🇨🇳 A股公告株冶集团Qwen · 实盘不做把握 7/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 09-09(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:07:13·⚡ 决策 09-08 18:36:50 +1h29m·49.4 天前
株冶集团（600961.SH）控股股东湖南有色所持3.21亿股（占总股本29.93%）重组限售股锁定期届满，将于2026年9月15日解禁上市流通，公告未附任何减持计划
本次公告是2023年重组限售股锁定期届满的程序性披露：解禁方是国资控股股东湖南有色（实控人中国五矿），全文无减持计划、无质押、无资金占用，且大股东减持须预披露并受比例限制，29.93%的名义解禁在1-10个交易日内几乎不会转化为真实卖盘；总股本不变、无摊薄、无经营或现金流增量。因此既不构成做空所需的明确强空催化，也没有任何做多催化，且标的当前处于20日-16.3%的下行通道，两个方向都无正期望，判AVOID。
📄 原文株冶集团↗ 原文
株冶集团关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之限售股份解禁上市流通公告
证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号：2026-033 株洲冶炼集团股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易之限售股份解禁上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、…
不做 株冶集团（600961.SH）
程序性解禁、无可交易edge：解禁3.21亿股（29.93%）全部由国资控股股东湖南有色持有，公告无减持计划、无质押、总股本不变，且大股东减持须提前15个交易日预披露并受集中竞价3个月≤1%限制，1-10个交易日内几乎不会形成真实卖盘；名义抛压属弱理由，不满足做空红线；股价处20日-16.3%下行通道且无正向催化，做多同样无依据。若湖南有色后续披露减持或质押计划，再按新事实重估SHORT腿。
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研究档案
结论摘要
事实：巨潮一手公告显示株冶集团321,060,305股（占总股本29.93%）重组限售股锁定期于2026-09-07届满，2026-09-15上市流通，持有人为2025年无偿划转后承接承诺的控股股东湖南有色，发行价8.78元、现价25.34元浮盈约189%；公告未附任何减持计划、额度或质押安排，中信建投核查无异议，总股本不变。影响链：解禁只改变股份的限售属性，不改变企业价值、盈利或现金流；名义解禁市值约81亿元（按9月8日收盘25.34元计，约相当于20日日均成交额6.6亿元的12倍），但真实供给取决于持有人意愿与规则——国资控股股东减持需提前15个交易日预披露、集中竞价3个月内≤1%，且维持控制权动机强，历史上该票真实减持方是财务投资者湘投金冶（其股份2024年已解禁并已两次实施减持）。价格与证据：9月8日盘后披露，当日收盘25.34元（+0.36%）无反应，近20日-16.31%、近5日-7.68%、距60日高-31.72%、13周轨迹自高点回落，属阴跌通道，量能未放大（量比0.5），无抢跑迹象。结论：无增量经济事实、无实际抛压证据、无做多催化，双向AVOID；若后续出现湖南有色减持或质押公告，再按新事实重估SHORT腿。
关键理由
- 解禁方为国资控股股东湖南有色（实控人中国五矿），公告未披露任何减持计划，且大股东减持须预披露并受3个月≤1%（集中竞价）限制，29.93%的名义解禁在短期内几乎不会形成真实卖盘
- 本次仅改变股份限售属性，总股本1,072,872,703股不变、无新增发行与摊薄，对锌铅冶炼主业的收入、利润和现金流零增量，属程序性合规披露
- 标的当前处下行通道（20日-16.31%、距60日高-31.72%）且无正向催化，做多无依据；解禁抛压属弱理由，不满足做空红线的强空催化要求，故双向不做
主要风险
- 若湖南有色在9月15日解禁后披露减持计划或大额股份质押融资，名义供给将转为实际抛压，届时需按新事实重估SHORT腿；当前公告无此内容
- 市场情绪常把“29.93%解禁”按标题解读为利空，叠加股价已在阴跌通道，9月15日前后可能出现放大式的非基本面下跌，持有该股多头者需承受该情绪风险
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-09-08 · 影响 invalidates
内部库未检索到湖南有色任何减持计划或股份质押记录；该股真实减持方为财务投资者湘投金冶（2025-03-19、2026-01-30两次披露减持计划，持股由6.09%降至5.45%），其股份2024年已解禁、与本次公告无关，故本次解禁缺乏实际卖压证据
