🇨🇳 A股公告西部黄金Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:已被定价
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西部黄金披露2026年半年报，收入和归母净利润同比大幅增长并拟中期分红
不做。事件方向为利好，但西部黄金（601069.SH）在公告前数日已明显上涨，半年度业绩高增与黄金价格、销量改善的行业逻辑高度相关，当前无法确认剩余预期差足以覆盖A股盘后追高和T+1止损约束。
📄 原文西部黄金↗ 原文
西部黄金股份有限公司2026年半年度报告摘要
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：601069 公司简称：西部黄金 西部黄金股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节重要提示 1.1 本半年度报告摘要来自半年…
不做 西部黄金（601069.SH）
不做西部黄金（601069.SH）：半年报利好明确，但公告前股价已明显抢跑，黄金价格驱动的业绩改善可预期性较高，且未完成正式event_study和内部案例库校准，盘后追高无足够edge。
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研究档案
结论摘要
西部黄金半年报披露收入、利润和现金流显著改善，事件本身对公司基本面为正；但股价在公告前已连续上涨，最新可见行情显示8月19日至8月24日已累计明显重定价，且该类黄金股业绩高增主要受金价驱动、市场可提前预期。缺少内部案例库和正式event_study支持，不给隔夜追高单。
消息传播链
- 西部黄金法定披露2026年半年度报告摘要，披露业绩高增和中期分红方案。市场反应:公告发生在A股收盘后，连续交易不可成交。
- 可见延迟行情显示西部黄金8月24日盘中上涨，说明报告披露前已有同向重定价迹象。市场反应:盘中一度上涨，价格高于前收。
关键理由
- 半年报归母净利润5.47亿元，同比增长315.67%，扣非净利润5.43亿元，同比增长202.69%，利润质量较强。
- 经营活动现金流净额13.85亿元，同比由负转正，说明业绩不只是会计利润改善。
- 以可见总市值约292.16亿元估算，半年归母净利润约占市值1.87%，年化利润弹性已不低但需看市场预期差。
主要风险
- 公告前股价已连续同向上涨，存在业绩披露前抢跑或黄金板块beta提前定价风险。
- 百源丰和蒙新天霸仍处临时停产进展中，可能削弱下半年产量兑现斜率。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次从潜在LONG降为AVOID，尤其在公告前已明显上涨时不追。
方向:相似样本方向上支持黄金股业绩改善为利好，但更多是行业金价beta与预期差交易，不足以证明盘后追高有正期望。
涨幅量级:没有3条以上高相似、同市场、同相位且经event_study锚定的样本，不能用先例校准可执行涨幅。
形态:可见样本提示业绩高增若被研报或市场视为符合预期，容易弱化公告后短线弹性。
历史先例(按相似度)
- 相似度 6/10 600988.SH 2025-08-22 赤峰黄金2025年半年报披露归母净利润同比增长55.79%，研报称业绩符合市场预期。 原文 ↗
事件后 +1日 +0.4% · +2日 +4.4% · +3日 +5.5% · +4日 +2.4% · +5日 +3.5%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator)·相位不对齐(pre!=target_post) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为A股黄金公司半年报利润增长，但赤峰黄金披露被研报解读为符合预期，预期差弱于当前西部黄金标题增幅。
经验:黄金股中报高增若主要由金价驱动且符合预期，短线幅度容易受预期差而非同比增速决定。 - 相似度 5/10 600547.SH 2025-07-15 山东黄金2025年半年度业绩预增公告预计归母净利润同比增长84.3%至120.5%。 原文 ↗
事件后 +1日 -0.2% · +2日 -0.7% · +3日 -2.8% · +4日 -1.7% · +5日 -1.3%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为黄金股中期业绩高增，但属于业绩预增公告，不是正式半年报披露。
经验:黄金价格上行期，多家公司业绩高增会形成板块共识，单家公司公告的边际预期差可能被摊薄。 - 相似度 5/10 002155.SZ 2025-07-12 湖南黄金2025年半年度业绩预告预计归母净利润同比增长40%至60%。 原文 ↗
事件后 +1日 -1.8% · +2日 -1.8% · +3日 -3.0% · +4日 -3.6% · +5日 -3.2%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同为黄金相关公司业绩预告，驱动来自金、锑价格上涨，但不是正式中报。
经验:资源股业绩预增需区分商品价格beta和公司自身超预期产量/成本改善。
原文全文
展开原文 · 2,798 字
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：601069
公司简称：西部黄金
西部黄金股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
截至2026 年6 月30 日，母公司期末未分配利润为人民币638,089,388.99 元（未经审计）。
公司2026 年中期利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股
东每10 股派发现金红利0.50 元（含税）。截至2026 年6 月30 日，公司总股本910,999,123 股，
以此计算合计拟派发现金红利45,549,956.15 元（含税）。本次分红不送红股，不以公积金转增股
