🇨🇳 A股公告*ST康乐Qwen · 实盘不做把握 5/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 09-08(北京日)仅日期·⟳ 抓取 09-08 18:44:37·⚡ 决策 09-13 00:59:33 +4d06h·44.7 天前
*ST康乐（920575.BJ）收到北京市中信公证处《核实函》：融资租赁逾期本金2,470.57万元，债权人亦庄租赁已申请出具执行证书并将向法院申请强制执行，公司面临失信被执行、财产查封冻结风险
事实层面确认为公司级净利空：违约已被债权人推进到公证强制执行阶段，未来数日仍有失信名单、财产查封与21.6%年化罚息累积的执行风险，故输出risk_signals禁止新增多头。但交易层面无正期望：①本次《核实函》是对2024年11月已公告的3,000万元售后回租、2026年6月已公告的子公司债务逾期、8月初加速到期与担保催收的程序性升级，公司净资产已为负、已*ST，偿付能力崩塌早已是市场共识，2,470万元本金对一家未商业化、净资产为负的公司不构成新的定价信息；②9月8日披露至今已过去4个交易日，本轮无分钟级首发时间且行情工具对该北交所标的返回no_price/no_data，既无法验证price-in程度也无法设定入场/止损/仓位；③反向催化明确——7月31日首款三价HPV疫苗获NMPA《药品注册证书》、7月29日股东江林威华提供财务资助，微盘+题材+风险警示限购下做空易被情绪反挤；④历史先例面板无法建立（联网检索返回结果与本题无关，未找到可溯源首发的同类样本），缺乏幅度与胜率校准。综合判定不做，方向以风险层记录。
📄 原文*ST康乐↗ 原文
关于收到北京市中信公证处《核实函》的公告
证券代码：920575 证券简称：*ST 康乐 公告编号：2026-089 北京康乐卫士生物技术股份有限公司 关于收到北京市中信公证处《核实函》的公告 北京康乐卫士生物技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2026 年9 月7 日收到北京…
不做 北京康乐卫士生物技术股份有限公司（920575.BJ）
事件方向为负面且已记入risk_signals（禁止新增多头），但不建立做空头寸：①本次《核实函》是对2024年11月已公告的3,000万元售后回租、2026年6月已公告的子公司债务逾期、8月初加速到期与担保催收的程序性升级，公司净资产为负、已*ST，2,470万元本金与1,418万元罚息不改变已定价的偿付能力崩塌；②披露日2026-09-08距今已过9月9–11日三个可反应交易日，而stock_quote/price_snapshot/current_kline对9205…
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研究档案
结论摘要
公告（一手，2026-09-08，北交所/巨潮披露）确认：公司作为承租人对亦庄租赁的售后回租融资逾期本金24,705,709.90元，债权人已于2026-08-07宣布加速到期、08-13催收连带担保未果，并于09-02向公证处申请出具执行证书，主张租金、罚息（年化21.6%）、公证费及对质押股权与租赁物的优先受偿权；公司已提交异议函但尚未收到回函。影响链清晰且为负面：公证债权文书可直接申请法院强制执行，公司面临失信被执行人、限制消费、财产查封冻结与罚息继续累积。但该链条的定价含义早已被市场消化——公司尚未商业化、2026年半年报净资产为负且大额资产受限、6月已公告子公司债务逾期、7月已公告股东财务资助与股票异常波动，本次仅是司法程序的一次升级；金额约2,600万元对负净资产主体不改变股东权益的期权属性。执行层面：三个行情工具对920575.BJ均无数据，无法确认价格、成交与是否一字跌停；8月31日起北交所风险警示股单日买入限额20万股进一步压缩可成交规模。叠加7月31日三价HPV疫苗获批这一强正向题材带来的逼空风险，做多与做空都不具备可执行的正期望，故AVOID并保留结构化风险信号。
消息传播链
- 催化的实质起点在9月2日债权人申请执行证书，但该动作当时未公开，市场不可见
- 公证处在出具执行证书前向债务人核实，公司当日已向公证处提交异议函；仍属未公开信息
- 本次催化首次公开：逾期本金24,705,709.90元、逾期利息1,417,848.51元、公证费40,561.16元、强制执行标的清单及失信/查封风险提示；披露日为2026-09-08，无分钟级时间戳，按盘后公告处理，首个可反应交易日为9月9日
- 2026-09-13市场反应内部行情工具（stock_quote/price_snapshot/current_kline）非一手至now已过去9月9日–11日三个可反应交易日，但三个工具对920575.BJ分别返回no_price/no_data/no_data，无法确认价格反应、成交与是否停牌，price-in程度不可验证
关键理由
- 司法程序升级为确认性净利空：债权人已取得可申请执行证书的路径，公司存在被列入失信被执行人、限制消费及资产被查封拍卖的实际风险，罚息按年化21.6%持续累积
- 但该信息相对已公开的资不抵债与多轮债务逾期属程序性确认，边际定价增量小，且已过4个交易日、无行情数据可核验price-in
- 标的同时具备7月底三价HPV疫苗获批与股东财务资助两项反向催化，微盘题材股做空的风险收益不对称，故不建立方向性头寸
主要风险
- 若公证处出具执行证书且法院受理强制执行，公司可能新增失信被执行/限制消费与核心生产试验设备被查封，进一步阻断HPV疫苗产业化推进
- 公司净资产为负、尚未商业化，融资渠道依赖股东财务资助，任何新增执行都可能触发退市风险警示升级或流动性枯竭
