🇨🇳 A股公告三峡旅游Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 18:38:58·⟳ 抓取 18:41:25 +2m27s·⚡ 决策 08-25 18:49:05 +7m40s·63.1 天前
三峡旅游披露机构电话会纪要，省际度假游轮高载客率延续但新增预期差有限
本次纪要方向偏正面，但大部分核心信息已由前一日半年报和此前调研披露；新增载客率更新与两艘游轮招标进展未形成足够预期差，盘后也不适合集合竞价追高，因此不做。
📄 原文三峡旅游↗ 原文
2026年8月25日投资者关系活动记录表
证券代码：002627 证券简称：三峡旅游 湖北三峡旅游集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-07 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他…
不做 三峡旅游（002627.SZ）
三峡旅游（002627.SZ）本次纪要方向正面但主要信息已披露，新增载客率更新缺少可量化全年业绩增量；A股盘后明牌且无真实行情与event_study支撑，不做隔夜追买。
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研究档案
结论摘要
三峡旅游本次纪要确认省际度假游轮载客率维持约96%、旅行社业务收入和毛利率改善，说明经营趋势仍好；但上半年收入和利润数字已在8月24日半年报中公开，省际游轮高载客率与新船投运安排也在此前多次调研中出现。本次没有新增全年盈利指引、票价、订单金额或单船利润区间，且直接载体只有A股正股、盘后不可成交，短线正期望不足。
消息传播链
- 8月24日晚已有财经媒体传播三峡旅游2026年半年报收入4.14亿元、归母净利润7955.02万元。
- 公司披露投资者关系活动记录表，新增截至8月24日的揽月号、极光号载客率与两艘游轮招标进展。市场反应:披露时A股已收盘，尚无连续交易反应。
关键理由
- 揽月号和极光号载客率均约96%，说明省际度假游轮产品需求验证较好。
- 上半年旅行社业务收入1.79亿元、毛利率32.50%，同比改善显示一体化运营提升利润质量。
- 但4.14亿元收入和7955.02万元归母净利润已由半年报披露，本次纪要没有新增足以重估全年业绩的量级信息。
主要风险
- 核心业绩和省际游轮高载客率此前已有半年报和多次调研披露，本次新增信息可能不足以支撑次日继续重定价。
- 缺少真实行情和20日走势验证，不能排除前期文旅与游轮主线已发生抢跑或交易拥挤。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足和事件相位偏后压低confidence，并把结论从可考虑小仓做多改为不追。
方向:同主体历史调研纪要支持省际游轮高载客率是正向叙事，但相似度只有中等，且本次属于连续披露后的更新。
涨幅量级:没有高相似且经event_study量化的样本，不能据此校准可交易涨幅。
形态:现有可核查样本显示同一主线已多次传播，重复纪要的见光死风险高于首发催化。
历史先例(按相似度)
- 相似度 6/10 002627.SZ 2026-05-08 三峡旅游2026年5月8日投资者关系活动记录表披露揽月号投运以来载客率94.13%、极光号计划7月投运。 原文 ↗
三峡旅游（002627.SZ）在2026年5月9日及后续1/3/5日反应。
⚠非首发(转载/聚合)·来源层级不符(声明issuer/实为aggregator) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同一主体、同为投资者关系活动记录表并披露揽月号高载客率和极光号投运计划，但事件相位更早、首航新鲜度更强。
经验:高载客率调研披露可触发主题关注，但连续披露后的边际新鲜度会下降。 - 相似度 6/10 002627.SZ 2026-06-16 2026年6月16日调研披露揽月号截至6月13日载客率91.29%、极光号确定7月24日首航。 原文 ↗
三峡旅游（002627.SZ）在2026年6月17日及后续1/3/5日反应。
⚠来源层级不符(声明issuer/实为media) — 该行涨幅别用来定止盈止损
相似度依据:同一主体、同为机构调研披露省际游轮运营数据和第二艘游轮投运安排，但本次8月纪要只是进一步更新运行航次和载客率。
经验:同一运营主线连续月度披露时，后续纪要需要更强价格、利润或指引增量才足以交易。