本。
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
西部黄金
601069
不适用
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
孙建华
张业英
电话
0991-3771795
0991-3771795
办公地址
新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市
经济技术开发区融合南路501
号
新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市
经济技术开发区融合南路501
号
电子信箱
wrgold@wrgold.cn
wrgold@wrgold.cn
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
调整后
调整前
总资产
13,548,118,882.77
14,367,206,669.04
14,367,206,669.04
-5.70
归属于上市公司
股东的净资产
5,139,262,306.59
4,731,450,694.59
4,731,450,694.59
8.62
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
调整后
调整前
营业收入
11,043,395,827.60
5,028,393,090.66
5,028,702,724.71
119.62
利润总额
693,696,511.05
160,399,617.69
191,072,556.37
332.48
归属于上市公司
股东的净利润
546,703,059.57
131,522,116.30
158,797,853.88
315.67
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
543,373,257.31
179,514,266.15
179,280,189.83
202.69
经营活动产生的
现金流量净额
1,385,369,804.24
-1,345,956,935.44
-1,312,511,105.67
不适用
加权平均净资产
收益率（%）
10.92
2.18
3.37
增加8.74个百分
点
基本每股收益（元
／股）
0.6001
0.1433
0.1730
318.77
稀释每股收益（元
／股）
0.6001
0.1433
0.1730
318.77
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
67,577
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性
质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻结
的股份数量
新疆有色金属工业（集团）
有限责任公司
国有法
人
54.57
497,124,524
0
无
杨生荣
境内自
然人
9.76
88,881,276
23,810,680
质押
65,000,000
吐鲁番金源矿冶有限责任公
司
国有法
人
4.98
45,380,200
0
无
中信证券股份有限公司－前
其他
2.25
20,453,718
0
无
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
海开源金银珠宝主题精选灵
活配置混合型证券投资基金
香港中央结算有限公司
其他
0.92
8,418,301
0
无
高盛国际－自有资金
境外法
人
0.45
4,130,963
0
无
张梦凡
境内自
然人
0.42
3,858,706
0
无
中国农业银行股份有限公司
－永赢中证沪深港黄金产业
股票交易型开放式指数证券
投资基金
其他
0.38
3,437,402
0
无
中国工商银行股份有限公司
－华富永鑫灵活配置混合型
证券投资基金
其他
0.37
3,386,200
0
无
中国农业银行股份有限公司
－银华内需精选混合型证券
投资基金（LOF）
其他
0.35
3,174,600
0
无
上述股东关联关系或一致行动的说明
截至报告期末，公司未知前十名无限售条件股东之
间是否存在关联方关系或属于一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
不适用
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
√适用□不适用
公司全资子公司新疆美盛临时停产，现已复产。详见公司于2026 年2 月28 日披露的《西部
黄金股份有限公司关于全资子公司新疆美盛临时停产的公告》（公告编号：2026-008）、2026 年
4 月17 日披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司停产的进展公告》（公告编号：2026-021）
和2026 年6 月6 日披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司新疆美盛复产的公告》（公告编号：
2026-032）。
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司全资子公司百源丰和蒙新天霸临时停产。详见公司于2026 年6 月30 日披露的《西部黄
金股份有限公司关于全资子公司临时停产的公告》（公告编号：2026-037）和2026 年7 月30 日
披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司停产的进展公告》（公告编号：2026-040）。
公司代码：601069
公司简称：西部黄金
西部黄金股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
截至2026 年6 月30 日，母公司期末未分配利润为人民币638,089,388.99 元（未经审计）。
