.57
合计
104,644,374.01
186,555,962.57
(2) 期末公司已质押的应收款项融资
□适用√不适用
(3) 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末终止确认金额
期末未终止确认金额
银行承兑汇票
1,063,989,088.82
合计
1,063,989,088.82
银行承兑汇票的承兑人是具有较高信用的商业银行，由其承兑的银行承兑汇票到期不获支付
的可能性较低，故公司将已背书或贴现的该等银行承兑汇票予以终止确认。但如果该等票据到期
不获支付，依据《票据法》之规定，公司仍将对持票人承担连带责任。

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(4) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收款项融资情况
□适用√不适用
其中重要的应收款项融资核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
(7) 应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：
□适用√不适用
(8) 其他说明：
□适用√不适用
8、预付款项
(1) 预付款项按账龄列示
√适用□不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
101 / 176
单位：元币种：人民币
账龄
期末余额
期初余额
金额
比例(%)
金额
比例(%)
1 年以内
86,104,954.54
99.75
44,358,671.27
99.62
1 至2 年
72,259.49
0.08
154,758.34
0.35
2 至3 年
5,769.08
0.01
6,180.02
0.01
3 年以上
141,648.47
0.16
7,659.19
0.02
合计
86,324,631.58
100.00
44,527,268.82
100.00
账龄超过1 年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：
期末无账龄1 年以上重要的预付款项。
(2) 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
单位名称
期末余额
占预付款项期末余额合计数
的比例(%)
第一名
17,776,820.68
20.59
第二名
14,523,751.19
16.82
第三名
11,506,039.36
13.33
第四名
9,694,696.38
11.23
第五名
7,416,650.31
8.59
合计
60,917,957.92
70.56
其他说明：
无
其他说明
□适用√不适用
9、其他应收款
项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
应收利息
应收股利
其他应收款
4,041,618.98
4,542,568.52
合计
4,041,618.98
4,542,568.52
其他说明：
□适用√不适用
应收利息
(1) 应收利息分类
□适用√不适用
(2) 重要逾期利息
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
102 / 176
(3) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
(4) 按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收利息情况
□适用√不适用
其中重要的应收利息核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
应收股利
(1) 应收股利
□适用√不适用
(2) 重要的账龄超过1 年的应收股利
□适用√不适用
(3) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
103 / 176
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
(4) 按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收股利情况
□适用√不适用
其中重要的应收股利核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
其他应收款
(1) 按账龄披露
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
账龄
期末账面余额
期初账面余额
1 年以内（含1 年）
3,082,730.44
4,424,967.49
1 至2 年
1,194,207.86
347,166.00
2 至3 年
95,595.00
66,000.00
3 年以上
1,140,281.07
1,140,281.07
合计
5,512,814.37
5,978,414.56
(2) 按款项性质分类情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
款项性质
期末账面余额
期初账面余额
押金保证金
2,975,731.76
4,226,999.88
应收暂付款
2,537,082.61
1,751,414.68
合计
5,512,814.37
5,978,414.56

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104 / 176
(3) 坏账准备计提情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
坏账准备
第一阶段
第二阶段
第三阶段
合计
未来12个月预
期信用损失
整个存续期预期
信用损失(未发生
信用减值)
整个存续期预期
信用损失(已发生
信用减值)
2026年1月1日余
额
221,248.37
34,716.60
1,179,881.07
1,435,846.04
2026年1月1日余
额在本期
--转入第二阶段
-597.10
597.10
--转入第三阶段
-95.60
95.60
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提
-66,514.74
84,202.69
17,661.40
35,349.35
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2026年6月30日
余额
154,136.53
119,420.79
1,197,638.07
1,471,195.39
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
账龄情况对各阶段进行划分，账龄1 年以内作为第一阶段；账龄1-2 年作为第二阶段；账龄
2 年以上作为第三阶段。
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用√不适用
(4) 坏账准备的情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期初余额
本期变动金额
期末余额
计提
收回或转
回
转销或核
销
其他变动
坏账准备
1,435,846.04
35,349.35
1,471,195.39
合计
1,435,846.04
35,349.35
1,471,195.39
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
105 / 176
(5) 本期实际核销的其他应收款情况
□适用√不适用
其中重要的其他应收款核销情况：
□适用√不适用
其他应收款核销说明：
□适用√不适用
(6) 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
单位名称
期末余额
占其他应收款
期末余额合计
数的比例(%)
款项的性质
账龄
坏账准备
期末余额
湖北环境资源交易
中心有限公司
1,029,526.18
18.68
押金保证金
3 年以上
1,029,526.18
社保医保个人
810,281.92
14.70
应收暂付款
55,760.86
浙江寰晟环境工程
有限公司
680,000.00
12.33
押金保证金
1 年以内
34,000.00
鞍钢联众（广州）
不锈钢有限公司
508,608.58
9.23
押金保证金
1 年以内
25,430.43
中国证券登记结算
有限责任公司上海
分公司
499,451.56
9.06
应收暂付款
1-2 年
49,945.16
合计
3,527,868.24
64.00
/
/
1,194,662.63
社保医保个人：其中1 年以内505,346.62 元，1-2 年304,935.30 元。
(7) 因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
10、存货
(1) 存货分类
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
账面余额
存货跌价准
备/合同履约
成本减值准
备
账面价值
账面余额
存货跌价准
备/合同履
约成本减值
准备
账面价值
原材料
893,081,992.45
893,081,992.45
749,265,783.50
749,265,783.50
库存商品
601,577,547.11
10,282,378.06
591,295,169.05
417,328,721.30
8,582,188.69
408,746,532.61
发出商品
56,152,309.76
56,152,309.76
45,501,156.20
45,501,156.20
包装物
5,859,642.43
5,859,642.43
5,259,938.00
5,259,938.00
低值易耗
品
930,566.28
930,566.28
990,716.28
990,716.28

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
106 / 176
消耗性生
物资产
1,327,540.59
1,327,540.59
23,448.81
23,448.81
合计
1,558,929,598.62
10,282,378.06 1,548,647,220.56 1,218,369,764.09
8,582,188.69 1,209,787,575.40
(2) 确认为存货的数据资源
□适用√不适用
(3) 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加金额
本期减少金额
期末余额
计提
其他
转回或转销
其他
库存商品
8,582,188.69
5,165,011.08
3,464,821.71
10,282,378.06
合计
8,582,188.69
5,165,011.08
3,464,821.71
10,282,378.06
本期转回或转销存货跌价准备的原因
√适用□不适用
项目
确定可变现净值的具体依据
转销存货跌价准备的原因
原材料
①直接用于出售的，在正常生产经营过程中，以该
存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后
的金额确定其可变现净值。
②需要经过加工的，在正常生产经营过程中，以所
生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发
生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确
定其可变现净值。
本期将已计提存货跌价准
备的存货售出、耗用
库存商品、
发出商品
相关产成品估计售价减去估计的销售费用以及相关
税费后的金额确定可变现净值
本期将已计提存货跌价准
备的存货售出
按组合计提存货跌价准备
□适用√不适用
按组合计提存货跌价准备的计提标准
□适用√不适用
(4) 存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据
□适用√不适用
(5) 合同履约成本本期摊销金额的说明
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
11、持有待售资产
□适用√不适用

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107 / 176
12、一年内到期的非流动资产
□适用√不适用
一年内到期的债权投资
□适用√不适用
一年内到期的其他债权投资
□适用√不适用
一年内到期的非流动资产的其他说明
无
13、其他流动资产
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
留抵增值税
355,357,501.33
284,421,552.49
预缴企业所得税
606,816.19
1,827.58
待摊费用
1,850,863.77
1,798,086.63
合计
357,815,181.29
286,221,466.70
补偿性资产相关信息
□适用√不适用
其他说明：
无
14、债权投资
(1) 债权投资情况
□适用√不适用
债权投资减值准备本期变动情况
□适用√不适用
(2) 期末重要的债权投资
□适用√不适用
(3) 减值准备计提情况
□适用√不适用
各阶段划分依据和减值准备计提比例：
无
对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
108 / 176
(4) 本期实际的核销债权投资情况
□适用√不适用
其中重要的债权投资情况核销情况
□适用√不适用
债权投资的核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
无
15、其他债权投资
(1) 其他债权投资情况
□适用√不适用
其他债权投资减值准备本期变动情况
□适用√不适用
(2) 期末重要的其他债权投资
□适用√不适用
(3) 减值准备计提情况
□适用√不适用
(4) 本期实际核销的其他债权投资情况
□适用√不适用
其中重要的其他债权投资情况核销情况
□适用√不适用
其他债权投资的核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
16、长期应收款
(1) 长期应收款情况
□适用√不适用
(2) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用

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109 / 176
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
(3) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(4) 本期实际核销的长期应收款情况
□适用√不适用
其中重要的长期应收款核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
17、长期股权投资
(1) 长期股权投资情况
□适用√不适用
(2) 长期股权投资的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明
无
18、其他权益工具投资
(1) 其他权益工具投资情况
□适用√不适用
(2) 本期存在终止确认的情况说明
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用

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110 / 176
19、其他非流动金融资产
□适用√不适用
20、投资性房地产
投资性房地产计量模式
(1) 采用成本计量模式的投资性房地产
单位：元币种：人民币
项目
房屋、建筑物
土地使用权
在建工程
合计
一、账面原值
1.期初余额
26,237,380.01
26,237,380.01
2.本期增加金额
（1）外购
（2）存货\固定资
产\在建工程转入
（3）企业合并增加
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
26,237,380.01
26,237,380.01
二、累计折旧和累计摊销
1.期初余额
4,422,903.06
4,422,903.06
2.本期增加金额
624,444.90
624,444.90
（1）计提或摊销
624,444.90
624,444.90
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
5,047,347.96
5,047,347.96
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值
21,190,032.05
21,190,032.05
2.期初账面价值
21,814,476.95
21,814,476.95
(2) 未办妥产权证书的投资性房地产情况：
□适用√不适用
(3) 采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用

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111 / 176
21、固定资产
项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
固定资产
7,067,575,975.18
6,692,626,622.64
合计
7,067,575,975.18
6,692,626,622.64
其他说明：
无
固定资产
(1) 固定资产情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
房屋及建筑物
通用设备
专用设备
运输工具
合计
一、账面原值：
1.期初余额
2,381,406,356.23 47,741,433.79 5,902,801,794.58 106,172,975.25 8,438,122,559.85
2.本期增加金额
161,247,551.18
5,502,181.13
569,948,523.54
2,696,978.76
739,395,234.61
（1）购置
4,282,977.58
42,652,219.91
2,696,978.76
49,632,176.25
（2）在建工
程转入
161,247,551.18
1,219,203.55
527,296,303.63
689,763,058.36
（3）企业合
并增加
3.本期减少金额
23,839,089.45
1,219,932.12
158,710,016.80
837,624.46
184,606,662.83
（1）处置或
报废
769,118.24
106,194.70
837,624.46
1,712,937.40
（2）技改
转入在建
23,839,089.45
450,813.88
158,603,822.10
182,893,725.43
4.期末余额
2,518,814,817.96 52,023,682.80 6,314,040,301.32 108,032,329.55 8,992,911,131.63
二、累计折旧
1.期初余额
303,516,051.70 18,674,979.57 1,363,104,163.26
60,120,012.62 1,745,415,207.15
2.本期增加金额
59,414,486.63
5,108,932.18
205,929,166.63
7,810,698.97
278,263,284.41
（1）计提
59,414,486.63
5,108,932.18
205,929,166.63
7,810,698.97
278,263,284.41
3.本期减少金额
10,006,685.42
873,781.09
86,969,425.93
574,172.73
98,424,065.17
（1）处置或
报废
594,156.76
68,938.17
574,172.73
1,237,267.66
（2）技改
转入在建
10,006,685.42
279,624.33
86,900,487.76
97,186,797.51
4.期末余额
352,923,852.91 22,910,130.66 1,482,063,903.96
67,356,538.86 1,925,254,426.39
三、减值准备
1.期初余额
77,824.93
2,905.13
80,730.06
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
（1）处置或
报废
4.期末余额
77,824.93
2,905.13
80,730.06
四、账面价值

