🇨🇳 A股公告锡业股份Qwen · 实盘不做把握 2/10不做原因:无增量信息
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锡业股份2026年半年度业绩说明会记录：管理层解释毛利率未随锡价上涨而改善，无新增实质信息
该公告为锡业股份2026年半年度业绩说明会的投资者关系活动记录表，内容仅为管理层对已披露半年报的防御性解释（毛利率未改善归因于矿山成本上升和套保跨期、坏账计提、短期借款用途等），无任何新增指引、新订单、新业务进展或超出半年报已公开信息的事实增量。按经验'名义增长不是催化，超出市场预期且能延续的增量才是'，本事件不含可交易的预期差。
📄 原文锡业股份↗ 原文
000960锡业股份投资者关系管理信息20260827
证券代码：000960 证券简称：锡业股份 债券代码：148747 债券简称：24 锡KY02 云南锡业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-005 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会…
不做 锡业股份（000960.SZ）
业绩说明会记录为半年报后的例行程序性披露，管理层回复均为对已公开信息的防御性解释（成本上升、套保跨期、按准则计提），无新增指引、无新订单、无新业务进展，不含任何可改变市场预期的增量信息，不构成交易催化。
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研究档案
结论摘要
锡业股份8月27日召开半年度业绩说明会，投资者质疑锡价大涨但毛利率未改善、连续三年计提坏账、套保损失等；管理层回复均为既有解释（成本上升、套保跨期、按准则评估减值），无新增指引或业务增量。该说明会记录是半年报发布后的例行程序性披露，不含任何可改变市场预期的新信息，不构成交易催化。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-27 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:事件为常规业绩说明会记录，无增量催化，无需先例校准
方向:不适用
涨幅量级:不适用
形态:不适用
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- fetch_decision_experience · 结果未知
原文全文
展开原文 · 2,045 字
证券代码：000960
证券简称：锡业股份
债券代码：148747
债券简称：24 锡KY02
云南锡业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-005
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
√业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称及
人员姓名
投资者网上提问
时间
2026 年8 月27 日（周四）下午15:00~16:00
地点
公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用
网络远程的方式召开业绩说明会
上市公司接待人
员姓名
董事长：徐培良
总经理：黄适
独立董事：王道斌
董事会秘书：杨佳炜
投资者关系活动
主要内容介绍
公司于2026 年8 月27 日通过网络文字互动的方式举行2026
年半年度业绩说明会，公司董事会及管理层代表与投资者进行文
字互动交流。相关投资者在本次说明会中对公司的生产经营及半
年度报告内容进行了提问，同时对公司未来的发展提出了相关意
见和建议，公司管理层就投资者对公司生产经营的关心及对发展
所提意见建议表达了感谢，并对相关问题回复如下：
1、1/贵司上半年锡自产矿有多少？2/按锡的价格今年上半
年同比上涨14 万左右，如自产矿1.5 万吨，仅此一项就应比去
年毛利增加20 个亿以上，还不算其它矿产上涨，真不知道公司
如何经营的，是否存在做假账的问题？3/公司已经连续三年计提
坏账，今年连具体的项目也不说了，不知还有多少坏账？
4/上半年公司套保损失有多少？
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产金属量相对稳
定，同时公司上半年锡产品产量同比上升至5.18 万吨，对锡精
矿自给率产生一定影响。受矿山端综合成本的上升，叠加金属价
值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模式对现
货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。在日常
生产经营过程中，公司根据安全环保监管要求、资源开采进度、
技术工艺升级、开采经济价值等客观因素的动态变化对固定资产
预期可产生的经济价值进行评估，并按企业会计准则规定执行，
公司上半年根据清查结果对相关资产进行报废或一次性摊销。套
期保值是公司在日常生产经营中为有效应对金属价格波动而采
取的对冲工具。
2、请问，上半年销售自有锡矿生产的金属锡数量多少?占比
多少？谢谢！
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产锡金属量相对
稳定，同时公司上半年锡产品产量同比上升至5.18 万吨，对锡
精矿自给率产生一定影响。
3、请问锡价维持在40 万以上，贵公司之前公布锡矿自给率
有30，但是这一部分的利润增加在报表中表现为什么没有那么
多？
感谢投资者对公司的关注。受矿山端综合成本的上升，叠加
金属价值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模
式对现货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。
4、您好，为什么今年比去年锡价格涨那么多，但今年上半
年锡锭的毛利和去年一样是毛利，不是毛利率。你们锡自产率
30 左右，剩下外购，自产的肯定随着锡涨价毛利上涨，今年自
产锡也没降。请问为什么这一块毛利没有上升？
感谢投资者对公司的关注。受矿山端综合成本的上升，叠加
金属价值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模
式对现货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。
5、今年有色金属行情大好，贵司却增加了大额短期借款，
请问，大量的短期借款主要用于何处？
感谢投资者对公司的关注。报告期公司偿还10 亿元永续债，
同时由于金属价格波动，公司加大现金储备以保障日常经营稳健
运行。
6、请问公司能否在中报季报增加披露所销售金属中，多少
