🇨🇳 A股公告凯发电气Codex · 实盘不做把握 4/10不做原因:证据不足
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凯发电气德国子公司拟投不超过1800万欧元购地建设生产基地
事件方向偏正面，但只是购地建厂授权，未披露新增订单、投产时间、产能增量或可量化利润贡献；且当前已进入次日盘中，缺少可执行价格边界，不构成新开仓机会。
📄 原文凯发电气↗ 原文
2026-071关于德国子公司购置土地建设生产基地的公告
证券代码：300407 证券简称：凯发电气 公告编号：2026-071 天津凯发电气股份有限公司 关于德国子公司购置土地建设生产基地的公告 天津凯发电气股份有限公司（以下简称“公司”或“凯发电气”）于2026 年8 月25 日召开了第七届…
不做 凯发电气（300407.SZ）
购地建厂为中长期产能布局，未披露新增订单、投产节奏或利润增量；当前已到次日盘中且缺少实时可执行价格，不做。
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研究档案
结论摘要
凯发电气公告显示RPS德国核心厂房产能受限，拟用自有资金投入不超过1800万欧元建设新基地，长期有助于海外供给能力和客户服务。但该事项仍处审批和建设前期，短期没有合同金额、收入确认或利润增量，且中财网等公告转载已在8月25日晚扩散；因此保留正面基本面观察，不做交易。
消息传播链
- 凯发电气一手公告披露董事会已批准德国子公司RPS购置土地建设生产基地。
- 中财网转载同一公告内容，说明该催化在8月25日晚已进入公开财经信息流。
关键理由
- RPS 2025年收入约19.63亿元、净利润约6124万元，是凯发电气重要海外经营主体，新基地可缓解现有厂房饱和问题。
- 1800万欧元按约8.4人民币兑1欧元估算约1.51亿元，属于资本开支而非新增订单，相对RPS 2025年收入约7.7%，但未披露新增收入或利润弹性。
- 现有产品销售和公司收入基数较明确，但本事件新增可触达量、产能释放节奏和订单转化未披露，无法估算对利润或市值的短期增量。
主要风险
- 项目仍需德国监管审批或备案，建设进度和成本存在不确定性。
- A股此前7月下旬至8月初已有明显异动，当前公告若被市场视为中长期规划，容易出现盘中冲高回落。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足进一步降低了把该中长期扩产公告转化为短线订单的把握，支持不下单。
方向:未取得足够同市场、同机制、同相位的干净先例；海外建厂类公告通常更偏长期产能布局，短线方向不能仅凭公告标题确认。
涨幅量级:没有可用高相似先例校准短线涨幅，不能据此设定tp/sl。
形态:缺少样本，无法判断是否存在稳定的见光死或高开低走模式。
原文全文
展开原文 · 2,536 字
证券代码：300407
证券简称：凯发电气
公告编号：2026-071
天津凯发电气股份有限公司
关于德国子公司购置土地建设生产基地的公告
天津凯发电气股份有限公司（以下简称“公司”或“凯发电气”）于2026
年8 月25 日召开了第七届董事会第三次会议，审议通过了《关于德国子公司RPS
购置土地建设生产基地的议案》，同意德国子公司Rail Power Systems GmbH（以
下简称“RPS”）拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元购置土地建设生产基地，
现将具体情况公告如下：
一、RPS 购置土地建设生产基地的基本概述
（一）本次投资的基本情况
RPS 位于Neuaubing 的生产厂房为租赁物业，是其在德国境内最主要的接触
网设备、接触网零部件及部分变电设备配套部件的生产加工厂房，RPS 于1996
年进场入驻，随着业务的发展与企业规模的增长，目前该厂房受既有条件所限，
已无继续改造条件，承载能力已经饱和，严重制约了产能。为解决发展瓶颈，
RPS 拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元购置土地建设生产基地。
（二）董事会审议情况
2026 年8 月25 日，公司召开了第七届董事会第三次会议，审议通过了《关
于德国子公司RPS 购置土地建设生产基地的议案》。根据《深圳证券交易所创
业板股票上市规则》《公司章程》及相关内部制度对投资权限的规定，本次投资
事宜在董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议，董事会授权公司管理层全
权办理本次投资的具体事宜。
本次投资不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规
定的重大资产重组情形。
二、拟投资主体RPS 基本情况及项目的基本情况
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
（一）拟投资主体RPS 基本情况
公司名称：Rail Power Systems GmbH
公司类型：有限责任公司
注册地址：Garmischer Strasse 35, 81373 Munich, Germany（德国慕尼黑市加
