合盛硅业披露2026年半年报，归母扭亏但基本落在7月预告内且扣非仍亏

结论摘要

合盛硅业H1归母净利润扭亏为3.24亿元，但该数值已在7月15日3.20亿-3.80亿元预告区间内；扣非净利润仍亏3022万元，说明主营修复尚未形成明确盈利拐点。公开传播在半年报前已有业绩预告和媒体解读，当前盘中时点没有可量化新增订单、指引上修或利润超预期，因此不做。

关键理由

• 归母净利润3.24亿元对应7月预告下沿附近，新增 surprise 不强。
• 扣非归母净利润仍为-3022万元，归母盈利很大部分依赖非经常性损益，利润质量不足以支撑追多。
• 量级句：半年报确认H1收入101.60亿元、归母净利3.24亿元，但相对已预告的3.20亿-3.80亿元没有新增业绩增量。

主要风险

• 若后续硅价继续上行并带动扣非利润转正，周期修复逻辑可能重新成立，但这不是本次半年报新增事实。
• 未能使用生产行情工具核实2026-08-26 14:18实时盘口，因此不输出任何ENTER价格条件。

反向证据

• 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-08-26 · 影响 weakens
  公开解读指出扣非净利润仍亏，归母盈利与扣非之间约3.54亿元差额主要来自非经常性损益。
  检索:合盛硅业 2026 半年度报告 扣非净利润 非经常性损益 原文 ↗
• 做多前查反向 · 来源 web · 日期 2026-07-15 · 影响 weakens
  正式半年报归母净利3.24亿元处于此前预告区间内，缺少新增超预期。
  检索:合盛硅业 2026年半年度业绩预告 归母净利润 3.2 3.8 原文 ↗

先例如何影响了这次决策

对本次决策的影响:先例不足未改变结论；由于本事件缺少新增预期差，仍选择不做。

方向:未形成可用高相似先例；本次判断主要由同一公司业绩预告已提前披露和正式报表缺少增量决定。

涨幅量级:没有使用先例校准涨幅，因为不输出ENTER。

形态:A股业绩预告后正式半年报若落在区间内通常更接近确认性披露，但本轮未能调用event_study做实证计量。