原文全文
展开原文 · 3,632 字
证券代码：002627
证券简称：三峡旅游
湖北三峡旅游集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-07
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
☑其他（电话会议）
参与单位名称及
人员姓名
赵令伊申万宏源证券
杨光
申万宏源证券
赵玥
申万宏源证券
杨俊杰申万宏源证券
李振寰中信证券
许樱之国泰海通证券
曾珺
华泰证券
洪洋
华泰证券
包晗
广发证券
蓝卿
中金公司
王凯
中金公司
吕诗怡中金公司
赖晟炜中金公司
陈如练中信建投
张鲁
东方证券
荆艺舟东方证券
班红敏东方财富
刘勇
光大证券
熊超
兴业证券
刘毅
兴业证券
李珍妮方正证券
万宇昕方正证券
曹晶
国联民生社服
杨会强长江社服
胡馨予东吴商社
杜玥莹东吴商社
周诗琪财通商社
李禹蒙长城证券
范欣悦信达商社
许光辉华西证券
赵涵真东北证券
芦冠宇国海商社
饶临风华创证券
石凯同华创证券
刘毅
开源证券
陈天明国盛证券
黄振星国盛证券
王长龙国盛证券
周雨山中信资管
章泽越富国基金
沈玉梁嘉实基金
鲍宇晨景顺长城基金
陈金伟鹏华基金
鲍清
华安基金
林梦
工银瑞信
金媛媛中欧基金
毛文博华宝兴业基金
陈林海海富通基金
尹新悦浦银安盛基金
余欢
长城基金
陈凯
华商基金
黄学伟鑫元基金
孙瑞
中加基金
童杰
鹏扬基金
刘毅恒创金合信
刘亮
长信基金
刘安坤融通基金
谢东
光大保德信基金
岳子曈光大保德信基金
黄书瀚申万菱信基金
于嘉馨银河基金
曾丹怩信达澳亚基金
郭纪亭诺德基金
魏甜
新疆前海联合基金
王娟
天治基金
Kevin Zhao HSBC Global Asset Management
骆华森上海恒穗资产
朱亮
上海丹羿投资
蒋京杰星石投资
杨莹
中金资管
李昊明长江资管
蔡振宇西藏源乘投资
丁宁
敦和资产
刘宝军上海名禹资产
杨君弈上海万纳资产
侯传波厦门中略投资
时间
2026 年8 月25 日15:00-16:00
地点
公司会议室
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书胡军红
证券事务代表方佳
投资者关系活动
主要内容介绍
与会人员就公司情况进行了交流，主要内容如下：
1.公司业绩增幅较大的主要原因？
2026 年上半年，公司完成营业收入4.14 亿元，同比上升
13.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,955.02 万元，
同比上升25.04%，利润增速超越营收增长，经营质量持续提
升。2026 年上半年公司经营业绩较上年同期增幅较大的主要
原因为：1.观光游轮产品游客接待量增加，较上年同期增长
8.51%，带动整体营收规模扩大；2.观光游轮产品外部旅行社
结算价格调整（对外零售价格不变），有效提升了客单价；3.
新增省际度假游轮业务，丰富了收入结构并贡献了新的利润增
长点。
2.公司旅行社业务收入增长及毛利率增长的主要原因？
公司旅行社属于依托自有旅游资源、贯通旅游全产业链的
运营管控平台，对外统筹自营旅游线路的市场推广与客源引
流，主导产品设计与定价管理；对内统一调度自有车船等关键
生产要素，实现资源的高效配置与成本优化；同时承担内部跨
业务结算职能，是公司旅游板块一体化经营的核心载体，是公
司观光游轮产品和省际度假游轮产品的“总代理”。2026 年
上半年，公司旅行社业务营业收入为17,923.91 万元，同比增
长36.74%，旅行社业务主要毛利率为32.50%，同比增长6.60%。
旅行社营业收入的增长主要得益于观光游轮游客接待量的大
幅增加、对外结算价格的调整，以及新增省际度假游轮业务带
来的收入规模扩大；毛利率增长的主要原因系产品营收结构优
化与规模效应凸显共同驱动：1.观光游轮产品中高毛利主力产
品收入持续扩容，同时客流增长有效摊薄边际成本；2.省际度
假游轮产品收入贡献逐步释放，进一步优化了整体盈利结构。
3.介绍下计划开工的主题游轮和微度假游轮情况？
根据公司游轮业务发展规划，为进一步完善“两坝一峡”
游轮旅游产品矩阵，丰富长江三峡旅游体验内涵，公司计划建
造1 艘主题游轮、1 艘微度假游轮，2026 年8 月，两艘游轮已
完成建造招标。微度假游轮以“在地文化+轻度假”为核心理
念，围绕峡谷观景、文化演绎、品质餐饮、特色住宿构建沉浸
