🇨🇳 A股公告罗博特科Qwen · 实盘不做把握 3/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 00:50:45·⟳ 抓取 00:52:20 +1m35s·⚡ 决策 08-27 09:35:36 +8h43m·61.4 天前
罗博特科H1业绩电话会确认光电子高增长与24.52亿在手订单，但股价已提前大幅反应
电话会议仅为已披露半年报的定性确认，无新增定量催化；股价近20日+49.43%已大幅重定价该成长故事，报告日+7.47%后今日高开回落，边际信息不足以支撑进一步追入
📄 原文罗博特科↗ 原文
300757罗博特科投资者关系管理信息20260826
证券代码：300757 证券简称：罗博特科 罗博特科智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-05 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他…
不做 罗博特科（300757.SZ）
电话会议为已披露半年报的定性确认，无新增定量催化（无新订单金额、无指引上调、无新客户）。股价近20日+49.43%、报告日+7.47%、今日高开回落，本次具体催化已被充分定价。897亿市值对应H1仅655万净利润，估值完全依赖未来预期且预期已被大幅交易，追入无正期望。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
罗博特科8月26日盘后召开H1业绩电话会，确认营收+144.82%、光电子占比81%、在手订单24.52亿创历史新高、CPO测试设备核心地位。但上述信息均已在同日披露的半年报中体现，电话会未给出新的量化指引或订单增量。股价近20日累涨49.43%（含报告日+7.47%），今日高开后回落至+1.15%，显示市场正在消化而非追加定价。在897亿市值下，H1收入仅6.08亿、净利润仅655万，估值完全依赖未来预期，而预期已被充分交易。无新增edge，不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-26 · 扩散 high · price-in 风险 high ↗
消息传播链
- 公司盘后召开机构电话会并向交易所提交纪要，内容为H1业绩定性确认市场反应:报告日(8/26)股价+7.47%，今日(8/27)高开+2%后回落至+1.15%
主要风险
- 股价20日+49%后估值极度依赖未来订单兑现，若后续季度确收节奏不及预期将面临估值压缩
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
kb_search全源降级无法检索，未发现反证；但从价格走势看20日+49%后今日高开回落本身就是最强反证——市场已在消化而非追入
检索:罗博特科 业绩 利空 风险 订单取消
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:因Web搜索不可用且内部KB降级，未能检索到同市场同机制先例；但本案核心判断依据是price-in程度而非先例涨幅校准
方向:无可用先例
涨幅量级:无
形态:无
工具调用 · 历史记录,结果未知(6 种)
- fetch_decision_experience · 结果未知
- search_case_library · 结果未知
- stock_quote · 结果未知
- kb_search · 结果未知
- web_search · 结果未知
- query_modeling_kb · 结果未知
原文全文
展开原文 · 4,350 字
证券代码：300757
证券简称：罗博特科
罗博特科智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-05
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
☑其他（电话会议）
参与单位名称及
人员姓名
Bank of America、Point72 Hong Kong Limited、D E Shaw & Co
LP、Millennium Capital Management Ltd.、Electron Capital
Partners, LLC、Arrowpoint Investment Partners (Singapore) Pte.