比例产于自有矿产资源？
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产金属量相对稳
定。
7、领导们好1.公司目前整体毛利率水平偏低，请问现有自
有矿山资源后续如何充分释放利用，有无明确举措和规划来改
善、提升公司整体毛利率？2.请介绍下公司高纯铟业务的最新项
目进展，以及下游客户开拓、落地的相关情况？
感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将持续聚焦
“内找外拓”，有序推进现有资源提升及新增资源储备，并通过技
术创新、工艺革新，加大低品位资源和尾矿资源利用，强化资源
保护性开发。同时聚焦冶炼精益生产提升指标，通过原料量和结
构双重调控、成本管控和经济技术指标提升，努力实现精细管理
降本增效。此外，公司目前主要产品是精铟。
8、可以把雲錫新材料重新注入上市公司嗎
感谢投资者对公司的关注和建议。
9、请问公司三季度或年度会不会在计提了，公司还有多少
没有计提的？
感谢投资者对公司的关注。在日常生产经营过程中，公司根
据安全环保监管要求、资源开采进度、技术工艺升级、开采经济
价值等客观因素的动态变化对固定资产预期可产生的经济价值
进行评估，并按企业会计准则规定执行。
附件清单（如有）
日期
2026 年8 月27 日
证券简称：锡业股份
债券代码：148747
债券简称：24 锡KY02
云南锡业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2026-005
投资者关系活动
类别
□特定对象调研
□分析师会议
□媒体采访
√业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他
参与单位名称及
人员姓名
投资者网上提问
时间
2026 年8 月27 日（周四）下午15:00~16:00
地点
公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用
网络远程的方式召开业绩说明会
上市公司接待人
员姓名
董事长：徐培良
总经理：黄适
独立董事：王道斌
董事会秘书：杨佳炜
投资者关系活动
主要内容介绍
公司于2026 年8 月27 日通过网络文字互动的方式举行2026
年半年度业绩说明会，公司董事会及管理层代表与投资者进行文
字互动交流。相关投资者在本次说明会中对公司的生产经营及半
年度报告内容进行了提问，同时对公司未来的发展提出了相关意
见和建议，公司管理层就投资者对公司生产经营的关心及对发展
所提意见建议表达了感谢，并对相关问题回复如下：
1、1/贵司上半年锡自产矿有多少？2/按锡的价格今年上半
年同比上涨14 万左右，如自产矿1.5 万吨，仅此一项就应比去
年毛利增加20 个亿以上，还不算其它矿产上涨，真不知道公司
如何经营的，是否存在做假账的问题？3/公司已经连续三年计提
坏账，今年连具体的项目也不说了，不知还有多少坏账？
4/上半年公司套保损失有多少？
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产金属量相对稳
定，同时公司上半年锡产品产量同比上升至5.18 万吨，对锡精
矿自给率产生一定影响。受矿山端综合成本的上升，叠加金属价
值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模式对现
货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。在日常
生产经营过程中，公司根据安全环保监管要求、资源开采进度、
技术工艺升级、开采经济价值等客观因素的动态变化对固定资产
预期可产生的经济价值进行评估，并按企业会计准则规定执行，
公司上半年根据清查结果对相关资产进行报废或一次性摊销。套
期保值是公司在日常生产经营中为有效应对金属价格波动而采
取的对冲工具。
2、请问，上半年销售自有锡矿生产的金属锡数量多少?占比
多少？谢谢！
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产锡金属量相对
稳定，同时公司上半年锡产品产量同比上升至5.18 万吨，对锡
精矿自给率产生一定影响。
3、请问锡价维持在40 万以上，贵公司之前公布锡矿自给率
有30，但是这一部分的利润增加在报表中表现为什么没有那么
多？
感谢投资者对公司的关注。受矿山端综合成本的上升，叠加
金属价值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模
式对现货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。
4、您好，为什么今年比去年锡价格涨那么多，但今年上半
年锡锭的毛利和去年一样是毛利，不是毛利率。你们锡自产率
30 左右，剩下外购，自产的肯定随着锡涨价毛利上涨，今年自
产锡也没降。请问为什么这一块毛利没有上升？
感谢投资者对公司的关注。受矿山端综合成本的上升，叠加
金属价值结构变化影响成本分摊，同时公司采用现金流量套期模
式对现货销售的对冲效果存在跨期时间差等综合因素影响所致。
5、今年有色金属行情大好，贵司却增加了大额短期借款，
请问，大量的短期借款主要用于何处？
感谢投资者对公司的关注。报告期公司偿还10 亿元永续债，
同时由于金属价格波动，公司加大现金储备以保障日常经营稳健
运行。
6、请问公司能否在中报季报增加披露所销售金属中，多少
比例产于自有矿产资源？
感谢投资者对公司的关注。公司近年矿山自产金属量相对稳
定。
7、领导们好1.公司目前整体毛利率水平偏低，请问现有自
有矿山资源后续如何充分释放利用，有无明确举措和规划来改
善、提升公司整体毛利率？2.请介绍下公司高纯铟业务的最新项
目进展，以及下游客户开拓、落地的相关情况？
感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将持续聚焦
“内找外拓”，有序推进现有资源提升及新增资源储备，并通过技
术创新、工艺革新，加大低品位资源和尾矿资源利用，强化资源
保护性开发。同时聚焦冶炼精益生产提升指标，通过原料量和结
构双重调控、成本管控和经济技术指标提升，努力实现精细管理
降本增效。此外，公司目前主要产品是精铟。
8、可以把雲錫新材料重新注入上市公司嗎
感谢投资者对公司的关注和建议。
9、请问公司三季度或年度会不会在计提了，公司还有多少
没有计提的？
感谢投资者对公司的关注。在日常生产经营过程中，公司根
据安全环保监管要求、资源开采进度、技术工艺升级、开采经济
价值等客观因素的动态变化对固定资产预期可产生的经济价值
进行评估，并按企业会计准则规定执行。
附件清单（如有）
日期
2026 年8 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。