🇨🇳 A股公告飞南资源Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:证据不足
北京时间·🕒 发布 17:20:10·⟳ 抓取 17:33:58 +13m48s·⚡ 决策 08-27 21:35:00 +4h01m·61.1 天前
飞南资源披露特定对象调研，强调上半年产能释放、金属强周期与AI相关锡需求但无新增订单金额
本次公告是法定披露的一手调研记录，方向偏正面，但核心内容主要复述经营现状和产业机会，缺少可量化新增订单或业绩上修；同时本轮未取得合规行情和事件研究工具输出，不能满足ENTER所需的价格、materiality和先例校验。
📄 原文飞南资源↗ 原文
2026年08月27日投资者关系活动记录表
证券代码：301500 证券简称：飞南资源 编号：2026-005 投资者关系 活动类别 √特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 □分析师会议 □业绩说明会 □路演活动 □其他 参与单位名称 及人员姓名 聚众鑫创投资彭建彬；…
不做 飞南资源（301500.SZ）
不做飞南资源（301500.SZ）：本次只是调研纪要中的正面经营叙事，缺少新增订单金额、业绩指引或客户确认；且未取得真实行情、市值和先例测算，无法设定可执行入场与风控。
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
飞南资源披露的调研记录确认产能释放、铜产量、锡需求和废线路板资质等经营亮点，属于正面经营叙事；但公告没有新增合同、客户定点、金额、利润指引或并购落地，增量更像投资者交流中的景气表述。由于无法取得真实行情、市值、20日走势和同类先例测算，本事件不足以转化为可回测的明确交易订单。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-27 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 公司盘后披露投资者关系活动记录表，确认调研交流内容但未披露新增订单或业绩指引。
关键理由
- 公司披露电解铜产线利用率饱满、2026年上半年铜生产量64,102.24吨，说明有色金属强周期对收入有正向支撑。
- 公司提出锡在AI、算力基础设施和电子焊料需求下价值贡献有提升空间，但未披露新增订单或客户落地。
- 公司肇庆基地具备10万吨/年废线路板处置资质，并正接触AI服务器和PCB制造商，属于潜在增量而非已确认业绩。
主要风险
- 调研记录没有合同金额、订单周期、利润率或指引上修，无法估算本事件对收入、利润和市值的新增占比。
- A股盘后明牌调研叙事容易在次日高开后兑现，缺少行情和先例校验时不宜追高。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-08-27 · 影响 weakens
公告未披露新增合同金额、客户定点、利润指引上修或并购实质进展，削弱短线做多确定性。
检索:原始PDF逐项核对是否披露新增订单、合同金额、业绩指引或客户确认 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使本次只能保留正面观察，不给ENTER。
方向:缺少已完成event_study校准，不能用历史调研叙事直接支持做多。
涨幅量级:无高相似、同市场、同机制且锚点干净的先例可用于设定tp/sl。
形态:调研类公告常存在信息已被机构交流提前吸收和次日高开兑现风险，但本轮未能用工具量化。
原文全文
展开原文 · 1,824 字
证券代码：301500
证券简称：飞南资源
编号：2026-005
投资者关系
活动类别
√特定对象调研
□媒体采访
□新闻发布会
□现场参观
□分析师会议
□业绩说明会
□路演活动
□其他
参与单位名称
及人员姓名
聚众鑫创投资彭建彬；深圳坤酉基金冷波；佛山抱石资本祝
国杰；中金资本刘弦；润德盈喜私募李永佳；上海米聚资产冯
政伟；深圳麻王投资冯健饶；观点投资陈华荣；明博投资李
丙哲；个人投资者莫雄有。
时间
2026 年08 月27 日10:00-12:00
地点
公司会议室
上市公司接待
人员姓名
董事长、总经理孙雁军；董事会秘书李晓娟；
