🇨🇳 A股公告伊利股份Qwen · 实盘不做把握 4/10不做原因:证据不足
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伊利股份2026年半年报：营收同比+4.13%但归母净利润同比-20.02%，经营现金流同比+229%
利润同比-20%是明确负面信号，但经营现金流+229%是强正面对冲；无法获取市场一致预期来判断是否为surprise miss；历史先例（2024/2025半年报）显示类似利润压力下市场反应温和甚至偏正面；方向不明确，无法建立正期望交易
📄 原文伊利股份↗ 原文
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026年半年度报告摘要
公司代码：600887 公司简称：伊利股份 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 600887 2026 年半年度报告摘要 二〇二六年八月 内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要 1 / 5 第一节重要提示 一、本半年度报告摘…
不做 伊利股份（600887.SH）
利润-20%为负面但现金流+229%为强正面对冲，方向混杂；无法获取一致预期判断是否为surprise；历史先例显示类似报告市场反应温和（次日+0.8%~+3.3%），做空无正期望；做多则利润下滑构成阻力。不交易。
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研究档案
结论摘要
伊利2026H1净利润同比-20.02%（57.59亿vs72.00亿），但营收+4.13%、经营现金流+229.23%（97.59亿vs29.64亿），信号方向混杂。利润下滑原因摘要未披露，无法判断是费用、减值还是一次性项目。因web search不可用、KB降级，无法获取一致预期验证是否为surprise。历史先例显示2025年类似利润下滑的半年报次日反而涨3.3%，2024年则先涨后跌，整体反应温和。股价近20日已跌4.43%，无事件前抢跑迹象。综合判断方向不明确，不交易。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-26 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
消息传播链
- 伊利股份2026年半年度报告摘要在盘后通过巨潮资讯首发，为法定披露一手源
主要风险
- 利润同比-20%若主因是持续性经营恶化（如竞争加剧、费用率抬升），则下半年盈利展望可能进一步承压
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-08-26 · 影响 weakens
摘要本身显示经营现金流+229%（97.59亿vs29.64亿），为利润下滑提供了强正面对冲；利润下滑原因未在摘要中披露
检索:伊利股份 2026 半年报 经营现金流改善 原因 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例确认利润下滑的半年报对伊利的短线冲击有限，支持不交易的判断；若要做空则历史胜率不支持
方向:两次类似利润下滑的半年报，次日反应均为正面（+3.3%和+0.8%），但3日后分化（+2.2%和-1.9%）；整体说明市场对伊利利润波动的短线反应偏温和
涨幅量级:样本仅2条且decision_grade为空（相似度未正式打分），不足以精确定量涨幅/跌幅量级
形态:未出现见光死/高开低走模式；2025年次日高开后继续收涨
历史先例(按相似度)
- 相似度 8/10 600887 2025-08-28 伊利2025年半年报摘要披露，营收微增但净利润同比下滑 原文 ↗
事件后 +1日 +3.3% · +2日 +2.2% · +3日 +2.2% · +4日 +0.8% · +5日 +1.8%
相似度依据:同一标的、同类型半年报、同样营收微增但利润下滑的组合
经验:利润下滑的半年报次日反而高开+3.4%收涨，说明市场对伊利的利润波动容忍度较高或已有预期 - 相似度 7/10 600887 2024-08-22 伊利2024年半年报披露，业绩低于预期 原文 ↗
事件后 +1日 +0.8% · +2日 -0.9% · +3日 -1.9% · +4日 -3.8% · +5日 -0.8%
相似度依据:同一标的、同类型半年报、业绩低于预期，但当时宏观环境不同
经验:次日微涨+0.8%但随后3日跌-1.9%，说明短期反应温和但中期有下行压力
工具调用 · 历史记录,结果未知(7 种)
- read_local_file · 结果未知
- fetch_decision_experience · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- search_case_library · 结果未知
- web_search · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- event_study · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,592 字
公司代码：600887
公司简称：伊利股份
内蒙古伊利实业集团股份有限公司
600887
2026 年半年度报告摘要
二〇二六年八月
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
1 / 5
第一节重要提示
一、本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未
来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
二、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
三、公司全体董事出席董事会会议。
四、本半年度报告未经审计。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2026年半年度不进行利润分配或公积金转增股本。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
