🇨🇳 A股公告致尚科技Qwen · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 17:22:10·⟳ 抓取 17:25:41 +3m31s·⚡ 决策 09-04 19:00:24 +1h34m·53.0 天前
致尚科技终止发行股份及支付现金收购恒扬数据99.86%股权并撤回申请
终止收购移除成长期权但交易本身尚在审批未获批、不确定性已存在，同时消除了发行股份稀释风险；公司核心估值驱动（光连接器/CPO/游戏）不受影响；当日盘中已跌5.61%可能部分反映预期；负向催化强度不足以支撑高置信做空，正向逻辑不成立，风险收益不对称
📄 原文致尚科技↗ 原文
第三届董事会第十二次独立董事专门会议审查意见
深圳市致尚科技股份有限公司 独立董事专门会议审查意见 深圳市致尚科技股份有限公司 第三届董事会第十二次独立董事专门会议审查意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大 资产重组管理办法》《创业板上市规则》《上市…
不做 致尚科技（301486.SZ）
终止收购为中等负向催化：交易尚在审批未获批（不确定性已存在）、发行股份稀释同步消除、公司声明无重大不利影响、核心光连接器/游戏业务不受影响。当日盘中已跌5.61%可能部分反映。不满足做空红线'明确强空催化'要求（非财务暴雷/监管处罚/核心逻辑证伪），方向偏负但幅度有限且存在稀释抵消，风险收益不对称，不做。
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研究档案
结论摘要
致尚科技终止收购恒扬数据（国产算力方向），该交易此前处于深交所审核待注册阶段尚未完成。天风等券商曾将收购恒扬作为长期成长逻辑推荐，终止移除该期权。但交易本身存在审批不确定性，且发行股份方式带来稀释，终止同时消除稀释。公司核心业务为MPO光连接器和游戏机组件，与恒扬收购关联度有限。公司声明无重大不利影响。当日盘中已跌5.61%（公告前），可能部分定价。负向催化为中等强度，不满足做空红线的'明确强空催化'要求；正向逻辑不成立。综合判断风险收益不足以支撑交易。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-04 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
主要风险
- 终止收购移除国产算力成长期权，若市场此前对该并购赋予较高估值溢价则存在预期下修风险
- 当日盘中已跌5.61%，若为消息泄露则次日开盘可能继续下探但也可能已充分反映
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-01-30 · 影响 weakens
国泰海通研报确认公司核心业务为光连接器（越南产能投产、CPO方向推进），收购恒扬为附加成长逻辑而非核心估值驱动；扣非亏损说明主业盈利能力仍弱但光通信业务高增
检索:致尚科技 终止收购 稀释 正面影响 光连接器 CPO 主业 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足不改变AVOID结论；即使有-3%至-5%的历史平均反应，考虑到当日已跌5.61%和稀释抵消，风险收益仍不对称
方向:A股重大资产重组终止通常短期偏负面1-3日，但幅度取决于交易被定价程度和终止原因
涨幅量级:未找到高相似先例；本次交易尚在审批阶段、公司声明无重大不利影响，预期幅度有限
形态:无法判断
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 2 · 失败 0 · 取消 0
- stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 947 ms
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{"result": "search_case_library「301486.SZ」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ 301486.SZ：相关历史决策 7 条 · 其中该标的 ENTER 1 条(14.3%) · 已结算 1 笔 · 胜率 0% · 中位 -10.02% · 均值 -10.02% ⚠️只有 1 笔,样本太薄,只能当线索不能当规律\n↑ 胜率/收益口径:ENTER 当日之后 T+1 开盘入场、次日开盘出场,做空腿已按方向取反(所以正数=这个方向做对了)。统计的只有★那只票自己的腿。"} - kb_search 降级 stock_tools HTTP · 9,600 ms
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原文全文
展开原文 · 755 字
深圳市致尚科技股份有限公司
独立董事专门会议审查意见
深圳市致尚科技股份有限公司
第三届董事会第十二次独立董事专门会议审查意见
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大
资产重组管理办法》《创业板上市规则》《上市公司监管指引第9 号——上市公
司筹划和实施重大资产重组的监管要求》《上市公司独立董事管理办法》等有关
法律、法规、规范性文件以及《深圳市致尚科技股份有限公司章程》的有关规定，
深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称“公司”）独立董事召开第三届董事会
第十二次独立董事专门会议于2026 年9 月4 日以通讯的方式召开。独立董事本
着实事求是、认真负责的态度，基于独立判断的立场，对公司第三届董事会第二
十三次会议的相关议案进行审议，并发表审核意见如下：
（一）审议通过《关于终止发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项并
撤回申请文件的议案》
经审核，公司全体独立董事认为：公司拟通过发行股份及支付现金方式购买
深圳市恒扬数据股份有限公司（以下简称“标的公司”）股东所持标的公司
99.8555%的股权（以下简称“本次交易”）。
自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规及规范性文件要求，
积极组织交易各相关方推进本次交易工作。鉴于当前市场环境变化及公司战略发
展规划，为切实维护公司及广大投资者利益，经公司董事会审慎研判，决定终止
本次发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项并撤回申请文件。董事会授权
经营层签署终止协议等后续事宜。本次交易终止不会对主营业务经营、财务状况
产生重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
综上所述，全体独立董事一致同意以上议案，并同意将上述议案提交公司董
事会审议。
独立董事：庞霖霖、刘胤宏
2026 年9 月4 日
独立董事专门会议审查意见
深圳市致尚科技股份有限公司
第三届董事会第十二次独立董事专门会议审查意见
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司重大
资产重组管理办法》《创业板上市规则》《上市公司监管指引第9 号——上市公
司筹划和实施重大资产重组的监管要求》《上市公司独立董事管理办法》等有关
法律、法规、规范性文件以及《深圳市致尚科技股份有限公司章程》的有关规定，
深圳市致尚科技股份有限公司（以下简称“公司”）独立董事召开第三届董事会
第十二次独立董事专门会议于2026 年9 月4 日以通讯的方式召开。独立董事本
着实事求是、认真负责的态度，基于独立判断的立场，对公司第三届董事会第二
十三次会议的相关议案进行审议，并发表审核意见如下：
（一）审议通过《关于终止发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项并
撤回申请文件的议案》
经审核，公司全体独立董事认为：公司拟通过发行股份及支付现金方式购买
深圳市恒扬数据股份有限公司（以下简称“标的公司”）股东所持标的公司
99.8555%的股权（以下简称“本次交易”）。
自本次交易事项筹划以来，公司严格按照相关法律法规及规范性文件要求，
积极组织交易各相关方推进本次交易工作。鉴于当前市场环境变化及公司战略发
展规划，为切实维护公司及广大投资者利益，经公司董事会审慎研判，决定终止
本次发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项并撤回申请文件。董事会授权
经营层签署终止协议等后续事宜。本次交易终止不会对主营业务经营、财务状况
产生重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
综上所述，全体独立董事一致同意以上议案，并同意将上述议案提交公司董
事会审议。
独立董事：庞霖霖、刘胤宏
2026 年9 月4 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。