🇨🇳 A股公告航天电子Codex · 实盘不做把握 6/10不做原因:证据不足
北京时间·🕒 发布 08-25 17:02:14·⟳ 抓取 08-25 17:05:33 +3m19s·⚡ 决策 08-26 13:21:19 +20h15m·62.1 天前
航天电子2026年上半年收入下降22.19%、归母净利润下降76.63%
事件方向明确偏负面，但当前可执行价和事件研究工具结果缺失，无法给出合规的做空订单；保留风险信号用于禁止新多或调仓。
📄 原文航天电子↗ 原文
航天时代电子技术股份有限公司2026年半年度报告摘要
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要 1 公司代码：600879 公司简称：航天电子 航天时代电子技术股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要 2 第一节重要提示…
不做 航天电子（600879.SH）
半年报是明确负面催化，但缺少当前盘中真实报价和event_study测算；股价此前已明显回落且公司交付节奏可能错配，暂不输出可执行SHORT。
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研究档案
结论摘要
航天电子一手半年报显示收入与利润同步大幅下滑，归母净利润降幅达76.63%，且原因指向产品交付下降，属于经营层面的盈利压力。公司过去几年中报已连续出现收入或利润下滑，叠加8月中旬以来股价已显著回落，短线做空仍需当前盘中报价和干净先例校准；在缺少可执行价的情况下不下新单。
消息传播链
- 公司披露2026年半年度报告摘要，给出收入、利润和现金流等一手财务数据。
- 媒体在公告后快速扩散净利润4058.92万元、同比下降76.63%的核心信息。
- 中证智能财讯转载并补充非经常性损益等摘要信息。
关键理由
- 收入45.30亿元同比下降22.19%，归母净利润4058.92万元同比下降76.63%，盈利基线明显下修。
- 利润降幅大于收入降幅，扣非归母净利润仅2272.40万元、同比下降84.90%，利润质量偏弱。
- 现有半年收入基数约45.30亿元，利润新增冲击体现为较上年同期少赚约1.33亿元；相对约469亿元市值占比不大，但对短期盈利预期冲击明确。
主要风险
- 航天电子军工属性强，产品交付节奏可能存在季度错配，半年报下滑未必线性外推全年。
- 8月中旬以来股价已从16元上方回落至14.23元附近，部分负面预期可能已被提前消化。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足降低做空订单置信度，最终不输出ENTER，仅保留公司级负面风险信号。
方向:同公司历史半年报下滑样本说明交付节奏波动并不罕见，本次方向仍偏空但未能确认短线胜率。
涨幅量级:没有完成event_study日线测算，不能用先例校准tp/sl或做空幅度。
形态:样本不足且缺少工具测算，不能判断是否存在稳定的见光死或继续下跌模式。
历史先例(按相似度)
- 相似度 6/10 600879 2025-08-28 航天电子2025年半年报显示收入同比下降24.51%、归母净利润同比下降30.37%。 原文 ↗
事件后 +1日 +2.4% · +2日 +5.6% · +3日 +2.4% · +4日 -1.0% · +5日 -8.1%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator)·相位不对齐(pre!=target_post) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同公司同为半年报收入和利润下滑，但2025年归母净利润降幅30.37%，弱于本次76.63%的利润冲击。
经验:同公司中报下滑已非首次，单次财报负面需要结合预期与当日成交反应判断剩余空间。 - 相似度 5/10 600879 2024-08-28 航天电子2024年半年报显示收入同比下降20.00%、归母净利润同比下降35.77%。 原文 ↗
事件后 +1日 -0.1% · +2日 +1.3% · +3日 +2.5% · +4日 -0.1% · +5日 +0.4%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator)·相位不对齐(pre!=target_post) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同公司半年报利润下滑，但年度背景和下滑幅度弱于当前，主要用于识别公司交付节奏波动特征。
经验:航天电子历史半年报也出现交付减少导致收入利润下滑，市场可能部分预期该季节性或项目制波动。
原文全文
展开原文 · 2,448 字
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
1
公司代码：600879
公司简称：航天电子
航天时代电子技术股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
航天电子
600879
火箭股份
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
吕凡
邵丹丹
电话
（010）88106362
（010）88106362
办公地址
北京市海淀区丰滢东路1号
北京市海淀区丰滢东路1号
电子信箱
lufan@catec-ltd.cn
shaodandan@catec-ltd.cn
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年度末
增减(%)
总资产
49,649,820,186.94
48,771,792,491.69
1.80
归属于上市公司股
东的净资产
20,853,494,005.78
20,859,505,088.73
-0.03
本报告期
上年同期
本报告期比上年同期增
减(%)
营业收入
4,529,823,776.31
5,821,756,788.38
-22.19
利润总额
56,129,405.79
198,379,925.70
-71.71
归属于上市公司股
40,589,188.18
173,687,256.43
-76.63
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
3
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益的净利润
22,724,045.76
150,513,976.10
-84.90
经营活动产生的现
金流量净额
-2,345,864,378.26
-3,370,968,542.18
30.41
加权平均净资产收
益率（%）
0.194
0.836
减少0.642个百分点
基本每股收益（元／
股）
0.012
0.053
-77.36
稀释每股收益（元／
股）
0.012
0.053
-77.36
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
499,291
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
0
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻
结的股份数量
中国航天时代电子有限公司
国有法人
17.78
586,634,344
0
无
0
中国时代远望科技有限公司
国有法人
2.13
70,126,227
0
无
0
中信建投证券股份有限公司
－永赢国证商用卫星通信产
业交易型开放式指数证券投
资基金
其他