Ltd.、Pinebridge Investments Asia Limited、Wellington
Management Hong Kong Limited、Grand Alliance Asset
Management Limited、GIC Private Limited、Centerline
Investment Management Limited、Broad Peak Investment
Advisers PTE Ltd、Torito Capital Limited、Goldman Sachs Asset
Management, L.P.、Schonfeld Strategic Advisors (Hong Kong)
Limited、Pictet Asset Management Limited、Neuberger Berman
BD LLC、Cathay Securities Investment Trust Co Ltd.、Temasek
Holdings (Private) Limited、Taikang Asset Management (Hong
Kong) Company Limited、Taiping Assets Management (Hk)
Company Limited、Value Partners Limited、Janchor Partners
Limited、Hudson Bay Capital Management Lp、Lombard Odier
Asset Management (Switzerland) SA、Metropolitan Life
Insurance Company Of Hong Kong Limited、Marshall Wace Asia
Limited、Oasis Management (Hong Kong)、Jain Global LLC、
Kiwoom Asset Management Co., Ltd.、Prudence Investment
Management (Hong Kong) Limited、Schroders PLC、Schonfeld
Strategic Advisors Llc
时间
2026 年8 月26 日15:00-16:00
地点
公司A 栋四楼会议室
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书李良玉女士
投资者关系活动
主要内容介绍
一、公司2026 年半年度业绩情况介绍
董事会秘书李良玉女士向各位参会方介绍了公司2026 年
半年度业绩相关情况：
营收方面，2026 年上半年，公司实现营业收入60,848.01
万元，较上年同期增长144.82%；实现归属于上市公司股东的
净利润655.68 万元，实现扭亏为盈。在光电子及半导体业务
方面，公司实现营业收入48,822.84 万元，占主营业务收入比
重达到81.16%，已成为公司核心业绩与增长驱动板块。公司
在光电子半导体领域对可插拔光模块（含NPO）、CPO、OCS
等多条技术路径实现全覆盖，可提供端到端的封装测试设备解
决方案，同时，受益于AI 产业链下游需求增长，订单实现较
快增长，截至2026 年半年度报告披露日，光电子业务尚未确
认收入的在手订单金额约24.52 亿元，创历史新高，为公司未
来业绩持续增长提供坚实支撑；在光伏业务方面，受光伏行业
系统性因素影响，营收规模持续承压，公司已将大量业务人员
调配至光电子及半导体业务板块，完成资源优化配置。
毛利率方面，光电子及半导体业务板块毛利率为42.91%，
较上年同期合并财务报表口径下该业务板块的毛利率上升
8.14 个百分点；光伏业务板块毛利率为32.62%，较上年同期
上升9.76 个百分点。光电子及半导体业务的毛利率提升主要
来自批量化订单交付带来的规模效应、业务整合协同、国内基
地产能持续爬坡等因素，毛利率提升态势有望在后续报告期延
续，直至到达相应的规模体量后保持较高的稳态区间水平。
费用方面，随着业务规模扩张及业务结构变化的影响，报
告期的各项期间费用都有一定程度的上升。当然随着未来业务
规模进一步扩大，期间费用有望得到摊薄，费率将逐步降低，
利润率水平将随之逐步提升。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为
23,260.21 万元，较上年同期实现大幅转正。公司抗风险能力
和财务稳健性进一步增强，为公司长期可持续发展奠定了良好
的基础。
公司2026 年半年度报告的详细情况请各位参见公司2026
年8 月26 日披露的《2026 年半年度报告》。
以上是我对公司2026 年半年度经营情况的整体介绍，感
谢大家支持，欢迎提问交流。
二、问题交流
1、当前在手订单充裕，全年营收预测如何？
答复：公司目前的在手订单是构成本年度和未来年度收入
确收的基础，此外，各技术路线均有不少项目在洽谈中，订单
具备较强持续增长的基础。根据目前的项目排期来看，公司全
年经营情况预计将维持持续向好的发展态势。2026 年度经营
业绩相关的具体情况请以后续公司披露的定期报告为准。
2、请问不同类型设备从订单到收入确认的转化周期如
何？
答复：交付确收周期总体受设备类型、项目集中程度、工