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
112 / 176
1.期末账面价值
2,165,890,965.05 29,113,552.14 4,831,898,572.43
40,672,885.56 7,067,575,975.18
2.期初账面价值
2,077,890,304.53 29,066,454.22 4,539,619,806.39
46,050,057.50 6,692,626,622.64
(2) 暂时闲置的固定资产情况
□适用√不适用
(3) 通过经营租赁租出的固定资产
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末账面价值
浙江杉石德能动力技术有限公司厂房租赁
3,942,594.36
(4) 未办妥产权证书的固定资产情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
账面价值
未办妥产权证书的原因
五洲特纸（湖北）房屋附属工程
54,076,343.05
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM15 成品库
18,953,621.52
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM16 成品库
30,545,353.15
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）机修车间
14,446,383.14
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM11 成品库
21,346,813.71
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）固废预处理车间
31,179,422.11
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM11 制浆车间
5,788,895.96
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM11 再生纸造纸车间
33,110,570.96
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM15 制浆车间
6,418,155.62
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM15 再生纸造纸车间
40,278,718.81
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM16 湿式造纸联合厂房
4,727,054.71
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）1#倒班休息楼
47,170,059.15
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM18 湿式造纸联合厂房
44,542,905.31
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM18 制浆车间
6,534,773.00
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）办公楼
19,270,089.81
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM12 湿式造纸联合厂房
26,902,093.04
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM21 湿式造纸联合厂房
64,637,827.07
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM12 成品库
23,502,525.55
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（湖北）PM21 成品库
9,526,034.66
尚未办妥产权证，资料收集中
湖北祉星热力能源有限公司房屋附属工程
11,659,020.25
尚未办妥产权证，资料收集中
湖北祉星热力能源有限公司燃煤主厂房
9,438,592.86
尚未办妥产权证，资料收集中
五洲特纸（江西）PM19 湿式造纸联合厂房
91,195,692.94
尚未办妥产权证，资料收集中
(5) 固定资产的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
固定资产清理
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
113 / 176
22、在建工程
项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
在建工程
2,524,217,172.15
1,096,873,596.33
工程物资
23,264,193.89
29,334,060.57
合计
2,547,481,366.04
1,126,207,656.90
其他说明：
无
在建工程
(1) 在建工程情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
账面余额
减值准备
账面价值
账面余额
减值准备
账面价值
湖北基地449 万吨浆纸一体化项目一期工程
16,570,078.83
16,570,078.83
15,765,932.55
15,765,932.55
湖北基地449 万吨浆纸一体化项目二期工程
352,538,018.48
352,538,018.48
139,761,054.15
139,761,054.15
造纸设备
82,865,767.11
82,865,767.11
102,245,433.12
102,245,433.12
江西基地新建年产110 万吨机制纸生产线项目
74,718,445.44
74,718,445.44
424,061,519.26
424,061,519.26
九江港湖口港区银砂湾作业区公用码头工程
282,201,624.65
282,201,624.65
164,673,029.78
164,673,029.78
湖北祉星热电项目
5,438,952.05
5,438,952.05
1,354,916.17
1,354,916.17
江西基地年产30 万吨化机浆项目工程
1,529,777.30
1,529,777.30
1,389,236.77
1,389,236.77
江西基地年产60 万吨化学浆项目
1,557,206,083.96
1,557,206,083.96
201,575,965.03
201,575,965.03
衢州基地纸机生产线提质节能改造项目
92,561,880.67
92,561,880.67
涂硅生产线项目
24,795,650.08
24,795,650.08
零星工程
33,790,893.58
33,790,893.58
46,046,509.50
46,046,509.50
合计
2,524,217,172.15
2,524,217,172.15 1,096,873,596.33
1,096,873,596.33

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
114 / 176
(2) 重要在建工程项目本期变动情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目名称
预算数
期初余额
本期增加金额
本期转入固定资
产金额
本期其他减
少金额
期末余额
工程累
计投入
占预算
比例
(%)
工程进
度
利息资本化
累计金额
其中：本期
利息资本化
金额
本期
利息
资本
化率
(%)
资金
来源
湖北基地449 万吨浆
纸一体化项目一期工
程
1,988,235,800.00
15,765,932.55
804,146.28
16,570,078.83 99.02 100.00% 55,964,614.95
自筹/
募集
资金
湖北基地449 万吨浆
纸一体化项目二期工
程
2,920,000,000.00
139,761,054.15
455,846,866.41
243,069,902.08
352,538,018.48 91.81
91.81%
自筹
资金
造纸设备
102,245,433.12
19,379,666.01
82,865,767.11 不适用不适用
自筹
资金
江西基地新建年产
110 万吨机制纸生产
线项目
2,398,380,000.00
424,061,519.26
77,875,809.05
427,218,882.87
74,718,445.44 122.83 100.00% 13,514,168.11
自筹
资金
九江港湖口港区银砂
湾作业区公用码头工
程
865,987,800.00
164,673,029.78
117,528,594.87
282,201,624.65 36.69
36.69%
4,483,378.90
2,854,307.73
2.85
自筹
资金
湖北祉星热电项目
1,126,660,000.00
1,354,916.17
4,084,035.88
5,438,952.05 28.42 100.00%
自筹
资金
江西基地年产30 万
吨化机浆项目工程
1,315,070,000.00
1,389,236.77
140,540.53
1,529,777.30 45.97 100.00%
2,488,597.20
自筹
资金
江西基地年产60 万
吨化学浆项目
2,940,000,000.00
201,575,965.03 1,355,630,118.93
1,557,206,083.96 58.79
58.79%
7,792,678.34
7,594,449.17
2.75
自筹
资金
衢州基地纸机生产线
提质节能改造项目
92,561,880.67
92,561,880.67 不适用不适用
自筹
资金
涂硅生产线项目
24,795,650.08
24,795,650.08 不适用不适用
自筹
资金
合计
13,554,333,600.00
1,050,827,086.83 2,129,267,642.70
670,288,784.95
19,379,666.01 2,490,426,278.57
/
/
84,243,437.50 10,448,756.90
/
/
其他减少系造纸设备本期领用安装到湖北基地449 万吨浆纸一体化项目二期工程。

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
115 / 176
(3) 本期计提在建工程减值准备情况
□适用√不适用
(4) 在建工程的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
工程物资
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
账面余额
减
值
准
备
账面价值
账面余额
减
值
准
备
账面价值
工程专用材料
23,264,193.89
23,264,193.89
29,334,060.57
29,334,060.57
合计
23,264,193.89
23,264,193.89
29,334,060.57
29,334,060.57
其他说明：
无
23、生产性生物资产
(1) 采用成本计量模式的生产性生物资产
□适用√不适用
(2) 采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况
□适用√不适用
(3) 采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
24、油气资产
(1) 油气资产情况
□适用√不适用
(2) 油气资产的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
116 / 176
25、使用权资产
(1) 使用权资产情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
房屋及建筑物
林地经营权
合计
一、账面原值
1.期初余额
35,577,282.16
442,178.00
36,019,460.16
2.本期增加金额
3.本期减少金额
4.期末余额
35,577,282.16
442,178.00
36,019,460.16
二、累计折旧
1.期初余额
4,834,477.02
23,448.81
4,857,925.83
2.本期增加金额
1,772,928.66
20,098.98
1,793,027.64
（1）计提
1,772,928.66
20,098.98
1,793,027.64
3.本期减少金额
（1）处置
4.期末余额
6,607,405.68
43,547.79
6,650,953.47
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
（1）处置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值
28,969,876.48
398,630.21
29,368,506.69
2.期初账面价值
30,742,805.14
418,729.19
31,161,534.33
(2) 使用权资产的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明：
无
26、无形资产
(1) 无形资产情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
土地使用权
管理软件
排污权
专利权
合计
一、账面原值
1.期初余额
708,605,393.23
11,648,585.49
31,853,557.27
759,277.92
752,866,813.91
2.本期增加
金额
62,626.00
2,171,458.67
2,234,084.67
（1）购
置
62,626.00
2,171,458.67
2,234,084.67
（2）内
部研发

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
117 / 176
（3）企
业合并增加
3.本期减少
金额
259,805.31
259,805.31
（1）处
置
（2）技
改转入在建
259,805.31
259,805.31
4.期末余额
708,668,019.23
13,560,238.85
31,853,557.27
759,277.92
754,841,093.27
二、累计摊销
1.期初余额
49,828,076.95
3,168,711.07
17,211,519.41
158,472.68
70,366,780.11
2.本期增加
金额
7,132,075.83
675,141.97
2,969,360.16
37,964.00
10,814,541.96
（1）计
提
7,132,075.83
675,141.97
2,969,360.16
37,964.00
10,814,541.96
3.本期减少
金额
71,444.12
71,444.12
（1）处
置
（2）技
改转入在建
71,444.12
71,444.12
4.期末余额
56,960,152.78
3,772,408.92
20,180,879.57
196,436.68
81,109,877.95
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加
金额
（1）计
提
3.本期减少
金额
（1）处
置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面
价值
651,707,866.45
9,787,829.93
11,672,677.70
562,841.24
673,731,215.32
2.期初账面
价值
658,777,316.28
8,479,874.42
14,642,037.86
600,805.24
682,500,033.80
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0%
(2) 确认为无形资产的数据资源
□适用√不适用
(3) 未办妥产权证书的土地使用权情况
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
118 / 176
(4) 无形资产的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
27、商誉
(1) 商誉账面原值
□适用√不适用
(2) 商誉减值准备
□适用√不适用
(3) 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
□适用√不适用
资产组或资产组组合发生变化
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
(4) 可收回金额的具体确定方法
可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定
□适用√不适用
可收回金额按预计未来现金流量的现值确定
□适用√不适用
前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因
□适用√不适用
公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因
□适用√不适用
(5) 业绩承诺及对应商誉减值情况
形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
28、长期待摊费用
□适用√不适用
29、递延所得税资产/ 递延所得税负债
(1) 未经抵销的递延所得税资产
√适用□不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
119 / 176
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
可抵扣暂时性
差异
递延所得税
资产
可抵扣暂时性
差异
递延所得税
资产
资产减值准备
104,449,232.25
21,138,315.65
98,246,488.84
19,802,502.41
递延收益
455,747,642.49
113,040,095.44
459,158,262.85
113,720,082.93
租赁负债
17,975,595.14
4,493,898.79
24,207,985.02
6,051,996.26
可抵扣亏损
124,427,673.89
30,886,017.88
120,222,422.12
29,788,185.89
计提销售返利
61,264,565.26
10,254,574.91
61,144,713.90
9,295,552.56
内部交易未实现利润
4,829,281.21
1,207,320.30
2,096,210.97
524,052.74
合计
768,693,990.24
181,020,222.97
765,076,083.70
179,182,372.79
(2) 未经抵销的递延所得税负债
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
应纳税暂时性
差异
递延所得税
负债
应纳税暂时性
差异
递延所得税
负债
非同一控制企业合并
资产评估增值
15,407,924.78
3,851,981.19
15,566,846.77
3,891,711.69
加速折旧
2,229,329.73
334,399.46
2,374,729.37
356,209.40
使用权资产
29,368,506.69
7,342,126.67
31,161,534.33
7,790,383.59
定期存款利息
142,239.91
21,335.99
164,068.57
24,869.37
合计
47,148,001.11
11,549,843.31
49,267,179.04
12,063,174.05
(3) 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
递延所得税资
产和负债互抵
金额
抵销后递延所
得税资产或负
债余额
递延所得税资
产和负债互抵
金额
抵销后递延所
得税资产或负
债余额
递延所得税资产
7,657,072.01
173,363,150.96
8,171,462.36
171,010,910.43
递延所得税负债
7,657,072.01
3,892,771.30
8,171,462.36
3,891,711.69
(4) 未确认递延所得税资产明细
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
可抵扣暂时性差异
1,471,195.39
1,435,846.04
可抵扣亏损
129,313,991.73
115,219,984.53
合计
130,785,187.12
116,655,830.57
(5) 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
年份
期末金额
期初金额
备注

