🇨🇳 A股公告嘉立创Codex · 实盘不做把握 5/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 08-27 19:06:10·⟳ 抓取 08-27 19:08:03 +1m53s·⚡ 决策 08-28 00:51:24 +5h43m·61.1 天前
嘉立创披露机构交流纪要，重申上半年高增长、海外扩张和AI硬件打样需求
这是法定披露的一手交流纪要，但交易增量弱，核心业绩数字与扩产信息已在同日半年报及媒体扩散中反映，标的当日已涨停，次日继续追高的风险收益不佳。
📄 原文嘉立创↗ 原文
2026年8月27日投资者关系活动记录表
证券代码：001232 证券简称：嘉立创 深圳嘉立创科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-002 投资者关系活动类别 □特定对象调研 ☑分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其…
不做 嘉立创（001232.SZ）
不追嘉立创（001232.SZ）：纪要方向偏正面但主要复述半年报，核心信息已在8月27日盘中涨停中定价，缺少新增订单、客户或指引支撑次日继续追高。
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研究档案
结论摘要
嘉立创交流纪要确认公司上半年高增长和AI硬件打样需求受益方向，但没有新增订单、客户、指引或盈利量化增量；半年度报告、分红和珠海15亿元扩产已在8月27日盘中广泛传播，嘉立创（001232.SZ）当日涨停至162.03元，当前更像已被重定价后的明牌信息，不适合隔夜追入。
消息传播链
- 媒体在盘前或早盘已报道嘉立创上半年归母净利润同比增长超70%及每10股派5元分红。
- 报道指出嘉立创因半年报高增长、15亿元扩产和PCB板块走强而强势封板。市场反应:嘉立创（001232.SZ）盘中涨停。
- 公司披露投资者关系活动记录表，确认上半年经营数据和AI硬件需求表述，但注明无应披露重大信息。市场反应:披露发生在A股收盘后，无法形成当日连续交易反应。
关键理由
- 公司上半年收入71.73亿元、净利润10.3亿元，分别同比增长约54%和73.54%，基本面方向正面。
- 境外业务收入15.16亿元、同比增长63.77%，叠加AI硬件和机器人打样需求，长期叙事仍强。
- 本次纪要未提供新增订单或指引，上述业绩和扩产信息已被同日半年报及盘中涨停反映。
主要风险
- 嘉立创（001232.SZ）8月27日已涨停至162.03元，换手率约19.63%，次新股和题材拥挤下次日高开低走风险高。
- 纪要披露的AI+、OPC和硬件创新需求偏定性，无法量化为新增收入或利润弹性。
反向证据
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:由于缺少可验证先例且本次信息已盘中涨停反映，最终选择不追入。
方向:未取得可计量的同市场高相似事件研究样本；仅从本次传播链看，核心信息已先于纪要披露被市场交易。
涨幅量级:无可用高相似、锚点干净的先例用于校准涨幅。
形态:A股盘后明牌交流纪要在已涨停后继续追高，容易面临高开兑现，但本轮未能用事件研究工具量化胜率。
原文全文
展开原文 · 2,601 字
证券代码：001232
证券简称：嘉立创
深圳嘉立创科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-002
投资者关系活动类别
□特定对象调研
☑分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员
姓名
（排名不分先后）
中国国际金融部分有限公司：郭威秀、王明喆、王婕、China
Orient International Asset Management Limited：Xia Terry、
