🇨🇳 A股公告德福科技Qwen · 实盘不做把握 9/10不做原因:无增量信息
北京时间·🕒 发布 18:44:13·⟳ 抓取 18:47:37 +3m24s·⚡ 决策 09-08 21:13:04 +2h25m·49.1 天前
国泰海通披露德福科技2026年半年度持续督导跟踪报告，各项督导结论均为“无问题”，属例行合规披露
已通读巨潮原始公告全文：这是一份结论全部为“无问题/无变动/已履行”的半年度持续督导跟踪报告，属于保荐机构的法定例行履职披露，不含任何公司经营增量、金额、指引、订单、监管动作或治理变化。唯一提到的保荐代表人变更也已在2026年3月20日公告过，本次仅为回溯说明，不构成新催化。因此既无正向做多依据，也无“事实性净损害”可支撑做空或风险登记；Web、KB、行情与先例研究都不可能改变“不做”的结论，据此早停输出完整AVOID信封。
📄 原文德福科技↗ 原文
国泰海通证券股份有限公司关于九江德福科技股份有限公司2026半年度持续督导跟踪报告
1 国泰海通证券股份有限公司 关于九江德福科技股份有限公司 2026 年半年度持续督导跟踪报告 保荐人名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：德福科技（301511） 保荐代表人姓名：明亚飞 联系电话：021-38677537 保…
不做 德福科技（301511.SZ）
本次公告为保荐机构国泰海通的2026年半年度持续督导跟踪报告，属法定例行披露：11项问题检查全部为“无”、控股股东及实控人未变动、无监管措施、公司及股东全部承诺均已履行，且报告自身声明不构成投资建议。唯一实质信息是保荐代表人由杨志杰变更为马靖，该事项已于2026年3月20日以2026-020号公告披露，属旧闻回溯。公告不含任何收入、订单、产能、客户、指引或资本运作增量，既无做多催化，也无事实性净损害可支撑做空或风险登记，故不做。
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研究档案
结论摘要
事实层：公告为国泰海通对德福科技2026年半年度的持续督导跟踪报告，逐项检查结果为“无”问题，控股股东与实控人未变动，无监管措施，公司及股东全部承诺均已履行，报告自身声明不构成投资建议；唯一实质变动是保荐代表人由杨志杰换为马靖，而该事项已于2026年3月20日以2026-020号公告披露。影响链：持续督导报告只反映保荐机构是否按规履职，不改变公司收入、成本、产能、客户结构、资本结构或盈利预期，对股价没有可传导的因果路径；保荐代表人个人离职属中介团队人事安排，不触及公司治理或关键执行能力。价格/证据层：因不存在任何新增可定价事实，本次无需评估price-in、流动性或量级，也无从计算相对市值的增量占比。结论：事件方向为NEUTRAL，无做多依据，也无任何已确认的公司级净负面事实可支撑做空或risk_signals，判定为AVOID。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-08 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 例行半年度持续督导报告不含任何经营、财务或监管增量信息，无法构成交易催化
- 全部检查项结论为“无问题”、承诺全部履行、无监管措施，方向为中性，既非利好也非利空
主要风险
- 报告仅证明保荐机构督导程序合规，不代表公司基本面或盈利兑现良好，不得据此推断经营向好
- 保荐代表人变更与现场检查、培训均延至2026年下半年开展，属程序性安排，若后续现场检查结果不利才会形成新的信息事件
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-08 · 影响 none
募集资金项目进展“与信息披露文件一致”，11项承诺全部“是”履行，特别表决权事项全部“不适用”，未发现任何可支持做多的隐藏增量。
检索:公告全文是否隐含未写入标题的经营/订单/募投进展增量（募集资金项目进展、特别表决权、承诺履行异常） 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-08 · 影响 none
“发表非同意意见所涉问题及结论意见：无”“保荐人发现公司存在的问题及采取的措施：全部为无”“报告期内证监会和本所采取监管措施的事项：无”，不存在可支撑做空的强空催化。