证券事务代表张丽师；证券事务主管刘泳琪。
投资者关系
活动主要内容
介绍
一、参观公司展厅
二、交流环节
1、公司上半年业绩大幅增长的主要原因是？
答：一方面，经过前期的不断优化，公司产线运行效率持续
提升，充分释放产能，资源化产品产出同比增长；另一方面，公
司紧抓金属市场强周期窗口机遇，产品应销尽销，创造增量效益。
2、公司产能利用率是否已经达到峰值，下一步是否还有提
升空间？
答：公司目前生产以广东飞南（即肇庆基地）、江西飞南、
江西兴南、江西巴顿、广西飞南五大基地为主，构建了多金属资
源综合回收利用的产业闭环，能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、
钯等多金属深度资源化。
凭借多年积累形成的收废网络和积极开拓的印制电路板行
业等产废客户，公司2026 年上半年危废收运量呈现稳中有升的
良好态势，同时公司重点开发国际铜原料市场，公司电解铜相关
产线产能利用率饱满。江西巴顿和广西飞南基地方面，公司积极
开拓含铅锌锡等多金属物料和含镍物料，江西巴顿锡锭、粗铟产
量实现同比增长，广西飞南基地镍精粉产出创历史新高。随着公
司加大开拓非洲、东南亚等原料渠道，未来产能还将进一步释放。
3、目前公司铜金属营业收入占比最高，第二大贡献收入的
金属是什么？
答：2026 年上半年，公司销售的资源化产品对应的各金属，
其中铜生产量为64,102.24 吨。随着公司海外基地的扩建和原料
渠道的拓展，未来公司还将继续回收以铜为主的危固废原材料，
该类原材料富含各类金属。公司通过危固废协同处置工艺实现有
色金属回收，将铜金属深度资源化至电解铜，同时副产阳极泥、
铜锡泥、烟尘灰等资源化产品，为铅锌锡等金属的生产提供原料
补充。
随着人工智能、算力基础设施及电子产业发展，锡在电子焊
料等领域的需求有望增长，公司锡产品的产量和价值贡献具备进
一步提升空间。
4、公司再生资源回收技术与原生矿提炼技术有什么差异？
答：公司通过危固废协同处置工艺实现有色金属回收。经过
多年的生产实践，公司已经形成含铜污泥低能耗生产电解铜技
术、铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃烧
火法精炼技术、低品位黑铜电解技术、多金属回收利用技术等工
艺技术，能够接收处理的危废范围更广，原料兼容性更强，金属
回收利用过程更具经济性，再生金属品位更高。
通过前期的产业布局，公司目前已构建多金属资源综合回收
利用的产业闭环，实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深
度资源化，提升盈利水平和核心竞争力。
5、公司是否有意向投资并购产业链上下游项目？
答：根据公司的发展战略规划，公司将继续深耕“城市矿产”
资源，专注于有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务，不
断完善产业前后端布局，并利用自身优势，拓展相关产业，促进
产业协同发展，提升核心竞争力。公司会密切关注产业链上下游
的发展趋势及潜在机会，科学、审慎决策，合理地通过投资、并
购等方式提升核心竞争力。
6、目前废线路板市场的竞争激烈，公司存在哪些业务优势？
答：公司肇庆基地拥有10 万吨/年废线路板处置资质，可收
集、利用不含元器件的废线路板7 万吨/年、含元器件的废线路
板3 万吨/年，经核准的废料规模和种类能有效匹配市场需求。
公司长期专注有色金属类危废处置及再生资源回收利用业
务，利用自身区位优势及先发优势，与珠三角地区的电器电子加
工、印制电路板行业等各类产废企业建立了长期合作关系，形成
了稳定的收废网络。公司充分利用现有含铜污泥等客户资源，发
挥协同优势，同时积极接触国内高端智能制造、AI 服务器和高
端算力、印制电路板等制造商，努力开拓电子废弃物市场，争取
实现增量订单。
附件清单
（如有）
无
日期
2026 年08 月27 日
证券简称：飞南资源
编号：2026-005
投资者关系
活动类别
√特定对象调研
□媒体采访
□新闻发布会
□现场参观
□分析师会议
□业绩说明会
□路演活动
□其他
参与单位名称
及人员姓名
聚众鑫创投资彭建彬；深圳坤酉基金冷波；佛山抱石资本祝
国杰；中金资本刘弦；润德盈喜私募李永佳；上海米聚资产冯