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
120 / 176
2026 年
4,863.45
2027 年
1,028.08
1,028.08
2028 年
2,154.11
6,209.67
2029 年
76,995.37
1,238,821.74
2030 年
113,965,637.75
113,969,061.59
2031 年
15,268,176.42
合计
129,313,991.73
115,219,984.53
/
其他说明：
□适用√不适用
30、其他非流动资产
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
账面余额
减值准
备
账面价值
账面余额
减值准
备
账面价值
预付工程
设备款
158,241,390.31
158,241,390.31
657,295,306.67
657,295,306.67
合计
158,241,390.31
158,241,390.31
657,295,306.67
657,295,306.67
补偿性资产相关信息
□适用√不适用
其他说明：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
121 / 176
31、所有权或使用权受限资产
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
期末
期初
账面余额
账面价值
受限
类型
受限情况
账面余额
账面价值
受限
类型
受限情况
货币资金
104,414,542.80
104,414,542.80
质押
用于承兑汇票保证金、
信用证保证金、质押定
期存款开立承兑
121,124,178.95
121,124,178.95
质押
用于承兑汇票保证
金、信用证保证金、质
押定期存款开立承兑
应收票据
187,899,197.91
187,899,197.91
质押
用于开具承兑汇票质
押
212,744,429.35
212,744,429.35
质押
用于开具承兑汇票质
押
存货
其中：数
据资源
固定资产
2,170,312,637.58
1,415,364,670.50
抵押
用于借款、开具信用
证、售后回租抵押
2,170,312,637.58
1,492,336,116.38
抵押
用于借款、开具信用
证、售后回租抵押
无形资产
292,883,611.95
265,921,090.49
抵押
用于借款、开具信用证
抵押
292,883,611.95
268,852,769.75
抵押
用于借款、开具信用
证抵押
其中：数
据资源
合计
2,755,509,990.24
1,973,599,501.70
/
/
2,797,064,857.83
2,095,057,494.43
/
/
其他说明：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
122 / 176
32、短期借款
(1) 短期借款分类
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
质押借款
63,775,000.00
48,000,000.00
保证借款
1,563,721,328.82
1,517,669,283.21
信用借款
2,902,183,586.02
2,232,669,085.53
应付利息
1,964,426.38
1,892,555.97
合计
4,531,644,341.22
3,800,230,924.71
短期借款分类的说明：
无
(2) 已逾期未偿还的短期借款情况
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
33、交易性金融负债
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
34、衍生金融负债
□适用√不适用
35、应付票据
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
种类
期末余额
期初余额
银行承兑汇票
257,140,273.83
325,231,315.46
合计
257,140,273.83
325,231,315.46
本期末已到期未支付的应付票据总额为0 元。到期未付的原因是无已到期未支付的应付票据。
36、应付账款
(1) 应付账款列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
应付材料款
630,403,538.61
578,665,504.39
应付费用类款项
5,648,348.58
5,297,938.80
应付长期资产购置款
329,811,485.56
238,488,357.70
合计
965,863,372.75
822,451,800.89

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
123 / 176
(2) 账龄超过1 年或逾期的重要应付账款
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
37、预收款项
(1) 预收账款项列示
□适用√不适用
(2) 账龄超过1 年的重要预收款项
□适用√不适用
(3) 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
38、合同负债
(1) 合同负债情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
货款
109,791,822.20
61,312,473.71
合计
109,791,822.20
61,312,473.71
(2) 账龄超过1 年的重要合同负债
□适用√不适用
(3) 报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
39、应付职工薪酬
(1) 应付职工薪酬列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
一、短期薪酬
50,878,305.78
197,832,255.91
219,388,621.81
29,321,939.88
二、离职后福利-设定提
存计划
669,527.31
17,659,638.91
17,694,763.36
634,402.86
三、辞退福利
四、一年内到期的其他福
利

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
124 / 176
合计
51,547,833.09
215,491,894.82
237,083,385.17
29,956,342.74
(2) 短期薪酬列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
一、工资、奖金、津贴和
补贴
49,397,398.19
175,043,182.34
196,087,102.19
28,353,478.34
二、职工福利费
9,090,802.59
9,090,802.59
三、社会保险费
329,061.74
8,041,822.21
8,037,946.74
332,937.21
其中：医疗保险费
239,223.55
6,726,906.57
6,738,452.27
227,677.85
工伤保险费
89,838.19
1,314,915.64
1,299,494.47
105,259.36
生育保险费
四、住房公积金
3,464,183.59
3,464,183.59
五、工会经费和职工教育
经费
1,151,845.85
2,192,265.18
2,708,586.70
635,524.33
六、短期带薪缺勤
七、短期利润分享计划
合计
50,878,305.78
197,832,255.91
219,388,621.81
29,321,939.88
(3) 设定提存计划列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
1、基本养老保险
649,207.51
17,122,643.68
17,156,756.57
615,094.62
2、失业保险费
20,319.80
536,995.23
538,006.79
19,308.24
合计
669,527.31
17,659,638.91
17,694,763.36
634,402.86
其他说明：
□适用√不适用
40、应交税费
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
企业所得税
1,718,711.10
4,711,592.79
土地使用税
4,108,146.31
5,147,547.13
房产税
3,879,260.44
4,260,893.98
印花税
2,110,008.58
2,174,457.66
可再生能源发展基金
1,187,930.94
1,124,482.87
代扣代缴个人所得税
404,168.72
555,063.06
资源税
748,517.76
713,767.65
环境保护税
289,230.68
351,206.20
地方水利建设基金
97,066.47
91,882.09
增值税
11,494,319.56
1,234,274.36
城市维护建设税
1,919,599.29
510,775.72
教育费附加
822,685.41
218,946.65
地方教育附加
548,207.73
145,646.23

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
125 / 176
合计
29,327,852.99
21,240,536.39
其他说明：
无
41、其他应付款
(1) 项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
应付股利
1,000,000.00
2,000,000.00
其他应付款
22,958,313.86
19,237,392.38
合计
23,958,313.86
21,237,392.38
(2) 应付利息
□适用√不适用
(3) 应付股利
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
少数股东股利
1,000,000.00
2,000,000.00
合计
1,000,000.00
2,000,000.00
其他说明，包括重要的超过1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
无账龄1 年以上重要的应付股利。
(4) 其他应付款
按款项性质列示其他应付款
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
押金保证金
13,359,578.20
9,353,905.00
应付暂收款
1,205,623.66
1,490,375.38
限制性股票回购义务
8,393,112.00
8,393,112.00
合计
22,958,313.86
19,237,392.38
账龄超过1 年或逾期的重要其他应付款
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
42、持有待售负债
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
126 / 176
43、一年内到期的非流动负债
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
一年内到期的长期借款
848,583,304.05
600,427,208.21
一年内到期的长期应付款
49,896,297.70
50,617,474.04
一年内到期的租赁负债
11,972,182.10
12,223,235.52
合计
910,451,783.85
663,267,917.77
其他说明：
无
44、其他流动负债
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
计提销售返利
72,546,338.99
78,069,748.40
待转销项税额
13,131,599.83
6,575,891.56
合计
85,677,938.82
84,645,639.96
短期应付债券的增减变动：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
45、长期借款
(1) 长期借款分类
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
保证借款
333,000,000.00
437,800,000.00
信用借款
212,690,000.00
176,640,000.00
抵押及保证借款
1,928,729,900.00
1,301,548,200.00
合计
2,474,419,900.00
1,915,988,200.00
长期借款分类的说明：
无
其他说明
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
127 / 176
46、应付债券
(1) 应付债券
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
特纸转债
629,613,955.53
610,552,990.96
合计
629,613,955.53
610,552,990.96
(2) 应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
债券
名称
面值(
元)
票面
利率
（%）
发行
日期
债券
期限
发行
金额
期初
余额
本期
发行
按面值计
提利息
溢折价摊
销
本期
偿还
期末
余额
是否
违约
特纸转债
100.00
/
2021/12/8
2021.12.8-
2027.12.7
670,000,000.00
610,552,990.96
5,907,976.87
13,152,987.70
629,613,955.53
否
合计
/
/
/
/
670,000,000.00
610,552,990.96
5,907,976.87
13,152,987.70
629,613,955.53
/
(3) 可转换公司债券的说明
□适用√不适用
转股权会计处理及判断依据
√适用□不适用
经中国证券监督管理委员会《关于核准衢州五洲特种纸业股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕3416 号）核准，公
司于2021 年12 月8 日公开发行670 万张可转换公司债券，发行总额人民币670,000,000.00 元，期限6 年。

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
128 / 176
(4) 划分为金融负债的其他金融工具说明
期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用√不适用
期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用√不适用
其他金融工具划分为金融负债的依据说明
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
47、租赁负债
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
租赁付款额
6,035,860.45
12,162,835.65
减：未确认的融资费用
32,447.41
178,086.15
合计
6,003,413.04
11,984,749.50
其他说明：
无
48、长期应付款
项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
长期应付款
57,496,615.55
82,429,973.40
合计
57,496,615.55
82,429,973.40
其他说明：
无
长期应付款
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
售后回租式融资租赁
57,496,615.55
82,429,973.40
合计
57,496,615.55
82,429,973.40
其他说明：
无
专项应付款
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
129 / 176
49、长期应付职工薪酬
□适用√不适用
50、预计负债
□适用√不适用
51、递延收益
递延收益情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期摊销
本期减少
期末余额
形成原
因
政府补
助
459,158,262.85
5,950,000.00
8,014,320.36
1,346,300.00
455,747,642.49
与资产
相关的
项目补
助
合计
459,158,262.85
5,950,000.00
8,014,320.36
1,346,300.00
455,747,642.49
/
其他说明：
□适用√不适用
52、其他非流动负债
□适用√不适用
53、股本
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
期初余额
本次变动增减（+、一）
期末余额
发行新
股
送股
公积金
转股
其他
小计
股份总数
475,730,003
475,730,003
其他说明：
无
54、其他权益工具
(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
√适用□不适用
经中国证券监督管理委员会《关于核准衢州五洲特种纸业股份有限公司公开发行可转换公司
债券的批复》（证监许可〔2021〕3416 号）核准，公司于2021 年12 月8 日公开发行670 万张
可转换公司债券，发行总额人民币670,000,000.00 元，期限6 年。
(2) 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
√适用□不适用
单位：元币种：人民币

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
130 / 176
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
55、资本公积
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
资本溢价（股本溢价）
1,235,673,602.70
1,235,673,602.70
其他资本公积
4,862,400.07
4,862,400.07
合计
1,240,536,002.77
1,240,536,002.77
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
56、库存股
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
限制性股票股权激励
8,393,112.00
8,393,112.00
合计
8,393,112.00
8,393,112.00
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
57、其他综合收益
□适用√不适用
58、专项储备
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
安全生产费
57,807.87
939,031.71
420,987.34
575,852.24
合计
57,807.87
939,031.71
420,987.34
575,852.24
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
根据《企业安全生产费用提取和使用管理办法》（财资〔2022〕136 号）的相关规定，子公
司江西泽川从事普通货运业务，按上期营业收入1%的标准提取专项储备。
发行在外
的金融工
具
期初
本期增
加
本期减少
期末
数量
账面价值
数
量
账
面
价
值
数
量
账
面
价
值
数量
账面价值
特纸转债
6,618,820.00
156,098,660.54
6,618,820.00
156,098,660.54
合计
6,618,820.00
156,098,660.54
6,618,820.00
156,098,660.54

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
131 / 176
59、盈余公积
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
法定盈余公积
69,720,628.78
69,720,628.78
合计
69,720,628.78
69,720,628.78
盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
无
60、未分配利润
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期
上年度
调整前上期末未分配利润
1,716,298,120.48
1,590,774,399.93
调整期初未分配利润合计数（调增+，调减-）
调整后期初未分配利润
1,716,298,120.48
1,590,774,399.93
加：本期归属于母公司所有者的净利润
229,894,564.09
244,748,890.80
减：提取法定盈余公积
应付普通股股利
76,116,800.48
119,225,170.25
期末未分配利润
1,870,075,884.09
1,716,298,120.48
调整期初未分配利润明细：
1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0 元。
2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0 元。
3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0 元。
4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0 元。
5、其他调整合计影响期初未分配利润0 元。
61、营业收入和营业成本
(1) 营业收入和营业成本情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
收入
成本
收入
成本
主营业务
4,878,503,463.71
4,381,033,947.85
4,108,588,452.56
3,774,229,698.07
其他业务
16,200,956.12
15,080,377.53
13,035,068.49
9,593,582.71
合计
4,894,704,419.83
4,396,114,325.38
4,121,623,521.05
3,783,823,280.78
其中：与客户之间
的合同产生的收入
4,892,828,998.01
4,395,436,890.92
4,121,328,282.53
3,783,200,195.48
(2) 营业收入、营业成本的分解信息
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
132 / 176
合同分类
合计
营业收入
营业成本
商品类型
食品包装材料系列
1,108,150,123.94
1,015,579,700.40
日用消费材料系列
1,594,040,201.82
1,354,133,304.61
出版印刷材料系列
474,077,444.70
461,909,744.79
工业包装材料系列
1,612,927,785.13
1,473,871,972.19
工业配套材料系列
89,307,908.12
75,539,225.86
其他
14,325,534.30
14,402,943.07
按经营地区分类
境内
4,404,224,354.53
3,970,156,675.17
境外
488,604,643.48
425,280,215.75
按商品转让的时间分类
在某一时点确认收入
4,892,828,998.01
4,395,436,890.92
合计
4,892,828,998.01
4,395,436,890.92
其他说明
√适用□不适用
无
(3) 履约义务的说明
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
履行履
约义务
的时间
重要的支付条
款
公司承诺
转让商品
的性质
是否为
主要责
任人
公司承担的预
期将退还给客
户的款项
公司提供的质
量保证类型及
相关义务
销售商品
商品交
付时
付款期限一般
为产品交付后
30 天至90 天
产品
是
无
保证类质量保
证
合计
/
/
/
/
/
/
(4) 分摊至剩余履约义务的说明
□适用√不适用
(5) 重大合同变更或重大交易价格调整
□适用√不适用
其他说明：
在本期确认的包括在合同负债期初账面价值中的收入为55,419,341.72 元。
62、税金及附加
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
城市维护建设税
10,435,576.01
2,563,481.86
房产税
7,088,373.03
6,252,836.06
土地使用税
7,128,546.44
6,735,609.13
车船税
87,371.51
72,029.96