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-07-31 · 影响 weakens
命中明确反向催化：2026-07-31公司控股子公司昆明康乐收到NMPA三价HPV疫苗（大肠埃希菌）《药品注册证书》，为公司首款获批上市疫苗（适用9–45岁女性，预防HPV16/18/58）；2026-07-29中信证券核查意见显示股东北京江林威华拟向公司提供财务资助，存在外部救助通道
检索:康乐卫士 三价HPV疫苗 药品注册证书 商业化 股东财务资助 融资进展（kb_search, tickers=920575.BJ） 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-08-21 · 影响 weakens
自家案例库显示该标的16条相关决策全部为『不做』，近期被刷屏的消息包括2026-06-21子公司债务逾期、2026-08-03股票交易异常波动、2026-08-21半年报（收入大幅下降、净资产继续为负、大额资产受限）、2026-08-23北交所风险警示股单日买入限额20万股新规——违约与偿付能力崩塌已充分公开，本次核实函边际增量有限
检索:康乐卫士 债务逾期 资不抵债 是否已是市场共识（search_case_library 920575.BJ） 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 日期 2026-06-21 · 影响 invalidates
命中持续恶化的流动性证据：公司尚未商业化、营运资金依赖外部融资，因研发投入与融资进度不及预期面临流动性压力，子公司已出现债务逾期，可能面临诉讼仲裁、征信与市场声誉受损，构成禁止做多的一手依据
检索:康乐卫士 融资租赁 逾期 强制执行 流动性风险（kb_search） 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 影响 none
stock_quote返回no_price（not found in internal A-share market-data snapshots）、price_snapshot返回no_data、current_kline返回no_data，三者均无法提供价格、成交、停牌或跌停状态，无法构造可执行且可校验的做空入场与止损
检索:920575.BJ 行情与是否停牌/一字跌停（stock_quote full / price_snapshot / current_kline）
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失叠加行情数据缺失，直接导致本次不给任何方向性ENTER，只做AVOID+风险登记
方向:无可用先例，未能给出方向胜率基率
涨幅量级:无高相似且锚定干净的先例，未用于校准tp/sl幅度
形态:无法判断是否见光死/高开低走
工具执行结果 · 成功 8 · 降级 1 · 失败 1 · 取消 0
- normalize_ticker 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 74 ms
取价失败: not found in internal A-share market-data snapshots - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 20 ms
{"result": "search_case_library「920575.BJ」—— 与这些标的相关的自家决策案例(本页 12 条,该标的全历史相关记录共 16 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 920575.BJ：相关历史决策 16 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 12 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-08-23 UTC 不做 · 事件:北交所风险警示股票及退市整 - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,438 ms
{ - price_snapshot 失败 stock_tools HTTP · 87 ms
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Bing RSS 搜索结果（原始查询:康乐卫士 920575 核实函 强制执行 亦庄租赁 逾期） - web_search 成功 Bing RSS · 289 ms
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Bing RSS 搜索结果（原始查询:上市公司公告 "执行证书" 公证债权文书 强制执行 债务逾期 股价 跌停 ST） - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 643 ms
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原文全文
展开原文 · 1,967 字
证券代码：920575
证券简称：*ST 康乐
公告编号：2026-089
北京康乐卫士生物技术股份有限公司
关于收到北京市中信公证处《核实函》的公告
北京康乐卫士生物技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2026 年9 月7
日收到北京市中信公证处（以下简称“中信公证处”）发来的《核实函》，现将有
关情况公告如下：
一、事项概述
