🇨🇳 A股公告华通线缆Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 08-25 16:00:27·⟳ 抓取 08-25 16:03:18 +2m51s·⚡ 决策 08-26 04:16:36 +12h13m·63.1 天前
华通线缆披露2026年半年报：营收与归母净利增长，但扣非净利下滑且经营现金流大幅转负
这是盘后一手半年报披露，直接标的是华通线缆（605196.SH）；事件方向混合，收入和归母净利增长被扣非净利下滑、经营现金流恶化和约56倍TTM PE削弱，当前不适合追多，也未达到明确强空门槛。
📄 原文华通线缆↗ 原文
华通线缆2026年半年度报告摘要
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：605196 公司简称：华通线缆 河北华通线缆集团股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节重要提示 1.1…
不做 华通线缆（605196.SH）
不做华通线缆（605196.SH）：半年报方向混合，收入和归母净利增长不足以覆盖扣非净利下滑、经营现金流大幅转负和较高估值带来的风险；利空质量项又不足以满足强空催化。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
公告显示华通线缆2026年上半年收入48.42亿元、归母净利1.63亿元，表面增长较快；但扣非归母净利同比下降3.19%，经营现金流从上年同期正0.94亿元转为-4.90亿元，利润质量弱于标题读数。以8月25日收盘价33.80元、总市值约172.71亿元看，半年归母净利对应市值弹性有限，且盘后明牌财报更容易在开盘反映，风险收益不足。
消息传播链
- 公司半年度报告摘要披露收入、归母净利、扣非净利和经营现金流等核心数据。市场反应:公告披露时A股已收盘，无法连续成交。
- 财经网站按半年报数据扩散，突出营收和归母净利增长，同时列示扣非净利下滑。
- 华通线缆8月25日收盘33.80元，下跌1.02%，成交额3.82亿元。市场反应:公告前最后交易日收跌，未见公告后连续交易反应。
关键理由
- 收入同比增长41.35%、归母净利同比增长18.61%，说明主业规模仍在扩张。
- 质量项明显拖累：扣非净利同比下降3.19%，经营现金流净额-4.90亿元，新增可触达增量难直接转化为高质量利润。
- 以8月25日收盘总市值约172.71亿元对比上半年归母净利1.63亿元，事件量级不足以支撑隔夜追多。
主要风险
- 若市场只交易营收高增和归母净利恢复，开盘可能出现情绪性上冲，但基本面质量不支持追高。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次只能按公告基本面质量、估值和盘前执行风险处理，最终不下单。
方向:未取得可用于event_study的高相似、同市场、同机制半年报质量分化样本。
涨幅量级:没有足够锚干净先例校准短线涨跌幅，不能据此设定可交易tp/sl。
形态:缺少可验证样本，无法判断是否存在稳定的财报见光死或低开修复模式。
原文全文
展开原文 · 2,088 字
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：605196
公司简称：华通线缆
河北华通线缆集团股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
报告期内，公司无利润分配预案或公积金转增股本预案。
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
华通线缆
605196
不适用
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
罗效愚
曹梦兰
电话
0315-5091121
0315-5091121
办公地址
河北省唐山市丰南经济开发区华通
街111号
河北省唐山市丰南经济开发区华
通街111号
电子信箱
dongmiban@huatongcables.com
caomenglan@huatongcables.com
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年度末增
减(%)
总资产
11,498,718,687.02
9,820,480,882.31
17.09
归属于上市公司股东的
净资产
3,423,315,035.12
3,337,328,923.15
2.58
本报告期
上年同期
本报告期比上年同期增减
(%)
营业收入
4,842,058,564.12
3,425,494,761.38
41.35
利润总额
189,276,609.04
164,876,262.07
14.80
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
归属于上市公司股东的
净利润
163,435,861.15
137,789,990.71
18.61
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净
利润
123,754,345.33
127,832,810.09
-3.19
经营活动产生的现金流
量净额
-490,191,591.44
94,376,835.86
-619.40
加权平均净资产收益率
（%）
4.78
4.28
增加0.50个百分点
基本每股收益（元／股）
0.32
0.27
18.52
稀释每股收益（元／股）
0.32
0.27
18.52
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
25,399
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻结的
股份数量
张文勇
境内自然
人
16.67
85,199,100
0
质押
15,000,000
张文东