艺要求、上游供应链交期匹配状况等多方面因素的影响。如果
仅考虑生产制造周期，通常情况组装类机型，纯制造周期约
3-4 个月，测试类设备制造周期相对更长，约6-9 个月，如果
是单面晶圆测试设备其制造周期会偏短一些。目前公司也在通
过各种举措持续优化缩短制造周期，提升生产效率。
3、请问公司目前对光伏业务和光电子业务的中长期定位
是怎么样的？
答复：总体策略上，公司两大业务板块均采取了顺势而为
的策略，尊重并顺应下游市场自身的发展态势调整相应业务规
模。具体而言，在光伏业务方面，受行业调整周期影响，相比
业务规模，公司更注重项目的质量，着重对新兴市场进行业务
拓展，对优质项目积极争取，因此毛利率水平得到较好地保障，
未来也将继续保持这一市场策略。光电子及半导体业务方面，
2026 年半年度该业务板块占主营业务收入比重达81.16%，已
成为公司业绩的核心支撑和主营方向，重要性将持续提升。目
前该板块得益于AI 的驱动，光互联各技术路线多点齐发，需
求侧均保持高速增长趋势，公司也将把握这一良好的市场发展
机遇，加强业务拓展，持续提升产能满足下游客户需求，确保
企业高质量发展。
4、请问公司产能规划及如何应对光电子业务订单的快速
增长？
答复：公司总体将结合目前在手订单交期及下游客户未来
订单的交期需求动态匹配公司的产能。量化来看，以苏州基地
为例，公司认真评估过，通过各项资源要素的调配，仅苏州基
地的产能预计未来就有能力达到每月生产约300-400 台耦合及
其他组装设备的产能规模，当然苏州也具备交付测试设备系列
的能力。
公司已在台湾地区导入合作伙伴，后续将助力承担部分特
定测试设备的产能需求，使德国及爱沙尼亚基地产能得以释
放、专注其他测试产品系列。同时，苏州基地已新增部分零部
件制造能力，可向多制造基地供货，进一步支持各基地产能释
放。此外，公司计划在港股IPO 完成后于亚洲地区新建制造基
地以进一步补充产能，港股IPO 融资也将为产能扩张提供资源
支持。
5、公司能为哪些光互联技术路径提供设备？如何看待
NPO 技术路径的未来发展前景及该技术路线对设备端口的要
求有哪些变化？
答复：ficonTEC 不仅可以适配传统可插拔光器件技术路
径，也可以适配硅光、NPO、CPO、OCS、OIO 等前沿技术方
向，实现全技术路径覆盖。因此公司能够灵活响应不同客户在
不同技术演进阶段的需求。其中，NPO 作为可插拔与CPO 之
间的过渡技术路径，目前也是部分下游客户未来的技术路径选
择方向，公司及子公司在该技术路径方面同样具备设备供应能
力。目前，公司的在谈项目中也包含NPO 方向的项目在持续
推进中。未来如果相关进程达到披露的标准，公司亦将依据相
应规则及时履行披露义务。
NPO 技术路径对设备的要求比较类似可插拔方案，因此
在我们内部也将其归类到可插拔的大类，但其设计相较而言集
成度有所提高，因此对设备的要求也有一定程度的提升。
6、公司在CPO 测试环节可以提供的INS2/3/4 设备竞争
地位以及未来市场需求量级如何？
答复：从核心客户给出的具体、明确的需求预测来看，下
游市场对CPO 的高速增长需求清晰可见，客户订单和交货时
间压力持续加强，CPO 产业化正处于全面加速推进进程中。
在CPO 测试环节，公司在Insertion2 和Insertion3 占据特
殊的市场地位，已为核心客户提供批量化量产设备，并将按照
其需求节奏的要求，持续为核心客户提供后续不断增加的量产
设备，系CPO 技术的商业化进程在测试设备端的核心支撑方。
Insertion4 目前处在公司配核心客户NPI 的进程中，公司正在
按照客户的需求加快推进该系统级测试设备的开发进程，相关
进展请关注公司后续的相关公告。
7、港股IPO 进展如何？
答复：公司相关H 股发行工作正在有序推进中，公司已
于6 月底前取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，
目前处于联交所的审核阶段。由于我们是一个A to H 的项目，
A 股披露中报，意味着我们必须要向联交所补报半年报审阅等
材料，目前公司会同中介机构正在全力以赴准备相关申报材料
积极配合联交所审核端需求，力求尽快完成港股上市。公司将
严格按照有关规定及时披露后续进展情况，敬请关注公司后续
发布的相关公告。
关于本次活动是
否涉及应披露重
大信息的说明
无
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月26 日
证券简称：罗博特科
罗博特科智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-05
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
☑其他（电话会议）
参与单位名称及
人员姓名
Bank of America、Point72 Hong Kong Limited、D E Shaw & Co
LP、Millennium Capital Management Ltd.、Electron Capital
Partners, LLC、Arrowpoint Investment Partners (Singapore) Pte.
