🇨🇳 A股公告长春一东Codex · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 08-25 16:06:31·⟳ 抓取 08-25 16:09:49 +3m18s·⚡ 决策 08-26 05:16:17 +13h06m·62.7 天前
长春一东披露2026年半年报，收入增长19.05%、归母净利增长278.87%
该事件是正面财报，但利润基数低导致同比弹性夸大；一季度已提前暴露经营改善，半年报新增 surprise 有限，且无法取得权威当前价格和完整先例回测，不满足ENTER所需的价格与证据条件。
📄 原文长春一东↗ 原文
长春一东2026年半年度报告摘要
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：600148 公司简称：长春一东 长春一东离合器股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节重要提示 1.1 本半年…
不做 长春一东（600148.SH）
财报方向偏正面但预期差和绝对量级不足，且缺少权威当前报价与完整先例回测，不追盘后明牌中报。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
长春一东半年报显示收入和利润改善，基本面方向偏正面；但公司上半年归母净利仅1181万元，按公开可见约20亿级市值计，对市值弹性有限，且经营现金流由正转负。一季度报告已披露收入增长26.38%和净利润扭亏，市场对改善已有线索，因此本次半年报更像阶段性确认而非强新增催化，当前不追。
消息传播链
- 公司盘后披露2026年半年度报告摘要，确认收入和利润同比增长。
- 中财网转载半年报摘要，说明公告在盘后已被财经信息站扩散。
- 证券之星继续转载半年报摘要，传播度不再是低扩散。
关键理由
- 半年报收入4.54亿元、归母净利1181万元，同比改善明显，说明商用车复苏对公司有正向传导。
- 量级上，2026年上半年净利润约1181万元，较上年同期增加约870万元；相对约20亿元级市值，利润增量占比不足1%，短线重估弹性有限。
- 一季报已披露收入增长26.38%且归母净利465.51万元扭亏，半年报的方向并非完全新信息。
主要风险
- 经营活动现金流净额-830万元，较上年同期转负，利润改善质量需要折扣。
- 公司估值公开可见仍处高位，若开盘高开追入，财报兑现后的高开低走风险较大。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次只按财报量级和预期差判断，不给ENTER。
方向:未取得可用于量化的同市场同机制先例，不能用历史涨幅支持追入。
涨幅量级:没有高相似、锚点干净的先例可校准tp/sl。
形态:A股盘后明牌财报改善若缺少明显预期差，常见风险是开盘兑现而非持续重估；本次未能完成工具化验证。
原文全文
展开原文 · 3,366 字
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：600148
公司简称：长春一东
长春一东离合器股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
长春一东
600148
离合器
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
周勇
邢颖
电话
0431-85158567
0431-85158570
办公地址
长春市高新区超然街2555号
长春市高新区超然街2555号
电子信箱
mail@ccyd.com.cn
mail@ccyd.com.cn
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
1,365,272,072.20
1,262,364,070.73
8.15
归属于上市公司股东的净资产
483,567,398.80
476,700,392.31
1.44
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
453,815,605.57
381,191,271.59
19.05
利润总额
21,679,137.02
12,780,199.52
69.63
归属于上市公司股东的净利润
11,814,929.54
3,118,494.88
278.87
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
12,670,992.19
1,492,998.61
748.69
经营活动产生的现金流量净额
-8,304,815.29
4,688,195.00
-277.14
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
加权平均净资产收益率（%）
2.46
0.67
增加1.79个百分点
基本每股收益（元／股）
0.0835
0.0220
279.55
稀释每股收益（元／股）
0.0835
0.0220
279.55
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
14,834
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记
或冻结的股
份数量
东北工业集团有限公司
国有法人
24.00
33,963,948
0
无
0
一汽股权投资（天津）有限公司
国有法人
16.58
23,456,502
0
无
0
中兵投资管理有限责任公司
国有法人
8.07
11,414,971
0
无
0
郑建刚
未知
0.75
1,060,006
0
无
0
张喜光
未知
0.70
996,496
0
无
0
洪小军
未知
0.64
900,000
0
无
0
黄芝萍
未知
