🇨🇳 A股公告联动科技Qwen · 实盘不做把握 3/10不做原因:已被定价
北京时间·🕒 发布 20:32:10·⟳ 抓取 20:37:45 +5m35s·⚡ 决策 08-27 20:40:45 +3m00s·60.8 天前
联动科技举办投资者路演活动，披露9800 SoC测试机与天数智芯战略合作进展及第三代半导体测试增长展望
这是一次例行投资者路演活动，公司明确声明不涉及未公开披露的重大信息。核心新增叙事（9800 SoC测试机与天数智芯合作）仍处于量产验证阶段，无批量订单、无收入确认、无毛利率指引。股价当日已大涨+10.16%（从129.60至142.77），市场已在盘中充分反应。次日追入无增量信息支撑，且我方历史在该标的3笔ENTER全部亏损（胜率0%）。
📄 原文联动科技↗ 原文
2026年8月27日投资者关系活动记录表
证券代码：301369 证券简称：联动科技 佛山市联动科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：投2026-008 投资者关系活动 类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 ☐新闻发布会 路演活动 ☐现场参观 ☐…
不做 联动科技（301369.SZ）
例行投资者路演，公司明确声明不涉及未公开重大信息；核心新叙事（9800 SoC+天数智芯）仍处量产验证阶段无批量订单；股价当日已涨+10.16%充分定价；次日无增量信息支撑追入；我方历史3笔全部亏损（胜率0%）
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研究档案
结论摘要
联动科技8月27日举办投资者路演电话会议，介绍半年度经营及9800 SoC测试机进展。公司明确声明不涉及未公开重大信息；9800 SoC与天数智芯合作仍处量产验证阶段，无批量订单。股价当日已涨+10.16%，盘中从130拉至143.87收于142.77，市场已实时定价。按经验'参数不等于需求、验证不等于订单'，该事件不构成新增可交易催化。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-08-27 · 扩散 low · price-in 风险 high ↗
主要风险
- 9800 SoC测试机尚未量产，无批量订单和毛利率指引，商业化时间表不确定
- 股价当日已涨+10.16%，次日追高面临获利回吐和高开低走风险
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
未检索到9800 SoC测试机已获得批量订单或收入确认的证据，公司自身表述为'待验证通过后将释放批量订单'，仍处于验证阶段
检索:联动科技 9800 SoC 天数智芯 批量订单 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例研究不改变结论：事件本身为例行路演且公司声明无重大未公开信息，股价已当日充分反应，无论先例如何均无次日追入的edge
方向:无可用先例
涨幅量级:不适用
形态:不适用
工具执行结果 · 成功 3 · 降级 0 · 失败 0 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 1,452 ms
{ - stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 2,813 ms
{ - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 2,091 ms
{"result": "search_case_library「301369.SZ」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 9 条,该标的全历史相关记录共 9 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 301369.SZ：相关历史决策 9 条 · 其中该标的 ENTER 3 条(33.3%) · 已结算 3 笔 · 胜率 0% · 中位 -3.06% · 均值 -3.06% ⚠️只有 3 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有★那只票自己的腿。\n【对所
原文全文
展开原文 · 2,913 字
证券代码：301369
证券简称：联动科技
