🇨🇳 A股公告晨化股份Codex · 实盘不做把握 4/10不做原因:无增量信息
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晨化股份披露现场参观纪要称烷基糖苷扩建产能爬坡是下半年利润增长点之一
这是法定披露的一手投资者关系记录，但主要是对既有产能爬坡、海外拓展和成本传导的重复阐述；没有新增合同、达产时间提前、价格上调或利润指引修正，且无法取得可执行行情与历史事件研究结果支撑交易。
📄 原文晨化股份↗ 原文
2026年8月26日投资者关系活动记录表
1 证券代码：300610 证券简称：晨化股份 扬州晨化新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-003 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观…
不做 晨化股份（300610.SZ）
本次调研纪要方向偏正面但主要重复既有产能爬坡与海外拓展信息，未披露新增订单、达产提前、利润指引或价格改善；缺少可执行行情和高相似先例支撑，不做。
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研究档案
结论摘要
晨化股份本次纪要确认烷基糖苷扩建项目产能爬坡仍是下半年增长点，但年产35,000吨项目投资、试生产及达产后营收增量此前已在公告和互动平台披露；当前材料没有新增金额、客户、达产进度或盈利指引，原材料上涨也被公司描述为可较快向下游传导。事件方向偏正面，但新增预期差不足，最终不做。
消息传播链
- 公司披露2026年8月26日现场参观投资者关系记录，列示下半年增长点及原材料价格情况。
关键理由
- 公司把年产35,000吨烷基糖苷扩建项目产能爬坡列为下半年利润增长点，但该项目试生产和达产后产能70,000吨/年的信息此前已披露。
- 此前公开互动口径称新增3.5万吨/年烷基糖苷项目达产需1-2年、可实现营收增加2-4亿元/年，本次纪要未提高该量级或缩短兑现周期。
- 原材料上涨对成本有压力，但公司称助剂类产品价格波动会较快传递给下游，当前事件未构成新增净利空。
主要风险
- 烷基糖苷产能爬坡和客户开拓仍需时间，公告未给出新增订单或利润率验证。
- 无法取得实时行情、20日走势和内部案例库结果，不能确认次日开盘是否仍有可执行 edge。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加新增事实弱，促使最终选择不做而非给条件单。
方向:未取得可用的高相似同市场事件研究样本，不能用先例支持追买。
涨幅量级:本次属于调研纪要中重复既有产能爬坡叙事，缺少订单或业绩指引修正，无法可靠校准短线涨幅。
形态:盘后明牌调研纪要若缺少新增量化 surprise，容易被市场视为存量信息而非新催化。
原文全文
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1
证券代码：300610
证券简称：晨化股份
扬州晨化新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-003
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
√现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名
中欧基金：汤洁、周兵；
招商银行：蒋培蓓、马研秋、王淼。
时间
2026 年8 月26 日
地点
扬州晨化新材料股份有限公司11 楼会议室
上市公司接待人
员姓名
副总经理、董事会秘书
吴达明
证券事务部副部长
陈
旭
投资者关系活动
主要内容介绍
1、公司未来三年发展目标?
（1）聚焦表面活性剂核心技术，重点突破聚醚、聚醚胺、烷基
糖苷系列产品在新能源、新材料等新兴领域的应用范围；完成化妆品
原料及生物基可降解材料的工艺开发。
（2）持续加强生物基表面活性剂的规模化生产能力，以满足日
用洗涤、化妆品、高端制造等领域对绿色化学品的增长需求。
2、公司下半年的增长点在哪里?
公司下半年利润增长点主要为：
（1）年产35,000 吨烷基糖苷扩建项目投产后产能爬坡过程的增
量；
（2）片状、颗粒状烷基糖苷在化妆品领域的不断拓展；
（3）聚醚、聚醚胺、烷基糖苷、阻燃剂、硅橡胶产品海外市场
扩增的业绩贡献。
2
3、公司后续在投资并购方面是否有相关资本运作规划？是否会
考虑引入杠杆资金?