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
133 / 176
印花税
4,255,042.25
3,476,832.86
教育费附加
4,492,970.46
1,150,730.41
地方教育附加
2,995,631.83
767,153.62
环境保护税
8,181,614.27
5,033,635.50
资源税
1,664,277.60
1,645,462.12
合计
46,329,403.40
27,697,771.52
其他说明：
无
63、销售费用
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
职工薪酬
7,498,588.13
5,645,527.79
办公及差旅费
5,588,007.16
4,348,473.56
仓储装卸费
2,914,094.50
股份支付
75,676.35
其他
511,134.02
417,418.10
合计
16,511,823.81
10,487,095.80
其他说明：
无
64、管理费用
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
职工薪酬
25,764,882.95
22,503,756.44
折旧及摊销
17,136,672.60
9,132,961.01
业务招待费及差旅费
5,776,569.81
3,886,551.15
中介咨询费
4,085,899.62
4,044,593.59
办公费用
2,946,355.39
2,794,363.16
股份支付
708,850.06
中小修理费
347,468.03
270,997.88
其他
3,434,350.29
3,276,235.99
合计
59,492,198.69
46,618,309.28
其他说明：
无
65、研发费用
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
职工薪酬
21,673,646.69
32,570,356.16
直接投入
59,284,550.90
10,353,336.03
折旧
7,415,463.51
3,208,986.45

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
134 / 176
其他
711,630.61
57,714.50
合计
89,085,291.71
46,190,393.14
其他说明：
无
66、财务费用
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
利息收入
-730,194.59
-4,944,082.18
利息支出
98,537,787.62
91,375,135.11
其中：租赁负债未确认融资费用
339,312.85
815,155.31
长期应付款未确认融资费用
2,130,612.95
2,306,510.64
汇兑损益
-3,946,138.52
3,892,611.88
手续费
3,165,215.35
2,238,556.06
合计
97,026,669.86
92,562,220.87
其他说明：
无
67、其他收益
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
按性质分类
本期发生额
上期发生额
增值税加计抵减
6,804,688.41
12,435,703.69
增值税减征免征
33,150.00
增值税即征即退
49,183,912.72
与收益相关的政府补助
687,732.94
2,926,203.73
与资产相关的政府补助
8,014,320.36
7,492,378.38
代扣个人所得税手续费返还
143,809.55
113,910.20
合计
64,834,463.98
23,001,346.00
其他说明：
无
68、投资收益
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
票据贴现利息支出
-5,351,946.69
-7,514,567.22
银行理财及期货收益
23,013.70
-1,489,927.37
合计
-5,328,932.99
-9,004,494.59
其他说明：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
135 / 176
69、净敞口套期收益
□适用√不适用
70、公允价值变动收益
□适用√不适用
71、信用减值损失
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
应收账款坏账损失
-4,502,554.04
11,602,486.07
其他应收款坏账损失
-35,349.35
-141,865.93
合计
-4,537,903.39
11,460,620.14
其他说明：
无
72、资产减值损失
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
一、合同资产减值损失
二、存货跌价损失及合同履约成本减值损失
-5,165,011.08
-1,579,742.05
三、长期股权投资减值损失
四、投资性房地产减值损失
五、固定资产减值损失
六、工程物资减值损失
七、在建工程减值损失
八、生产性生物资产减值损失
九、油气资产减值损失
十、无形资产减值损失
十一、商誉减值损失
十二、其他
合计
-5,165,011.08
-1,579,742.05
其他说明：
无
73、资产处置收益
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
固定资产处置收益
156,855.90
1,680,963.57
合计
156,855.90
1,680,963.57
其他说明：
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
136 / 176
74、营业外收入
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
计入当期非经常性损
益的金额
赔偿收入
1,347,491.56
976,012.95
1,347,491.56
无需支付款项
1,306,215.16
其他
5.60
合计
1,347,491.56
2,282,233.71
1,347,491.56
其他说明：
□适用√不适用
75、营业外支出
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
计入当期非经常性损
益的金额
滞纳金
162,628.05
3,486,331.39
162,628.05
罚款支出
3,435,810.13
156,105.02
3,435,810.13
对外捐赠
124,000.00
320,000.00
124,000.00
非流动资产毁损报废损失
254,096.43
4,029.41
254,096.43
其他
133,332.28
43,148.40
133,332.28
合计
4,109,866.89
4,009,614.22
4,109,866.89
其他说明：
无
76、所得税费用
(1) 所得税费用表
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
当期所得税费用
8,355,811.15
22,919,461.29
递延所得税费用
-2,351,180.92
-7,458,668.93
合计
6,004,630.23
15,460,792.36
(2) 会计利润与所得税费用调整过程
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
利润总额
237,341,804.07
按母公司适用税率计算的所得税费用
59,335,451.02
子公司适用不同税率的影响
-9,289,327.37
非应税收入的影响
-40,210,786.52
不可抵扣的成本、费用和损失的影响
10,042,425.25

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
137 / 176
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响
-293,542.31
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响
3,817,044.11
研发费用加计扣除影响
-17,396,633.95
所得税费用
6,004,630.23
其他说明：
□适用√不适用
77、其他综合收益
□适用√不适用
78、现金流量表项目
(1) 与经营活动有关的现金
收到的其他与经营活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
收回承兑汇票和保函保证金
231,135,499.73
452,938,793.76
政府补助
6,637,732.94
1,511,294.18
利息收入
730,194.59
4,944,082.18
收回质押定期存款
3,781,156.48
63,704,374.29
收到押金保证金
5,487,358.00
6,130,850.00
租赁收入
2,044,209.79
312,952.84
其他
1,491,301.10
1,939,411.34
合计
251,307,452.63
531,481,758.59
收到的其他与经营活动有关的现金说明：
无
支付的其他与经营活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
支付承兑汇票和保函保证金
214,871,627.25
420,576,493.30
付现费用
56,347,474.23
33,173,002.58
支付质押定期存款
5,377,300.00
35,641,425.47
支付押金保证金
636,293.38
499,485.92
罚款滞纳金赔偿支出
3,598,438.18
3,642,436.41
捐赠支出
124,000.00
320,000.00
退回政府补助
1,346,300.00
其他
797,875.23
219,835.87
合计
283,099,308.27
494,072,679.55
支付的其他与经营活动有关的现金说明：
无
(2) 与投资活动有关的现金
收到的重要的投资活动有关的现金

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
138 / 176
□适用√不适用
支付的重要的投资活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
支付工程设备购置款
1,342,314,574.20
929,632,232.88
支付无形资产购置款
17,234,084.67
28,070,000.00
合计
1,359,548,658.87
957,702,232.88
支付的重要的投资活动有关的现金说明
无
收到的其他与投资活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
收回承兑汇票保证金（用于支付工程设备款）
83,725,666.69
96,686,813.18
理财产品到期收回
40,000,000.00
150,265,479.45
收回期货保证金
2,190,000.00
合计
125,915,666.69
246,952,292.63
收到的其他与投资活动有关的现金说明：
无
支付的其他与投资活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
支付承兑汇票保证金（用于支付工程设备款）
85,518,759.50
44,933,228.44
购买期货理财产品
40,000,000.00
160,000,000.00
合计
125,518,759.50
204,933,228.44
支付的其他与投资活动有关的现金说明：
无
(3) 与筹资活动有关的现金
收到的其他与筹资活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
收回银行借款保证金
14,400,000.00
339,002,858.51
合计
14,400,000.00
339,002,858.51
收到的其他与筹资活动有关的现金说明：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
139 / 176
支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
支付承兑汇票和保函保证金
12,755,000.00
71,700,000.00
支付租赁费
34,782,951.75
7,730,920.77
支付项目贷款保证金
18,132,300.00
合计
47,537,951.75
97,563,220.77
支付的其他与筹资活动有关的现金说明：
无
筹资活动产生的各项负债变动情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期初余额
本期增加
本期减少
期末余额
现金变动
非现金变动
现金变动
非现金
变动
短期借款
3,800,230,924.71
3,656,314,973.37
79,568,787.20
3,004,470,344.06
4,531,644,341.22
长期借款（含一年内到期的长期借款）
2,516,415,408.21
1,085,000,000.00
7,651,384.71
286,063,588.87
3,323,003,204.05
应付债券（含一年内到期的应付债券）
610,552,990.96
19,060,964.57
629,613,955.53
长期应付款（含一年内到期的借款购置设备款）
133,047,447.44
1,733,876.62
27,388,410.81
107,392,913.25
租赁负债（含一年内到期的租赁负债）
24,207,985.02
1,162,151.06
7,394,540.94
17,975,595.14
应付股利
2,000,000.00
76,116,800.48
77,116,800.48
1,000,000.00
合计
7,086,454,756.34
4,741,314,973.37
185,293,964.64
3,402,433,685.16
8,610,630,009.19
(4) 以净额列报现金流量的说明
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
140 / 176
(5) 不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财
务影响
√适用□不适用
1）不涉及现金收支的重大投资和筹资活动详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目
注释”之“79、现金流量表补充资料”。
2）不涉及现金收支的商业汇票背书转让金额
项
目
本期数
上年同期数
背书转让的商业汇票金额
664,947,698.07
796,700,947.41
其中：支付货款
454,840,938.82
386,336,624.00
支付固定资产等长期资产购置款
210,106,759.25
410,364,323.41
79、现金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
补充资料
本期金额
上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润
231,337,173.84
122,614,969.86
加：资产减值准备
5,165,011.08
1,579,742.05
信用减值损失
4,537,903.39
-11,460,620.14
固定资产折旧、油气资产折耗、生产
性生物资产折旧
276,824,521.08
207,888,977.93
使用权资产摊销
无形资产摊销
8,084,610.79
9,994,542.07
长期待摊费用摊销
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产的损失（收益以“-”号填列）
-156,855.90
-1,680,963.57
固定资产报废损失（收益以“-”号填
列）
254,096.43
4,029.41
公允价值变动损失（收益以“-”号填
列）
财务费用（收益以“-”号填列）
93,959,430.53
95,267,746.99
投资损失（收益以“-”号填列）
-23,013.70
1,489,927.37
递延所得税资产减少（增加以“-”号
填列）
-2,352,240.53
-7,456,161.29
递延所得税负债增加（减少以“-”号
填列）
1,059.61
-2,507.64
存货的减少（增加以“-”号填列）
-344,004,557.26
-138,663,897.21
经营性应收项目的减少（增加以“-”
号填列）
-298,028,823.88
-191,013,351.46
经营性应付项目的增加（减少以“-”
号填列）
129,760,049.70
-164,055,400.47
其他
575,604.85
1,342,471.56
经营活动产生的现金流量净额
105,933,970.03
-74,150,494.54
2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情况：
现金的期末余额
288,264,094.62
443,915,762.34
减：现金的期初余额
198,640,543.06
679,204,657.26
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额
89,623,551.56
-235,288,894.92
(2) 本期支付的取得子公司的现金净额
□适用√不适用
(3) 本期收到的处置子公司的现金净额
□适用√不适用
(4) 现金和现金等价物的构成
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
一、现金
288,264,094.62
198,640,543.06
其中：库存现金
76,700.79
81,465.79
可随时用于支付的银行存款
288,187,393.83
198,559,077.27
可随时用于支付的其他货币资金
可用于支付的存放中央银行款项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额
288,264,094.62
198,640,543.06
其中：母公司或集团内子公司使用受限制的
现金和现金等价物
(5) 使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况
□适用√不适用
(6) 不属于现金及现金等价物的货币资金
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
理由
承兑汇票保证金
85,998,028.19
98,224,743.40
不可随时支取
定期存款及利息
18,132,300.00
18,181,156.48
质押定期存款作为票据保证金
信用证保证金
176,414.36
2,420,504.99
不可随时支取
复垦保证金
103,521.79
103,495.62
不可随时支取
存出投资款
4,278.46
2,194,278.46
不可随时支取
合计
104,414,542.80
121,124,178.95
/
其他说明：
□适用√不适用