米斯特大街35 号，邮编81373）
执行董事：Dr. Michael Bernhardt /Carsten.Becker
注册资本：3,000,000 欧元
成立日期：2015 年8 月18 日
注册号：HRB220914
经营范围：铁路电气化系统的开发、设计、建造、生产、组装、供应、安装、
维护和维修，包括接触网系统和供电系统；与铁路电气化产品相关的服务，包括
咨询、规划、工程、实施、监督和管理。
最近一年经审计的财务数据：
单位：万元
项目
2025 年12 月31 日
项目
2025 年度
资产总额
165,363.05
营业收入
196,307.24
负债总额
90,233.71
营业利润
10,008.04
净资产
75,129.35
净利润
6,124.06
（二）购置土地建设生产基地的基本情况
RPS 位于Neuaubing 的生产厂房为租赁物业，是其在德国境内最主要的接触
网设备、接触网零部件及部分变电设备配套部件的生产加工厂房，RPS 于1996
年进场入驻，随着业务的发展与企业规模的增长，目前该厂房受既有条件所限，
已无继续改造空间，承载能力已经饱和，严重制约了产能。为解决发展瓶颈，
RPS 拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元用于购置土地建设生产基地。
1、建设目标
①产研展一体化整合
将工程办公、产品展厅与生产区集中布局，打破空间壁垒，显著提升内部协
同效率与客户参观体验。
②生产全流程动线再造
科学规划物料流转路径，消除无效搬运与冗余环节，实现从原材料到成品的
高效流转与交付。
③品牌与竞争力跃升
以自有绿色园区为依托，彰显企业综合实力与可持续发展决心，强化市场竞
争力与客户信任度。
④现代化智能车间定制
根据未来产品规划打造灵活适配的生产空间，预留智能化产线接口，满足长
期技术升级需求。
⑤能源效率与成本优化
引入节能设备与智能能源管理系统，大幅降低能耗，从根本上减少长期物业
与运营开支。
⑥未来产能扩容弹性
园区规划预留充足的发展用地，为未来产能扩张、新产线布局及业务多元化
提供灵活的空间保障。
2、拟建设新生产基地情况
①地块位置：Eichenau 地块，位于巴伐利亚州，处于慕尼黑近郊。
②地块面积：约10,000 平方米，单价约350 欧元/平方米。
③建设总投资：不超过1,800 万欧元。
三、本次对外投资对上市公司的影响
本次对外投资是为了进一步完善公司业务布局，服务国际客户，满足市场需
求，拓展海外业务，有利于优化公司全球生产布局，符合公司的国际战略规划和
长远发展，提升公司的全球市场份额，对促进公司长期稳定发展具有重要意义，
符合公司及全体股东长远利益。公司本次在德国投资建设生产基地，有利于完善
公司海外战略布局，建立海外产品供应能力，提升全球范围内的销售能力，更加
灵活地应对宏观经济环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局影响，提升公司
竞争力及整体抗风险能力，更好地为海外客户提供服务，满足海外客户的订单需
求，符合公司整体的战略规划。公司本次投资的资金来源为公司自有资金，不会
对公司财务状况、主营业务及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司及全
体股东特别是中小股东利益的情形。
四、本次投资的风险分析
（一）项目审批风险
本次投资尚需获得德国相关监管部门的审批或备案，存在一定的不确定性。
（二）项目建设风险
由于影响项目建设的因素较多，项目存在建设未能按期完成或建设成本高于
预期成本的风险。
（三）市场风险
本投资项目的市场情况受德国需求的影响，包括未来欧盟市场、全球市场、
融资环境与政策、国际政治环境及经济形势存在发生变化的可能，如当地市场情
况发生重大变化将对本项目的经济效益产生影响。
公司将持续跟踪项目建设及运营过程中遇到的各方面问题，并根据发现的问
题及时采取措施进行有效解决。
五、备查文件
1、第七届董事会第三次会议决议。
特此公告。
天津凯发电气股份有限公司董事会
2026 年8 月26 日
证券简称：凯发电气
公告编号：2026-071
天津凯发电气股份有限公司
关于德国子公司购置土地建设生产基地的公告
天津凯发电气股份有限公司（以下简称“公司”或“凯发电气”）于2026
年8 月25 日召开了第七届董事会第三次会议，审议通过了《关于德国子公司RPS
购置土地建设生产基地的议案》，同意德国子公司Rail Power Systems GmbH（以
下简称“RPS”）拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元购置土地建设生产基地，
现将具体情况公告如下：
一、RPS 购置土地建设生产基地的基本概述
（一）本次投资的基本情况
RPS 位于Neuaubing 的生产厂房为租赁物业，是其在德国境内最主要的接触
网设备、接触网零部件及部分变电设备配套部件的生产加工厂房，RPS 于1996
年进场入驻，随着业务的发展与企业规模的增长，目前该厂房受既有条件所限，
已无继续改造条件，承载能力已经饱和，严重制约了产能。为解决发展瓶颈，
RPS 拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元购置土地建设生产基地。