2 / 5
第二节公司基本情况
一、公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
伊利股份
600887
/
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
邱向敏
赖春玲
电话
0471-3350092
0471-3350092
办公地址
呼和浩特市敕勒川乳业开发区伊利大街1号呼和浩特市敕勒川乳业开发区伊利大街1号
电子信箱
qxm@yili.com
laichunling@yili.com
二、主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
157,165,308,525.12
152,098,516,632.34
3.33
归属于上市公司股东的净资产
53,711,364,981.99
54,655,690,475.89
-1.73
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
64,330,936,547.38
61,776,746,682.68
4.13
利润总额
7,314,474,445.37
8,274,286,309.15
-11.60
归属于上市公司股东的净利润
5,758,628,097.79
7,200,477,611.91
-20.02
归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润
5,595,762,517.76
7,016,349,502.87
-20.25
经营活动产生的现金流量净额
9,759,147,483.18
2,964,215,363.27
229.23
加权平均净资产收益率（%）
10.09
12.60
减少2.51个百分点
基本每股收益（元／股）
0.91
1.14
-20.18
稀释每股收益（元／股）
0.91
1.14
-20.18
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
3 / 5
三、前10 名股东持股情况表
单位：股
截至报告期末股东总数（户）
412,539
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股
比例
(%)
持股数量
持有有限售
条件的股份
数量
质押、标记或冻结的
股份数量
呼和浩特投资有限责任公司
国有法人
8.51
538,535,826
0
质押
190,270,000
香港中央结算有限公司
其他
8.46
535,404,997
0
未知
0
潘刚
境内自然人
3.55
224,756,319
0
质押
116,338,449
中国人寿保险股份有限公司－
传统－普通保险产品－005L－
CT001 沪
其他
3.55
224,572,373
0
未知
0
国丰兴华（北京）私募基金管理
有限公司－鸿鹄志远（上海）私
募投资基金有限公司
其他
2.47
156,045,797
0
未知
0
赵成霞
境内自然人
1.46
92,420,140
0
质押
42,974,000
陈发树
境内自然人
0.99
62,438,092
0
未知
0
太平人寿保险有限公司－传统
－普通保险产品－022L-CT001
沪
其他
0.94
59,658,640
0
未知
0
中国工商银行股份有限公司－
中证主要消费交易型开放式指
数证券投资基金
其他
0.94
59,466,674
0
未知
0
太平人寿保险有限公司
其他
0.86
54,384,336
0
未知
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
未知
四、截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
五、控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
六、在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位：亿元
币种：人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率
（%）
公司2026 年度第十期
超短期融资券
26 伊利实业SCP010
012681642
2026-07-01 2026-09-29
100
1.29
公司2026 年度第十一
期超短期融资券
26 伊利实业SCP011
012681643
2026-07-01 2026-09-29
100
1.29
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
4 / 5
公司2026 年度第十二
期超短期融资券
26 伊利实业SCP012
012681660
2026-07-02 2026-09-24
75
1.29
公司2026 年度第十三
期超短期融资券
26 伊利实业SCP013
012681656
2026-07-02 2026-09-24
100
1.29
公司2026 年度第十四
期超短期融资券
26 伊利实业SCP014
012681659
2026-07-02 2026-09-24
75
1.29
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率（%）
63.56
61.51
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
18.29
18.86
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
5 / 5
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
公司简称：伊利股份
内蒙古伊利实业集团股份有限公司
600887
2026 年半年度报告摘要
二〇二六年八月
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
1 / 5
第一节重要提示
一、本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未