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80、所有者权益变动表项目注释
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用√不适用
81、外币货币性项目
(1) 外币货币性项目
√适用□不适用
单位：元
项目
期末外币余额
折算汇率
期末折算人民币余额
货币资金
-
-
59,203,712.87
其中：美元
7,754,979.39
6.8109
52,818,389.13
欧元
822,098.82
7.7671
6,385,323.74
应收账款
-
-
206,224,137.74
其中：美元
19,395,108.51
6.8109
132,098,144.55
欧元
9,543,586.82
7.7671
74,125,993.19
应付账款
-
-
122,227,372.75
其中：美元
17,899,996.42
6.8109
121,915,085.62
欧元
40,206.40
7.7671
312,287.13
其他说明：
无
(2) 货币缺乏可兑换性的性质及其财务影响、所采用的即期汇率及其估计过程，以及企业因货币
缺乏可兑换性而面临的风险
□适用√不适用
(3) 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币
及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
□适用√不适用
(4) 境外经营的记账本位币与企业的列报货币之间缺乏可兑换性的情况
□适用√不适用
82、租赁
(1) 作为承租人
√适用□不适用
未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额
□适用√不适用
简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用
√适用□不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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公司对短期租赁和低价值资产租赁的会计政策详见本报告“第八节财务报告”之“五、重
要会计政策及会计估计”之“38、租赁”。计入当期损益的短期租赁费用和低价值资产租赁费用
金额如下：
项
目
本期数
上年同期数
短期租赁费用
2,914,094.50
低价值资产租赁费用（短期租赁除外）
合
计
2,914,094.50
售后租回交易及判断依据
√适用□不适用
售后租回交易是否满足销售及其判断依据
①2024 年10 月28 日，子公司湖北祉星热力与中银金融租赁有限公司（以下称为甲方）签订
融资租赁合同（回租），为车间供能生产进行资金筹措，将原值为107,572,310.06 元的固定资产出
售给中银金融租赁有限公司，同时向其租回使用的资产。2024 年10 月28 日，湖北祉星热力收到
租赁物购买价款10,000.00 万元整,起租日为甲方支付租赁物购买价款之日（即2024 年10 月28
日），租期36 个月，租赁利率3.2455%，各期租金偿还计划如下：
单位：元
租赁期次
租金支付日
应付租金金额
其中：应付租赁
成本金额
其中：应付租
赁利息金额
其中：增值税
金额
第1 期
2025/4/15
18,197,055.56
16,666,666.67
1,530,388.89
86,625.79
第2 期
2025/10/15
18,047,638.89
16,666,666.67
1,380,972.22
78,168.24
第3 期
2026/4/15
17,765,407.41
16,666,666.67
1,098,740.74
62,192.87
第4 期
2026/10/15
17,495,250.00
16,666,666.67
828,583.33
46,900.94
第5 期
2027/4/15
17,216,037.04
16,666,666.67
549,370.37
31,096.44
第6 期
2027/10/28
16,962,481.46
16,666,666.65
295,814.81
16,744.23
总计
105,683,870.36
100,000,000.00
5,683,870.36
321,728.51
租赁付款日第一期为2025 年4 月15 日，每隔六个月支付一次，共6 期，留购价款100.00 元
整。同时合同约定，在租赁期限届满且本公司清偿完毕本合同项下应向甲方支付的全部租金、留
购价款及其他应付款项的前提下，本公司按“现时现状”取得租赁物的所有权。
该售后租回交易，出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益，承
租人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项售后租回交易不满
足销售。
②2024 年9 月27 日，子公司湖北祉星热力与中银金融租赁有限公司（以下称为甲方）签订
融资租赁合同（直租），车间供能生产需筹措资金购置设备，中银金融租赁有限公司向公司指定
供货人支付租赁物购买价款4,016.76 万元整，同时将原值为35,577,282.16 元（不含税）的固定资

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产租赁给本公司生产使用。起租日为甲方向公司发送《租金支付表》为准（即2024 年9 月25 日），
租期36 个月，租赁利率3.2870%，各期租金偿还计划如下：
单位：元
租赁期次
租金支付日
应付租金金额
其中：应付租
赁成本金额
其中：应付租
赁利息金额
其中：增值
税金额
第1 期
2025/3/15
7,265,774.80
6,694,601.00
571,173.80
835,885.59
第2 期
2025/9/15
7,276,287.44
6,694,601.00
581,686.44
837,095.01
第3 期
2026/3/15
7,152,362.94
6,694,601.00
457,761.94
822,838.21
第4 期
2026/9/15
7,043,612.87
6,694,601.00
349,011.87
810,327.14
第5 期
2027/3/15
6,923,481.97
6,694,601.00
228,880.97
796,506.78
第6 期
2027/9/25
6,820,422.31
6,694,601.00
125,821.31
784,650.35
总计
42,481,942.33
40,167,606.00
2,314,336.33
4,887,303.08
租赁付款日第一期为2025 年3 月15 日，每隔六个月支付一次，共6 期，留购价款100.00 元
整。同时合同约定，在租赁期限届满且本公司清偿完毕本合同项下应向甲方支付的全部租金、留
购价款及其他应付款项的前提下，本公司按“现时现状”取得租赁物的所有权。
该售后租回交易，出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益，承
租人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项售后租回交易不满
足销售。
③2024 年6 月12 日，子公司江西泽川与一汽租赁有限公司（以下称为甲方）签订融资租赁
合同，提供运输服务需筹措资金购置30 辆运输设备，一汽租赁有限公司向公司指定供货人支付租
赁物购买价款1,140.00 万元整，同时将原值为12,158,628.00 元的运输设备租赁给本公司经营使
用。起租日为甲方支付租赁车辆转让价款之日起算（即2024 年6 月21 日），租期36 个月，租赁
利率4.51%，每期租金335,187.00 元，租赁付款日第一期为2024 年7 月20 日，每个月支付一次，
共36 期，无需支付留购价款。同时合同约定，在租赁期限届满且乙方清偿完毕本合同项下应向甲
方支付的全部租前息、租金及其他应付款项并履行完毕其他本合同项下义务后，公司按“现时现
状”取得租赁物的所有权。
该售后租回交易,出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益承租
人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项售后租回交易不满足
销售。
④2024 年9 月5 日，子公司江西泽川与重汽汽车金融有限公司（以下称为甲方）签订融资租
赁合同，提供运输服务需筹措资金购置40 辆运输设备，重汽汽车金融有限公司向公司指定供货人
支付租赁物购买价款1,176.00 万元整，同时将原值为14,157,080.00 元的运输设备租赁给本公司经
营使用。起租日为甲方支付租赁车辆转让价款之日起算（即2024 年9 月13 日），租期36 个月，
租赁利率4.00%，每期租金347,202.07 元，租赁付款日第一期为2024 年10 月20 日，每个月支

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付一次，共36 期，无需支付留购价款。同时合同约定，在租赁期限届满且乙方清偿完毕本合同项
下应向甲方支付的全部租前息、租金及其他应付款项并履行完毕其他本合同项下义务后，公司按
“现时现状”取得租赁物的所有权。
该售后租回交易,出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益承租
人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项后租回交易不满足销
售。
⑤2025 年2 月20 日，子公司五洲特纸（江西）与永赢金融租赁有限公司（以下称为甲方）
签订融资租赁合同（回租），为19.32MW 分布式光伏发电项目工程建设进行资金筹措，永赢金融
租赁有限公司向公司指定供货人支付租赁物购买价款4,360.00 万元整，同时将原值为
41,194,715.73 元（不含税）的工程设备租赁给本公司工程建设使用。截止本资产负债表日，甲方
向公司指定供货人支付租赁物购买价款4,360,00 万元整，起租日及还款计划为甲方向公司发送《租
金支付表》为准（尚未通知），合同约定租期96 个月，概算租赁利率3.5%，每期租金1,571,129.15
元，共32 期，留购价款100.00 元，同最后一期租金一同收取。
该售后租回交易,出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益承租
人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项后租回交易不满足销
售。
⑥2025 年5 月30 日，子公司江西泽川与一汽租赁有限公司（以下称为甲方）签订融资租赁
合同，提供运输服务需筹措资金购置40 辆运输设备，一汽租赁有限公司向公司指定供货人支付租
赁物购买价款1,040.00 万元整，同时将原值为13,044,248.00 元的运输设备租赁给本公司经营使
用。起租日为甲方支付租赁车辆转让价款之日起算（即2025 年5 月30 日），租期36 个月，租赁
利率3.50%，每期租金296,725.57 元，租赁付款日第一期为2025 年6 月20 日，每个月支付一次，
共36 期，无需支付留购价款。同时合同约定，在租赁期限届满且乙方清偿完毕本合同项下应向甲
方支付的全部租前息、租金及其他应付款项并履行完毕其他本合同项下义务后，公司按“现时现
状”取得租赁物的所有权。
该售后租回交易,出租人兼买受人不能主导商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益承租
人兼出卖人主导租赁资产使用，也未将租赁资产的控制权转移，因此，该项后租回交易不满足销
售。
与租赁相关的现金流出总额10,308,635.44(单位：元币种：人民币)
(2) 作为出租人
作为出租人的经营租赁
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
租赁收入
其中:未计入租赁收款额的可
变租赁付款额相关的收入

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上海房产租赁收入
1,875,421.82
1,875,421.82
合计
1,875,421.82
1,875,421.82
作为出租人的融资租赁
□适用√不适用
未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表
□适用√不适用
未来五年未折现租赁收款额
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
每年未折现租赁收款额
期末金额
期初金额
第一年
1,455,673.30
619,848.48
第二年
第三年
第四年
第五年
五年后未折现租赁收款额总额
(3) 作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益
□适用√不适用
其他说明
无
83、数据资源
□适用√不适用
84、其他
□适用√不适用
八、研发支出
1、
按费用性质列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
职工薪酬
21,673,646.69
32,570,356.16
直接投入
59,284,550.90
10,353,336.03
折旧
7,415,463.51
3,208,986.45
其他
711,630.61
57,714.50
合计
89,085,291.71
46,190,393.14
其中：费用化研发支出
89,085,291.71
46,190,393.14
资本化研发支出
其他说明：
无

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2、
符合资本化条件的研发项目开发支出
□适用√不适用
重要的资本化研发项目
□适用√不适用
开发支出减值准备
□适用√不适用
其他说明
无
3、
重要的外购在研项目
□适用√不适用
九、合并范围的变更
1、非同一控制下企业合并
□适用√不适用
2、同一控制下企业合并
□适用√不适用
3、反向购买
□适用√不适用
4、处置子公司
本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
5、其他原因的合并范围变动
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
√适用□不适用
合并范围减少
公司名称
股权处置方式
股权处置时点
处置日净资产
期初至处置日净利润
黄冈祉星
注销
2026 年6 月
黄冈祉星热力
注销
2026 年5 月

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6、其他
□适用√不适用
十、在其他主体中的权益
1、在子公司中的权益
(1) 企业集团的构成
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
子公司名
称
主要经营
地
注册资本
注册地
业务性质
持股比例(%)
取得
方式
直接
间接
浙江五星
衢州市
6,100.00
衢州市
制造业
100.00
同一控制下
企业合并
五洲特纸
（江西）
九江市
188,000.00
九江市
制造业
100.00
同一控制下
企业合并
五洲特纸
（湖北）
孝感市
130,000.00
孝感市
制造业
100.00
设立
湖北祉星
热力
孝感市
10,000.00
孝感市
制造业
100.00
设立
浙江诚宇
衢州市
500.00
衢州市
商业
100.00
同一控制下
企业合并
五星进出
口
衢州市
1,000.00
衢州市
商业
100.00
同一控制下
企业合并
森远贸易
衢州市
1,000.00
衢州市
商业
100.00
同一控制下
企业合并
衢州星洲
衢州市
500.00
衢州市
制造业
100.00
设立
汉川景星
孝感市
100.00
孝感市
制造业
100.00
设立
五洲特纸
（龙游）
衢州市
4,000.00
衢州市
制造业
75.00
非同一控制
下企业合并
五洲特纸
（汉川）
孝感市
10,000.00
孝感市
制造业
100.00
设立
江西泽川
九江市
3,430.00
九江市
运输业
90.00
设立
九江诚宇
九江市
2,650.00
九江市
运输业
100.00
同一控制下
企业合并
江西悦然
九江市
3,000.00
九江市
制造业
100.00
设立
湖北挚本
孝感市
1,000.00
孝感市
制造业
100.00
设立
五洲莱勒
克
衢州市
1,040.00
衢州市
制造业
51.92
非同一控制
下企业合并
五洲包装
九江市
28,000.00
九江市
制造业
100.00
设立
五洲特纸
（香港）
中国香港
中国香港
商业
100.00
设立
注：五洲特纸（香港）注册资本为10,000.00 港币。
在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：
无
持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依
据：
无