佛山市联动科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：投2026-008
投资者关系活动
类别
☐特定对象调研
☐分析师会议
☐媒体采访
☐业绩说明会
☐新闻发布会
路演活动
☐现场参观
☐电话会议
☐其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名
Point72、UBS、爱建证券、佰耀资本、诚域基金、稻沣投资
方正证券、富国基金、高盛中国、国盛证券、国泰海通证券、
航信资本、华宝基金、华创证券、怀新投资、汇丰晋信基金、
交银施罗德基金、平安证券、前海开源、前海联合基金、泉
果基金、申万宏源证券、申万菱信、天风证券、新华基金、
野村东方、银河基金、长城基金、浙江丰道资本、浙商证券、
证券时报、中航证券、中银资管、中邮证券
时间
2026 年8 月27 日10:00-11:00
地点
电话会议
上市公司接待人员
姓名
副总经理兼董事会秘书邱少媚
投资者关系活动主
要内容介绍
介绍了公司2026年半年度的基本情况并回复了投资者关注的
主要问题，具体如下：
1、公司2026年半年度各业务板块的营收占比、收入增速、毛
利率情况如何？
答：2026年半年度，公司营业收入中88%来自半导体自动化测
试系统，该部分业务的收入构成以功率半导体为主，其余部
分来自数模混合信号测试。毛利率方面，半导体自动化测试
系统的毛利率为56.84%，较上年同期提高了1.57个百分点。
2、公司新一代9800 SoC测试机目前的客户端验证进度、客户
拓展情况如何？预计何时能够获得批量订单？
答：目前，公司已经与天数智芯达成战略合作，双方正围绕
GPU算力芯片及测试技术领域展开协同工作，共同推进量产
验证流程、良率调试以及效率提升等关键环节的配合工作，
整体进展符合预期。除天数智芯外，公司也在和其他AI端侧
芯片企业、算力企业以及非AI侧集成类SoC产品客户持续沟通
与接洽。
3、公司新一代9800 SoC测试机的定价策略以及毛利率范围是
怎样的？
答：该产品对标海外龙头产品，定价会根据配置和性能实行
差异化策略。目前产品尚未量产，暂不具备提供明确的毛利
率指引的条件，待产品正式量产后，公司将结合实际经营情
况，及时、审慎地披露相关收入和毛利率信息。
4、公司9800 SoC测试机相比友商同类产品，在性能和成本方
面有哪些具体优势？
答：目前，SoC测试系统的国产化率仍处于较低水平，进口替
代空间广阔。随着海外设备交付周期拉长，公司的QT-9800在
液冷散热、高电流、高通道数等关键性能指标上已经对标进
口产品；同时兼具突出的性价比优势，且客户无需承担海外
厂商高额维护与升级费用；本地化交付和服务能够有效缩短
供应和验证周期，大幅度降低客户的综合使用成本。展望未
来，公司将持续加大技术自研和生产优化投入，着力降本增
效，提升量产后的毛利率水平。
5、随着第三代半导体行业上量，公司相关业务有什么增长目
标？未来增长的驱动因素有哪些？
答：公司在第三代半导体测试领域的市占率有望持续提升，
核心驱动因素包括：第一，下游客户覆盖全面，公司客户结
构优质，国内主流第三代半导体功率企业包括芯联集成、中
车、长飞、三安等均为公司核心客户，同时也覆盖部分海外
客户。第二，八寸碳化硅晶圆产能逐步释放，带动测试需求
显著扩容，一方面八寸晶圆的芯片数量较六寸晶圆提升约1.7
倍，直接拉动CP测试需求增长，另一方面随着碳化硅模块渗
透率提升，KGD测试、模块高低温及常温测试等新增需求明
显放量，将显著拉动测试设备需求。
6、KGD测试、系统级测试等新增测试需求，相较于现有CP、
FT测试的市场增量空间大概有多大？
答：结合行业整体情况估算，KGD测试、系统级测试（SLT）
等新增测试需求的市场空间，相较于现有CP、FT测试预计会
有两到三倍的增长。
7、公司如何看待新能源汽车、数据中心等下游领域的测试需
求及后续增长趋势？
答：新能源汽车领域：虽然整体电动车市场增速有所放缓，
但国产碳化硅（SiC）模块在电动车中的装车占比正在稳步提
升，当前装车比例不足20%，未来有望提升至40%-50%。与此
同时，10万元以下车型也开始搭载碳化硅模块，叠加国产化
率提升的趋势，该领域的测试设备需求预计还有两到三倍的
增长空间。目前国内碳化硅模块厂商普遍处于扩产阶段，增
量可观。数据中心领域：800V高压直流（HVDC）供电是重
要的发展方向，相关测试需求会随着应用落地逐步释放。
8、公司针对Dr MOS、800V高压功率器件这类新兴增量产品，
是否有对应的测试设备或解决方案？
答：针对800V车载充电及数据中心800V高压直流供电场景下
的功率器件需求，公司已形成与之匹配的产品布局：公司长