来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
二、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
三、公司全体董事出席董事会会议。
四、本半年度报告未经审计。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2026年半年度不进行利润分配或公积金转增股本。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
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第二节公司基本情况
一、公司简介
公司股票简况
股票种类
股票上市交易所
股票简称
股票代码
变更前股票简称
A股
上海证券交易所
伊利股份
600887
/
联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
姓名
邱向敏
赖春玲
电话
0471-3350092
0471-3350092
办公地址
呼和浩特市敕勒川乳业开发区伊利大街1号呼和浩特市敕勒川乳业开发区伊利大街1号
电子信箱
qxm@yili.com
laichunling@yili.com
二、主要财务数据
单位：元
币种：人民币
本报告期末
上年度末
本报告期末比上
年度末增减(%)
总资产
157,165,308,525.12
152,098,516,632.34
3.33
归属于上市公司股东的净资产
53,711,364,981.99
54,655,690,475.89
-1.73
本报告期
上年同期
本报告期比上年
同期增减(%)
营业收入
64,330,936,547.38
61,776,746,682.68
4.13
利润总额
7,314,474,445.37
8,274,286,309.15
-11.60
归属于上市公司股东的净利润
5,758,628,097.79
7,200,477,611.91
-20.02
归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润
5,595,762,517.76
7,016,349,502.87
-20.25
经营活动产生的现金流量净额
9,759,147,483.18
2,964,215,363.27
229.23
加权平均净资产收益率（%）
10.09
12.60
减少2.51个百分点
基本每股收益（元／股）
0.91
1.14
-20.18
稀释每股收益（元／股）
0.91
1.14
-20.18
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
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三、前10 名股东持股情况表
单位：股
截至报告期末股东总数（户）
412,539
前10 名股东持股情况
股东名称
股东性质
持股
比例
(%)
持股数量
持有有限售
条件的股份
数量
质押、标记或冻结的
股份数量
呼和浩特投资有限责任公司
国有法人
8.51
538,535,826
0
质押
190,270,000
香港中央结算有限公司
其他
8.46
535,404,997
0
未知
0
潘刚
境内自然人
3.55
224,756,319
0
质押
116,338,449
中国人寿保险股份有限公司－
传统－普通保险产品－005L－
CT001 沪
其他
3.55
224,572,373
0
未知
0
国丰兴华（北京）私募基金管理
有限公司－鸿鹄志远（上海）私
募投资基金有限公司
其他
2.47
156,045,797
0
未知
0
赵成霞
境内自然人
1.46
92,420,140
0
质押
42,974,000
陈发树
境内自然人
0.99
62,438,092
0
未知
0
太平人寿保险有限公司－传统
－普通保险产品－022L-CT001
沪
其他
0.94
59,658,640
0
未知
0
中国工商银行股份有限公司－
中证主要消费交易型开放式指
数证券投资基金
其他
0.94
59,466,674
0
未知
0
太平人寿保险有限公司
其他
0.86
54,384,336
0
未知
0
上述股东关联关系或一致行动的说明
未知
四、截至报告期末的优先股股东总数、前10 名优先股股东情况表
□适用√不适用
五、控股股东或实际控制人变更情况
□适用√不适用
六、在半年度报告批准报出日存续的债券情况
√适用□不适用
单位：亿元
币种：人民币
债券名称
简称
代码
发行日
到期日
债券余额
利率
（%）
公司2026 年度第十期
超短期融资券
26 伊利实业SCP010
012681642
2026-07-01 2026-09-29
100
1.29
公司2026 年度第十一
期超短期融资券
26 伊利实业SCP011
012681643
2026-07-01 2026-09-29
100
1.29
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
4 / 5
公司2026 年度第十二
期超短期融资券
26 伊利实业SCP012
012681660
2026-07-02 2026-09-24
75
1.29
公司2026 年度第十三
期超短期融资券
26 伊利实业SCP013
012681656
2026-07-02 2026-09-24
100
1.29
公司2026 年度第十四
期超短期融资券
26 伊利实业SCP014
012681659
2026-07-02 2026-09-24
75
1.29
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标
报告期末
上年末
资产负债率（%）
63.56
61.51
本报告期
上年同期
EBITDA 利息保障倍数
18.29
18.86
内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026 年半年度报告摘要
5 / 5
第三节重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用√不适用
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。