🇨🇳 A股公告小商品城Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:证据不足
北京时间·🕒 发布 08-25 17:12:23·⟳ 抓取 08-25 17:16:29 +4m06s·⚡ 决策 08-26 14:28:52 +21h12m·62.3 天前
小商品城发布2026年半年报，营收同比增33.30%、归母净利同比增17.05%，拟每10股派1元
事件本身偏利好，但属于定期财报与分红披露，增量并非强订单或指引上修；同时缺少可用真实行情、内部案例库和事件研究结果，无法满足ENTER的价格与先例前置条件。
📄 原文小商品城↗ 原文
2026年半年度报告摘要
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要 公司代码：600415 公司简称：小商品城 浙江中国小商品城集团股份有限公司 2026 年半年度报告摘要 浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要 第一节重要提…
不做 小商品城（600415.SH）
财报方向偏正面但预期差和利润质量不足，且未取得真实行情与event_study校准，不满足ENTER前置条件。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
公司2026H1收入和归母净利均同比增长，并宣布中期分红，方向偏正面；但扣非利润增速低于收入增速，经营现金流同比大幅转负，说明利润质量不够强。该公告为法定定期报告，传播已进入公告与财经转载层面，且没有明确超预期指引或新增订单金额。在未取得可验证实时报价和同类先例测算前，不构成可执行交易。
消息传播链
- 交易所法定披露渠道发布小商品城2026年半年度报告摘要，确认收入、利润、现金流及分红数据。
- 财经公告页转载同一半年报摘要，说明披露已进入公开财经终端传播。
- 分红方案公告被转载，披露每股派息0.10元及分红总额约5.48亿元。
关键理由
- 2026H1营收102.82亿元、归母净利19.79亿元，分别同比增长33.30%和17.05%，基本面方向为正。
- 中期每10股派1元、总额约5.48亿元，占本期归母净利润27.71%，体现现金分红回报。
- 量级上，半年度归母净利增量约2.88亿元，约为上年同期归母净利的17.05%，但扣非增速仅9.29%，利润质量边际一般。
主要风险
- 经营活动现金流净额为-1.29亿元，较上年同期13.83亿元明显转负，削弱利润增长质量。
- 定期报告和分红公告通常容易被市场预期，若盘中已完成重定价，追入缺少安全边际。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次不从正面财报直接升级为ENTER，保留为研究后回避。
方向:现有先例不足以支持短线方向，只能提示定期半年报需看预期差和利润质量。
涨幅量级:没有高相似、锚点干净且已完成event_study的样本，不能据此设定止盈止损幅度。
形态:未形成可靠的见光死或持续上涨模式判断。
历史先例(按相似度)
- 相似度 5/10 600415 2025-09-02 2025年半年报后券商称业绩符合预期，说明类似财报披露未必形成强预期差。 原文 ↗
事件后 +1日 -7.3% · +2日 -10.4% · +3日 -11.1% · +4日 -10.2% · +5日 -11.7%
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明media/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同一公司上一年度半年报后券商解读，但不是首发披露且未取得真实日线测算。
经验:半年报增长需要结合预期差、利润质量和现金流判断，不能只看净利同比增长。
原文全文
展开原文 · 2,773 字
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
公司代码：600415
公司简称：小商品城
浙江中国小商品城集团股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司于2026年8月24日召开第十届董事会第九次会议，审议通过了《关于2026年中期利润分配
方案的议案》。本次利润分配方案为：以实施利润分配股权登记日总股本为基数，每10股派发现
金红利人民币1.00元（含税）。以2026年6月30日公司总股本测算，共计派发现金红利人民币
548,355,922.60元。如实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动，拟维持每股分配方案不
变，相应调整分配总额。
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
小商品城
600415
无
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
许杭
何志超
电话
0579-85182812
0579-85182812
办公地址
义乌市银海路567号商城集团大厦
义乌市银海路567号商城集团大厦
电子信箱
Hxu@cccgroup.com.cn
hezhichao@chinagoods.com
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
43,179,320,691.10
44,405,436,378.39
-2.76
归属于上市公司股东的净资产
22,102,008,092.63
22,947,911,108.88
-3.69
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
10,281,542,979.96
7,712,799,130.26
33.30
利润总额
2,677,668,054.28
2,147,733,764.28
24.67
归属于上市公司股东的净利润
1,979,200,210.15
1,690,936,276.69
17.05
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
1,823,153,382.74
1,668,174,321.71
9.29
经营活动产生的现金流量净额
-128,795,077.94
1,382,854,487.47
-109.31
加权平均净资产收益率（%）
8.28
8.03
增加0.25个百分点
基本每股收益（元／股）
0.36
0.31
16.13
稀释每股收益（元／股）
0.36
0.31
16.13
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
208,800
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
0
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或
冻结的股份数
量
义乌中国小商品城控股集团
有限公司
国有法人
56.37
3,091,064,692
无
浙江浙财资本管理有限公司
国有法人
2.36
129,392,828
无
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
香港中央结算有限公司
未知
1.93
106,029,096
无
义乌市城市投资建设集团有
限公司
国有法人
0.77
42,240,394
无
瑞众人寿保险有限责任公司
－自有资金
其他
0.58
31,915,053
无
浙江浙信控股有限公司
国有法人
0.42
22,832,755
无
澳门金融管理局－自有资金
其他
0.36
19,993,700
无
全国社保基金一一三组合
其他
0.34
18,675,400
无
科威特政府投资局－自有资
金
其他
0.32
17,783,900
无
肖碧虹
境内自然
人
0.26
14,069,698
无
上述股东关联关系或一致行动的说明
浙江浙财资本管理有限公司的控股股东浙江省财
开集团有限公司，持有义乌中国小商品城控股集团有
限公司的控股股东义乌市市场发展集团有限公司的控
股股东义乌市国有资本运营有限公司9.44%的股份。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
不适用