0.50
713,600
0
无
0
中国建设银行股份有限公司－诺
安多策略混合型证券投资基金
未知
0.44
619,800
0
无
0
张永涛
未知
0.40
563,000
0
无
0
大家资管－中信银行－大家资产
长乾量化选股1 号权益类资产管
理产品
未知
0.38
539,000
0
无
0
上述股东关联关系或一致行动的
说明
报告期末公司前十名股东中，公司控股股东东北工业集团有限
公司和第三大股东中兵投资管理有限责任公司实际控制人均
为中国兵器工业集团有限公司,两者存在关联关系。公司控股
股东东北工业集团有限公司和一汽股权投资(天津)有限公司不
存在关联关系或一致行动，公司未知上述其他股东是否存在关
联关系或一致行动。
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节经营情况的讨论与分析
2026 年上半年商用车行业整体复苏，据中汽协数据，1-6 月国内重型货车销售66.1 万辆，同
比增长22.6%；其中新能源重卡销量18.45 万辆，同比增长22%，新能源替代进程持续提速。报
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
告期内，公司紧紧抓住商用车复苏有利窗口期，围绕年度经营目标，稳市场、拓客户、强研发、
控成本，各项经营工作有序推进，经营业绩实现稳步增长。
一、市场经营实现国内主机、售后、海外市场多点突破。
公司持续巩固一汽解放、中国重汽、陕汽等核心客户合作，多款车型实现独家供货、供货份
额提升。积极开拓新主机客户资源，不断丰富主机配套产品矩阵。
售后市场积极推动平台化产品，提升售后市场竞争力，产品系列规划创新，形成领航、蓝白、
黑金三大主销系列，同步布局多类优质渠道拓宽售后业务覆盖范围。
海外市场收获多项阶段性成果，面向欧洲、韩国、北美商用车厂商出口业务持续向好。液压
举升机构持续稳定供货戴姆勒、达夫；AMT 离合器执行机构、液压油缸产品陆续在韩国、加拿大
实现批量供货，并新增多项海外车型开发项目。
但行业存在结构性压力，新能源车型持续替代传统燃油车型，同时民营企业低价竞争加剧，
对营收形成制约。公司持续优化市场结构，平衡主机配套周期性波动风险；持续推进产品模块化
配套，由单一零部件供应商向系统方案供应商转型。
二、研发创新体系持续完善，多产品线同步升级。
公司持续优化全域创新管理体系，完善长春本部、苏州双研发中心异地协同机制，细化专项
研发小组，跨区域协同立项7 项。迭代升级科研管理制度，全面推行研发项目全生命周期数字化
管控，落实科研激励、容错、专利奖励机制。
报告期持续保持研发投入，围绕主机厂轻量化、自动化、混动化需求开展新品开发。持续优
化新一代轻量化离合器、长寿命液压举升机构工艺；重点推进AMT 执行机构、混动扭转减振器
产业化落地；
强化科创人才与平台建设，新增高级工程师、硕士专业人才8 名。知识产权提质增量，新增
授权专利7 项、申报专利11 项，全面覆盖核心产品设计、工艺装备及智能控制领域，筑牢技术创
新制度与人才根基。
坚持市场化研发导向，加速科创成果产业化落地，获得主机定点项目21 项，累计在研项目
96 项，阶段性科研成果转化率达83%以上。传统离合器稳定配套一汽解放、重汽、陕汽、福田等
主流车企；大马力离合器配套解放J7 高端车型。膜片弹簧热强压、波形片热稳型自研生产工艺落
地见效，产品耐久性能提升3%。
三、夯实经营管理各项根基、经营管控效能稳步提升。
公司全面深化精益生产管理，搭建线上合理化改善提案平台，鼓励全员开展工艺优化、工序
改善。上半年围绕产线痛点，联合多部门针对瓶颈工序开展A3 专项改善，取得显著成效。推动
现场管理从短期突击到长效自律的良性循环。
人力资源严控人员总量，优化组织架构，引进硕士、高级专业技术等人才，搭建培训共享平
台；全业务板块推进降本增效，通过采购议价、工艺优化、费用管控、政府补助等渠道挖掘效益。
扎实推进安全生产月活动开展，高质量完成安全生产治本攻坚三年行动“八大行动”等各项
目标任务，围绕2026 年底前建成重大事故隐患动态清零常态化机制的核心要求，做好推进工作，
保障“三清零、一杜绝、减半”工作目标顺利实现。
公司实施全生命周期质量管控，同步建立长效管控手段，质量指标持续改善。上半年落地8
项质量改进项目，覆盖设计、工艺、生产环节，完成多款产品结构优化、工装工艺升级与产线设
备改造，有效解决客户反馈产品故障。
长春一东离合器股份有限公司
2026 年8 月26 日
公司代码：600148
公司简称：长春一东
长春一东离合器股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
长春一东
600148
离合器
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
周勇
邢颖
电话
0431-85158567
0431-85158570
办公地址
长春市高新区超然街2555号
长春市高新区超然街2555号
电子信箱
mail@ccyd.com.cn
mail@ccyd.com.cn
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
1,365,272,072.20
1,262,364,070.73
8.15
归属于上市公司股东的净资产
483,567,398.80
476,700,392.31
1.44
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
453,815,605.57
381,191,271.59
19.05
利润总额
21,679,137.02
12,780,199.52
69.63
归属于上市公司股东的净利润
11,814,929.54
3,118,494.88
278.87
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