检索:株冶集团 600961 限售股解禁 控股股东 湖南有色 减持计划 质押 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-08 · 影响 invalidates
股价25.34元，近5日-7.68%、近20日-16.31%、距60日高-31.72%，13周指数化轨迹自高点回落至99，量比0.5无放量，属持续阴跌且无正向催化；‘低位’不是做多理由，亦无抢跑泄露迹象
检索:600961.SH 近20日逐日涨跌、13周轨迹与量能（是否具备做多条件） 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例研究缺失未改变结论：结论由“无减持计划+国资控股股东+减持规则约束+总股本不变”这一手事实决定，幅度校准对做/不做无影响
方向:国资控股股东锁定期届满、无减持计划的程序性解禁，市场反应通常限于短期情绪性小幅波动，方向不可靠；本票历史上的真实卖压来自财务投资者湘投金冶（2025-03、2026-01两次减持计划），与本次解禁主体不同
涨幅量级:未用外部先例校准幅度：本次没有可交易腿，tp/sl 无需设定
形态:未做定量统计；从本案结构看，解禁真正兑现抛压需要额外的减持预披露公告，单凭解禁上市流通公告不形成可靠见光死模式
工具执行结果 · 成功 4 · 降级 1 · 失败 0 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 18 ms
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{"result": "search_case_library「600961.SH」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ 600961.SH：相关历史决策 6 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过"} - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 1,172 ms
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原文全文
展开原文 · 3,323 字
证券代码：600961
证券简称：株冶集团
公告编号：2026-033
株洲冶炼集团股份有限公司
关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易之限售股份解禁上市流通公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为
321,060,305股。
本次股票上市流通总数为321,060,305股。
本次股票上市流通日期为2026 年9 月15 日。
一、本次限售股上市类型
株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称“公司”）本次限售股上市流通类型
为发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行股份购买资产
中的限售股。
（一）股票发行核准情况
2023 年1 月12 日，公司收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准株
洲冶炼集团股份有限公司向湖南水口山有色金属集团有限公司等发行股份购买资
产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2023〕80 号），核准公司向湖南水口山
有色金属集团有限公司（以下简称“水口山集团”）发行321,060,305 股股份、
向湖南湘投金冶私募股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称“湘投金冶”）
发行66,117,110 股股份购买相关资产。
（二）股份登记情况
2023 年3 月8 日，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具《证券变
更登记证明》，公司本次发行股份购买资产的新增股份登记已办理完毕。公司本
次发行股份数量为387,177,415 股（有限售条件的流通股）。
湘投金冶原所持66,117,110 股股份上市流通日期为2024 年3 月8 日，具体
内容详见公司于2024 年3 月2 日披露的《关于发行股份及支付现金购买资产并募
集配套资金暨关联交易之部分限售股份解禁上市流通公告》（公告编号：2024-013）。
2025 年9 月15 日，湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖南有色”）
