中科环保发布东吴证券业绩交流会投资者关系活动记录，讨论已公布的2026年半年报业绩及战略规划

证券代码：301175
证券简称：中科环保
北京中科润宇环保科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-007
投资者关
系活动类
别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
☑其他（东吴证券业绩交流会）
参与单位
名称及人
员姓名
东吴证券研究所；百年资产；国寿养老；汇丰晋信基金管理有限公
司；泰信基金管理有限公司；申万菱信；嘉实基金管理有限公司；
长城基金；银河基金；工银安盛人寿；建信理财公司；华宝基金管
理有限公司；华泰证券；上海臻禾投资管理有限公司；中信证券股
份有限公司；深圳市明达资产管理有限公司；浙江丰道投资管理有
限公司；Barings；中信期货；开源自营；狮城产业投资咨询（上
海）有限公司；Zhejiang MiYin Investment Management Co.,Ltd.；
平安银行股份有限公司；途灵资产；浙商自营；大湾区发展基金管
理有限公司；深圳市尚诚资产管理有限责任公司；JARISLOWSKY,
FRASER LIMITÉE；Antipodes Partners
时间
2026 年8 月25 日（星期三）15:00-16:00
地点
电话会议
上市公司
接待人员
姓名
董事会秘书：王建强；证券事务代表：李彦霞；财务管理部总经理：
刘辛勤；证券事务部副总经理：王波
投资者关
系活动主
要内容介
一、公司业绩情况介绍

绍
公司对2026 年半年度经营情况及业务亮点进行了介绍。公司
业绩连续多年稳定增长，2026 年半年度实现营业总收入11.54 亿
元，同比增长36.05%，实现归属于上市公司股东的净利润2.28 亿
元，同比增长16.03%。介绍完整体情况后，参会人员与投资者开展
了深入的沟通交流。
二、互动交流
问：在建项目预计投产时间以及侯马项目建设节奏？
答：公司积极推动石家庄热力提升工程（750t/d）、衡阳项目、
藤县项目、江油项目的有序建设，预计2026 年-2028 年陆续投产。
侯马项目目前正在履行决策审批流程，完成相关协议签署后将开展
前期建设手续办理工作，争取尽快开展建设工作。
问：公司对瑞士斯特福的收购是如何考虑的？对公司业务有什
么积极影响？
答：为实现技术的自主可控，公司2026 年收购瑞士斯特福
（Stiefel Holding AG 和Jakob Stiefel Technik AG）焚烧炉品
牌及技术。斯特福（Stiefel）是全球水冷焚烧炉技术的开创者之
一，国际知名品牌，历经五十余年技术沉淀与全球工程验证，以结
构精简、运行稳定、适应性强著称，适用于生活垃圾、一般工业垃
圾、市政污泥等多种复杂燃料。
收购完成后，公司全面掌握斯特福品牌所有权、专利及专有技
术，由“技术被许可方”跃升为“技术拥有者”。公司由此构建起
覆盖焚烧技术、污染物超低排放、热能高效利用、飞灰无害化与资
源化及“AI+”智慧电厂的完整技术体系，形成全产业链自主技术
闭环。依托数十年积淀的国际成熟技术平台，公司具备了以自主品
牌和自主技术向全球市场进行技术输出的能力，为从“国内运营商”
向“全球技术输出商”的国际化战略奠定坚实基础。
从具体业务来看，将对公司在国内新建项目、改造项目业务机

会以及装备出海方面带来积极影响。
问：公司绿色热能业务发展规划？
答：在绿色热能方面，公司全力推进供热业务规模化发展，持
续扩大市场份额，进一步夯实行业领先地位，构筑更加坚实的竞争
优势壁垒。
（1）宁波片区：在巩固慈溪项目优势，继续发掘存量的同时，
将宁波项目打造为宁波石化经济技术开发区的绿色能源动力中心，
深化与需求绿色能源的大型化工企业的战略合作，充分挖掘绿色价
值，进一步扩大宁波片区供热规模，巩固全国最大综合性绿色热能
中心之一地位。
（2）河北片区：推进石家庄项目热力提升工程建设，以满足
市场需求。加快晋州项目供热提升，发挥河北片区的协同效应，构
建高效稳定的热能供应网络，提升供热规模。
（3）绵阳片区：持续拓展三台项目规模，加速推进绵阳项目
供热审批，挖掘江油项目潜在供热客户；将绵阳片区培育成西部地
区绿色热能示范工程，助力区域低碳转型，并形成公司新的绿色热
能中心及利润增长引擎。
（4）其他重点项目：提高晋城项目、玉溪项目、防城港项目
移动供热量，探索管网供热可行性，增强市场覆盖；争取平南项目、
衡阳项目供热市场开发；持续挖掘潜在供热合作机会，推动业务多
元化发展。
问：2026 年半年度公司供热价格是否有变化？
答：2026 年半年度公司供热价格与上年基本持平。垃圾焚烧供
热价格不直接与燃煤价格联动。供热价格会参考当地市场指导价，
但主要基于热用户的需求量及蒸汽标准确定。公司垃圾焚烧供热相
较燃煤燃气供热具有一定的成本优势，同时垃圾焚烧供热具有绿色