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位:亿元
币种:人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率（%）
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年面
向专业投资者公开发行
公司债券（第一期）
25 小商01
244143
2025-11-13
2028-11-13
8
1.94
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第一期中期票据
25
浙小商
MTN001
102581357
2025-03-25 至
2025-03-26
2028-03-27
5
2.10
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第二期中期票据
25
浙小商
MTN002
102581826
2025-04-23
2028-04-24
10
2.09
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第三期中期票据
25
浙小商
MTN003
102582917
2025-07-15 至
2025-07-16
2028-07-17
5
1.89
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率（%）
48.61
48.14
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
89.30
30.41
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
公司代码：600415
公司简称：小商品城
浙江中国小商品城集团股份有限公司
2026 年半年度报告摘要
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第一节重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司于2026年8月24日召开第十届董事会第九次会议，审议通过了《关于2026年中期利润分配
方案的议案》。本次利润分配方案为：以实施利润分配股权登记日总股本为基数，每10股派发现
金红利人民币1.00元（含税）。以2026年6月30日公司总股本测算，共计派发现金红利人民币
548,355,922.60元。如实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动，拟维持每股分配方案不
变，相应调整分配总额。
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第二节公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
小商品城
600415
无
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
许杭
何志超
电话
0579-85182812
0579-85182812
办公地址
义乌市银海路567号商城集团大厦
义乌市银海路567号商城集团大厦
电子信箱
Hxu@cccgroup.com.cn
hezhichao@chinagoods.com
2.2 主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
43,179,320,691.10
44,405,436,378.39
-2.76
归属于上市公司股东的净资产
22,102,008,092.63
22,947,911,108.88
-3.69
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
10,281,542,979.96
7,712,799,130.26
33.30
利润总额
2,677,668,054.28
2,147,733,764.28
24.67
归属于上市公司股东的净利润
1,979,200,210.15
1,690,936,276.69
17.05
归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润
1,823,153,382.74
1,668,174,321.71
9.29
经营活动产生的现金流量净额
-128,795,077.94
1,382,854,487.47
-109.31
加权平均净资产收益率（%）
8.28
8.03
增加0.25个百分点
基本每股收益（元／股）
0.36
0.31
16.13
稀释每股收益（元／股）
0.36
0.31
16.13
2.3 前10 名股东持股情况表
单位: 股
截至报告期末股东总数（户）
208,800
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
0
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股比
例(%)
持股
数量
持有有限
售条件的
股份数量
质押、标记或
冻结的股份数
量
义乌中国小商品城控股集团
有限公司
国有法人
56.37
3,091,064,692
无
浙江浙财资本管理有限公司
国有法人
2.36
129,392,828
无
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
香港中央结算有限公司
未知
1.93
106,029,096
无
义乌市城市投资建设集团有
限公司
国有法人
0.77
42,240,394
无
瑞众人寿保险有限责任公司
－自有资金
其他
0.58
31,915,053
无
浙江浙信控股有限公司
国有法人
0.42
22,832,755
无
澳门金融管理局－自有资金
其他
0.36
19,993,700
无
全国社保基金一一三组合
其他
0.34
18,675,400
无
科威特政府投资局－自有资
金
其他
0.32
17,783,900
无
肖碧虹
境内自然
人
0.26
14,069,698
无
上述股东关联关系或一致行动的说明
浙江浙财资本管理有限公司的控股股东浙江省财
开集团有限公司，持有义乌中国小商品城控股集团有
限公司的控股股东义乌市市场发展集团有限公司的控
股股东义乌市国有资本运营有限公司9.44%的股份。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
说明
不适用
2.4 截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
2.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位:亿元
币种:人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率（%）
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年面
向专业投资者公开发行
公司债券（第一期）
25 小商01
244143
2025-11-13
2028-11-13
8
1.94
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第一期中期票据
25
浙小商
MTN001
102581357
2025-03-25 至
2025-03-26
2028-03-27
5
2.10
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第二期中期票据
25
浙小商
MTN002
102581826
2025-04-23
2028-04-24
10
2.09
浙江中国小商品城集团
股份有限公司2025 年度
第三期中期票据
25
浙小商
MTN003
102582917
2025-07-15 至
2025-07-16
2028-07-17
5
1.89
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率（%）
48.61
48.14
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
89.30
30.41
浙江中国小商品城集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。