政伟；深圳麻王投资冯健饶；观点投资陈华荣；明博投资李
丙哲；个人投资者莫雄有。
时间
2026 年08 月27 日10:00-12:00
地点
公司会议室
上市公司接待
人员姓名
董事长、总经理孙雁军；董事会秘书李晓娟；
证券事务代表张丽师；证券事务主管刘泳琪。
投资者关系
活动主要内容
介绍
一、参观公司展厅
二、交流环节
1、公司上半年业绩大幅增长的主要原因是？
答：一方面，经过前期的不断优化，公司产线运行效率持续
提升，充分释放产能，资源化产品产出同比增长；另一方面，公
司紧抓金属市场强周期窗口机遇，产品应销尽销，创造增量效益。
2、公司产能利用率是否已经达到峰值，下一步是否还有提
升空间？
答：公司目前生产以广东飞南（即肇庆基地）、江西飞南、
江西兴南、江西巴顿、广西飞南五大基地为主，构建了多金属资
源综合回收利用的产业闭环，能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、
钯等多金属深度资源化。
凭借多年积累形成的收废网络和积极开拓的印制电路板行
业等产废客户，公司2026 年上半年危废收运量呈现稳中有升的
良好态势，同时公司重点开发国际铜原料市场，公司电解铜相关
产线产能利用率饱满。江西巴顿和广西飞南基地方面，公司积极
开拓含铅锌锡等多金属物料和含镍物料，江西巴顿锡锭、粗铟产
量实现同比增长，广西飞南基地镍精粉产出创历史新高。随着公
司加大开拓非洲、东南亚等原料渠道，未来产能还将进一步释放。
3、目前公司铜金属营业收入占比最高，第二大贡献收入的
金属是什么？
答：2026 年上半年，公司销售的资源化产品对应的各金属，
其中铜生产量为64,102.24 吨。随着公司海外基地的扩建和原料
渠道的拓展，未来公司还将继续回收以铜为主的危固废原材料，
该类原材料富含各类金属。公司通过危固废协同处置工艺实现有
色金属回收，将铜金属深度资源化至电解铜，同时副产阳极泥、
铜锡泥、烟尘灰等资源化产品，为铅锌锡等金属的生产提供原料
补充。
随着人工智能、算力基础设施及电子产业发展，锡在电子焊
料等领域的需求有望增长，公司锡产品的产量和价值贡献具备进
一步提升空间。
4、公司再生资源回收技术与原生矿提炼技术有什么差异？
答：公司通过危固废协同处置工艺实现有色金属回收。经过
多年的生产实践，公司已经形成含铜污泥低能耗生产电解铜技
术、铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃烧
火法精炼技术、低品位黑铜电解技术、多金属回收利用技术等工
艺技术，能够接收处理的危废范围更广，原料兼容性更强，金属
回收利用过程更具经济性，再生金属品位更高。
通过前期的产业布局，公司目前已构建多金属资源综合回收
利用的产业闭环，实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深
度资源化，提升盈利水平和核心竞争力。
5、公司是否有意向投资并购产业链上下游项目？
答：根据公司的发展战略规划，公司将继续深耕“城市矿产”
资源，专注于有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务，不
断完善产业前后端布局，并利用自身优势，拓展相关产业，促进
产业协同发展，提升核心竞争力。公司会密切关注产业链上下游
的发展趋势及潜在机会，科学、审慎决策，合理地通过投资、并
购等方式提升核心竞争力。
6、目前废线路板市场的竞争激烈，公司存在哪些业务优势？
答：公司肇庆基地拥有10 万吨/年废线路板处置资质，可收
集、利用不含元器件的废线路板7 万吨/年、含元器件的废线路
板3 万吨/年，经核准的废料规模和种类能有效匹配市场需求。
公司长期专注有色金属类危废处置及再生资源回收利用业
务，利用自身区位优势及先发优势，与珠三角地区的电器电子加
工、印制电路板行业等各类产废企业建立了长期合作关系，形成
了稳定的收废网络。公司充分利用现有含铜污泥等客户资源，发
挥协同优势，同时积极接触国内高端智能制造、AI 服务器和高
端算力、印制电路板等制造商，努力开拓电子废弃物市场，争取
实现增量订单。
附件清单
（如有）
无
日期
2026 年08 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。