与水口山集团、湖南有色金属有限公司（以下简称“湖南有限”）签署《无偿划
转协议》，将水口山集团持有的株冶集团321,060,305 股股份、湖南有限持有的
株冶集团14,355,222 股股份无偿划转至湖南有色。本次无偿划转完成后，湖南有
色将直接持有株冶集团335,415,527 股股份（占上市公司总股本的31.26%），并
通过株洲冶炼集团有限责任公司（以下简称“株冶有限”）间接持有株冶集团
212,248,593 股股份（占上市公司总股本的19.78%），上市公司的直接控股股东
由水口山集团变更为湖南有色，实际控制人未发生变化，仍为中国五矿。
根据中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，湖南
有色无偿受让的335,415,527 股股份过户登记手续已办理完毕，即包含从水口山
集团处无偿受让的株冶集团321,060,305 股限售股份，过户日期为2025 年11 月
13 日。
（三）锁定期安排
水口山集团承诺在本次重组中认购的上市公司股份，自本次重组新增股份发
行结束之日起36 个月内不得转让；但是，在适用法律许可前提下的转让不受此限。
本次重组完成后6 个月内如上市公司股票连续20 个交易日的收盘价低于股份发行
价格，或者本次重组完成后6 个月期末收盘价低于本次重组所发行股份的发行价
格，则水口山集团认购的股份将在上述锁定期基础上自动延长6 个月。
因公司发行股份及支付现金购买资产完成后6 个月内存在公司股票收盘价连
续20 个交易日低于发行价8.78 元/股的情形，触发了承诺函关于延长限售期的情
形。水口山集团取得的公司321,060,305 股股份锁定期自动延长6 个月，即锁定
期为42 个月（2023 年3 月8 日起至2026 年9 月7 日止）。
由于前述股权划转原因，湖南有色作为公司新控股股东继续履行公司原控股
股东水口山集团所作出的关于股份锁定的承诺事项。
二、本次限售股形成后至今公司股本数量变化情况
2023 年5 月22 日，公司募集配套资金发行新增股份在中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续，新增股份158,237,374 股，总股本
变更为1,072,872,703 股。除上述情形外，本次发行限售股形成后至本公告出具
之日，公司未发生因分配、公积金转增导致股本数量变化的情况。
三、本次限售股上市流通的有关承诺
在前次交易过程中，相关方就股份锁定做出了相关承诺。
水口山集团承诺：1、本公司在本次重组中认购的上市公司股份，自本次重组
新增股份发行结束之日起36 个月内不得转让；但是，在适用法律许可前提下的转
让不受此限。本次重组完成后6 个月内如上市公司股票连续20 个交易日的收盘价
低于股份发行价格，或者本次重组完成后6 个月期末收盘价低于本次重组所发行
股份的发行价格，则本公司认购的股份将在上述锁定期基础上自动延长6 个月。2、
本次重组结束后，本公司因本次重组取得的股份若由于上市公司送红股、转增股
本等原因增持的股份，亦应遵守上述锁定期的约定。3、若本公司所认购股份的锁
定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，本公司将根据证券监管机构的监管
意见进行相应调整。4、上述锁定期届满后，本公司转让和交易上市公司股份将依
据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
水口山集团无偿划转股份至湖南有色后，湖南有色作为公司的控股股东继续
履行水口山集团的承诺事项。
湖南有色承诺：1、本次划转完成后，本公司从水口山集团受让取得的
321,060,305 股股份继续锁定，锁定期至2026 年9 月7 日，在解除限售前不进行
转让；但是在适用法律许可前提下的转让不受此限。2、本次划转完成后，本公司
从水口山集团受让取得的股份若由于株冶集团送红股、转增股本等原因增持的股
份，亦应遵守上述锁定期的约定。3、若本公司从水口山集团受让取得的股份的锁
定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，本公司将根据证券监管机构的监管
意见进行相应调整。4、上述锁定期届满后，本公司转让和交易株冶集团股份将依
据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
截至本公告出具之日，相关承诺方均严格履行了承诺，不存在相关承诺未履
行影响本次限售股上市流通的情况。
四、控股股东及其关联方资金占用情况
公司不存在控股股东及关联方占用资金情况。
五、中介机构核查意见
经核查，独立财务顾问中信建投证券股份有限公司认为：本次限售股份上市
流通事项符合《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所股票上市规
则》等相关法律法规和规范性文件的规定；本次解除限售的股东所解除限售的股