FIL HK-CHAPLT：Johnny Wang、GIC Private Limited：刘
濯宇、IVYROCK CHINA EQUITY MASTER FUND：Jiang
Yu、KTF Capital Management Limited：Lin Renxing、
Lakefront Global Macro Fund：彭星嘉、Splenssay Capital：
Wu Jason、Yiheng Capital：Daxin Zheng、北京鸿道投资
管理有限责任公司：张家铭、北京景星资产管理有限公司：
高峰、北京泽铭投资有限公司：单河、财通证券股份有限
公司投资管理部：郭琦、创金合信基金：郭镇岳、复星保
德信人寿公司：李心宇、富国基金管理有限公司：武磊、
观富（北京）资产管理有限公司-观富丰悦证券投资基金：
唐天、广发证券：王莎、广银理财有限责任公司：王光源、
国任保险：李文瀚、国信证券：赖硕华、海南拓璞私募基
金管理有限公司：董阳、华宝基金管理有限公司：毛文博、
华宝信托投资有限责任公司：顾宝成、华泰保兴基金管理
有限公司：李昱奇、汇丰晋信基金管理有限公司：韦钰、
汇添富基金管理股份有限公司：陈潇扬、交银施罗德基金
管理有限公司：陈均峰、开源证券股份有限公司：刘毅、
茂典资产：陈赢、王俊峰、平安基金管理有限公司：季清
斌、张聪、张荫先、平安证券股份有限公司：李峰、仁桥
（北京）资产管理有限公司：史国财、上海常春藤资产管
理有限公司：程熙云、上海德汇集团有限公司：张英杰、
上海恒穗资产管理中心（有限合伙）：骆华森、上海睿扬
投资管理有限公司：王韬、上海雪石资产管理有限公司：
陈广达、上海甬兴证券资产管理有限公司：徐晓浩、上海
煜德投资管理中心（有限合伙）：冯超、深圳前海承势资
本管理合伙企业（有限合伙）—连丰私募基金：梁悦芹、
深圳市尚诚资产管理有限责任公司：黄向前、太平基金管
理有限公司：刘金、通用技术创业投资有限公司：刘洋、
西安瀑布资产管理有限公司：孙左君、杨森、西藏源乘投
资管理有限公司：彭晴、鑫元基金管理有限公司：张峥青、
循远资产管理（上海）有限公司：田超平、银河基金管理
有限公司：于嘉馨、刘宇尘、永安国富资产管理有限公司：
郑希涛、圆信永丰基金管理有限公司：田玉铎、泽安私募：
何红军、中国对外经济贸易信托：何川、中国建设银行股
份有限公司：唐文成、中国人寿养老保险股份有限公司：
裴勇、吕品洁、中信期货资管部：魏巍、中信证券股份有
限公司：施洪斌，个人：常兵、董晨阳、董一平、韩浩然、
胡韬、鞠爽、李雪妍、陆伟成、吕乐艺、麻锦涛、钱斌、
邵贯赏、Shi Xiaodong、苏名扬、唐谷军、王玲、王喆、
吴锐行、章孝林。
时间
2026 年8 月27 日
地点
电话会议
上市公司接待人员姓
名
财务总监宋晓霞女士、董事会秘书彭家辉先生
投资者关系活动主要
内容介绍
一、整体情况介绍
上半年公司实现营业收入71.73 亿元，同比增长54%；
净利润10.3 亿元，同比增长73.54%。付费用户达到97.91
万个，处理订单数量1163.94 万笔。
公司上半年：在做大客户数量的同时持续做深，单客
户价值在不断提升；海外业务持续增长；通过工业软件不
断提高订单承接效率和接入能力，使公司能够同时获得新
客户、提高老客户价值、扩大海外空间，让更多碎片化订
单被稳定交付。
PCB 业务上半年营收24.74 亿元，同比增长35.9%，
毛利率27.53%。电子元器件业务营收28.2 亿元，同比增
长68.74%，毛利率21.27%。PCBA 业务营收12.02 亿元，
同比增长52.17%。机械产业营收3.63 亿元，同比增长
97.66%。境外业务实现营业额15.16 亿元，同比增长
63.77%，毛利率34.38%。
二、公司的经营模式情况
答：客户通过下单网站注册、上传设计文件、直接下
单，确认订单后，依托自建的五大运营性数字化生产基地
和电子元件仓储基地，为客户提供快速交货。
三、公司业务的下游覆盖和抗周期性如何？