（二）董事会审议情况
2026 年8 月25 日，公司召开了第七届董事会第三次会议，审议通过了《关
于德国子公司RPS 购置土地建设生产基地的议案》。根据《深圳证券交易所创
业板股票上市规则》《公司章程》及相关内部制度对投资权限的规定，本次投资
事宜在董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议，董事会授权公司管理层全
权办理本次投资的具体事宜。
本次投资不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规
定的重大资产重组情形。
二、拟投资主体RPS 基本情况及项目的基本情况
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
（一）拟投资主体RPS 基本情况
公司名称：Rail Power Systems GmbH
公司类型：有限责任公司
注册地址：Garmischer Strasse 35, 81373 Munich, Germany（德国慕尼黑市加
米斯特大街35 号，邮编81373）
执行董事：Dr. Michael Bernhardt /Carsten.Becker
注册资本：3,000,000 欧元
成立日期：2015 年8 月18 日
注册号：HRB220914
经营范围：铁路电气化系统的开发、设计、建造、生产、组装、供应、安装、
维护和维修，包括接触网系统和供电系统；与铁路电气化产品相关的服务，包括
咨询、规划、工程、实施、监督和管理。
最近一年经审计的财务数据：
单位：万元
项目
2025 年12 月31 日
项目
2025 年度
资产总额
165,363.05
营业收入
196,307.24
负债总额
90,233.71
营业利润
10,008.04
净资产
75,129.35
净利润
6,124.06
（二）购置土地建设生产基地的基本情况
RPS 位于Neuaubing 的生产厂房为租赁物业，是其在德国境内最主要的接触
网设备、接触网零部件及部分变电设备配套部件的生产加工厂房，RPS 于1996
年进场入驻，随着业务的发展与企业规模的增长，目前该厂房受既有条件所限，
已无继续改造空间，承载能力已经饱和，严重制约了产能。为解决发展瓶颈，
RPS 拟以自有资金出资不超过1,800 万欧元用于购置土地建设生产基地。
1、建设目标
①产研展一体化整合
将工程办公、产品展厅与生产区集中布局，打破空间壁垒，显著提升内部协
同效率与客户参观体验。
②生产全流程动线再造
科学规划物料流转路径，消除无效搬运与冗余环节，实现从原材料到成品的
高效流转与交付。
③品牌与竞争力跃升
以自有绿色园区为依托，彰显企业综合实力与可持续发展决心，强化市场竞
争力与客户信任度。
④现代化智能车间定制
根据未来产品规划打造灵活适配的生产空间，预留智能化产线接口，满足长
期技术升级需求。
⑤能源效率与成本优化
引入节能设备与智能能源管理系统，大幅降低能耗，从根本上减少长期物业
与运营开支。
⑥未来产能扩容弹性
园区规划预留充足的发展用地，为未来产能扩张、新产线布局及业务多元化
提供灵活的空间保障。
2、拟建设新生产基地情况
①地块位置：Eichenau 地块，位于巴伐利亚州，处于慕尼黑近郊。
②地块面积：约10,000 平方米，单价约350 欧元/平方米。
③建设总投资：不超过1,800 万欧元。
三、本次对外投资对上市公司的影响
本次对外投资是为了进一步完善公司业务布局，服务国际客户，满足市场需
求，拓展海外业务，有利于优化公司全球生产布局，符合公司的国际战略规划和
长远发展，提升公司的全球市场份额，对促进公司长期稳定发展具有重要意义，
符合公司及全体股东长远利益。公司本次在德国投资建设生产基地，有利于完善
公司海外战略布局，建立海外产品供应能力，提升全球范围内的销售能力，更加
灵活地应对宏观经济环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局影响，提升公司
竞争力及整体抗风险能力，更好地为海外客户提供服务，满足海外客户的订单需
求，符合公司整体的战略规划。公司本次投资的资金来源为公司自有资金，不会
对公司财务状况、主营业务及持续经营能力产生不利影响，不存在损害公司及全
体股东特别是中小股东利益的情形。
四、本次投资的风险分析
（一）项目审批风险
本次投资尚需获得德国相关监管部门的审批或备案，存在一定的不确定性。
（二）项目建设风险
由于影响项目建设的因素较多，项目存在建设未能按期完成或建设成本高于
预期成本的风险。
（三）市场风险
本投资项目的市场情况受德国需求的影响，包括未来欧盟市场、全球市场、
融资环境与政策、国际政治环境及经济形势存在发生变化的可能，如当地市场情
况发生重大变化将对本项目的经济效益产生影响。
公司将持续跟踪项目建设及运营过程中遇到的各方面问题，并根据发现的问
题及时采取措施进行有效解决。
五、备查文件
1、第七届董事会第三次会议决议。
特此公告。
天津凯发电气股份有限公司董事会
2026 年8 月26 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。