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：
无
确定公司是代理人还是委托人的依据：
无
其他说明：
五星进出口系浙江五星的全资子公司，湖北祉星热力、五洲特纸（汉川）和湖北挚本系五洲
特纸（湖北）的全资子公司，江西悦然和五洲包装系五洲特纸（江西）的全资子公司，江西泽川
系浙江诚宇的控股子公司。
(2) 重要的非全资子公司
□适用√不适用
(3) 重要非全资子公司的主要财务信息
□适用√不适用
(4) 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：
□适用√不适用
(5) 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易
□适用√不适用
3、在合营企业或联营企业中的权益
□适用√不适用
4、重要的共同经营
□适用√不适用
5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用√不适用
6、其他
□适用√不适用

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十一、政府补助
1、报告期末按应收金额确认的政府补助
√适用□不适用
应收款项的期末余额0（单位：元币种：人民币）
未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因
□适用√不适用
2、涉及政府补助的负债项目
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
财务
报表
项目
期初余额
本期新增
补助金额
本期
计入
营业
外收
入金
额
本期转入
其他收益
本期其他
变动
期末余额
与资
产/收
益相
关
递延收
益
459,158,262.85
5,950,000.00
8,014,320.36
1,346,300.00
455,747,642.49
与资产
相关
合计
459,158,262.85
5,950,000.00
8,014,320.36
1,346,300.00
455,747,642.49
/
3、计入当期损益的政府补助
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
类型
本期发生额
上期发生额
与收益相关
687,732.94
2,926,203.73
与资产相关
8,014,320.36
7,492,378.38
合计
8,702,053.30
10,418,582.11
其他说明：
公司15 万吨淋膜纸产品升级节能降耗综合改造项目，因清算退回超额补助1,346,300.00 元。
十二、与金融工具相关的风险
1、金融工具的风险
√适用□不适用
本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面
影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险
管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，
并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。
本公司在日常活动中面临各种与金融工具相关的风险，主要包括信用风险、流动性风险及市
场风险。管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下。
（一）信用风险
信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。

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1. 信用风险管理实务
（1）信用风险的评价方法
公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确
定信用风险自初始确认后是否显著增加时，公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获
得合理且有依据的信息，包括基于历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信
息。公司以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具
在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内
发生违约风险的变化情况。
当触发以下一个或多个定量、定性标准时，公司认为金融工具的信用风险已发生显著增加：
1）定量标准主要为资产负债表日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；
2）定性标准主要为债务人经营或财务情况出现重大不利变化、现存的或预期的技术、市场、
经济或法律环境变化并将对债务人对公司的还款能力产生重大不利影响等。
（2）违约和已发生信用减值资产的定义
当金融工具符合以下一项或多项条件时，公司将该金融资产界定为已发生违约，其标准与已
发生信用减值的定义一致：
1）债务人发生重大财务困难；
2）债务人违反合同中对债务人的约束条款；
3）债务人很可能破产或进行其他财务重组；
4）债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不
会做出的让步。
2. 预期信用损失的计量
预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。公司考虑历史统
计数据（如交易对手评级、担保方式及抵质押物类别、还款方式等）的定量分析及前瞻性信息，
建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。
3.金融工具损失准备期初余额与期末余额调节表详见本报告“第八节财务报告”之“七、合
并财务报表项目注释” 之“4、应收票据”、“5、应收账款”、“7、应收款项融资”“9、其他
应收款”之说明。
4. 信用风险敞口及信用风险集中度
本公司的信用风险主要来自货币资金和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了
以下措施。
（1）货币资金
本公司将银行存款和其他货币资金存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。
（2）应收款项

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本公司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经
认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大
坏账风险。
由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至2026 年6 月30 日，本公
司应收账款的40.84%（2025 年12 月31 日：36.71%）源于余额前五名客户，本公司不存在重大
的信用集中风险。
本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面价值。
（二）流动性风险
流动性风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短
缺的风险。流动性风险可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合
同债务；或者源于提前到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流量。
为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融
资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家
商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。
金融负债按剩余到期日分类
项
目
期末数
账面价值
未折现合同金额
1 年以内
1-3 年
3 年以上
银行借款
7,854,647,545.27
8,380,905,460.89
5,239,158,863.15
559,603,440.37 2,582,143,157.37
应付票据
257,140,273.83
257,140,273.83
257,140,273.83
应付账款
965,863,372.75
965,863,372.75
965,863,372.75
应付股利
1,000,000.00
1,000,000.00
1,000,000.00
其他应付款
22,958,313.86
22,958,313.86
22,958,313.86
其他流动负债
72,546,338.99
72,546,338.99
72,546,338.99
应付债券
629,613,955.53
695,460,000.00
12,060,000.00
683,400,000.00
长期应付款
107,392,913.25
109,724,924.88
49,376,217.27
32,068,282.91
28,280,424.70
租赁负债
17,975,595.14
18,396,121.37
12,360,260.92
6,035,860.45
小
计
9,929,138,308.62
10,523,994,806.57
6,632,463,640.77
1,281,107,583.73 2,610,423,582.07
（续上表）
项
目
期初数
账面价值
未折现合同金额
1 年以内
1-3 年
3 年以上
银行借款
6,316,646,332.92
6,574,996,636.01
4,394,377,610.21
949,703,514.10
1,230,915,511.70

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应付票据
325,231,315.46
325,231,315.46
325,231,315.46
应付账款
822,451,800.89
822,451,800.89
822,451,800.89
应付股利
2,000,000.00
2,000,000.00
2,000,000.00
其他应付款
19,237,392.38
19,237,392.38
19,237,392.38
其他流动负债
78,069,748.40
78,069,748.40
78,069,748.40
应付债券
610,552,990.96
695,460,000.00
12,060,000.00
683,400,000.00
长期应付款
133,047,447.44
191,347,707.13
103,045,037.78
56,879,986.35
31,422,683.00
租赁负债
24,207,985.02
30,756,504.78
18,593,669.13
12,162,835.65
小
计
8,331,445,013.47
8,739,551,105.05
5,775,066,574.25
1,702,146,336.10
1,262,338,194.70
（三）市场风险
市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市
场风险主要包括利率风险和外汇风险。
1. 利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。固
定利率的带息金融工具使本公司面临公允价值利率风险，浮动利率的带息金融工具使本公司面临
现金流量利率风险。本公司根据市场环境来决定固定利率与浮动利率金融工具的比例，并通过定
期审阅与监控维持适当的金融工具组合。本公司面临的现金流量利率风险主要与本公司以浮动利
率计息的银行借款有关。
截至2026 年6 月30 日，本公司以浮动利率计息的银行借款人民币2,375,104,601.81 元（2025
年12 月31 日：人民币2,535,531,000.00 元），在其他变量不变的假设下，假定利率变动50 个基
准点，不会对本公司的利润总额和股东权益产生重大的影响。
2. 外汇风险
外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本
公司于中国内地经营，且主要活动以人民币计价。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险不重
大。
本公司期末外币货币性资产和负债情况详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报
表项目注释” 之“1、货币资金”之说明。
（四）金融资产转移
1. 金融资产转移基本情况
转移方式
已转移金融资产
性质
已转移金融资产金额
终止确认情况
终止确认情况的判断
依据
票据背书
应收款项融资
543,842,676.16
终止确认
已经转移了其几乎所
有的风险和报酬

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票据贴现
应收款项融资
520,146,412.66
终止确认
已经转移了其几乎所
有的风险和报酬
小
计
1,063,989,088.82
2. 因转移而终止确认的金融资产情况
项
目
金融资产转移方式
终止确认的金融资
产金额
与终止确认相关的利
得或损失
应收款项融资
背书
543,842,676.16
应收款项融资
贴现
520,146,412.66
2,512,072.08
小
计
1,063,989,088.82
2,512,072.08
2、套期
(1) 公司开展套期业务进行风险管理
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
(2) 公司开展符合条件套期业务并应用套期会计
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
(3) 公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
3、金融资产转移
(1) 转移方式分类
□适用√不适用
(2) 因转移而终止确认的金融资产
□适用√不适用
(3) 继续涉入的转移金融资产
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用

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十三、公允价值的披露
1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末公允价值
第一层次公允价
值计量
第二层次公允价
值计量
第三层次公允价
值计量
合计
一、持续的公允价值计
量
（一）交易性金融资产
1.以公允价值计量且变动
计入当期损益的金融资
产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）衍生金融资产
2. 指定以公允价值计量
且其变动计入当期损益
的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（二）其他债权投资
（三）其他权益工具投
资
（四）投资性房地产
1.出租用的土地使用权
2.出租的建筑物
3.持有并准备增值后转让
的土地使用权
（五）生物资产
1.消耗性生物资产
2.生产性生物资产
（六）应收款项融资
104,644,374.01 104,644,374.01
持续以公允价值计量的
资产总额
104,644,374.01 104,644,374.01
（六）交易性金融负债
1.以公允价值计量且变动
计入当期损益的金融负
债
其中：发行的交易性债
券
衍生金融负债
其他
2.指定为以公允价值计量
且变动计入当期损益的
金融负债
持续以公允价值计量的
负债总额

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二、非持续的公允价值
计量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量
的资产总额
非持续以公允价值计量
的负债总额
2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据
√适用□不适用
无
3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
√适用□不适用
无
4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
√适用□不适用
本公司持有的应收款项融资主要系应收票据，由于其剩余期限较短，公允价值与票面余额相
近，因此本公司以票面金额确认其期末公允价值。
5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感
性分析
□适用√不适用
6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政
策
□适用√不适用
7、本期内发生的估值技术变更及变更原因
□适用√不适用
8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况
□适用√不适用
9、其他
□适用√不适用
十四、关联方及关联交易
1、本企业的母公司情况
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
母公司名称
注册
地
业务
性质
注册
资本
母公司对本企
业的持股比例
(%)
母公司对本企业
的表决权比例
(%)

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赵磊、赵晨佳、赵云福和林彩玲
67.4102
67.7958
本企业的母公司情况的说明
公司实际控制人为赵磊、赵晨佳、赵云福和林彩玲，公司实际控制人认定理由如下：（1）赵
云福与林彩玲原系夫妻关系，于2021 年3 月解除婚姻关系，赵磊与赵晨佳系夫妻关系，赵晨佳系
赵云福与林彩玲之女，赵磊系赵云福与林彩玲之女婿；（2）赵磊、赵晨佳、赵云福和林彩玲直接
持有公司67.2135%股份，通过嘉兴云蓝自有资金投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司0.1967%
股份，通过嘉兴云蓝自有资金投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司的表决权比例为0.5823%，
实际控制人合计持有本公司67.4102%股份，合计对本公司的表决权比例为67.7958%；（3）赵磊
担任公司董事长、总经理、董事。
本企业最终控制方是赵磊、赵晨佳、赵云福和林彩玲
其他说明：
无
2、本企业的子公司情况
本企业子公司的情况详见附注
√适用□不适用
本公司的子公司情况详见本报告“第八节财务报告”之“十、在其他主体中的权益”。
3、本企业合营和联营企业情况
本企业重要的合营或联营企业详见附注
□适用√不适用
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
□适用√不适用
4、其他关联方情况
√适用□不适用
其他关联方名称
其他关联方与本企业关系
浙江星洲自有资金投资有限公司
赵磊、赵晨佳控制的公司
衢州市绿盟纸制品有限公司
赵磊姐姐赵卉控制之公司
孝感诚合纸制品有限责任公司
赵磊姐姐赵卉控制之公司
衢州诚合科技有限公司
赵磊姐姐赵卉控制之公司
湖北星洲新型建材有限公司
通过浙江星洲自有资金投资有限公司持股100%的公司
浙江杉石科技有限公司
浙江星洲自有资金投资有限公司持股36.81%的公司，
2025 年2 月股权已对外转让
浙江意正科技有限公司
浙江星洲自有资金投资有限公司持股49.07%的公司
浙江杉石德能动力技术有限公司
浙江意正科技有限公司持股51%的公司
杭州如汝黄金珠宝有限公司
赵晨佳持股49%的公司，2024 年7 月股权已对外转让
衢州绿合光伏能源有限公司
赵磊姐姐赵卉控制之公司