12,670,992.19
1,492,998.61
748.69
经营活动产生的现金流量净额
-8,304,815.29
4,688,195.00
-277.14
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
加权平均净资产收益率（%）
2.46
0.67
增加1.79个百分点
基本每股收益（元／股）
0.0835
0.0220
279.55
稀释每股收益（元／股）
0.0835
0.0220
279.55
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
14,834
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记
或冻结的股
份数量
东北工业集团有限公司
国有法人
24.00
33,963,948
0
无
0
一汽股权投资（天津）有限公司
国有法人
16.58
23,456,502
0
无
0
中兵投资管理有限责任公司
国有法人
8.07
11,414,971
0
无
0
郑建刚
未知
0.75
1,060,006
0
无
0
张喜光
未知
0.70
996,496
0
无
0
洪小军
未知
0.64
900,000
0
无
0
黄芝萍
未知
0.50
713,600
0
无
0
中国建设银行股份有限公司－诺
安多策略混合型证券投资基金
未知
0.44
619,800
0
无
0
张永涛
未知
0.40
563,000
0
无
0
大家资管－中信银行－大家资产
长乾量化选股1 号权益类资产管
理产品
未知
0.38
539,000
0
无
0
上述股东关联关系或一致行动的
说明
报告期末公司前十名股东中，公司控股股东东北工业集团有限
公司和第三大股东中兵投资管理有限责任公司实际控制人均
为中国兵器工业集团有限公司,两者存在关联关系。公司控股
股东东北工业集团有限公司和一汽股权投资(天津)有限公司不
存在关联关系或一致行动，公司未知上述其他股东是否存在关
联关系或一致行动。
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
□适用√不适用
第三节经营情况的讨论与分析
2026 年上半年商用车行业整体复苏，据中汽协数据，1-6 月国内重型货车销售66.1 万辆，同
比增长22.6%；其中新能源重卡销量18.45 万辆，同比增长22%，新能源替代进程持续提速。报
长春一东离合器股份有限公司2026 年半年度报告摘要
告期内，公司紧紧抓住商用车复苏有利窗口期，围绕年度经营目标，稳市场、拓客户、强研发、
控成本，各项经营工作有序推进，经营业绩实现稳步增长。
一、市场经营实现国内主机、售后、海外市场多点突破。
公司持续巩固一汽解放、中国重汽、陕汽等核心客户合作，多款车型实现独家供货、供货份
额提升。积极开拓新主机客户资源，不断丰富主机配套产品矩阵。
售后市场积极推动平台化产品，提升售后市场竞争力，产品系列规划创新，形成领航、蓝白、
黑金三大主销系列，同步布局多类优质渠道拓宽售后业务覆盖范围。
海外市场收获多项阶段性成果，面向欧洲、韩国、北美商用车厂商出口业务持续向好。液压
举升机构持续稳定供货戴姆勒、达夫；AMT 离合器执行机构、液压油缸产品陆续在韩国、加拿大
实现批量供货，并新增多项海外车型开发项目。
但行业存在结构性压力，新能源车型持续替代传统燃油车型，同时民营企业低价竞争加剧，
对营收形成制约。公司持续优化市场结构，平衡主机配套周期性波动风险；持续推进产品模块化
配套，由单一零部件供应商向系统方案供应商转型。
二、研发创新体系持续完善，多产品线同步升级。
公司持续优化全域创新管理体系，完善长春本部、苏州双研发中心异地协同机制，细化专项
研发小组，跨区域协同立项7 项。迭代升级科研管理制度，全面推行研发项目全生命周期数字化
管控，落实科研激励、容错、专利奖励机制。
报告期持续保持研发投入，围绕主机厂轻量化、自动化、混动化需求开展新品开发。持续优
化新一代轻量化离合器、长寿命液压举升机构工艺；重点推进AMT 执行机构、混动扭转减振器
产业化落地；
强化科创人才与平台建设，新增高级工程师、硕士专业人才8 名。知识产权提质增量，新增
授权专利7 项、申报专利11 项，全面覆盖核心产品设计、工艺装备及智能控制领域，筑牢技术创
新制度与人才根基。
坚持市场化研发导向，加速科创成果产业化落地，获得主机定点项目21 项，累计在研项目
96 项，阶段性科研成果转化率达83%以上。传统离合器稳定配套一汽解放、重汽、陕汽、福田等
主流车企；大马力离合器配套解放J7 高端车型。膜片弹簧热强压、波形片热稳型自研生产工艺落
地见效，产品耐久性能提升3%。
三、夯实经营管理各项根基、经营管控效能稳步提升。
公司全面深化精益生产管理，搭建线上合理化改善提案平台，鼓励全员开展工艺优化、工序
改善。上半年围绕产线痛点，联合多部门针对瓶颈工序开展A3 专项改善，取得显著成效。推动
现场管理从短期突击到长效自律的良性循环。
人力资源严控人员总量，优化组织架构，引进硕士、高级专业技术等人才，搭建培训共享平
台；全业务板块推进降本增效，通过采购议价、工艺优化、费用管控、政府补助等渠道挖掘效益。
扎实推进安全生产月活动开展，高质量完成安全生产治本攻坚三年行动“八大行动”等各项
目标任务，围绕2026 年底前建成重大事故隐患动态清零常态化机制的核心要求，做好推进工作，
保障“三清零、一杜绝、减半”工作目标顺利实现。
公司实施全生命周期质量管控，同步建立长效管控手段，质量指标持续改善。上半年落地8
项质量改进项目，覆盖设计、工艺、生产环节，完成多款产品结构优化、工装工艺升级与产线设
备改造，有效解决客户反馈产品故障。
长春一东离合器股份有限公司
2026 年8 月26 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。