2.12
70,049,441
0
未知
-
陕西航天导航设备有限公司
国有法人
1.61
53,277,182
0
无
0
湖北聚源科技投资有限公司
国有法人
1.50
49,427,214
0
无
0
陕西苍松机械有限公司
国有法人
1.37
45,345,306
0
无
0
北京兴华机械厂有限公司
国有法人
1.15
38,049,810
0
无
0
招商银行股份有限公司－永
赢高端装备智选混合型发起
式证券投资基金
其他
1.14
37,517,555
0
未知
-
中国建设银行股份有限公司
－富国中证军工龙头交易型
开放式指数证券投资基金
其他
1.00
32,856,729
0
未知
-
中国人民财产保险股份有限
公司－自有资金
其他
0.69
22,793,914
0
未知
-
上述股东关联关系或一致行动的说明
以上股东中，中国时代远望科技有限公司、陕西
航天导航设备有限公司、陕西苍松机械有限公司、北
京兴华机械厂有限公司为中国航天时代电子有限公司
的全资子公司，湖北聚源科技投资有限公司为中国航
天时代电子有限公司的控股子公司。其他股东未知是
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
4
否有关联关系或一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
无
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位:元
币种:人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率
（%）
公司2026 年度第一
期超短期融资券
26 航天电
子SCP001
012680837
2026-03-31
2026-09-22
400,000,000
1.55
公司2026 年度第二
期超短期融资券
26 航天电
子SCP002
012681514
2026-06-17
2026-10-20
830,000,000
1.53
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率
50.25
49.52
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
9.80
5.41
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
1
公司代码：600879
公司简称：航天电子
航天时代电子技术股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
航天电子
600879
火箭股份
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
吕凡
邵丹丹
电话
（010）88106362
（010）88106362
办公地址
北京市海淀区丰滢东路1号
北京市海淀区丰滢东路1号
电子信箱
lufan@catec-ltd.cn
shaodandan@catec-ltd.cn
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上年度末
增减(%)
总资产
49,649,820,186.94
48,771,792,491.69
1.80
归属于上市公司股
东的净资产
20,853,494,005.78
20,859,505,088.73
-0.03
本报告期
上年同期
本报告期比上年同期增
减(%)
营业收入
4,529,823,776.31
5,821,756,788.38
-22.19
利润总额
56,129,405.79
198,379,925.70
-71.71
归属于上市公司股
40,589,188.18
173,687,256.43
-76.63
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
3
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益的净利润
22,724,045.76
150,513,976.10
-84.90
经营活动产生的现
金流量净额
-2,345,864,378.26
-3,370,968,542.18
30.41
加权平均净资产收
益率（%）
0.194
0.836
减少0.642个百分点
基本每股收益（元／
股）
0.012
0.053
-77.36
稀释每股收益（元／
股）
0.012
0.053
-77.36
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
499,291
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
0
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或冻
结的股份数量
中国航天时代电子有限公司
国有法人
17.78
586,634,344
0
无
0
中国时代远望科技有限公司
国有法人
2.13
70,126,227
0
无
0
中信建投证券股份有限公司
－永赢国证商用卫星通信产
业交易型开放式指数证券投
资基金
其他
2.12
70,049,441
0
未知
-
陕西航天导航设备有限公司
国有法人
1.61
53,277,182
0
无
0
湖北聚源科技投资有限公司
国有法人
1.50
49,427,214
0
无
0
陕西苍松机械有限公司
国有法人
1.37
45,345,306
0
无
0
北京兴华机械厂有限公司
国有法人
1.15
38,049,810
0
无
0
招商银行股份有限公司－永
赢高端装备智选混合型发起
式证券投资基金
其他
1.14
37,517,555
0
未知
-
中国建设银行股份有限公司
－富国中证军工龙头交易型
开放式指数证券投资基金
其他
1.00
32,856,729
0
未知
-
中国人民财产保险股份有限
公司－自有资金
其他
0.69
22,793,914
0
未知
-
上述股东关联关系或一致行动的说明
以上股东中，中国时代远望科技有限公司、陕西
航天导航设备有限公司、陕西苍松机械有限公司、北
京兴华机械厂有限公司为中国航天时代电子有限公司
的全资子公司，湖北聚源科技投资有限公司为中国航
天时代电子有限公司的控股子公司。其他股东未知是
航天时代电子技术股份有限公司2026 年半年度报告摘要
4
否有关联关系或一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
无
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位:元
币种:人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率
（%）
公司2026 年度第一
期超短期融资券
26 航天电
子SCP001
012680837
2026-03-31
2026-09-22
400,000,000
1.55
公司2026 年度第二
期超短期融资券
26 航天电
子SCP002
012681514
2026-06-17
2026-10-20
830,000,000
1.53
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率
50.25
49.52
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
9.80
5.41
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。