Ltd.、Pinebridge Investments Asia Limited、Wellington
Management Hong Kong Limited、Grand Alliance Asset
Management Limited、GIC Private Limited、Centerline
Investment Management Limited、Broad Peak Investment
Advisers PTE Ltd、Torito Capital Limited、Goldman Sachs Asset
Management, L.P.、Schonfeld Strategic Advisors (Hong Kong)
Limited、Pictet Asset Management Limited、Neuberger Berman
BD LLC、Cathay Securities Investment Trust Co Ltd.、Temasek
Holdings (Private) Limited、Taikang Asset Management (Hong
Kong) Company Limited、Taiping Assets Management (Hk)
Company Limited、Value Partners Limited、Janchor Partners
Limited、Hudson Bay Capital Management Lp、Lombard Odier
Asset Management (Switzerland) SA、Metropolitan Life
Insurance Company Of Hong Kong Limited、Marshall Wace Asia
Limited、Oasis Management (Hong Kong)、Jain Global LLC、
Kiwoom Asset Management Co., Ltd.、Prudence Investment
Management (Hong Kong) Limited、Schroders PLC、Schonfeld
Strategic Advisors Llc
时间
2026 年8 月26 日15:00-16:00
地点
公司A 栋四楼会议室
上市公司接待人
员姓名
董事会秘书李良玉女士
投资者关系活动
主要内容介绍
一、公司2026 年半年度业绩情况介绍
董事会秘书李良玉女士向各位参会方介绍了公司2026 年
半年度业绩相关情况：
营收方面，2026 年上半年，公司实现营业收入60,848.01
万元，较上年同期增长144.82%；实现归属于上市公司股东的
净利润655.68 万元，实现扭亏为盈。在光电子及半导体业务
方面，公司实现营业收入48,822.84 万元，占主营业务收入比
重达到81.16%，已成为公司核心业绩与增长驱动板块。公司
在光电子半导体领域对可插拔光模块（含NPO）、CPO、OCS
等多条技术路径实现全覆盖，可提供端到端的封装测试设备解
决方案，同时，受益于AI 产业链下游需求增长，订单实现较
快增长，截至2026 年半年度报告披露日，光电子业务尚未确
认收入的在手订单金额约24.52 亿元，创历史新高，为公司未
来业绩持续增长提供坚实支撑；在光伏业务方面，受光伏行业
系统性因素影响，营收规模持续承压，公司已将大量业务人员
调配至光电子及半导体业务板块，完成资源优化配置。
毛利率方面，光电子及半导体业务板块毛利率为42.91%，
较上年同期合并财务报表口径下该业务板块的毛利率上升
8.14 个百分点；光伏业务板块毛利率为32.62%，较上年同期
上升9.76 个百分点。光电子及半导体业务的毛利率提升主要
来自批量化订单交付带来的规模效应、业务整合协同、国内基
地产能持续爬坡等因素，毛利率提升态势有望在后续报告期延
续，直至到达相应的规模体量后保持较高的稳态区间水平。
费用方面，随着业务规模扩张及业务结构变化的影响，报
告期的各项期间费用都有一定程度的上升。当然随着未来业务
规模进一步扩大，期间费用有望得到摊薄，费率将逐步降低，
利润率水平将随之逐步提升。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为
23,260.21 万元，较上年同期实现大幅转正。公司抗风险能力
和财务稳健性进一步增强，为公司长期可持续发展奠定了良好
的基础。
公司2026 年半年度报告的详细情况请各位参见公司2026
年8 月26 日披露的《2026 年半年度报告》。
以上是我对公司2026 年半年度经营情况的整体介绍，感
谢大家支持，欢迎提问交流。
二、问题交流
1、当前在手订单充裕，全年营收预测如何？
答复：公司目前的在手订单是构成本年度和未来年度收入
确收的基础，此外，各技术路线均有不少项目在洽谈中，订单