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其他说明
无
5、关联交易情况
(1) 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
关联方
关联交易内
容
本期发生额
获批的交易
额度（如适
用）
是否超
过交易
额度
（如适
用）
上期发生额
衢州市绿盟纸制品有限
公司
纸芯筒
14,200,453.32
32,000,000.00
否
14,409,626.22
浙江杉石德能动力技术
有限公司
电机和泵
18,954,663.40
30,000,000.00
否
3,732,030.98
湖北星洲新型建材有限
公司
混凝土加工
费
3,166,404.96
5,000,000.00
否
1,923,353.54
浙江杉石科技有限公司
电机和泵
不适用
18,256.63
孝感诚合纸制品有限责
任公司
纸芯筒及加
工费
3,269,587.21
7,000,000.00
否
6,989,674.21
衢州诚合科技有限公司
纸芯筒
3,455,269.16
2,000,000.00
是
杭州如汝黄金珠宝有限
公司
工艺品
不适用
21,120.82
杭州如汝黄金珠宝有限公司2024 年7 月股权已对外转让，本期不计入关联交易。
出售商品/提供劳务情况表
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
关联方
关联交易内容
本期发生额
上期发生额
衢州诚合科技有限公司
包装纸、运输服务
2,370,799.02
2,686,275.55
衢州市绿盟纸制品有限公司
包装纸、运输服务
205,229.36
156,662.81
孝感诚合纸制品有限责任公司
包装纸、运输服务
5,051,587.51
湖北星洲新型建材有限公司
低耗品
1,988.49
浙江杉石德能动力技术有限公司
运输服务
19,354.62
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
√适用□不适用
2026 年上半年度关联交易执行中，衢州诚合科技有限公司部分交易类别实际执行情况与预
计之间存在差异，但超出预计部分未达到需提交公司董事会审议披露的额度标准。
(2) 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用√不适用

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关联托管/承包情况说明
□适用√不适用
本公司委托管理/出包情况表：
□适用√不适用
关联管理/出包情况说明
□适用√不适用
(3) 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
承租方名称
租赁资产种类
本期确认的租赁收入
上期确认的租赁收入
浙江杉石德能动力技术有限公司
临时厂房
1,805,172.28
本公司作为承租方：
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
出租方名称
租赁资产种类
本期发生额
上期发生额
简化处理
的短期租
赁和低价
值资产租
赁的租金
费用（如
适用）
未纳入租
赁负债计
量的可变
租赁付款
额（如适
用）
支付的租
金
承担的租
赁负债利
息支出
增加的使
用权资产
简化处理
的短期租
赁和低价
值资产租
赁的租金
费用（如
适用）
未纳入租
赁负债计
量的可变
租赁付款
额（如适
用）
支付的租
金
承担的租
赁负债利
息支出
增加的使
用权资产
衢州绿合光
伏能源有限
公司
临时厂房
564,000.00

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
160 / 176
关联租赁情况说明
□适用√不适用
(4) 关联担保情况
本公司作为担保方
□适用√不适用
本公司作为被担保方
□适用√不适用
关联担保情况说明
□适用√不适用
(5) 关联方资金拆借
□适用√不适用
(6) 关联方资产转让、债务重组情况
□适用√不适用
(7) 关键管理人员报酬
√适用□不适用
单位：万元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
关键管理人员报酬
236.96
329.20
(8) 其他关联交易
□适用√不适用
6、应收、应付关联方等未结算项目情况
(1) 应收项目
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目名称
关联方
期末余额
期初余额
账面余额
坏账准备
账面余额
坏账准备
应收账款
衢州诚合科技有限公司
835,786.71
41,789.34 1,325,628.53 66,281.43
孝感诚合纸制品有限责任公司
91,754.25
4,587.71
132,334.69
6,616.73
衢州市绿盟纸制品有限公司
267,000.00
13,350.00
208,300.00 10,415.00
浙江杉石德能动力技术有限公司
7,445.20
372.26
小计
1,194,540.96
59,727.05 1,673,708.42 83,685.42
其他非流动
资产
浙江杉石德能动力技术有限公司6,694,759.32
3,245,752.79
小计
6,694,759.32
3,245,752.79
(2) 应付项目
√适用□不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
161 / 176
单位：元币种：人民币
项目名称
关联方
期末账面余额
期初账面余额
应付账款
浙江杉石德能动力技术有限公司
634,748.73
713,249.18
衢州市绿盟纸制品有限公司
6,656,564.67
4,055,084.30
孝感诚合纸制品有限责任公司
1,497,379.39
457,537.70
衢州诚合科技有限公司
1,685,327.64
670,054.45
湖北星洲新型建材有限公司
4,219,271.97
4,379,561.01
衢州绿合光伏能源有限公司
614,760.00
706,320.00
小计
15,308,052.40
10,981,806.64
应付票据
浙江杉石德能动力技术有限公司
8,808,532.12
3,690,280.84
衢州市绿盟纸制品有限公司
3,605,098.22
3,178,267.54
衢州诚合科技有限公司
825,773.75
337,377.89
湖北星洲新型建材有限公司
3,682,802.71
小计
13,239,404.09
10,888,728.98
(3) 其他项目
□适用√不适用
7、关联方承诺
□适用√不适用
8、其他
□适用√不适用
十五、股份支付
1、各项权益工具
(1) 明细情况
□适用√不适用
(2) 期末发行在外的股票期权或其他权益工具
√适用□不适用
授予对象类别
期末发行在外的股票期权
期末发行在外的其他权益工具
行权价格的范围
合同剩余期限
行权价格的范围
合同剩余期限
管理人员
7.28 元/股
0.11 年
生产人员
7.28 元/股
0.11 年
工程人员
7.28 元/股
0.11 年
销售人员
7.28 元/股
0.11 年
其他说明
（1）公司第二届第十七次董事会和2023 年第二次临时股东大会决议，审议通过了《关于2023
年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于2023 年限制性股票激励计划实施考核管
理办法的议案》，贵公司拟向118 名股权激励对象授予352.30 万股限制性股票。鉴于《五洲特种
纸业集团股份有限公司2023 年限制性股票激励计划（草案）》确定的激励对象中1 人因离职原因

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
162 / 176
失去授予资格、5 人因个人原因放弃拟获授的全部股票、2 人因个人原因放弃拟获授的部分股票，
公司于2023 年8 月10 日召开第二届第十八次董事会，审议通过了《关于调整2023 年限制性股票
激励计划相关事项的议案》《关于向2023 年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议
案》，对本次激励计划的激励对象名单和激励数量进行调整。本次调整后，本次激励计划授予的
激励对象人数由118 人调整为112 人，授予的限制性股票由352.30 万股调整为333.90 万股，授予
日为2023 年8 月10 日，授予价格为7.28 元/股。本激励计划授予的限制性股票的解除限售期及
各期解除限售时间安排如下表所示：
解除限售安排
解除限售时间
解除限售比例
第一个解除限售期
自授予登记完成之日起12 个月后的首个交易日起至授
予登记完成之日起24 个月内的最后一个交易日当日止
30%
第二个解除限售期
自授予登记完成之日起24 个月后的首个交易日起至授
予登记完成之日起36 个月内的最后一个交易日当日止
35%
第三个解除限售期
自授予登记完成之日起36 个月后的首个交易日起至授
予登记完成之日起48 个月内的最后一个交易日当日止
35%
本激励计划考核年度为2023-2025 年三个会计年度，每个会计年度考核一次，以达到业绩考
核目标作为激励对象当年度的解除限售条件之一。授予的限制性股票的各年度业绩考核目标如下
表所示：
解除限售安排
考核年度
目标净利润（亿元）[注]
第一个解除限售期
2023 年度
2.50
第二个解除限售期
2024 年度
5.50
第三个解除限售期
2025 年度
7.00
[注]目标净利润为剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的
净利润
公司2024 年度和2025 年度目标净利润未达成导致不满足第二个和第三个解除限售期条件，
所有激励对象对应考核当年计划解除限售的限制性股票不得解除限售，公司计划按授予价格加上
中国人民银行同期存款利息之和回购注销。
（2）2024 年9 月3 日，公司召开第三届董事会第六次会议与第三届监事会第四次会议，审
议通过了《关于2023 年限制性股票激励计划第一个解除限售期解锁条件成就的议案》，同意解锁
符合条件的2023 年限制性股票激励计划中110 名激励对象的限制性股票990,960 股；
（3）2024 年6 月17 日，公司召开第三届董事会第二次会议与第三届监事会第二次会议，审
议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，同意公司回购注销2 名离职人员已获授但尚
未解除限售的全部限制性股票15,000 股；2024 年9 月3 日，公司召开第三届董事会第六次会议与
第三届监事会第四次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，同意公司回购
注销6 名激励对象个人绩效考核未达标不符合100%解除限售标准的6,240 股。公司已于2024 年
11 月18 日办妥本年度两次限制性股票回购注销工商变更登记。
（4）2025 年8 月19 日，公司召开第三届董事会第十五次会议与第三届监事会第十二次会议，
审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》。因本激励计划的3 名激励对象与公司已解

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
163 / 176
除劳动关系，不再具备激励资格；以及107 名激励对象因公司2024 年度业绩考核未达标，第二个
解除限售期条件未成就，公司董事会审议决定对上述涉及的110 名激励对象已获授但尚未解除限
售的1,173,900 股限制性股票予以回购注销。公司已于2025 年11 月8 日办妥本年度限制性股票
回购注销工商变更登记。
2、以权益结算的股份支付情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
以权益结算的股份支付对象
公司高级管理人员、核心骨干人员和董事会认为需
要激励的其他人员
授予日权益工具公允价值的确定方法
授予日的公允价值减去授予价格
授予日权益工具公允价值的重要参数
-
可行权权益工具数量的确定依据
在等待期内每个资产负债表日,根据最新取得的可行
权职工人数变动等后续信息做出最佳估计,修正预计
可行权的权益工具数量
本期估计与上期估计有重大差异的原因
不适用
以权益结算的股份支付计入资本公积的
累计金额
7,670,030.48
其他说明
无
3、以现金结算的股份支付情况
□适用√不适用
4、本期股份支付费用
□适用√不适用
5、股份支付的修改、终止情况
□适用√不适用
6、其他
□适用√不适用
十六、承诺及或有事项
1、重要承诺事项
□适用√不适用
2、或有事项
(1) 资产负债表日存在的重要或有事项
□适用√不适用
(2) 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
√适用□不适用
截至本财务报表批准报出日，本公司不存在需要披露的重要承诺及或有事项。

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
164 / 176
3、其他
□适用√不适用
十七、资产负债表日后事项
1、重要的非调整事项
□适用√不适用
2、利润分配情况
□适用√不适用
3、销售退回
□适用√不适用
4、其他资产负债表日后事项说明
□适用√不适用
十八、其他重要事项
1、前期会计差错更正
(1) 追溯重述法
□适用√不适用
(2) 未来适用法
□适用√不适用
2、重要债务重组
□适用√不适用
3、资产置换
(1) 非货币性资产交换
□适用√不适用
(2) 其他资产置换
□适用√不适用
4、年金计划
□适用√不适用
5、终止经营
□适用√不适用
6、分部信息
(1) 报告分部的确定依据与会计政策
□适用√不适用

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
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(2) 报告分部的财务信息
□适用√不适用
(3) 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
√适用□不适用
本公司主要业务为生产和销售食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸、特种文化纸、
工业包装纸等产品。公司将此业务视作为一个整体实施管理、评估经营成果。因此，本公司无需
披露分部信息。本公司收入分解信息详见本报告之“第八节财务报告”之“七、合并财务报表
项目注释”之“61、营业收入和营业成本”。
(4) 其他说明
□适用√不适用
7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项
□适用√不适用
8、其他
□适用√不适用
十九、母公司财务报表主要项目注释
1、应收账款
(1) 按账龄披露
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
账龄
期末账面余额
期初账面余额
1 年以内（含1 年）
436,972,712.26
436,642,082.22
1 至2 年
487,471.87
377,082.08
2 至3 年
20,151.63
297,282.83
3 至4 年
18,169.61
38,911.84
4 至5 年
12,684.36
5 年以上
29,655,163.35
29,666,929.31
合计
467,166,353.08
467,022,288.28