期紧跟芯联集成、安森美、博世等头部大客户的研发节奏，
在相关产品尚未进入大规模量产阶段时，就已经配合客户开
展技术验证，属于前瞻性布局。后续随着相关应用放量，公
司产品可同步实现规模化出货，从而抢占市场先机，构筑先
发优势。
9、800V高压功率器件等新兴产品量产时，客户采购测试设备
是否会倾向于选择国产设备？
答：国内客户采购基本以国产化设备为主，整体国产化率较
高。海外市场方面，公司已经向安森美、英飞凌、罗姆等海
外厂商实现小批量供货，国产第三代半导体测试设备在技术
指标与设备稳定性上，与海外设备无明显差距，目前海外客
户仍使用海外设备，主要是受使用习惯及供应链渠道关系的
影响，未来国产设备的海外渗透空间充足。
10、公司收购存储测试机标的Northstar的最新进展如何，预计
何时完成交割？
答：目前相关流程推进顺利，如果有进一步进展，公司将及
时通过公告的形式向投资者同步信息。本次收购的核心目的
在于补足公司在存储测试机领域的产品缺口，其核心产品为
J800测试系统，主打低成本、高产量测试方案，现有性能可覆
盖小型NOR Flash、NAND、EEPROM、MCU、PMIC等器件
的测试需求。后续公司将推动该产品落地到国内市场，进一
步完善国产替代方案，并同步推进机台性能升级，为行业头
部客户提供更成熟的通用存储测试产品。
11、公司未来产品布局有什么规划？
答：公司已经完成半导体测试机全品类布局：其中功率、模
拟类测试机作为现有成熟产品，是公司当前业绩的基本盘；
SoC类测试机已经正式推出并实现首单销售，主要应用于车规
SoC测试，标志着公司在高端测试领域取得实质性突破；AI
相关测试产品方面，公司已与客户签订战略合作协议，待验
证通过后将释放批量订单；存储类测试机方面，公司通过收
购菲律宾Northstar完成布局，该公司原CTO曾任职于泰瑞达，
负责存储测试设计与应用开发，具备深厚的技术积淀，后续
公司将会把相关产品和技术在国内落地，未来核心工作是加
快各类产品和技术在国内的应用推广。
关于本次活动是否
涉及应披露重大信
息的说明
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月27 日
证券简称：联动科技
佛山市联动科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：投2026-008
投资者关系活动
类别
☐特定对象调研
☐分析师会议
☐媒体采访
☐业绩说明会
☐新闻发布会
路演活动
☐现场参观
☐电话会议
☐其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名
Point72、UBS、爱建证券、佰耀资本、诚域基金、稻沣投资
方正证券、富国基金、高盛中国、国盛证券、国泰海通证券、
航信资本、华宝基金、华创证券、怀新投资、汇丰晋信基金、
交银施罗德基金、平安证券、前海开源、前海联合基金、泉
果基金、申万宏源证券、申万菱信、天风证券、新华基金、
野村东方、银河基金、长城基金、浙江丰道资本、浙商证券、
证券时报、中航证券、中银资管、中邮证券
时间
2026 年8 月27 日10:00-11:00
地点
电话会议
上市公司接待人员
姓名
副总经理兼董事会秘书邱少媚
投资者关系活动主
要内容介绍
介绍了公司2026年半年度的基本情况并回复了投资者关注的
主要问题，具体如下：
1、公司2026年半年度各业务板块的营收占比、收入增速、毛
利率情况如何？
答：2026年半年度，公司营业收入中88%来自半导体自动化测
试系统，该部分业务的收入构成以功率半导体为主，其余部
分来自数模混合信号测试。毛利率方面，半导体自动化测试
系统的毛利率为56.84%，较上年同期提高了1.57个百分点。
2、公司新一代9800 SoC测试机目前的客户端验证进度、客户
拓展情况如何？预计何时能够获得批量订单？
答：目前，公司已经与天数智芯达成战略合作，双方正围绕
GPU算力芯片及测试技术领域展开协同工作，共同推进量产
验证流程、良率调试以及效率提升等关键环节的配合工作，
整体进展符合预期。除天数智芯外，公司也在和其他AI端侧
芯片企业、算力企业以及非AI侧集成类SoC产品客户持续沟通
与接洽。
3、公司新一代9800 SoC测试机的定价策略以及毛利率范围是
怎样的？
答：该产品对标海外龙头产品，定价会根据配置和性能实行
差异化策略。目前产品尚未量产，暂不具备提供明确的毛利
率指引的条件，待产品正式量产后，公司将结合实际经营情
况，及时、审慎地披露相关收入和毛利率信息。
4、公司9800 SoC测试机相比友商同类产品，在性能和成本方
面有哪些具体优势？