公司2026 年中期利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股
东每10 股派发现金红利0.50 元（含税）。截至2026 年6 月30 日，公司总股本910,999,123 股，
以此计算合计拟派发现金红利45,549,956.15 元（含税）。本次分红不送红股，不以公积金转增股
本。
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
西部黄金
601069
不适用
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
孙建华
张业英
电话
0991-3771795
0991-3771795
办公地址
新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市
经济技术开发区融合南路501
号
新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市
经济技术开发区融合南路501
号
电子信箱
wrgold@wrgold.cn
wrgold@wrgold.cn
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
调整后
调整前
总资产
13,548,118,882.77
14,367,206,669.04
14,367,206,669.04
-5.70
归属于上市公司
股东的净资产
5,139,262,306.59
4,731,450,694.59
4,731,450,694.59
8.62
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
调整后
调整前
营业收入
11,043,395,827.60
5,028,393,090.66
5,028,702,724.71
119.62
利润总额
693,696,511.05
160,399,617.69
191,072,556.37
332.48
归属于上市公司
股东的净利润
546,703,059.57
131,522,116.30
158,797,853.88
315.67
归属于上市公司
股东的扣除非经
常性损益的净利
润
543,373,257.31
179,514,266.15
179,280,189.83
202.69
经营活动产生的
现金流量净额
1,385,369,804.24
-1,345,956,935.44
-1,312,511,105.67
不适用
加权平均净资产
收益率（%）
10.92
2.18
3.37
增加8.74个百分
点
基本每股收益（元
／股）
0.6001
0.1433
0.1730
318.77
稀释每股收益（元
／股）
0.6001
0.1433
0.1730
318.77
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
67,577
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性
质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻结
的股份数量
新疆有色金属工业（集团）
有限责任公司
国有法
人
54.57
497,124,524
0
无
杨生荣
境内自
然人
9.76
88,881,276
23,810,680
质押
65,000,000
吐鲁番金源矿冶有限责任公
司
国有法
人
4.98
45,380,200
0
无
中信证券股份有限公司－前
其他
2.25
20,453,718
0
无
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
海开源金银珠宝主题精选灵
活配置混合型证券投资基金
香港中央结算有限公司
其他
0.92
8,418,301
0
无
高盛国际－自有资金
境外法
人
0.45
4,130,963
0
无
张梦凡
境内自
然人
0.42
3,858,706
0
无
中国农业银行股份有限公司
－永赢中证沪深港黄金产业
股票交易型开放式指数证券
投资基金
其他
0.38
3,437,402
0
无
中国工商银行股份有限公司
－华富永鑫灵活配置混合型
证券投资基金
其他
0.37
3,386,200
0
无
中国农业银行股份有限公司
－银华内需精选混合型证券
投资基金（LOF）
其他
0.35
3,174,600
0
无
上述股东关联关系或一致行动的说明
截至报告期末，公司未知前十名无限售条件股东之
间是否存在关联方关系或属于一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
不适用
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
√适用□不适用
公司全资子公司新疆美盛临时停产，现已复产。详见公司于2026 年2 月28 日披露的《西部
黄金股份有限公司关于全资子公司新疆美盛临时停产的公告》（公告编号：2026-008）、2026 年
4 月17 日披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司停产的进展公告》（公告编号：2026-021）
和2026 年6 月6 日披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司新疆美盛复产的公告》（公告编号：
2026-032）。
西部黄金股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司全资子公司百源丰和蒙新天霸临时停产。详见公司于2026 年6 月30 日披露的《西部黄
金股份有限公司关于全资子公司临时停产的公告》（公告编号：2026-037）和2026 年7 月30 日
披露的《西部黄金股份有限公司关于子公司停产的进展公告》（公告编号：2026-040）。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。