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
166 / 176
(2) 按坏账计提方法分类披露
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期末余额
期初余额
账面余额
坏账准备
账面
价值
账面余额
坏账准备
账面
价值
金额
比例(%)
金额
计提比例
(%)
金额
比例(%)
金额
计提比例
(%)
按单项计提坏账准
备
28,434,297.83
6.09 28,434,297.83
100.00
28,434,297.83
6.08 28,434,297.83
100.00
其中：
按组合计提坏账准
备
438,732,055.25
93.91 23,161,193.27
5.28 415,570,861.98 438,587,990.45
93.91 23,319,725.34
5.32 415,268,265.11
其中：
账龄组合
438,732,055.25
93.91 23,161,193.27
5.28 415,570,861.98 438,587,990.45
93.91 23,319,725.34
5.32 415,268,265.11
合计
467,166,353.08
/
51,595,491.10
/
415,570,861.98 467,022,288.28
/
51,754,023.17
/
415,268,265.11
按单项计提坏账准备：
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
名称
期末余额
账面余额
坏账准备
计提比例（%）
计提理由
浙江望湖蓝图纸业有限公司
28,434,297.83
28,434,297.83
100.00
合计
28,434,297.83
28,434,297.83
100.00
/
按单项计提坏账准备的说明：
√适用□不适用
公司以前年度与浙江望湖蓝图纸业有限公司发生业务往来，截至2026 年6 月30 日对方欠款28,434,297.83 元，账龄5 年以上。因对方经营困难，
预计无法收回，故全额计提坏账准备。

五洲特种纸业集团股份有限公司2026 年半年度报告
167 / 176
按组合计提坏账准备：
√适用□不适用
组合计提项目：账龄组合
单位：元币种：人民币
名称
期末余额
账面余额
坏账准备
计提比例（%）
1 年以内
436,972,712.26
21,848,635.61
5.00
1-2 年
487,471.87
48,747.19
10.00
2-3 年
20,151.63
12,090.98
60.00
3 年以上
1,251,719.49
1,251,719.49
100.00
合计
438,732,055.25
23,161,193.27
5.28
按组合计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
无
对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
(3) 坏账准备的情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期初余额
本期变动金额
期末余额
计提
收回或
转回
转销或核
销
其他变动
单项计提坏
账准备
28,434,297.83
28,434,297.83
按组合计提
坏账准备
23,319,725.34
-158,532.07
23,161,193.27
合计
51,754,023.17
-158,532.07
51,595,491.10
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明
无
(4) 本期实际核销的应收账款情况
□适用√不适用
其中重要的应收账款核销情况
□适用√不适用
应收账款核销说明：
□适用√不适用

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(5) 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况
√适用
□不适用
单位：元币种：人民币
单位名称
应收账款期末
余额
合同
资产
期末
余额
应收账款和合
同资产期末余
额
占应收账款
和合同资产
期末余额合
计数的比例
（%）
坏账准备期
末余额
五洲特纸（江西）
255,515,461.74
255,515,461.74
54.69
12,775,773.09
第二名
68,796,226.70
68,796,226.70
14.73
3,439,811.34
第三名
28,434,297.83
28,434,297.83
6.09
28,434,297.83
第四名
19,043,034.04
19,043,034.04
4.08
962,433.94
第五名
12,050,629.31
12,050,629.31
2.58
602,531.47
合计
383,839,649.62
383,839,649.62
82.17
46,214,847.67
其他说明
无
其他说明：
□适用√不适用
2、其他应收款
项目列示
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
应收股利
120,000,000.00
其他应收款
1,899,236,976.92
1,687,856,419.56
合计
1,899,236,976.92
1,807,856,419.56
其他说明：
□适用√不适用
应收利息
(1) 应收利息分类
□适用√不适用
(2) 重要逾期利息
□适用√不适用
(3) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用

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按组合计提坏账准备：
□适用√不适用
(4) 按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收利息情况
□适用√不适用
其中重要的应收利息核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
应收股利
(1) 应收股利
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目(或被投资单位)
期末余额
期初余额
五洲特纸（江西）
120,000,000.00
合计
120,000,000.00
(2) 重要的账龄超过1 年的应收股利
□适用√不适用
(3) 按坏账计提方法分类披露
□适用√不适用
按单项计提坏账准备：
□适用√不适用
按单项计提坏账准备的说明：
□适用√不适用
按组合计提坏账准备：
□适用√不适用

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(4) 按预期信用损失一般模型计提坏账准备
□适用√不适用
(5) 坏账准备的情况
□适用√不适用
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明：
无
(6) 本期实际核销的应收股利情况
□适用√不适用
其中重要的应收股利核销情况
□适用√不适用
核销说明：
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
其他应收款
(1) 按账龄披露
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
账龄
期末账面余额
期初账面余额
1 年以内（含1 年）
1,911,428,448.78
1,434,982,754.84
1 至2 年
88,018,529.05
360,674,224.96
2 至3 年
10,408,186.08
40,000.00
3 至4 年
10,000.00
210,000.00
合计
2,009,865,163.91
1,795,906,979.80
(2) 按款项性质分类情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
款项性质
期末账面余额
期初账面余额
拆借款
2,009,232,930.70
1,795,320,191.23
应收暂付款
622,233.21
576,788.57
押金保证金
10,000.00
10,000.00
合计
2,009,865,163.91
1,795,906,979.80
(3) 坏账准备计提情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
坏账准备
第一阶段
第二阶段
第三阶段
合计

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未来12个月预
期信用损失
整个存续期预期信
用损失(未发生信
用减值)
整个存续期预期信
用损失(已发生信
用减值)
2026年1月1日余
额
71,749,137.74
36,067,422.50
234,000.00
108,050,560.24
2026年1月1日余
额在本期
--转入第二阶段
-4,400,926.45
4,400,926.45
--转入第三阶段
-1,040,818.61
1,040,818.61
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提
28,223,211.15
-30,625,677.44
4,980,093.04
2,577,626.75
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2026年6月30日
余额
95,571,422.44
8,801,852.90
6,254,911.65
110,628,186.99
各阶段划分依据和坏账准备计提比例
账龄情况对各阶段进行划分，账龄1 年以内作为第一阶段；账龄1-2 年作为第二阶段；账龄
2 年以上作为第三阶段。
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用√不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用√不适用
(4) 坏账准备的情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
类别
期初余额
本期变动金额
期末余额
计提
收回或
转回
转销或
核销
其他变
动
按组合计提
坏账准备
108,050,560.24
2,577,626.75
110,628,186.99
合计
108,050,560.24
2,577,626.75
110,628,186.99
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用√不适用
其他说明
无
(5) 本期实际核销的其他应收款情况
□适用√不适用

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其中重要的其他应收款核销情况：
□适用√不适用
其他应收款核销说明：
□适用√不适用
(6) 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
单位名称
期末余额
占其他应收款
期末余额合计
数的比例(%)
款项的性质
账龄
坏账准备
期末余额
五洲特纸（湖北）
1,842,872,457.88
91.69
拆借款
1 年以内
92,143,622.89
浙江诚宇
72,616,760.69
3.61
拆借款
注1
6,026,939.43
五洲特纸（江西）
32,284,686.13
1.61
拆借款
1 年以内
1,614,234.31
九江诚宇
32,172,373.76
1.60
拆借款
注1
2,930,137.38
汉川景星
18,916,247.86
0.94
拆借款
注1
4,641,828.72
合计
1,998,862,526.32
99.45
/
/
107,356,762.73
注1：
浙江诚宇账龄：1 年以内24,694,732.79 元，1-2 年47,922,027.90 元；
九江诚宇账龄：1 年以内5,742,000.00 元，1-2 年26,430,373.76 元；
汉川景星账龄：1 年以内5,531,058.33 元，1-2 年7,331,675.83 元，2-3 年6,053,513.70 元。
(7) 因资金集中管理而列报于其他应收款
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用

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3、长期股权投资
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
期末余额
期初余额
账面余额
减值准备
账面价值
账面余额
减值准备
账面价值
对子公司投资
3,320,182,411.52
3,320,182,411.52
3,181,742,411.52
3,181,742,411.52
合计
3,320,182,411.52
3,320,182,411.52
3,181,742,411.52
3,181,742,411.52
(1) 对子公司投资
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
被投资单位
期初余额（账面
价值）
减值准备
期初余额
本期增减变动
期末余额（账面
价值）
减值准备期
末余额
追加投资
减少投资
计提减值准
备
其他
浙江五星
122,478,107.18
122,478,107.18
五洲特纸（江西）
1,600,689,605.82
139,440,000.00
1,740,129,605.82
五洲特纸（湖北）
1,300,397,475.53
1,300,397,475.53
黄冈祉星公司
1,000,000.00
1,000,000.00
汉川景星
1,000,000.00
1,000,000.00
衢州星洲
5,000,000.00
5,000,000.00
五洲特纸（龙游）
52,500,000.00
52,500,000.00
九江诚宇
89,614,232.34
89,614,232.34
五洲莱勒克
9,062,990.65
9,062,990.65
合计
3,181,742,411.52
139,440,000.00
1,000,000.00
3,320,182,411.52
(2) 对联营、合营企业投资
□适用√不适用

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(3) 长期股权投资的减值测试情况
□适用√不适用
其他说明：
□适用√不适用
4、营业收入和营业成本
(1) 营业收入和营业成本情况
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
收入
成本
收入
成本
主营业务
495,722,007.41
454,636,068.75
278,489,198.31
229,480,638.51
其他业务
534,555,941.55
525,449,501.70
434,124,412.55
427,336,530.51
合计
1,030,277,948.96
980,085,570.45
712,613,610.86
656,817,169.02
其中：与客户之间的合同
产生的收入
1,028,472,776.68
979,490,484.51
712,613,610.86
656,817,169.02
(2) 营业收入、营业成本的分解信息
√适用□不适用
单位：元
币种：人民币
合同分类
合计
营业收入
营业成本
商品类型
食品包装材料系列
291,132,208.55
280,829,030.85
日用消费材料系列
181,500,207.10
155,556,486.36
工业配套材料系列
23,089,591.76
18,250,551.54
其他
532,750,769.27
524,854,415.76
按经营地区分类
境内
970,342,557.28
930,265,692.29
境外
58,130,219.40
49,224,792.22
按商品转让的时间分类
在某一时点确认收入
1,028,472,776.68
979,490,484.51
合计
1,028,472,776.68
979,490,484.51
其他说明
√适用□不适用
在本期确认的包括在合同负债期初账面价值中的收入为2,653,638.57 元。
(3) 履约义务的说明
□适用√不适用
(4) 分摊至剩余履约义务的说明
□适用√不适用
(5) 重大合同变更或重大交易价格调整
□适用√不适用

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其他说明：
无
5、投资收益
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
本期发生额
上期发生额
票据贴现利息支出
-813,247.16
-1,947,790.09
银行理财及期货收益
-1,489,927.37
处置子公司产生的投资收益
-1,000,000.00
合计
-1,813,247.16
-3,437,717.46
其他说明：
无
6、其他
□适用√不适用
二十、补充资料
1、当期非经常性损益明细表
√适用□不适用
单位：元币种：人民币
项目
金额
说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的
冲销部分
-97,240.53
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密
切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、
对公司损益产生持续影响的政府补助除外
8,670,313.30
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，
非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值
变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益
23,013.70
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
委托他人投资或管理资产的损益
对外委托贷款取得的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产
损失
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小
于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价
值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当
期净损益
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，
如安置职工的支出等
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的
一次性影响

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项目
金额
说明
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费
用
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职
工薪酬的公允价值变动产生的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允
价值变动产生的损益
交易价格显失公允的交易产生的收益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
-2,508,278.90
其他符合非经常性损益定义的损益项目
减：所得税影响额
2,167,964.68
少数股东权益影响额（税后）
75,972.60
合计
3,843,870.29
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号——非经常性损益》未列举的项目认
定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号
——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用√不适用
其他说明
□适用√不适用
2、净资产收益率及每股收益
√适用□不适用
报告期利润
加权平均净资产
收益率（%）
每股收益
基本每股收益
稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润
6.13
0.48
0.48
扣除非经常性损益后归属于公司
普通股股东的净利润
6.02
0.48
0.48
3、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
4、其他
□适用√不适用
法定代表人：赵磊
董事会批准报送日期：2026 年8 月7 日
修订信息
□适用√不适用