公司坚持聚焦主业，同时重视产业链上下游协同发展，将持续围
绕新材料、精细化工助剂和生物制造等领域关注产业整合机会。截至
目前，公司不存在应披露而未披露的重大资产重组、并购等事项。今
后如有资本运作相关事项，公司将严格按照监管规定，在履行必要的
董事会、股东会审议程序后及时履行信息披露义务，请投资者关注公
司在巨潮资讯网发布的公告。
4、公司半年报中财务费用较去年增长较多，主要原因是汇兑损
失吗?后续公司会采取什么行动来避免汇兑损失?
公司上半年国际业务同比有所增加，外币业务量随之增多，由于
美元汇率持续波动走低，确实导致汇兑损失略有增加。后续公司将对
持有的外币存款实施更加精细化的合理管控，对闲置外币及时办理结
汇操作，切实减少外币带来的汇兑波动损失。
5、公司最近原材料价格如何?
今年除脂肪醇、环氧乙烷、环氧丙烷、丙烯醇、三羟甲基丙烷等
原料价格一直波动上涨外，其他原材料价格有所波动但增幅不大，甚
至部分原料价格比去年略有下降。原材料价格对公司生产成本存在一
定传导影响，公司已采取多种方式应对市场波动，公司采购部严密关
注原材料价格变化，对原材料价格进行跟踪分析，公司销售部和生产
部会根据行业趋势、订单情况等因素储备安全库存。当然公司产品多
为助剂类产品，原材料价格波动会较快的传递给下游。
附件清单（如有）
日期
2026 年8 月27 日
证券代码：300610
证券简称：晨化股份
扬州晨化新材料股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-003
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
√现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名
中欧基金：汤洁、周兵；
招商银行：蒋培蓓、马研秋、王淼。
时间
2026 年8 月26 日
地点
扬州晨化新材料股份有限公司11 楼会议室
上市公司接待人
员姓名
副总经理、董事会秘书
吴达明
证券事务部副部长
陈
旭
投资者关系活动
主要内容介绍
1、公司未来三年发展目标?
（1）聚焦表面活性剂核心技术，重点突破聚醚、聚醚胺、烷基
糖苷系列产品在新能源、新材料等新兴领域的应用范围；完成化妆品
原料及生物基可降解材料的工艺开发。
（2）持续加强生物基表面活性剂的规模化生产能力，以满足日
用洗涤、化妆品、高端制造等领域对绿色化学品的增长需求。
2、公司下半年的增长点在哪里?
公司下半年利润增长点主要为：
（1）年产35,000 吨烷基糖苷扩建项目投产后产能爬坡过程的增
量；
（2）片状、颗粒状烷基糖苷在化妆品领域的不断拓展；
（3）聚醚、聚醚胺、烷基糖苷、阻燃剂、硅橡胶产品海外市场
扩增的业绩贡献。
2
3、公司后续在投资并购方面是否有相关资本运作规划？是否会
考虑引入杠杆资金?
公司坚持聚焦主业，同时重视产业链上下游协同发展，将持续围
绕新材料、精细化工助剂和生物制造等领域关注产业整合机会。截至
目前，公司不存在应披露而未披露的重大资产重组、并购等事项。今
后如有资本运作相关事项，公司将严格按照监管规定，在履行必要的
董事会、股东会审议程序后及时履行信息披露义务，请投资者关注公
司在巨潮资讯网发布的公告。
4、公司半年报中财务费用较去年增长较多，主要原因是汇兑损
失吗?后续公司会采取什么行动来避免汇兑损失?
公司上半年国际业务同比有所增加，外币业务量随之增多，由于
美元汇率持续波动走低，确实导致汇兑损失略有增加。后续公司将对
持有的外币存款实施更加精细化的合理管控，对闲置外币及时办理结
汇操作，切实减少外币带来的汇兑波动损失。
5、公司最近原材料价格如何?
今年除脂肪醇、环氧乙烷、环氧丙烷、丙烯醇、三羟甲基丙烷等
原料价格一直波动上涨外，其他原材料价格有所波动但增幅不大，甚
至部分原料价格比去年略有下降。原材料价格对公司生产成本存在一
定传导影响，公司已采取多种方式应对市场波动，公司采购部严密关
注原材料价格变化，对原材料价格进行跟踪分析，公司销售部和生产
部会根据行业趋势、订单情况等因素储备安全库存。当然公司产品多
为助剂类产品，原材料价格波动会较快的传递给下游。
附件清单（如有）
日期
2026 年8 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。