答：公司聚焦于为硬件创新提供服务，满足样品和小
批量的长尾需求，下游应用场景非常广泛，面向机器人、
具身智能、AI 硬件、消费电子、工业控制、汽车电子、
通信设备、航空航天等领域。客户涵盖众多领域的知名企
业，累计服务超千所国内外高校和科研机构。公司业务不
具有明显的周期性特征和季节性特征，受单一行业或单一
客户影响甚小。
四、公司模式的飞轮效应？
答：公司通过EDA 工具获得海量工程师关注，集聚工
程师、积累设计文件，产生更多PCB 打样需求，通过柔性
生产降本提速，以极速交付和不断降低打样成本吸引更多
研发用户。与此同时，用户也可以通过一站式采购需求购
买元器件、PCBA、机械零部件等，提升了单用户价值。
未来公司可以进一步扩产、优化工艺、增加品类、降
本增效，最终吸引更多工程师使用EDA 下单试制，形成飞
轮效应。
五、公司如何看待AI 对硬件创新的影响？
答：硬件创新正处于两个变化中：一是设计门槛不断
下降；二是AI 从数字世界走向物理世界时，需要把模型
和算法装进真实产品，每个产品都要经过多轮打样测试改
版，设计越来越快，对实物交付的需求就会越来越突出。
此外AI 带来的OPC（一人公司）大量涌现，预计也将为
公司带来不同类型的新客户群体。
公司高度关注AI 的发展，持续推进AI+战略。
六、公司对未来发展的看法？
答：总体来看，公司业务发展趋势良好，核心竞争优
势持续巩固，具有较强的可持续增长潜力，管理层对未来
持续增长抱有很强的信心。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年8 月27 日
证券简称：嘉立创
深圳嘉立创科技集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-002
投资者关系活动类别
□特定对象调研
☑分析师会议
□媒体采访
□业绩说明会
□新闻发布会
□路演活动
□现场参观
□其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员
姓名
（排名不分先后）
中国国际金融部分有限公司：郭威秀、王明喆、王婕、China
Orient International Asset Management Limited：Xia Terry、
FIL HK-CHAPLT：Johnny Wang、GIC Private Limited：刘
濯宇、IVYROCK CHINA EQUITY MASTER FUND：Jiang
Yu、KTF Capital Management Limited：Lin Renxing、
Lakefront Global Macro Fund：彭星嘉、Splenssay Capital：
Wu Jason、Yiheng Capital：Daxin Zheng、北京鸿道投资
管理有限责任公司：张家铭、北京景星资产管理有限公司：
高峰、北京泽铭投资有限公司：单河、财通证券股份有限
公司投资管理部：郭琦、创金合信基金：郭镇岳、复星保
德信人寿公司：李心宇、富国基金管理有限公司：武磊、
观富（北京）资产管理有限公司-观富丰悦证券投资基金：
唐天、广发证券：王莎、广银理财有限责任公司：王光源、
国任保险：李文瀚、国信证券：赖硕华、海南拓璞私募基
金管理有限公司：董阳、华宝基金管理有限公司：毛文博、
华宝信托投资有限责任公司：顾宝成、华泰保兴基金管理
有限公司：李昱奇、汇丰晋信基金管理有限公司：韦钰、
汇添富基金管理股份有限公司：陈潇扬、交银施罗德基金
管理有限公司：陈均峰、开源证券股份有限公司：刘毅、
茂典资产：陈赢、王俊峰、平安基金管理有限公司：季清
斌、张聪、张荫先、平安证券股份有限公司：李峰、仁桥
（北京）资产管理有限公司：史国财、上海常春藤资产管
理有限公司：程熙云、上海德汇集团有限公司：张英杰、
上海恒穗资产管理中心（有限合伙）：骆华森、上海睿扬
投资管理有限公司：王韬、上海雪石资产管理有限公司：
