🇨🇳 A股公告亚康股份Qwen · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 17:46:28·⟳ 抓取 17:49:41 +3m13s·⚡ 决策 09-03 17:56:06 +6m25s·54.0 天前
亚康股份子公司亚康智算签订9.22亿元算力租赁协议（成本端采购，60个月锁定期）
本次合同为算力采购/租赁（成本端），年化成本约1.84亿元，占年化营收约12.8%但约为年化净利润的192%，利润贡献完全取决于转售加价率且无法量化；股价当日已涨7.74%（公告盘后发布），增量edge有限；供应商匿名无法评估交易质量；60个月锁定+100%违约金条款在需求不及预期时构成重大财务风险；盘后明牌公告次日追入历史胜率低
📄 原文亚康股份↗ 原文
关于下属公司签订日常经营重大合同的公告
证券代码：301085 证券简称：亚康股份 公告编号：2026-046 北京亚康万玮信息技术股份有限公司 关于下属公司签订日常经营重大合同的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗…
不做 亚康股份（301085.SZ）
本次合同为算力采购/租赁（成本端），年化成本约1.84亿元占年化净利润约192%，利润贡献取决于无法量化的转售加价率；股价当日已涨7.74%存在提前消化风险；供应商匿名无法评估交易质量；盘后明牌公告次日追入实测胜率低（29%），正期望不足
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
研究档案
结论摘要
亚康智算签订9.22亿元算力租赁协议属成本端采购而非收入合同，年化1.84亿元成本占年化营收12.8%、年化净利润约192%，利润影响取决于转售加价率但无法量化。公司Q1营收3.6亿、净利2400万，算力租赁收入虽增长360%但基数小。股价当日已涨7.74%（量比仅0.75），公告盘后发布，次日追入的增量预期差有限。供应商匿名、60个月锁定+100%违约金条款增加不确定性。综合判断正期望不足，不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-03 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
关键理由
- 算力租赁协议显示公司正积极扩张智算业务规模，暗示下游客户需求旺盛
- 60个月固定闭口价锁定成本，若算力市场价格上行则有利于利润
- 公司深度绑定字节、阿里、腾讯等头部客户，富德集团10%入股提供资金支撑
主要风险
- 年化成本1.84亿元约为年化净利润的192%，若转售加价率不及预期或需求下滑，100%违约金条款将造成重大财务负担
- 供应商匿名且近三年无类似交易，算力资源类型和质量无法评估，存在交付和履约风险
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-04 · 影响 weakens
路演纪要确认公司采用'自持+联合运营'轻资产模式，强调'风险可控前提下小步快跑'，但9.22亿单笔租赁规模显著超出此前募投项目2.87亿元，且公司Q1净利润仅2400万元，成本承诺相对利润规模偏大
检索:亚康股份 算力租赁 成本 风险 利润率 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失不改变AVOID结论，因核心问题在于合同性质（成本端）和量级不确定性
方向:未找到同市场同机制（算力承租方签订大额租赁协议）的可靠先例
涨幅量级:无高相似先例可供校准幅度
形态:无法判断是否存在见光死模式
工具执行结果 · 成功 7 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 1,236 ms
{ - get_stock_profile 成功 stock_tools HTTP · 590 ms
{"result": "🏷️ **证券档案**\n\n### 301085.SZ\n- ⚠️ 无法解析为股票代码。请换公司全名或直接给代码（如 300750.SZ / NVDA）。\n\n> 数据来源: 代码/名称/上市状态=内部股票池 stock_universe.csv · A股行业=朝阳永续(申万/中信/中金/GICS) · 港股行业=通联(恒生/申万/GICS/中证) · A股概念=Wind。**行业仅 A股+港股，概念仅 A股**；其它市场无此类数据。"} - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 433 ms
{"result": "search_case_library「301085.SZ」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ 301085.SZ：相关历史决策 13 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过"} - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 7,836 ms
{ - fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 252 ms
{ - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,042 ms
{ - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,082 ms