属性，可以助力碳足迹管理、节约能耗指标。
问：请问公司在绿色燃料方面是如何规划的？
答：发展绿色能源及绿色燃料，既是保障国家能源安全、推动
能源结构优化升级的战略选择，也是公司未来业务布局的重要方
向。目前，公司控股子公司中科能环主要面向酒类、垃圾焚烧、造
纸、农林及畜禽养殖等行业，提供生物天然气装备供货与技术咨询
服务，已在细分领域形成一定的技术优势以及沉淀。从公司整体战
略及“十五五”规划重点方向出发，公司在绿色燃料领域积极拓展
第二增长曲线。2026 年上半年已设立石家庄天然气提纯项目，推动
生物天然气在生活垃圾焚烧领域“装备销售+投资+运维”的商业模
式落地；同时，在绵阳项目积极推动绿色燃料中试基地的建设，联
合科研院所开展甲烷、费托蜡等绿色燃料项目的研发中试工作，并
围绕绿氢、SAF、绿色甲醇等绿色燃料领域持续探索，为公司在第
二增长曲线培育新的增长点。
问：公司垃圾处理量和上网电量都有提升，上网电量显著高于
垃圾处理的增速，主要原因是什么？
答：公司上网电量增速高于垃圾处理量增速，主要得益于三方
面因素：一是收运端量质齐升。公司积极拓展垃圾量，同时加强源
头管控，带动垃圾品质改善，入炉垃圾热值提升；二是运营端提质
增效。公司通过强化垃圾库管理、控制渗滤液析出率、优化厂用电
率等措施，入炉吨垃圾产汽量同比提升约0.16 吨，吨垃圾耗电量
同比下降约1.86 度，厂用电率同比降低约1.54 个百分点。三是公
司持续推动研发成果产业化落地，提高公司项目收益水平。以公司
自主研发的烟气余热利用技术为例，目前已在晋城、石家庄等项目
实现产业化应用，在提升运营效率的同时增加项目整体经济效益。
问：公司未来三年的资本开支规划？公司如何平衡资本开支与
分红？

答：公司的资本开支主要用于在建项目建设、项目改造、供热
管网建设、技固改及研发成果产业化投入以及并购项目，其中并购
项目的资本开支视并购进度确定，除并购项目外的资本开支按照年
度计划有序投入。
公司现金流相对稳定，2026 年上半年，经营活动现金净流入约
3.78 亿元，未来随着产能释放、供热规模扩张，经营活动现金净流
入或将进一步提升。
融资规划方面，截至2026 年6 月30 日公司资产负债率为
56.94%，仍有一定债权融资的空间。公司目前主体信用评级为AA+
级。2026 年上半年发行2026 年第一期超短期融资券，发行规模3
亿元，发行利率1.46%，近期同类型债券最低水平。公司正积极推
进可转债发行，7 月24 日，已获深交所上市委会议审核通过，注册
稿正式受理，待取得证监会批复后择机发行。
未来可以通过绿色债券、项目绿色贷、并购贷款等债权融资方
式来弥补经营发展的资金需求；同时公司将发挥资本市场平台作
用，积极探索上市公司股权融资工具，合理安排股权融资及债权融
资规模及比例。综合来看，公司在经营发展方面尚有一定的资金冗
余。
持续增长的经营性净现金流、充足的融资工具和条件，能够有
效保障公司兼顾发展与分红支出。
问：请介绍一下公司财务费用的情况以及成本控制情况？
答：公司上半年财务费用的变化主要源于以下因素：并购业务
带来的并购贷款增加，即融资规模扩大所致，而非融资成本上升；
从融资成本来看，整体利率水平与去年同期基本持平；上半年受LPR
下行及公司现金管理规模收缩的影响，现金管理整体收益率下降，
相应的收益贡献亦有所减少。
目前公司融资规模严格匹配整体战略发展需求，在保障业务推

进的同时，也会持续关注成本控制与资金使用效率，确保财务结构
的稳健运行。
问：未来海外市场的规划？
答：垃圾焚烧出海是行业关注热点，海外市场是公司未来重点
发展方向之一。公司主要从装备销售和重资产投资两个方面拓展海
外市场。
装备销售方面，公司装备业务已成功开拓泰国、印度尼西亚、
巴西以及东南亚等“一带一路”沿线市场，并持续深化海外业务布
局。公司自主研发的烟气净化、千吨级炉排等核心装备，结合
Stiefel 成熟的水冷炉排技术，可形成“技术+装备”的协同优势，
能够灵活适配不同国家和地区在垃圾热值、环保标准等方面的差异
化需求。契合未来垃圾热值持续升高的行业发展趋势，具备良好的
国际认可基础，有望为公司全球化品牌建设与技术输出提供有力支
撑。
重资产投资方面，2025 年公司入围“印度尼西亚环境友好型废
物转化能源项目供应商名单”。公司对于海外业务的重资产投资：
一方面要严格落实投资边界条件，另一方面要保证投资收益率高于
国内项目，保留充足的安全边际。未来在严格把控风险、确保投资
收益的前提下，公司将积极拓展境外东南亚及中亚市场的新建项
目，推动业务规模进一步增长。
关于本次
活动是否
涉及应披
露重大信
息的说明
本次交流活动不涉及应披露重大信息。沟通过程中，公司与投
资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，不涉及未
公开重大信息泄露等情况。
附件清单
无
日期
2026 年8 月25 日