🇨🇳 A股公告珀莱雅Qwen · 实盘不做把握 8/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-08(北京日)仅日期·⟳ 抓取 15:21:29·⚡ 决策 09-08 15:37:30 +16m01s·49.3 天前
珀莱雅发布“珀莱转债”可选择回售第四次提示性公告，回售价101.36元/张、申报期9月9日至15日，但转债市价已高于回售价，回售无套利价值
该公告是同一可转债有条件回售事项的第四次提示性公告，仅重申已披露的回售价、申报期、付息与交易安排，未带来任何新增金额、条款修改（如转股价下修、强赎）或经营信息；且转债市价高于101.36元回售价，回售既无套利价值，也不会给公司带来重大现金流出或对正股形成新的供需冲击，正股与转债两侧均无可执行的正期望交易，故整体不做。
📄 原文珀莱雅↗ 原文
珀莱雅化妆品股份有限公司关于“珀莱转债”可选择回售的第四次提示性公告
证券代码：603605 证券简称：珀莱雅 公告编号：2026-062 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 珀莱雅化妆品股份有限公司 关于“珀莱转债”可选择回售的第四次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记…
不做 珀莱雅（603605.SH）
“珀莱转债”可选择回售第四次提示性公告为例行重复披露，无新增金额、无转股价下修或强赎等定价信息；转债市价高于101.36元回售价，预计回售量极小，对正股现金流、股本与预期均无实质影响，无可执行正期望交易，故不做。
不做 珀莱转债（113634.SH）
回售为持有人可选权利且回售价101.36元低于当前转债市价，公司自身提示回售将带来损失，不存在回售套利；回售期停止转股与潜在规模不足停止交易条款属常规技术安排，无方向性催化，故不做。
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研究档案
结论摘要
一手证据为巨潮披露的公告全文（2026-062号，2026-09-08）：珀莱转债因正股7月22日至9月1日连续三十个交易日低于当期转股价70%、且处于最后两个计息年度，有条件回售条款生效，公司发布第四次提示性公告，回售价101.36元/张（面值+1.80%票息×275/365），申报期9月9日至15日，资金发放日9月18日，回售期停止转股。影响链上：①对转债持有人，公司自身风险提示已说明截至9月7日转债市价高于回售价，回售等同折价卖出，无套利；②对发行主体，预计回售规模极小，无实质现金流出、无股本变化，也不触发退市或流动性事件；③对正股，触发条件反映的是7—8月的股价弱势（历史价格事实），而行情显示8月25日+8.2%、8月26日+3.4%后已修复，近20日累计+4.35%、9月8日收61.96元（+0.58%），13周轨迹由100回落至84后回升至94，与本条重复提示公告无因果关系，公告也不改变收入、利润或预期。按“例行治理/进度类公告噪音高、同一事项重复披露不得重复计为催化”的判据，本事件无增量事实、无可定位的正期望交易腿，故对正股与转债均AVOID，且不构成本事件新增的公司级净利空，不输出风险信号。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-08 · 扩散 low · price-in 风险 high ↗
关键理由
- 公告为第四次提示性重复披露，条款与此前公告一致，无新增金额、无转股价下修或强赎等定价信息
- 转债市价高于101.36元回售价，回售无套利价值，预计申报量极小，对发行人现金流和正股供需均无实质影响
- 回售条款触发反映的是7—8月历史股价弱势，而正股近20日已反弹+4.35%，价格事实不构成本事件的新增利空或利好
主要风险
- 若回售期内转债市价跌破101.36元或出现集中回售导致流通面值低于3,000万元，转债可能在公告三个交易日后停止交易，持有人面临流动性与退出风险（属转债侧技术性风险，不改变本次不做结论）
- 正股距52周高点仍有约25.8%回撤、13周轨迹整体下行，若后续出现基本面下修，本次回售条件所反映的弱势可能被重新计价，但那需要新的独立催化
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-08 · 影响 none
公司自身在公告中明确“截至2026年9月7日珀莱转债价格高于本次回售价格，投资者选择回售可能会带来损失”，即回售无经济动机；未见转股价下修、强赎、集中回售或新增融资安排等可支持做多的增量事实
检索:珀莱转债 回售 转债市价 高于回售价 是否仍有利空或利多增量（公告第四节风险提示、113634条款） 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-08 · 影响 none
本次公告未披露任何新增负面经营或财务事实；回售条款触发仅由7月22日至9月1日的历史股价弱势造成，属价格事实而非经营损害，且正股其后已反弹（近20日+4.35%），不满足做空红线（无明确强空催化）
检索:珀莱雅 603605 是否存在本事件新增的公司级净利空（现金流出、违约、下修指引） 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例未影响结论；即便同类回售提示公告历史上对正股无反应，也只会重复确认AVOID
方向:未取用先例：本次结论由公告体裁（第四次提示性重复披露）与回售价低于转债市价的无套利事实直接决定，先例统计无法改变做/不做
涨幅量级:不适用——无拟交易腿，故无需以aligned先例校准tp/sl幅度
形态:不适用
工具执行结果 · 成功 2 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 1,056 ms
{ - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{"result": "search_case_library「603605.SH」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ 603605.SH：相关历史决策 15 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过"} - fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 9 ms
{
原文全文
展开原文 · 2,210 字
证券代码：603605
证券简称：珀莱雅
公告编号：2026-062
债券代码：113634
债券简称：珀莱转债
珀莱雅化妆品股份有限公司
关于“珀莱转债”可选择回售的第四次提示性公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
回售价格：101.36 元人民币/张（含当期利息）
回售期：2026 年9 月9 日至2026 年9 月15 日
回售资金发放日：2026 年9 月18 日
回售期内“珀莱转债”停止转股
“珀莱转债”持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“珀莱转
债”持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。
风险提示：可转债持有人选择回售等同于以101.36 元人民币/张（含当期利
息）卖出持有的“珀莱转债”。截至2026 年9 月7 日，“珀莱转债”的价格高
于本次回售价格，投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。
珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称“公司”）股票自2026 年7 月22 日
至2026 年9 月1 日连续三十个交易日的收盘价格低于公司可转换公司债券当期
转股价格的70%，且“珀莱转债”处于最后两个计息年度。根据《珀莱雅化妆品
股份有限公司公开发行A 股可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说
明书》”）的约定，“珀莱转债”的有条件回售条款生效。现依据《上市公司证
券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上海证券交易所股票上市
规则》和《募集说明书》的约定，就回售有关事项向全体“珀莱转债”持有人公
告如下：
一、回售条款及价格
根据《募集说明书》的规定，“珀莱转债”有条件回售条款如下：
（一）有条件回售条款
本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易
日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债
全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生送红股、转增股本、增发新股（不
包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而
调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整
后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的
情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重
新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度，可转债持有人在每年回售条件首次满
足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再行使回
售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
（二）回售价格
“珀莱转债”第五年的票面利率为1.80%，本次回售当期应计利息的计算天
数为275 天（2025 年12 月8 日至2026 年9 月8 日），利息为100×1.80%×
275/365=1.36 元/张（含税），即回售价格为101.36 元人民币/张（含当期利息）。
二、本次可转债回售的有关事项
1、回售事项的提示
“珀莱转债”持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“珀莱转
债”持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。
2、回售申报程序
本次回售的转债代码为“113634”，转债简称为“珀莱转债”。行使回售权
的可转债持有人应在回售申报期内，通过上海证券交易所交易系统进行回售申报，
方向为卖出，回售申报经确认后不能撤销。如果申报当日未能申报成功，可于次
日继续申报（限申报期内）。
3、回售申报期：2026 年9 月9 日至2026 年9 月15 日
4、回售价格：101.36 元人民币/张（含当期利息）。
5、回售款项的支付方法
公司将按前款规定的价格买回要求回售的“珀莱转债”，按照中国证券登记
结算有限责任公司上海分公司的有关业务规则，回售资金的发放日为2026 年9
月18 日。
回售期满后，公司将公告本次回售结果。
三、回售期间的交易
“珀莱转债”在回售期间将继续交易，但停止转股。在同一交易日内，若“珀
莱转债”持有人同时发出转债卖出指令和回售指令，系统将优先处理卖出指令。
回售期内，如回售导致可转换公司债券流通面值总额少于3,000 万元人民
币，可转债仍将继续交易，待回售期结束后，公司将披露相关公告，在公告三个
交易日后“珀莱转债”将停止交易。
四、风险提示
可转债持有人选择回售等同于以101.36 元人民币/张（含当期利息）卖出持
有的“珀莱转债”。截至2026 年9 月7 日，“珀莱转债”的价格高于本次回售
价格，投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。
五、联系方式
联系部门：珀莱雅化妆品股份有限公司董事会办公室
联系电话：0571-87352850
特此公告。
珀莱雅化妆品股份有限公司
董事会
2026 年9 月8 日