检索:报告是否披露监管措施、非同意意见、问题事项、控股股东变动或未履行承诺等公司级净负面事实 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变结论。即便检索到同类“持续督导跟踪报告”先例，其历史价格反应本质是噪音，不能为一个无增量事实的公告提供正期望，故不做先例定价。
方向:无先例可用于方向判断，且本事件方向为中性，不存在需要方向校准的交易。
涨幅量级:无幅度校准需求：公告不含金额、指引或经营增量，无法也无需映射到涨跌幅。
形态:不适用，无先例样本，也不存在见光死/高开低走的判断前提。
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{
原文全文
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1
国泰海通证券股份有限公司
关于九江德福科技股份有限公司
2026 年半年度持续督导跟踪报告
保荐人名称：国泰海通证券股份有限公司
被保荐公司简称：德福科技（301511）
保荐代表人姓名：明亚飞
联系电话：021-38677537
保荐代表人姓名：马靖
联系电话：021-38031643
一、保荐工作概述
项目
工作内容
1.公司信息披露审阅情况
（1）是否及时审阅公司信息披露文件
是
（2）未及时审阅公司信息披露文件的次数
0次
2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的
情况
（1）是否督导公司建立健全规章制度（包括
但不限于防止关联方占用公司资源的制度、
募集资金管理制度、内控制度、内部审计制
度、关联交易制度）
是
（2）公司是否有效执行相关规章制度
是
3.募集资金监督情况
（1）查询公司募集资金专户次数
每月查询
（2）公司募集资金项目进展是否与信息披露
文件一致
是
4.公司治理督导情况
（1）列席公司股东会次数
0次，已事前审阅相关议案及决议
（2）列席公司董事会次数
0次，已事前审阅相关议案及决议
（3）列席公司监事会次数
不适用
5.现场检查情况
（1）现场检查次数
0次，拟于2026年下半年开展
2
项目
工作内容
（2）现场检查报告是否按照本所规定报送
不适用
（3）现场检查发现的主要问题及整改情况
不适用
6.发表专项意见情况
（1）发表专项意见次数
5次
（2）发表非同意意见所涉问题及结论意见
无
7.向本所报告情况（现场检查报告除外）
（1）向本所报告的次数
0次
（2）报告事项的主要内容
不适用
（3）报告事项的进展或者整改情况
不适用
8.关注职责的履行情况
（1）是否存在需要关注的事项
否
（2）关注事项的主要内容
不适用
（3）关注事项的进展或者整改情况
不适用
9.保荐业务工作底稿记录、保管是否合规
是
10.对上市公司培训情况
（1）培训次数
0次，于2026年下半年开展
（2）培训日期
2026年8月31日
（3）培训的主要内容
结合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《上市公司董事会秘书监管规则》《上市公
司股东减持股份管理暂行办法》等法律法规
及规范性文件，重点讲解了上市公司董事会
秘书监管规则的最新要求、上市公司股东及
董高减持股份的监管要求、上市公司信息披
露及规范运作等内容。
11.上市公司特别表决权事项（如有）
（1）持有特别表决权股份的股东是否持续符
合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
第4.4.3条的要求；
不适用
（2）特别表决权股份是否出现《深圳证券交
易所创业板股票上市规则》第4.4.8条规定的
情形并及时转换为普通股份；
不适用
（3）特别表决权比例是否持续符合《深圳证
券交易所创业板股票上市规则》的规定；
不适用
3
项目
工作内容
（4）持有特别表决权股份的股东是否存在滥
用特别表决权或者其他损害投资者合法权益
的情形；
不适用
（5）上市公司及持有特别表决权股份的股东
遵守《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
第四章第四节其他规定的情况。
不适用
12.其他需要说明的保荐工作情况
无