境内自然
人
14.49
74,019,400
0
无
0
香港中央结算有限公司
其他
4.98
25,449,982
0
无
0
全国社保基金四一八组
合
其他
2.81
14,346,400
0
无
0
中国农业银行股份有限
公司－摩根新兴动力混
合型证券投资基金
其他
2.41
12,339,737
0
无
0
张书军
境内自然
人
2.26
11,532,500
0
无
0
张宝龙
境内自然
人
1.21
6,200,000
0
无
0
招商证券股份有限公司
－华夏中证电网设备主
题交易型开放式指数证
券投资基金
其他
1.18
6,033,400
0
无
0
高盛国际－自有资金
其他
1.05
5,385,072
0
无
0
中信证券股份有限公司
－社保基金17052 组合
其他
0.94
4,826,100
0
无
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
张文勇、张文东为兄弟关系；张文勇、张书军为父子关
系；张文东、张宝龙为父子关系；张文勇、张文东、张
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
书军、张宝龙为一致行动人。除此之外，公司未知其他
股东之间是否存在关联关系或一致行动的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
无
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
公司代码：605196
公司简称：华通线缆
河北华通线缆集团股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
报告期内，公司无利润分配预案或公积金转增股本预案。
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
华通线缆
605196
不适用
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
罗效愚
曹梦兰
电话
0315-5091121
0315-5091121
办公地址
河北省唐山市丰南经济开发区华通
街111号
河北省唐山市丰南经济开发区华
通街111号
电子信箱
dongmiban@huatongcables.com
caomenglan@huatongcables.com
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年度末增
减(%)
总资产
11,498,718,687.02
9,820,480,882.31
17.09
归属于上市公司股东的
净资产
3,423,315,035.12
3,337,328,923.15
2.58
本报告期
上年同期
本报告期比上年同期增减
(%)
营业收入
4,842,058,564.12
3,425,494,761.38
41.35
利润总额
189,276,609.04
164,876,262.07
14.80
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
归属于上市公司股东的
净利润
163,435,861.15
137,789,990.71
18.61
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净
利润
123,754,345.33
127,832,810.09
-3.19
经营活动产生的现金流
量净额
-490,191,591.44
94,376,835.86
-619.40
加权平均净资产收益率
（%）
4.78
4.28
增加0.50个百分点
基本每股收益（元／股）
0.32
0.27
18.52
稀释每股收益（元／股）
0.32
0.27
18.52
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
25,399
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
不适用
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻结的
股份数量
张文勇
境内自然
人
16.67
85,199,100
0
质押
15,000,000
张文东
境内自然
人
14.49
74,019,400
0
无
0
香港中央结算有限公司
其他
4.98
25,449,982
0
无
0
全国社保基金四一八组
合
其他
2.81
14,346,400
0
无
0
中国农业银行股份有限
公司－摩根新兴动力混
合型证券投资基金
其他
2.41
12,339,737
0
无
0
张书军
境内自然
人
2.26
11,532,500
0
无
0
张宝龙
境内自然
人
1.21
6,200,000
0
无
0
招商证券股份有限公司
－华夏中证电网设备主
题交易型开放式指数证
券投资基金
其他
1.18
6,033,400
0
无
0
高盛国际－自有资金
其他
1.05
5,385,072
0
无
0
中信证券股份有限公司
－社保基金17052 组合
其他
0.94
4,826,100
0
无
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
张文勇、张文东为兄弟关系；张文勇、张书军为父子关
系；张文东、张宝龙为父子关系；张文勇、张文东、张
河北华通线缆集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
书军、张宝龙为一致行动人。除此之外，公司未知其他
股东之间是否存在关联关系或一致行动的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量
的说明
无
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。