陈广达、上海甬兴证券资产管理有限公司：徐晓浩、上海
煜德投资管理中心（有限合伙）：冯超、深圳前海承势资
本管理合伙企业（有限合伙）—连丰私募基金：梁悦芹、
深圳市尚诚资产管理有限责任公司：黄向前、太平基金管
理有限公司：刘金、通用技术创业投资有限公司：刘洋、
西安瀑布资产管理有限公司：孙左君、杨森、西藏源乘投
资管理有限公司：彭晴、鑫元基金管理有限公司：张峥青、
循远资产管理（上海）有限公司：田超平、银河基金管理
有限公司：于嘉馨、刘宇尘、永安国富资产管理有限公司：
郑希涛、圆信永丰基金管理有限公司：田玉铎、泽安私募：
何红军、中国对外经济贸易信托：何川、中国建设银行股
份有限公司：唐文成、中国人寿养老保险股份有限公司：
裴勇、吕品洁、中信期货资管部：魏巍、中信证券股份有
限公司：施洪斌，个人：常兵、董晨阳、董一平、韩浩然、
胡韬、鞠爽、李雪妍、陆伟成、吕乐艺、麻锦涛、钱斌、
邵贯赏、Shi Xiaodong、苏名扬、唐谷军、王玲、王喆、
吴锐行、章孝林。
时间
2026 年8 月27 日
地点
电话会议
上市公司接待人员姓
名
财务总监宋晓霞女士、董事会秘书彭家辉先生
投资者关系活动主要
内容介绍
一、整体情况介绍
上半年公司实现营业收入71.73 亿元，同比增长54%；
净利润10.3 亿元，同比增长73.54%。付费用户达到97.91
万个，处理订单数量1163.94 万笔。
公司上半年：在做大客户数量的同时持续做深，单客
户价值在不断提升；海外业务持续增长；通过工业软件不
断提高订单承接效率和接入能力，使公司能够同时获得新
客户、提高老客户价值、扩大海外空间，让更多碎片化订
单被稳定交付。
PCB 业务上半年营收24.74 亿元，同比增长35.9%，
毛利率27.53%。电子元器件业务营收28.2 亿元，同比增
长68.74%，毛利率21.27%。PCBA 业务营收12.02 亿元，
同比增长52.17%。机械产业营收3.63 亿元，同比增长
97.66%。境外业务实现营业额15.16 亿元，同比增长
63.77%，毛利率34.38%。
二、公司的经营模式情况
答：客户通过下单网站注册、上传设计文件、直接下
单，确认订单后，依托自建的五大运营性数字化生产基地
和电子元件仓储基地，为客户提供快速交货。
三、公司业务的下游覆盖和抗周期性如何？
答：公司聚焦于为硬件创新提供服务，满足样品和小
批量的长尾需求，下游应用场景非常广泛，面向机器人、
具身智能、AI 硬件、消费电子、工业控制、汽车电子、
通信设备、航空航天等领域。客户涵盖众多领域的知名企
业，累计服务超千所国内外高校和科研机构。公司业务不
具有明显的周期性特征和季节性特征，受单一行业或单一
客户影响甚小。
四、公司模式的飞轮效应？
答：公司通过EDA 工具获得海量工程师关注，集聚工
程师、积累设计文件，产生更多PCB 打样需求，通过柔性
生产降本提速，以极速交付和不断降低打样成本吸引更多
研发用户。与此同时，用户也可以通过一站式采购需求购
买元器件、PCBA、机械零部件等，提升了单用户价值。
未来公司可以进一步扩产、优化工艺、增加品类、降
本增效，最终吸引更多工程师使用EDA 下单试制，形成飞
轮效应。
五、公司如何看待AI 对硬件创新的影响？
答：硬件创新正处于两个变化中：一是设计门槛不断
下降；二是AI 从数字世界走向物理世界时，需要把模型
和算法装进真实产品，每个产品都要经过多轮打样测试改
版，设计越来越快，对实物交付的需求就会越来越突出。
此外AI 带来的OPC（一人公司）大量涌现，预计也将为
公司带来不同类型的新客户群体。
公司高度关注AI 的发展，持续推进AI+战略。
六、公司对未来发展的看法？
答：总体来看，公司业务发展趋势良好，核心竞争优
势持续巩固，具有较强的可持续增长潜力，管理层对未来
持续增长抱有很强的信心。
附件清单（如有）
无
日期
2026 年8 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。