{ - kb_fetch_document 成功 stock_tools HTTP · 390 ms
{
原文全文
展开原文 · 2,288 字
证券代码：301085
证券简称：亚康股份
公告编号：2026-046
北京亚康万玮信息技术股份有限公司
关于下属公司签订日常经营重大合同的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
特别提示：
1、合同的生效条件：本合同自双方签字盖章之日起生效。
2、合同的重大风险及重大不确定性：虽然合同已正式签署并生效，合同已
对租赁内容、支付方式、双方权利和义务、违约责任、争议解决方式等做出明确
规定，但在合同履行过程中如遇到外部宏观环境重大变化、行业政策调整及其他
不可预计或不可抗力因素的影响，可能会导致合同无法如期或全面履行。敬请广
大投资者谨慎决策、注意防范投资风险。本次协议履行期限较长，存在协议双方
因经营情况变化，财务状况恶化等丧失履约能力的风险。
3、合同履行对上市公司本年度经营成果的影响：本合同属于公司日常经营
相关的重大采购合同，如本合同能够顺利履行，将有利于公司相关业务的开展。
近日，北京亚康万玮信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）下属公司
北京亚康智算科技有限公司（以下简称“亚康智算”）与供应商B 公司签订了《算
力租赁协议》。具体情况公告如下：
一、合同签署概况
亚康智算与供应商B 公司签订了《算力租赁协议》，根据合同约定，亚康智
算将向其租赁算力资源，合同含税金额为9.22 亿元人民币。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自
律监管指引第2 号—创业板上市公司规范运作》及《公司章程》等相关规定，上
述采购合同属于公司日常经营合同，本次合同签署无需提交公司董事会及股东会
审议。上述事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》
规定的重大资产重组。
为维护双方商业秘密，公司已履行信息豁免披露程序，对部分信息予以豁免
披露。
二、交易对手方介绍
B 公司注册地为湖南，不属于失信被执行人，具备良好的资信情况和履约能
力。与公司不存在关联关系或利益安排，与公司控股股东、实际控制人、持股
5%以上的股东、董事、高级管理人员不存在关联关系或利益安排，未以直接或间
接形式持有公司股份。
亚康智算在最近三年均未与供应商B 公司发生类似交易。
三、合同的主要内容
（一）《算力租赁协议》主要内容
甲方：北京亚康智算科技有限公司
乙方：供应商B 公司
1、租赁标的物及期限：
（1）乙方同意向甲方出租算力资源。
（2）本协议租赁期限为60 个月。
（3）租赁期限内，不含增值税净价租金及计费标准实行固定闭口价，不
因市场波动、政策调整、汇率变化或乙方运营成本变动等任何因素而调整。
2、租金及支付方式：
（1）租金总额：租赁期限内，含税租金总额为9.22 亿元。
（2）根据合同约定，甲方将于合同签署后支付一定比例的预付款，乙方
在合同规定的时间内顺利交货，则预付款可自动转为本合同押金。
3、双方权利和义务：
（1）乙方有义务按照在约定时间交付算力服务。
（2）如乙方无法及时交付设备/服务，提供售后服务，给甲方造成损失
的，乙方应赔偿甲方相应的经济损失。
（3）乙方按本协议约定向甲方交付设备、调试运转，后续机房由乙方负
责运维，设备维护由乙方负责。
（4）甲方有义务按本协议的约定按时向乙方支付服务费。
（5）甲方保证运行于乙方服务设备上信息内容的版权、软件的所有权或
使用权及硬件的所有权等相关资源全部合法，否则由此造成的一切后果由甲
方负责。
4、违约责任：
（1）任何一方不履行或不完全履行本协议约定条款的，构成违约。违约
方应依照相关法律法规的规定和本协议的约定，就其违约行为，向守约方承
担相应违约责任。本协议租赁期限采用“60 个月锁定模式”确定合作期限。
自起租日起，租赁（锁期）期限为60 个月，锁定期间如任意一方无故违约解
除合作，需赔偿约定锁期内应付未付金额的100%费用。
（2）本协议项下部分服务的终止：任何一方因其单方面的原因，在不拥
有法定或约定终止事由的情况下要求提前本协议项下部分服务的，须提前30
天书面告知另一方，如因甲方原因终止部分服务的，甲方仍然应继续支付该
终止部分的租金以及本协议后续所有；如因乙方原因终止部分服务的，乙方
除免除该终止部分租金外，还应按照终止部分剩余租期的租金总额的100%向
甲方支付违约金。
5、生效：
本合同由双方法定代表人或授权代表签字，并加盖公章或合同专用章之
日起成立。
四、合同对上市公司的影响
上述合同为日常经营合同，合同的履行不会对公司业务的独立性构成影响，
不会因履行相关合同而对合同各方形成依赖。
五、风险提示
虽然合同已正式签署并生效，合同已对租赁内容、支付方式、双方权利和义
务、违约责任、争议解决方式等做出明确规定，但在合同履行过程中如遇到外部
宏观环境重大变化、行业政策调整及其他不可预计或不可抗力因素的影响，可能
会导致合同无法如期或全面履行。敬请广大投资者谨慎决策、注意防范投资风险。
本次协议履行期限较长，存在协议双方因经营情况变化，财务状况恶化等丧失履
约能力的风险。
六、其他相关说明
公司将严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所
上市公司自律监管指引第2 号—创业板上市公司规范运作》等规章制度的相关规
定，披露重大合同的进展情况，并在定期报告中披露合同履行情况。
七、备查文件
亚康智算与供应商B 公司签订的《算力租赁协议》。
特此公告。