份数量和上市流通时间符合相关法律法规及前述股东作出的承诺；截至本核查意
见出具之日，公司对本次限售股份上市流通事项的信息披露真实、准确、完整；
本独立财务顾问对本次限售股份上市流通事项无异议。
六、本次限售股上市流通情况
（一）本次上市流通的限售股总数为321,060,305 股
（二）本次上市流通日期为2026 年9 月15 日
（三）限售股上市流通明细清单
序
号
股东
名称
持有限售股
数量（股）
持有限售股占
公司总股本比
例
本次上市流通数
量（股）
剩余限售
股数量
（股）
1
湖南有色
金属控股
集团有限
公司
321,060,305
29.93%
321,060,305
0
合计
321,060,305
29.93%
321,060,305
七、股本变动结构表
项目
变动前
变动数
变动后
有限售条件的流通股
321,060,305
-321,060,305
0
无限售条件的流通股
751,812,398
321,060,305
1,072,872,703
股份合计
1,072,872,703
-
1,072,872,703
特此公告。
株洲冶炼集团股份有限公司董事会
2026 年9 月9 日
证券简称：株冶集团
公告编号：2026-033
株洲冶炼集团股份有限公司
关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易之限售股份解禁上市流通公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为
321,060,305股。
本次股票上市流通总数为321,060,305股。
本次股票上市流通日期为2026 年9 月15 日。
一、本次限售股上市类型
株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称“公司”）本次限售股上市流通类型
为发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行股份购买资产
中的限售股。
（一）股票发行核准情况
2023 年1 月12 日，公司收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准株
洲冶炼集团股份有限公司向湖南水口山有色金属集团有限公司等发行股份购买资
产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2023〕80 号），核准公司向湖南水口山
有色金属集团有限公司（以下简称“水口山集团”）发行321,060,305 股股份、
向湖南湘投金冶私募股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称“湘投金冶”）
发行66,117,110 股股份购买相关资产。
（二）股份登记情况
2023 年3 月8 日，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具《证券变
更登记证明》，公司本次发行股份购买资产的新增股份登记已办理完毕。公司本
次发行股份数量为387,177,415 股（有限售条件的流通股）。
湘投金冶原所持66,117,110 股股份上市流通日期为2024 年3 月8 日，具体
内容详见公司于2024 年3 月2 日披露的《关于发行股份及支付现金购买资产并募
集配套资金暨关联交易之部分限售股份解禁上市流通公告》（公告编号：2024-013）。
2025 年9 月15 日，湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖南有色”）
与水口山集团、湖南有色金属有限公司（以下简称“湖南有限”）签署《无偿划
转协议》，将水口山集团持有的株冶集团321,060,305 股股份、湖南有限持有的
株冶集团14,355,222 股股份无偿划转至湖南有色。本次无偿划转完成后，湖南有
色将直接持有株冶集团335,415,527 股股份（占上市公司总股本的31.26%），并
通过株洲冶炼集团有限责任公司（以下简称“株冶有限”）间接持有株冶集团
212,248,593 股股份（占上市公司总股本的19.78%），上市公司的直接控股股东
由水口山集团变更为湖南有色，实际控制人未发生变化，仍为中国五矿。
根据中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，湖南
有色无偿受让的335,415,527 股股份过户登记手续已办理完毕，即包含从水口山
集团处无偿受让的株冶集团321,060,305 股限售股份，过户日期为2025 年11 月
13 日。
（三）锁定期安排
水口山集团承诺在本次重组中认购的上市公司股份，自本次重组新增股份发
行结束之日起36 个月内不得转让；但是，在适用法律许可前提下的转让不受此限。
本次重组完成后6 个月内如上市公司股票连续20 个交易日的收盘价低于股份发行