二、保荐人发现公司存在的问题及采取的措施
事项
存在的问题
采取的措施
1.信息披露
无
不适用
2.公司内部制度的建立和执行
无
不适用
3.股东会、董事会运作
无
不适用
4.控股股东及实际控制人变动
未发生变动
不适用
5.募集资金存放及使用
无
不适用
6.关联交易
无
不适用
7.对外担保
无
不适用
8.购买、出售资产
无
不适用
9.其他业务类别重要事项（包括对外投
资、风险投资、委托理财、财务资助、
套期保值等）
无
不适用
10.发行人或者其聘请的证券服务机构
配合保荐工作的情况
无
不适用
11.其他（包括经营环境、业务发展、
财务状况、管理状况、核心技术等方
面的重大变化情况）
无
不适用
三、公司及股东承诺事项履行情况
公司及股东承诺事项
是否履行承诺
未履行承诺的原因及解
决措施
1.关于股份锁定及减持意向的承诺
是
不适用
2.稳定股价的预案及相关承诺
是
不适用
3.关于首次公开发行股票并上市申请
文件真实性、准确性、完整性的承诺
是
不适用
4
公司及股东承诺事项
是否履行承诺
未履行承诺的原因及解
决措施
4.关于对欺诈发行上市的股份回购和
股份买回承诺
是
不适用
5.依法承担赔偿责任的承诺
是
不适用
6.关于填补被摊薄即期回报的措施及
承诺
是
不适用
7.关于利润分配政策的承诺
是
不适用
8.关于减少和规范关联交易的承诺函
是
不适用
9.避免同业竞争的承诺
是
不适用
10.关于股东信息披露专项承诺
是
不适用
11.未履行承诺事项的约束措施
是
不适用
四、其他事项
报告事项
说明
1.保荐代表人变更及其理由
原保荐代表人杨志杰因个人原因离职，无法继续从事对公
司的持续督导工作，国泰海通已委派保荐代表人马靖接替
杨志杰继续履行持续督导工作，具体请见公司于2026 年3
月20日披露的《关于更换持续督导保荐代表人的公告》
（公
告编号：2026-020）。
2.报告期内中国证监会和本所对
保荐人或者其保荐的公司采取
监管措施的事项及整改情况
无
3.其他需要报告的重大事项
无
五、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、定期报告等信息披露文件。
（以下无正文）
5
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于九江德福科技股份有限公司
2026 年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）
保荐代表人签字：
明亚飞
马靖
国泰海通证券股份有限公司
2026 年9 月
日
国泰海通证券股份有限公司
关于九江德福科技股份有限公司
2026 年半年度持续督导跟踪报告
保荐人名称：国泰海通证券股份有限公司
被保荐公司简称：德福科技（301511）
保荐代表人姓名：明亚飞
联系电话：021-38677537
保荐代表人姓名：马靖
联系电话：021-38031643
一、保荐工作概述
项目
工作内容
1.公司信息披露审阅情况
（1）是否及时审阅公司信息披露文件
是
（2）未及时审阅公司信息披露文件的次数
0次
2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的
情况
（1）是否督导公司建立健全规章制度（包括
但不限于防止关联方占用公司资源的制度、
募集资金管理制度、内控制度、内部审计制
度、关联交易制度）
是
（2）公司是否有效执行相关规章制度
是
3.募集资金监督情况
（1）查询公司募集资金专户次数
每月查询
（2）公司募集资金项目进展是否与信息披露
文件一致
是
4.公司治理督导情况
（1）列席公司股东会次数
0次，已事前审阅相关议案及决议
（2）列席公司董事会次数
0次，已事前审阅相关议案及决议
（3）列席公司监事会次数
不适用
5.现场检查情况
（1）现场检查次数
0次，拟于2026年下半年开展
2
项目
工作内容
（2）现场检查报告是否按照本所规定报送
不适用
（3）现场检查发现的主要问题及整改情况
不适用
6.发表专项意见情况
（1）发表专项意见次数
5次
（2）发表非同意意见所涉问题及结论意见
无
7.向本所报告情况（现场检查报告除外）
（1）向本所报告的次数
0次
（2）报告事项的主要内容
不适用
（3）报告事项的进展或者整改情况
不适用
8.关注职责的履行情况
（1）是否存在需要关注的事项