北京亚康万玮信息技术股份有限公司董事会
2026 年9 月3 日
证券简称：亚康股份
公告编号：2026-046
北京亚康万玮信息技术股份有限公司
关于下属公司签订日常经营重大合同的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
特别提示：
1、合同的生效条件：本合同自双方签字盖章之日起生效。
2、合同的重大风险及重大不确定性：虽然合同已正式签署并生效，合同已
对租赁内容、支付方式、双方权利和义务、违约责任、争议解决方式等做出明确
规定，但在合同履行过程中如遇到外部宏观环境重大变化、行业政策调整及其他
不可预计或不可抗力因素的影响，可能会导致合同无法如期或全面履行。敬请广
大投资者谨慎决策、注意防范投资风险。本次协议履行期限较长，存在协议双方
因经营情况变化，财务状况恶化等丧失履约能力的风险。
3、合同履行对上市公司本年度经营成果的影响：本合同属于公司日常经营
相关的重大采购合同，如本合同能够顺利履行，将有利于公司相关业务的开展。
近日，北京亚康万玮信息技术股份有限公司（以下简称“公司”）下属公司
北京亚康智算科技有限公司（以下简称“亚康智算”）与供应商B 公司签订了《算
力租赁协议》。具体情况公告如下：
一、合同签署概况
亚康智算与供应商B 公司签订了《算力租赁协议》，根据合同约定，亚康智
算将向其租赁算力资源，合同含税金额为9.22 亿元人民币。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自
律监管指引第2 号—创业板上市公司规范运作》及《公司章程》等相关规定，上
述采购合同属于公司日常经营合同，本次合同签署无需提交公司董事会及股东会
审议。上述事项不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》
规定的重大资产重组。
为维护双方商业秘密，公司已履行信息豁免披露程序，对部分信息予以豁免
披露。
二、交易对手方介绍
B 公司注册地为湖南，不属于失信被执行人，具备良好的资信情况和履约能
力。与公司不存在关联关系或利益安排，与公司控股股东、实际控制人、持股
5%以上的股东、董事、高级管理人员不存在关联关系或利益安排，未以直接或间
接形式持有公司股份。
亚康智算在最近三年均未与供应商B 公司发生类似交易。
三、合同的主要内容
（一）《算力租赁协议》主要内容
甲方：北京亚康智算科技有限公司
乙方：供应商B 公司
1、租赁标的物及期限：
（1）乙方同意向甲方出租算力资源。
（2）本协议租赁期限为60 个月。
（3）租赁期限内，不含增值税净价租金及计费标准实行固定闭口价，不
因市场波动、政策调整、汇率变化或乙方运营成本变动等任何因素而调整。
2、租金及支付方式：
（1）租金总额：租赁期限内，含税租金总额为9.22 亿元。
（2）根据合同约定，甲方将于合同签署后支付一定比例的预付款，乙方
在合同规定的时间内顺利交货，则预付款可自动转为本合同押金。
3、双方权利和义务：
（1）乙方有义务按照在约定时间交付算力服务。
（2）如乙方无法及时交付设备/服务，提供售后服务，给甲方造成损失
的，乙方应赔偿甲方相应的经济损失。
（3）乙方按本协议约定向甲方交付设备、调试运转，后续机房由乙方负
责运维，设备维护由乙方负责。
（4）甲方有义务按本协议的约定按时向乙方支付服务费。
（5）甲方保证运行于乙方服务设备上信息内容的版权、软件的所有权或
使用权及硬件的所有权等相关资源全部合法，否则由此造成的一切后果由甲
方负责。
4、违约责任：
（1）任何一方不履行或不完全履行本协议约定条款的，构成违约。违约
方应依照相关法律法规的规定和本协议的约定，就其违约行为，向守约方承
担相应违约责任。本协议租赁期限采用“60 个月锁定模式”确定合作期限。
自起租日起，租赁（锁期）期限为60 个月，锁定期间如任意一方无故违约解
除合作，需赔偿约定锁期内应付未付金额的100%费用。
（2）本协议项下部分服务的终止：任何一方因其单方面的原因，在不拥
有法定或约定终止事由的情况下要求提前本协议项下部分服务的，须提前30
天书面告知另一方，如因甲方原因终止部分服务的，甲方仍然应继续支付该
终止部分的租金以及本协议后续所有；如因乙方原因终止部分服务的，乙方
除免除该终止部分租金外，还应按照终止部分剩余租期的租金总额的100%向
甲方支付违约金。
5、生效：
本合同由双方法定代表人或授权代表签字，并加盖公章或合同专用章之
日起成立。
四、合同对上市公司的影响
上述合同为日常经营合同，合同的履行不会对公司业务的独立性构成影响，
不会因履行相关合同而对合同各方形成依赖。
五、风险提示
虽然合同已正式签署并生效，合同已对租赁内容、支付方式、双方权利和义
务、违约责任、争议解决方式等做出明确规定，但在合同履行过程中如遇到外部
宏观环境重大变化、行业政策调整及其他不可预计或不可抗力因素的影响，可能
会导致合同无法如期或全面履行。敬请广大投资者谨慎决策、注意防范投资风险。
本次协议履行期限较长，存在协议双方因经营情况变化，财务状况恶化等丧失履
约能力的风险。
六、其他相关说明
公司将严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所
上市公司自律监管指引第2 号—创业板上市公司规范运作》等规章制度的相关规
定，披露重大合同的进展情况，并在定期报告中披露合同履行情况。
七、备查文件
亚康智算与供应商B 公司签订的《算力租赁协议》。
特此公告。
北京亚康万玮信息技术股份有限公司董事会
2026 年9 月3 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。