🇨🇳 A股公告航天机电Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 08-25 15:46:15·⟳ 抓取 08-25 15:49:33 +3m18s·⚡ 决策 08-26 03:39:19 +11h49m·62.7 天前
航天机电将应收电费财政补贴结算款按5%计提预期信用损失
事件方向为负面，但本次会计估计变更属于补贴应收款信用损失确认，采用未来适用法且会计师确认与同业无重大差异；参考2024年末同类补贴应收款约9.78亿元，5%计提约4891万元，约占最近可见市值约0.35%，不足以支持在缺少实时行情和先例校准下开空。
📄 原文航天机电↗ 原文
关于上海航天汽车机电股份有限公司会计估计变更的说明
关于上海航天汽车机电股份有限公司 会计估计变更的说 第1 页共7 页 明 天健函〔2026〕999 号 上海证券交易所： 2026 年8 月24 日，上海航天汽车机电股份有限公司（以下简称航天机电） 第九届董事会第十八次会议审议通过了《关…
不做 航天机电（600151.SH）
事件方向偏空且应纳入风险过滤，但5%补贴应收款计提按历史余额估算约4891万元、相对市值约0.35%，会计师确认同业可比，缺少足够强的看空催化和实时盘口/先例支持，不开新空。
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研究档案
结论摘要
航天机电把电费财政补贴应收款从不计提改为5%计提，新增信用减值将压低后续利润，属于公司级确认性负面事实；但该处理更接近会计审慎性调整而非业务断裂或现金违约，且量级参考历史余额约为4891万元、相对市值较小，风险提示价值高于可交易做空价值。
消息传播链
- 航天机电披露会计估计变更说明，确认电费财政补贴应收款改按5%计提预期信用损失。
- 中财网转载同一公告，未见新增金额或额外解释。
关键理由
- 负面增量来自5%坏账计提将直接形成信用减值损失，压低2026年后续利润表现。
- 按2024年末电费财政补贴结算款约9.78亿元粗算，5%计提约4891万元，约为2025年归母净亏损的约11%、占按9.78元收盘估算市值约0.35%。
- 该变更不追溯、会计师认为与同业无重大差异，说明其更多是审慎会计估计重置而非新增经营失败。
主要风险
- 若最新补贴应收款余额显著高于2024年末水平，实际信用减值金额可能高于4891万元估算。
- 缺少实时行情与事件研究工具，无法确认8月25日盘后至8月26日开盘前是否已有盘口重定价。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次只保留风险提示，不升级为可执行做空。
方向:缺少已完成event_study的高相似样本，不能用先例支持开仓。
涨幅量级:仅检索到同业可再生能源补贴应收款会计估计变更案例，但未能完成首发锚定和真实日线测算。
形态:无法确认同类会计估计变更是否存在稳定的短线下跌或见光死模式。
原文全文
展开原文 · 3,126 字
关于上海航天汽车机电股份有限公司
会计估计变更的说
第1 页共7 页
明
天健函〔2026〕999 号
上海证券交易所：
2026 年8 月24 日，上海航天汽车机电股份有限公司（以下简称航天机电）
第九届董事会第十八次会议审议通过了《关于会计估计变更的议案》，同意对应
收电费财政补贴结算款组合的会计估计进行变更。根据上海证券交易所相关要求，
现将航天机电有关会计估计变更事项说明如下：
一、会计估计变更概述
(一)
变更原因
鉴于目前可再生能源补贴电费发放周期较长，为更加合理反映应收电费财政
补贴结算款未来预期信用损失情况，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，
参考同行业上市公司同类应收账款坏账计提政策，结合公司自身补贴回款实际情
况，对应收电费财政补贴结算款组合预期信用损失率进行了重新评估，以更加客
观、公允地反映公司的财务状况和经营成果。
(二)
变更日期
根据航天机电第九届董事会第十八次会议审议通过的《关于会计估计变更的
议案》，本次会计估计变更自2026 年6 月1 日起执行。
(三)
变更内容
对应收电费财政补贴结算款组合由原不计提坏账准备调整为按5%的预期信
用损失率计提坏账准备。
二、会计估计变更对航天机电的影响
本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，不会对航天机电以往各期
财务状况和经营成果产生影响。
三、核查结
第2 页共7 页
论
我们检查了航天机电作出本次会计估计变更的相关决议，并将变更后的会计
估计与同行业可比上市公司进行比较，我们认为本次会计估计变更是根据航天机
电实际情况的合理变更，变更后的会计估计与同行业可比上市公司无重大差异，
本次会计估计变更采用未来适用法，符合企业会计准则的相关规定。
特此说明。
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
中国·杭州
中国注册会计师：
中国注册会计师：
二〇二六年八月二十四日
第3 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师事务所(特殊普通合伙)
合法经营，他用无效且不得擅自外传。
第4 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师事务所(特殊普通合伙)具有合法执业资质
，他用无效且不得擅自外传。
从事证券服务业务会计师事务所名单
序号
会计师事务所名称
统一社会信用代码
执业证书编号
备案公告日期
1
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
91110000051421390A
11000243
2020/11/02
2
北京国富会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108MA007YBQ0G
11010274
2020/11/02
3
北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
911101020855463270
11000010
2020/11/02
4
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
91110000599649382G
11000241
2020/11/02
5
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108590676050Q
11010148
2020/11/02
6
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108590611484C
11010141
2020/11/02
7
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
9131000005587870XB
31000012
2020/11/02
8
公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