式体验，适配宜昌周边短途度假文旅市场，建造周期20 个月；
主题游轮创新外观与空间设计，主打全景江景视野，集成沉浸
式演艺+移动餐饮+休闲消费等多元业态，服务宜昌滨江观光与
“两坝一峡”核心航线，建造周期14 个月。遵循绿色、低碳、
智能原则，两艘游轮均采用新能源动力系统，在环保性能与乘
坐体验上实现双重升级。
4.公司剩余回购股份的后续工作安排如何？
公司2024 年实施完成的股份回购计划用途为“维护公司
价值及股东权益所必需”，后续如有相关处置或变更计划，公
司将严格按照《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第9 号——回购股份》等规定，及时履行
审议程序及信息披露义务，相关进展请以公司在法定信息披露
渠道发布的正式公告为准。
5.“揽月”和“极光”投运以来的上座率？
公司首艘省际度假游轮“长江行·揽月”于2026 年4 月
18 日投入运营，截至2026 年8 月24 日，已完整运行37 个单
边航次，平均载客率（床位）96.29%。公司第二艘省际度假游
轮“长江行·极光”已于2026 年8 月7 日投入运营，截至2026
年8 月24 日，已完整运行5 个单边航次，剔除首航的1 个航
次，已运行的4 个航次平均载客率（床位）96.59%。
6.省际游轮今年热门航线的整体运营情况如何？
根据重庆航运交易所统计，2026 年1—7 月，长江三峡游
轮累计完成客运量69.83 万人（其中省际非跨夜游轮2.83 万
人），为2025 年同期的104.30%，其中，渝宜线完成客运量
47.53 万人，为2025 年同期的108.86%；万宜线完成客运量
12.21 万人，为2025 年同期的108.05%。
7.省际游轮业务上半年盈利吗？
作为公司募集资金投资项目之一，长江三峡省际度假型游
轮旅游项目2026 年上半年实现效益365.05 万元。
8.目前省际度假游轮市场的游客年龄结构是什么样？
省际度假游轮产品在慢节奏体验、休闲观光等方面，与中
老年游客的出行需求高度契合。根据重庆邮轮中心统计数据，
2025 年，长江三峡省际度假游轮产品游客中，60 岁以上老年
人群占总量的50.08%；45-60 岁的人群占25.41%；30-45 岁的
人群占11.44%；18-30 岁的人群占3.23%；18 岁以下未成年人
群占9.84%。同时，客群结构也呈现明显的季节性特征，暑期
以家庭出游为主，银发客群比重下降，例如，2026 年7 月，
60 岁以上老年人群占总量的28.86%；45-60 岁的人群占
21.94%；30-45 岁的人群占17.95%；18-30 岁的人群占5.04%；
18 岁以下未成年人群占26.21%。
9.关于省际度假游轮冬季航程，公司有什么计划和考虑？
长江三峡省际度假游轮市场，每年1 至2 月为传统停航修
整及游轮维护保养期，运行冬季航程的公司较少，三峡旅游计
划在今年使用1 艘省际度假游轮尝试运行冬季航程。冬季航程
有以下特色：1.峡谷水文。冬季长江泥沙含量为全年最低，江
水澄碧，能见度良好，瞿塘峡、巫峡崖壁地貌观感清晰；2.冬
日雾景。受昼夜温差影响，江面晨昏多薄雾，为冬季特有气象
景观；雾散后，198 公里三峡峡谷全貌可完整观赏；3.红叶观
赏。11 月—次年2 月为三峡红叶较佳观赏期，神女峰至三峡
之巅沿线，近200 种彩叶植物集中变色，可观赏大面积红叶景
观；4.出行优势：旺季过后客流平缓，可从容慢赏山水；房型
资源充足，同等预算体验更佳，旅途闲适惬意。
10.公司省际游轮产品相较市场现有游轮有什么差异化的
竞争优势？
除了高端省际度假游轮现有的配套设施外，公司首批两艘
省际度假游轮将呈现五大显著特色：一是硬件配置的先进性，
游轮搭载智能家居系统，打造智能便捷的旅居环境；二是服务
体验的极致性，创新“服务上岸”模式，构建“船岸一体”全
流程服务体系；三是游览体验的独特性，以“登船即入戏”为
核心，打造游轮全程沉浸式文化体验；四是行程安排的舒适性，
采用上岸游览错峰机制，系统性优化游览节奏与体验感；五是
三峡风光的全揽性，深度依托“两坝一峡”核心资源，打造产
品差异化亮点。
交流活动中，公司相关人员与投资者进行了充分的交流与
沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露
等情况。
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月25 日