具备较强持续增长的基础。根据目前的项目排期来看，公司全
年经营情况预计将维持持续向好的发展态势。2026 年度经营
业绩相关的具体情况请以后续公司披露的定期报告为准。
2、请问不同类型设备从订单到收入确认的转化周期如
何？
答复：交付确收周期总体受设备类型、项目集中程度、工
艺要求、上游供应链交期匹配状况等多方面因素的影响。如果
仅考虑生产制造周期，通常情况组装类机型，纯制造周期约
3-4 个月，测试类设备制造周期相对更长，约6-9 个月，如果
是单面晶圆测试设备其制造周期会偏短一些。目前公司也在通
过各种举措持续优化缩短制造周期，提升生产效率。
3、请问公司目前对光伏业务和光电子业务的中长期定位
是怎么样的？
答复：总体策略上，公司两大业务板块均采取了顺势而为
的策略，尊重并顺应下游市场自身的发展态势调整相应业务规
模。具体而言，在光伏业务方面，受行业调整周期影响，相比
业务规模，公司更注重项目的质量，着重对新兴市场进行业务
拓展，对优质项目积极争取，因此毛利率水平得到较好地保障，
未来也将继续保持这一市场策略。光电子及半导体业务方面，
2026 年半年度该业务板块占主营业务收入比重达81.16%，已
成为公司业绩的核心支撑和主营方向，重要性将持续提升。目
前该板块得益于AI 的驱动，光互联各技术路线多点齐发，需
求侧均保持高速增长趋势，公司也将把握这一良好的市场发展
机遇，加强业务拓展，持续提升产能满足下游客户需求，确保
企业高质量发展。
4、请问公司产能规划及如何应对光电子业务订单的快速
增长？
答复：公司总体将结合目前在手订单交期及下游客户未来
订单的交期需求动态匹配公司的产能。量化来看，以苏州基地
为例，公司认真评估过，通过各项资源要素的调配，仅苏州基
地的产能预计未来就有能力达到每月生产约300-400 台耦合及
其他组装设备的产能规模，当然苏州也具备交付测试设备系列
的能力。
公司已在台湾地区导入合作伙伴，后续将助力承担部分特
定测试设备的产能需求，使德国及爱沙尼亚基地产能得以释
放、专注其他测试产品系列。同时，苏州基地已新增部分零部
件制造能力，可向多制造基地供货，进一步支持各基地产能释
放。此外，公司计划在港股IPO 完成后于亚洲地区新建制造基
地以进一步补充产能，港股IPO 融资也将为产能扩张提供资源
支持。
5、公司能为哪些光互联技术路径提供设备？如何看待
NPO 技术路径的未来发展前景及该技术路线对设备端口的要
求有哪些变化？
答复：ficonTEC 不仅可以适配传统可插拔光器件技术路
径，也可以适配硅光、NPO、CPO、OCS、OIO 等前沿技术方
向，实现全技术路径覆盖。因此公司能够灵活响应不同客户在
不同技术演进阶段的需求。其中，NPO 作为可插拔与CPO 之
间的过渡技术路径，目前也是部分下游客户未来的技术路径选
择方向，公司及子公司在该技术路径方面同样具备设备供应能
力。目前，公司的在谈项目中也包含NPO 方向的项目在持续
推进中。未来如果相关进程达到披露的标准，公司亦将依据相
应规则及时履行披露义务。
NPO 技术路径对设备的要求比较类似可插拔方案，因此
在我们内部也将其归类到可插拔的大类，但其设计相较而言集
成度有所提高，因此对设备的要求也有一定程度的提升。
6、公司在CPO 测试环节可以提供的INS2/3/4 设备竞争
地位以及未来市场需求量级如何？
答复：从核心客户给出的具体、明确的需求预测来看，下
游市场对CPO 的高速增长需求清晰可见，客户订单和交货时
间压力持续加强，CPO 产业化正处于全面加速推进进程中。
在CPO 测试环节，公司在Insertion2 和Insertion3 占据特
殊的市场地位，已为核心客户提供批量化量产设备，并将按照
其需求节奏的要求，持续为核心客户提供后续不断增加的量产
设备，系CPO 技术的商业化进程在测试设备端的核心支撑方。
Insertion4 目前处在公司配核心客户NPI 的进程中，公司正在
按照客户的需求加快推进该系统级测试设备的开发进程，相关
进展请关注公司后续的相关公告。
7、港股IPO 进展如何？
答复：公司相关H 股发行工作正在有序推进中，公司已
于6 月底前取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，
目前处于联交所的审核阶段。由于我们是一个A to H 的项目，
A 股披露中报，意味着我们必须要向联交所补报半年报审阅等
材料，目前公司会同中介机构正在全力以赴准备相关申报材料
积极配合联交所审核端需求，力求尽快完成港股上市。公司将
严格按照有关规定及时披露后续进展情况，敬请关注公司后续
发布的相关公告。
关于本次活动是
否涉及应披露重
大信息的说明
无
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月26 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。