91320200078269333C
32020028
2020/11/02
9
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）
914401010827260072
44010079
2020/11/02
10
广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）
91440101MA9UN3YT81
44010157
2020/11/02
11
和信会计师事务所（特殊普通合伙）
913701000611889323
37010001
2020/11/02
12
华兴会计师事务所（特殊普通合伙）
91350100084343026U
35010001
2020/11/02
13
利安达会计师事务所（特殊普通合伙）
911101050805090096
11000154
2020/11/02
14
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
91310101568093764U
31000006
2020/11/02
15
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
911201160796417077
12010023
2020/11/02
16
鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）
91440300770329160G
47470029
2020/11/02
17
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
913100000609134343
31000007
2020/11/02
18
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
911101020854927874
11010032
2020/11/02
19
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
9111010856949923XD
11010130
2020/11/02
20
上会会计师事务所（特殊普通合伙）
91310106086242261L
31000008
2020/11/02
21
深圳堂堂会计师事务所（普通合伙）
91440300770332722R
47470034
2020/11/02
22
四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）
91510500083391472Y
51010003
2020/11/02
23
苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）
91320000085046285W
32000026
2020/11/02
24
唐山市新正会计师事务所（普通合伙）
911302035795687109
13020011
2020/11/02
25
天衡会计师事务所（特殊普通合伙）
913200000831585821
32000010
2020/11/02
26
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
913300005793421213
33000001
2020/11/02
27
天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）
911101080896649376
11000374
2020/11/02
28
天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
911101085923425568
11010150
2020/11/02
29
希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
9161013607340169X2
61010047
2020/11/02
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/kjb/sjypgjgba/202011/t20201102_385509.html
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师
事务所（特殊普通合伙）合法从事证券服务业务的备案工作已完备，他用无效且不得擅自外传。
第5 页共7 页
第6 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明曹博是中国注册会计师，他
用无效且不得擅自外传。
第7 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明孙璐是中国注册会计师，他用
无效且不得擅自外传。
会计估计变更的说
第1 页共7 页
明
天健函〔2026〕999 号
上海证券交易所：
2026 年8 月24 日，上海航天汽车机电股份有限公司（以下简称航天机电）
第九届董事会第十八次会议审议通过了《关于会计估计变更的议案》，同意对应
收电费财政补贴结算款组合的会计估计进行变更。根据上海证券交易所相关要求，
现将航天机电有关会计估计变更事项说明如下：
一、会计估计变更概述
(一)
变更原因
鉴于目前可再生能源补贴电费发放周期较长，为更加合理反映应收电费财政
补贴结算款未来预期信用损失情况，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，
参考同行业上市公司同类应收账款坏账计提政策，结合公司自身补贴回款实际情
况，对应收电费财政补贴结算款组合预期信用损失率进行了重新评估，以更加客
观、公允地反映公司的财务状况和经营成果。
(二)
变更日期
根据航天机电第九届董事会第十八次会议审议通过的《关于会计估计变更的
议案》，本次会计估计变更自2026 年6 月1 日起执行。
(三)
变更内容
对应收电费财政补贴结算款组合由原不计提坏账准备调整为按5%的预期信
用损失率计提坏账准备。
二、会计估计变更对航天机电的影响
本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，不会对航天机电以往各期
财务状况和经营成果产生影响。
三、核查结
第2 页共7 页
论
我们检查了航天机电作出本次会计估计变更的相关决议，并将变更后的会计
估计与同行业可比上市公司进行比较，我们认为本次会计估计变更是根据航天机
电实际情况的合理变更，变更后的会计估计与同行业可比上市公司无重大差异，
本次会计估计变更采用未来适用法，符合企业会计准则的相关规定。
特此说明。
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
中国·杭州
中国注册会计师：
中国注册会计师：
二〇二六年八月二十四日
第3 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师事务所(特殊普通合伙)