否
（2）关注事项的主要内容
不适用
（3）关注事项的进展或者整改情况
不适用
9.保荐业务工作底稿记录、保管是否合规
是
10.对上市公司培训情况
（1）培训次数
0次，于2026年下半年开展
（2）培训日期
2026年8月31日
（3）培训的主要内容
结合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《上市公司董事会秘书监管规则》《上市公
司股东减持股份管理暂行办法》等法律法规
及规范性文件，重点讲解了上市公司董事会
秘书监管规则的最新要求、上市公司股东及
董高减持股份的监管要求、上市公司信息披
露及规范运作等内容。
11.上市公司特别表决权事项（如有）
（1）持有特别表决权股份的股东是否持续符
合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
第4.4.3条的要求；
不适用
（2）特别表决权股份是否出现《深圳证券交
易所创业板股票上市规则》第4.4.8条规定的
情形并及时转换为普通股份；
不适用
（3）特别表决权比例是否持续符合《深圳证
券交易所创业板股票上市规则》的规定；
不适用
3
项目
工作内容
（4）持有特别表决权股份的股东是否存在滥
用特别表决权或者其他损害投资者合法权益
的情形；
不适用
（5）上市公司及持有特别表决权股份的股东
遵守《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
第四章第四节其他规定的情况。
不适用
12.其他需要说明的保荐工作情况
无
二、保荐人发现公司存在的问题及采取的措施
事项
存在的问题
采取的措施
1.信息披露
无
不适用
2.公司内部制度的建立和执行
无
不适用
3.股东会、董事会运作
无
不适用
4.控股股东及实际控制人变动
未发生变动
不适用
5.募集资金存放及使用
无
不适用
6.关联交易
无
不适用
7.对外担保
无
不适用
8.购买、出售资产
无
不适用
9.其他业务类别重要事项（包括对外投
资、风险投资、委托理财、财务资助、
套期保值等）
无
不适用
10.发行人或者其聘请的证券服务机构
配合保荐工作的情况
无
不适用
11.其他（包括经营环境、业务发展、
财务状况、管理状况、核心技术等方
面的重大变化情况）
无
不适用
三、公司及股东承诺事项履行情况
公司及股东承诺事项
是否履行承诺
未履行承诺的原因及解
决措施
1.关于股份锁定及减持意向的承诺
是
不适用
2.稳定股价的预案及相关承诺
是
不适用
3.关于首次公开发行股票并上市申请
文件真实性、准确性、完整性的承诺
是
不适用
4
公司及股东承诺事项
是否履行承诺
未履行承诺的原因及解
决措施
4.关于对欺诈发行上市的股份回购和
股份买回承诺
是
不适用
5.依法承担赔偿责任的承诺
是
不适用
6.关于填补被摊薄即期回报的措施及
承诺
是
不适用
7.关于利润分配政策的承诺
是
不适用
8.关于减少和规范关联交易的承诺函
是
不适用
9.避免同业竞争的承诺
是
不适用
10.关于股东信息披露专项承诺
是
不适用
11.未履行承诺事项的约束措施
是
不适用
四、其他事项
报告事项
说明
1.保荐代表人变更及其理由
原保荐代表人杨志杰因个人原因离职，无法继续从事对公
司的持续督导工作，国泰海通已委派保荐代表人马靖接替
杨志杰继续履行持续督导工作，具体请见公司于2026 年3
月20日披露的《关于更换持续督导保荐代表人的公告》
（公
告编号：2026-020）。
2.报告期内中国证监会和本所对
保荐人或者其保荐的公司采取
监管措施的事项及整改情况
无
3.其他需要报告的重大事项
无
五、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、定期报告等信息披露文件。
（以下无正文）
5
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于九江德福科技股份有限公司
2026 年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）
保荐代表人签字：
明亚飞
马靖
国泰海通证券股份有限公司
2026 年9 月
日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。