证券简称：三峡旅游
湖北三峡旅游集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-07
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
☑其他（电话会议）
参与单位名称及
人员姓名
赵令伊申万宏源证券
杨光
申万宏源证券
赵玥
申万宏源证券
杨俊杰申万宏源证券
李振寰中信证券
许樱之国泰海通证券
曾珺
华泰证券
洪洋
华泰证券
包晗
广发证券
蓝卿
中金公司
王凯
中金公司
吕诗怡中金公司
赖晟炜中金公司
陈如练中信建投
张鲁
东方证券
荆艺舟东方证券
班红敏东方财富
刘勇
光大证券
熊超
兴业证券
刘毅
兴业证券
李珍妮方正证券
万宇昕方正证券
曹晶
国联民生社服
杨会强长江社服
胡馨予东吴商社
杜玥莹东吴商社
周诗琪财通商社
李禹蒙长城证券
范欣悦信达商社
许光辉华西证券
赵涵真东北证券
芦冠宇国海商社
饶临风华创证券
石凯同华创证券
刘毅
开源证券
陈天明国盛证券
黄振星国盛证券
王长龙国盛证券
周雨山中信资管
章泽越富国基金
沈玉梁嘉实基金
鲍宇晨景顺长城基金
陈金伟鹏华基金
鲍清
华安基金
林梦
工银瑞信
金媛媛中欧基金
毛文博华宝兴业基金
陈林海海富通基金
尹新悦浦银安盛基金
余欢
长城基金
陈凯
华商基金
黄学伟鑫元基金
孙瑞
中加基金
童杰
鹏扬基金
刘毅恒创金合信
刘亮
长信基金
刘安坤融通基金
谢东
光大保德信基金
岳子曈光大保德信基金
黄书瀚申万菱信基金
于嘉馨银河基金
曾丹怩信达澳亚基金
郭纪亭诺德基金
魏甜
新疆前海联合基金
王娟
天治基金
Kevin Zhao HSBC Global Asset Management
骆华森上海恒穗资产
朱亮
上海丹羿投资
蒋京杰星石投资
杨莹
中金资管
李昊明长江资管
蔡振宇西藏源乘投资
丁宁
敦和资产
刘宝军上海名禹资产
杨君弈上海万纳资产
侯传波厦门中略投资
时间
2026 年8 月25 日15:00-16:00
地点
公司会议室
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书胡军红
证券事务代表方佳
投资者关系活动
主要内容介绍
与会人员就公司情况进行了交流，主要内容如下：
1.公司业绩增幅较大的主要原因？
2026 年上半年，公司完成营业收入4.14 亿元，同比上升
13.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,955.02 万元，
同比上升25.04%，利润增速超越营收增长，经营质量持续提
升。2026 年上半年公司经营业绩较上年同期增幅较大的主要
原因为：1.观光游轮产品游客接待量增加，较上年同期增长
8.51%，带动整体营收规模扩大；2.观光游轮产品外部旅行社
结算价格调整（对外零售价格不变），有效提升了客单价；3.
新增省际度假游轮业务，丰富了收入结构并贡献了新的利润增
长点。
2.公司旅行社业务收入增长及毛利率增长的主要原因？
公司旅行社属于依托自有旅游资源、贯通旅游全产业链的
运营管控平台，对外统筹自营旅游线路的市场推广与客源引
流，主导产品设计与定价管理；对内统一调度自有车船等关键
生产要素，实现资源的高效配置与成本优化；同时承担内部跨
业务结算职能，是公司旅游板块一体化经营的核心载体，是公
司观光游轮产品和省际度假游轮产品的“总代理”。2026 年
上半年，公司旅行社业务营业收入为17,923.91 万元，同比增
长36.74%，旅行社业务主要毛利率为32.50%，同比增长6.60%。
旅行社营业收入的增长主要得益于观光游轮游客接待量的大
幅增加、对外结算价格的调整，以及新增省际度假游轮业务带
来的收入规模扩大；毛利率增长的主要原因系产品营收结构优
化与规模效应凸显共同驱动：1.观光游轮产品中高毛利主力产
品收入持续扩容，同时客流增长有效摊薄边际成本；2.省际度
假游轮产品收入贡献逐步释放，进一步优化了整体盈利结构。
3.介绍下计划开工的主题游轮和微度假游轮情况？
根据公司游轮业务发展规划，为进一步完善“两坝一峡”
游轮旅游产品矩阵，丰富长江三峡旅游体验内涵，公司计划建
造1 艘主题游轮、1 艘微度假游轮，2026 年8 月，两艘游轮已
完成建造招标。微度假游轮以“在地文化+轻度假”为核心理
念，围绕峡谷观景、文化演绎、品质餐饮、特色住宿构建沉浸
式体验，适配宜昌周边短途度假文旅市场，建造周期20 个月；
主题游轮创新外观与空间设计，主打全景江景视野，集成沉浸