合法经营，他用无效且不得擅自外传。
第4 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师事务所(特殊普通合伙)具有合法执业资质
，他用无效且不得擅自外传。
从事证券服务业务会计师事务所名单
序号
会计师事务所名称
统一社会信用代码
执业证书编号
备案公告日期
1
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
91110000051421390A
11000243
2020/11/02
2
北京国富会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108MA007YBQ0G
11010274
2020/11/02
3
北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
911101020855463270
11000010
2020/11/02
4
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
91110000599649382G
11000241
2020/11/02
5
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108590676050Q
11010148
2020/11/02
6
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
91110108590611484C
11010141
2020/11/02
7
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
9131000005587870XB
31000012
2020/11/02
8
公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）
91320200078269333C
32020028
2020/11/02
9
广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）
914401010827260072
44010079
2020/11/02
10
广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙）
91440101MA9UN3YT81
44010157
2020/11/02
11
和信会计师事务所（特殊普通合伙）
913701000611889323
37010001
2020/11/02
12
华兴会计师事务所（特殊普通合伙）
91350100084343026U
35010001
2020/11/02
13
利安达会计师事务所（特殊普通合伙）
911101050805090096
11000154
2020/11/02
14
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
91310101568093764U
31000006
2020/11/02
15
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
911201160796417077
12010023
2020/11/02
16
鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）
91440300770329160G
47470029
2020/11/02
17
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
913100000609134343
31000007
2020/11/02
18
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
911101020854927874
11010032
2020/11/02
19
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
9111010856949923XD
11010130
2020/11/02
20
上会会计师事务所（特殊普通合伙）
91310106086242261L
31000008
2020/11/02
21
深圳堂堂会计师事务所（普通合伙）
91440300770332722R
47470034
2020/11/02
22
四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）
91510500083391472Y
51010003
2020/11/02
23
苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）
91320000085046285W
32000026
2020/11/02
24
唐山市新正会计师事务所（普通合伙）
911302035795687109
13020011
2020/11/02
25
天衡会计师事务所（特殊普通合伙）
913200000831585821
32000010
2020/11/02
26
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
913300005793421213
33000001
2020/11/02
27
天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）
911101080896649376
11000374
2020/11/02
28
天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
911101085923425568
11010150
2020/11/02
29
希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
9161013607340169X2
61010047
2020/11/02
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/kjb/sjypgjgba/202011/t20201102_385509.html
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明天健会计师
事务所（特殊普通合伙）合法从事证券服务业务的备案工作已完备，他用无效且不得擅自外传。
第5 页共7 页
第6 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明曹博是中国注册会计师，他
用无效且不得擅自外传。
第7 页共7 页
本复印件仅供上海航天汽车机电股份有限公司天健函〔2026〕999号报告后附之用，证明孙璐是中国注册会计师，他用
无效且不得擅自外传。
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。