答：目前，SoC测试系统的国产化率仍处于较低水平，进口替
代空间广阔。随着海外设备交付周期拉长，公司的QT-9800在
液冷散热、高电流、高通道数等关键性能指标上已经对标进
口产品；同时兼具突出的性价比优势，且客户无需承担海外
厂商高额维护与升级费用；本地化交付和服务能够有效缩短
供应和验证周期，大幅度降低客户的综合使用成本。展望未
来，公司将持续加大技术自研和生产优化投入，着力降本增
效，提升量产后的毛利率水平。
5、随着第三代半导体行业上量，公司相关业务有什么增长目
标？未来增长的驱动因素有哪些？
答：公司在第三代半导体测试领域的市占率有望持续提升，
核心驱动因素包括：第一，下游客户覆盖全面，公司客户结
构优质，国内主流第三代半导体功率企业包括芯联集成、中
车、长飞、三安等均为公司核心客户，同时也覆盖部分海外
客户。第二，八寸碳化硅晶圆产能逐步释放，带动测试需求
显著扩容，一方面八寸晶圆的芯片数量较六寸晶圆提升约1.7
倍，直接拉动CP测试需求增长，另一方面随着碳化硅模块渗
透率提升，KGD测试、模块高低温及常温测试等新增需求明
显放量，将显著拉动测试设备需求。
6、KGD测试、系统级测试等新增测试需求，相较于现有CP、
FT测试的市场增量空间大概有多大？
答：结合行业整体情况估算，KGD测试、系统级测试（SLT）
等新增测试需求的市场空间，相较于现有CP、FT测试预计会
有两到三倍的增长。
7、公司如何看待新能源汽车、数据中心等下游领域的测试需
求及后续增长趋势？
答：新能源汽车领域：虽然整体电动车市场增速有所放缓，
但国产碳化硅（SiC）模块在电动车中的装车占比正在稳步提
升，当前装车比例不足20%，未来有望提升至40%-50%。与此
同时，10万元以下车型也开始搭载碳化硅模块，叠加国产化
率提升的趋势，该领域的测试设备需求预计还有两到三倍的
增长空间。目前国内碳化硅模块厂商普遍处于扩产阶段，增
量可观。数据中心领域：800V高压直流（HVDC）供电是重
要的发展方向，相关测试需求会随着应用落地逐步释放。
8、公司针对Dr MOS、800V高压功率器件这类新兴增量产品，
是否有对应的测试设备或解决方案？
答：针对800V车载充电及数据中心800V高压直流供电场景下
的功率器件需求，公司已形成与之匹配的产品布局：公司长
期紧跟芯联集成、安森美、博世等头部大客户的研发节奏，
在相关产品尚未进入大规模量产阶段时，就已经配合客户开
展技术验证，属于前瞻性布局。后续随着相关应用放量，公
司产品可同步实现规模化出货，从而抢占市场先机，构筑先
发优势。
9、800V高压功率器件等新兴产品量产时，客户采购测试设备
是否会倾向于选择国产设备？
答：国内客户采购基本以国产化设备为主，整体国产化率较
高。海外市场方面，公司已经向安森美、英飞凌、罗姆等海
外厂商实现小批量供货，国产第三代半导体测试设备在技术
指标与设备稳定性上，与海外设备无明显差距，目前海外客
户仍使用海外设备，主要是受使用习惯及供应链渠道关系的
影响，未来国产设备的海外渗透空间充足。
10、公司收购存储测试机标的Northstar的最新进展如何，预计
何时完成交割？
答：目前相关流程推进顺利，如果有进一步进展，公司将及
时通过公告的形式向投资者同步信息。本次收购的核心目的
在于补足公司在存储测试机领域的产品缺口，其核心产品为
J800测试系统，主打低成本、高产量测试方案，现有性能可覆
盖小型NOR Flash、NAND、EEPROM、MCU、PMIC等器件
的测试需求。后续公司将推动该产品落地到国内市场，进一
步完善国产替代方案，并同步推进机台性能升级，为行业头
部客户提供更成熟的通用存储测试产品。
11、公司未来产品布局有什么规划？
答：公司已经完成半导体测试机全品类布局：其中功率、模
拟类测试机作为现有成熟产品，是公司当前业绩的基本盘；
SoC类测试机已经正式推出并实现首单销售，主要应用于车规
SoC测试，标志着公司在高端测试领域取得实质性突破；AI
相关测试产品方面，公司已与客户签订战略合作协议，待验
证通过后将释放批量订单；存储类测试机方面，公司通过收
购菲律宾Northstar完成布局，该公司原CTO曾任职于泰瑞达，
负责存储测试设计与应用开发，具备深厚的技术积淀，后续
公司将会把相关产品和技术在国内落地，未来核心工作是加
快各类产品和技术在国内的应用推广。
关于本次活动是否
涉及应披露重大信
息的说明
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
附件清单（如有）无
日期
2026 年8 月27 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。