式演艺+移动餐饮+休闲消费等多元业态，服务宜昌滨江观光与
“两坝一峡”核心航线，建造周期14 个月。遵循绿色、低碳、
智能原则，两艘游轮均采用新能源动力系统，在环保性能与乘
坐体验上实现双重升级。
4.公司剩余回购股份的后续工作安排如何？
公司2024 年实施完成的股份回购计划用途为“维护公司
价值及股东权益所必需”，后续如有相关处置或变更计划，公
司将严格按照《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第9 号——回购股份》等规定，及时履行
审议程序及信息披露义务，相关进展请以公司在法定信息披露
渠道发布的正式公告为准。
5.“揽月”和“极光”投运以来的上座率？
公司首艘省际度假游轮“长江行·揽月”于2026 年4 月
18 日投入运营，截至2026 年8 月24 日，已完整运行37 个单
边航次，平均载客率（床位）96.29%。公司第二艘省际度假游
轮“长江行·极光”已于2026 年8 月7 日投入运营，截至2026
年8 月24 日，已完整运行5 个单边航次，剔除首航的1 个航
次，已运行的4 个航次平均载客率（床位）96.59%。
6.省际游轮今年热门航线的整体运营情况如何？
根据重庆航运交易所统计，2026 年1—7 月，长江三峡游
轮累计完成客运量69.83 万人（其中省际非跨夜游轮2.83 万
人），为2025 年同期的104.30%，其中，渝宜线完成客运量
47.53 万人，为2025 年同期的108.86%；万宜线完成客运量
12.21 万人，为2025 年同期的108.05%。
7.省际游轮业务上半年盈利吗？
作为公司募集资金投资项目之一，长江三峡省际度假型游
轮旅游项目2026 年上半年实现效益365.05 万元。
8.目前省际度假游轮市场的游客年龄结构是什么样？
省际度假游轮产品在慢节奏体验、休闲观光等方面，与中
老年游客的出行需求高度契合。根据重庆邮轮中心统计数据，
2025 年，长江三峡省际度假游轮产品游客中，60 岁以上老年
人群占总量的50.08%；45-60 岁的人群占25.41%；30-45 岁的
人群占11.44%；18-30 岁的人群占3.23%；18 岁以下未成年人
群占9.84%。同时，客群结构也呈现明显的季节性特征，暑期
以家庭出游为主，银发客群比重下降，例如，2026 年7 月，
60 岁以上老年人群占总量的28.86%；45-60 岁的人群占
21.94%；30-45 岁的人群占17.95%；18-30 岁的人群占5.04%；
18 岁以下未成年人群占26.21%。
9.关于省际度假游轮冬季航程，公司有什么计划和考虑？
长江三峡省际度假游轮市场，每年1 至2 月为传统停航修
整及游轮维护保养期，运行冬季航程的公司较少，三峡旅游计
划在今年使用1 艘省际度假游轮尝试运行冬季航程。冬季航程
有以下特色：1.峡谷水文。冬季长江泥沙含量为全年最低，江
水澄碧，能见度良好，瞿塘峡、巫峡崖壁地貌观感清晰；2.冬
日雾景。受昼夜温差影响，江面晨昏多薄雾，为冬季特有气象
景观；雾散后，198 公里三峡峡谷全貌可完整观赏；3.红叶观
赏。11 月—次年2 月为三峡红叶较佳观赏期，神女峰至三峡
之巅沿线，近200 种彩叶植物集中变色，可观赏大面积红叶景
观；4.出行优势：旺季过后客流平缓，可从容慢赏山水；房型
资源充足，同等预算体验更佳，旅途闲适惬意。
10.公司省际游轮产品相较市场现有游轮有什么差异化的
竞争优势？
除了高端省际度假游轮现有的配套设施外，公司首批两艘
省际度假游轮将呈现五大显著特色：一是硬件配置的先进性，
游轮搭载智能家居系统，打造智能便捷的旅居环境；二是服务
体验的极致性，创新“服务上岸”模式，构建“船岸一体”全
流程服务体系；三是游览体验的独特性，以“登船即入戏”为
核心，打造游轮全程沉浸式文化体验；四是行程安排的舒适性，
采用上岸游览错峰机制，系统性优化游览节奏与体验感；五是
三峡风光的全揽性，深度依托“两坝一峡”核心资源，打造产
品差异化亮点。
交流活动中，公司相关人员与投资者进行了充分的交流与
沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露
等情况。
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月25 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。