证券简称：珀莱雅
公告编号：2026-062
债券代码：113634
债券简称：珀莱转债
珀莱雅化妆品股份有限公司
关于“珀莱转债”可选择回售的第四次提示性公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
回售价格：101.36 元人民币/张（含当期利息）
回售期：2026 年9 月9 日至2026 年9 月15 日
回售资金发放日：2026 年9 月18 日
回售期内“珀莱转债”停止转股
“珀莱转债”持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“珀莱转
债”持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。
风险提示：可转债持有人选择回售等同于以101.36 元人民币/张（含当期利
息）卖出持有的“珀莱转债”。截至2026 年9 月7 日，“珀莱转债”的价格高
于本次回售价格，投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。
珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称“公司”）股票自2026 年7 月22 日
至2026 年9 月1 日连续三十个交易日的收盘价格低于公司可转换公司债券当期
转股价格的70%，且“珀莱转债”处于最后两个计息年度。根据《珀莱雅化妆品
股份有限公司公开发行A 股可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说
明书》”）的约定，“珀莱转债”的有条件回售条款生效。现依据《上市公司证
券发行注册管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上海证券交易所股票上市
规则》和《募集说明书》的约定，就回售有关事项向全体“珀莱转债”持有人公
告如下：
一、回售条款及价格
根据《募集说明书》的规定，“珀莱转债”有条件回售条款如下：
（一）有条件回售条款
本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易
日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债
全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生送红股、转增股本、增发新股（不
包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况而
调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整
后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的
情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重
新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度，可转债持有人在每年回售条件首次满
足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人
未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不应再行使回
售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；
i：指可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
（二）回售价格
“珀莱转债”第五年的票面利率为1.80%，本次回售当期应计利息的计算天
数为275 天（2025 年12 月8 日至2026 年9 月8 日），利息为100×1.80%×
275/365=1.36 元/张（含税），即回售价格为101.36 元人民币/张（含当期利息）。
二、本次可转债回售的有关事项
1、回售事项的提示
“珀莱转债”持有人可回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“珀莱转
债”持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性。
2、回售申报程序
本次回售的转债代码为“113634”，转债简称为“珀莱转债”。行使回售权
的可转债持有人应在回售申报期内，通过上海证券交易所交易系统进行回售申报，
方向为卖出，回售申报经确认后不能撤销。如果申报当日未能申报成功，可于次
日继续申报（限申报期内）。
3、回售申报期：2026 年9 月9 日至2026 年9 月15 日
4、回售价格：101.36 元人民币/张（含当期利息）。
5、回售款项的支付方法
公司将按前款规定的价格买回要求回售的“珀莱转债”，按照中国证券登记
结算有限责任公司上海分公司的有关业务规则，回售资金的发放日为2026 年9
月18 日。
回售期满后，公司将公告本次回售结果。
三、回售期间的交易
“珀莱转债”在回售期间将继续交易，但停止转股。在同一交易日内，若“珀
莱转债”持有人同时发出转债卖出指令和回售指令，系统将优先处理卖出指令。
回售期内，如回售导致可转换公司债券流通面值总额少于3,000 万元人民
币，可转债仍将继续交易，待回售期结束后，公司将披露相关公告，在公告三个
交易日后“珀莱转债”将停止交易。
四、风险提示
可转债持有人选择回售等同于以101.36 元人民币/张（含当期利息）卖出持
有的“珀莱转债”。截至2026 年9 月7 日，“珀莱转债”的价格高于本次回售
价格，投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。
五、联系方式
联系部门：珀莱雅化妆品股份有限公司董事会办公室
联系电话：0571-87352850
特此公告。
珀莱雅化妆品股份有限公司
董事会
2026 年9 月8 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。