价格，或者本次重组完成后6 个月期末收盘价低于本次重组所发行股份的发行价
格，则水口山集团认购的股份将在上述锁定期基础上自动延长6 个月。
因公司发行股份及支付现金购买资产完成后6 个月内存在公司股票收盘价连
续20 个交易日低于发行价8.78 元/股的情形，触发了承诺函关于延长限售期的情
形。水口山集团取得的公司321,060,305 股股份锁定期自动延长6 个月，即锁定
期为42 个月（2023 年3 月8 日起至2026 年9 月7 日止）。
由于前述股权划转原因，湖南有色作为公司新控股股东继续履行公司原控股
股东水口山集团所作出的关于股份锁定的承诺事项。
二、本次限售股形成后至今公司股本数量变化情况
2023 年5 月22 日，公司募集配套资金发行新增股份在中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续，新增股份158,237,374 股，总股本
变更为1,072,872,703 股。除上述情形外，本次发行限售股形成后至本公告出具
之日，公司未发生因分配、公积金转增导致股本数量变化的情况。
三、本次限售股上市流通的有关承诺
在前次交易过程中，相关方就股份锁定做出了相关承诺。
水口山集团承诺：1、本公司在本次重组中认购的上市公司股份，自本次重组
新增股份发行结束之日起36 个月内不得转让；但是，在适用法律许可前提下的转
让不受此限。本次重组完成后6 个月内如上市公司股票连续20 个交易日的收盘价
低于股份发行价格，或者本次重组完成后6 个月期末收盘价低于本次重组所发行
股份的发行价格，则本公司认购的股份将在上述锁定期基础上自动延长6 个月。2、
本次重组结束后，本公司因本次重组取得的股份若由于上市公司送红股、转增股
本等原因增持的股份，亦应遵守上述锁定期的约定。3、若本公司所认购股份的锁
定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，本公司将根据证券监管机构的监管
意见进行相应调整。4、上述锁定期届满后，本公司转让和交易上市公司股份将依
据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
水口山集团无偿划转股份至湖南有色后，湖南有色作为公司的控股股东继续
履行水口山集团的承诺事项。
湖南有色承诺：1、本次划转完成后，本公司从水口山集团受让取得的
321,060,305 股股份继续锁定，锁定期至2026 年9 月7 日，在解除限售前不进行
转让；但是在适用法律许可前提下的转让不受此限。2、本次划转完成后，本公司
从水口山集团受让取得的股份若由于株冶集团送红股、转增股本等原因增持的股
份，亦应遵守上述锁定期的约定。3、若本公司从水口山集团受让取得的股份的锁
定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，本公司将根据证券监管机构的监管
意见进行相应调整。4、上述锁定期届满后，本公司转让和交易株冶集团股份将依
据届时有效的法律法规和上海证券交易所的规则办理。
截至本公告出具之日，相关承诺方均严格履行了承诺，不存在相关承诺未履
行影响本次限售股上市流通的情况。
四、控股股东及其关联方资金占用情况
公司不存在控股股东及关联方占用资金情况。
五、中介机构核查意见
经核查，独立财务顾问中信建投证券股份有限公司认为：本次限售股份上市
流通事项符合《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所股票上市规
则》等相关法律法规和规范性文件的规定；本次解除限售的股东所解除限售的股
份数量和上市流通时间符合相关法律法规及前述股东作出的承诺；截至本核查意
见出具之日，公司对本次限售股份上市流通事项的信息披露真实、准确、完整；
本独立财务顾问对本次限售股份上市流通事项无异议。
六、本次限售股上市流通情况
（一）本次上市流通的限售股总数为321,060,305 股
（二）本次上市流通日期为2026 年9 月15 日
（三）限售股上市流通明细清单
序
号
股东
名称
持有限售股
数量（股）
持有限售股占
公司总股本比
例
本次上市流通数
量（股）
剩余限售
股数量
（股）
1
湖南有色
金属控股
集团有限
公司
321,060,305
29.93%
321,060,305
0
合计
321,060,305
29.93%
321,060,305
七、股本变动结构表
项目
变动前
变动数
变动后
有限售条件的流通股
321,060,305
-321,060,305
0
无限售条件的流通股
751,812,398
321,060,305
1,072,872,703
股份合计
1,072,872,703
-
1,072,872,703
特此公告。
株洲冶炼集团股份有限公司董事会
2026 年9 月9 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。