公司于2024 年11 月13 日召开第四届董事会第四十次会议及第四届监事会
第三十五次会议，审议通过了《关于开展融资租赁业务暨关联交易的议案》。为
满足业务发展需要，公司拟与北京亦庄国际融资租赁有限公司（以下简称“亦庄
租赁”）开展融资租赁业务，公司作为承租人，以公司部分生产试验设备、采取
售后回租的方式开展本次业务，融资金额3,000 万元，期限3 年，公司同意对所
签署的相关合同协议办理赋予强制执行效力的债权文书公证。上述业务担保方式：
公司控股股东天狼星控股集团有限公司（以下简称“天狼星集团”）、实际控制人
陶涛夫妇对上述业务提供连带责任保证担保；补充特别条款：天狼星集团将其持
有的公司1,955,697 股股份质押给亦庄租赁提供股权质押担保，并按照协议约定
办理股权质押登记手续。具体内容详见公司同日在北京证券交易所信息披露平台
（www.bse.cn）披露的《关于开展融资租赁业务暨关联交易的公告》（公告编号
2024-097）。
根据公司与亦庄租赁于2024 年11 月13 日签订的《融资租赁协议》约定，
截至目前，公司逾期支付亦庄租赁融资租赁款本金为24,705,709.90 元。
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
二、《核实函》主要内容
2024 年11 月13 日，公司与亦庄租赁就上述事项签订了《融资租赁协议》、
《保证合同》、《股权质押合同》，上述合同由北京市中信公证处公证，依法赋予
了强制执行效力。
亦庄租赁于2026 年9 月2 日向北京市中信公证处提交了《执行证书申请书》，
称：亦庄租赁按约于2024 年11 月14 日支付了设备价款，公司未能按照《融资
租赁协议》及附件《租金支付表》中约定时间按期足额地向亦庄租赁履行租金支
付义务，已构成根本违约情形，亦庄租赁于2026 年8 月5 日赴公司办公处现场
递送《提前到期告知函》，宣布《融资租赁协议》项下债务将于2026 年8 月7
日提前加速到期，将启动相关程序追索全部租金、逾期利息及其他应付款项。2026
年8 月13 日，亦庄租赁向天狼星集团、陶涛夫妇发送《履行担保责任通知函》,
要求履行连带保证担保责任。截至申请出具执行证书之日，公司未履行租金支付
义务，天狼星集团、陶涛夫妇亦未履行担保还款义务。亦庄租赁依法申请强制执
行各被申请人提供的担保财产权益。
亦庄租赁申请强制执行标的如下：
1. 扣除保证金的应付租金共计24,705,709.90 元。
2. 逾期利息：1,417,848.51 元（以当期未还剩余租金为基数，以当期租金应
付日至宣布合同提前到期之日（2026 年8 月7 日）计算逾期天数，按照年化21.6%
（日利率0.6‰）计算。
3. 逾期利息：以加速到期后扣除保证金的欠付租金为基数（24,705,709.90
元），按照年化21.6%（日利率0.6‰）计算，从2026 年8 月8 日起到实现债权
之日止的逾期利息。
4. 留购价款100 元。
5. 公证费40,561.16 元。
6. 对质押担保的股权财产权益享有优先受偿权。
7. 对租赁物享有优先受偿权。
三、对公司的影响及风险提示
如亦庄租赁持公证书、执行证书向人民法院申请强制执行，公司将有可能被
人民法院纳入失信被执行人名单并采取限制消费措施，公司财产亦有可能被查封、
扣押、冻结、拍卖、变卖。公司已向北京市中信公证处提交异议函。目前尚未收
到北京市中信公证处的相关回函或执行通知，上述事项对公司本期利润及期后利
润的影响具有不确定性。
公司控股股东天狼星集团持有的公司1,955,697 股股份，质押给亦庄租赁提
供担保，如果包括该股份在内的全部在质股份被行权，天狼星集团仍持有公司股
份26,980,303 股，占总股本的9.60%以上，不会低于第二大股东持股比例，不会
导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。
公司将积极应对，全力维护上市公司及全体股东的合法利益，并密切关注上
述事项后续进展，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。
四、备查文件
《北京市中信公证处核实函》
特此公告。
北京康乐卫士生物技术股份有限公司
董事会
2026 年9 月8 日
证券简称：*ST 康乐
公告编号：2026-089
北京康乐卫士生物技术股份有限公司
关于收到北京市中信公证处《核实函》的公告
北京康乐卫士生物技术股份有限公司（以下简称“公司”）于2026 年9 月7
日收到北京市中信公证处（以下简称“中信公证处”）发来的《核实函》，现将有
关情况公告如下：
一、事项概述
公司于2024 年11 月13 日召开第四届董事会第四十次会议及第四届监事会
第三十五次会议，审议通过了《关于开展融资租赁业务暨关联交易的议案》。为
满足业务发展需要，公司拟与北京亦庄国际融资租赁有限公司（以下简称“亦庄
租赁”）开展融资租赁业务，公司作为承租人，以公司部分生产试验设备、采取
售后回租的方式开展本次业务，融资金额3,000 万元，期限3 年，公司同意对所
签署的相关合同协议办理赋予强制执行效力的债权文书公证。上述业务担保方式：
公司控股股东天狼星控股集团有限公司（以下简称“天狼星集团”）、实际控制人
陶涛夫妇对上述业务提供连带责任保证担保；补充特别条款：天狼星集团将其持
有的公司1,955,697 股股份质押给亦庄租赁提供股权质押担保，并按照协议约定
办理股权质押登记手续。具体内容详见公司同日在北京证券交易所信息披露平台
（www.bse.cn）披露的《关于开展融资租赁业务暨关联交易的公告》（公告编号
2024-097）。
根据公司与亦庄租赁于2024 年11 月13 日签订的《融资租赁协议》约定，
截至目前，公司逾期支付亦庄租赁融资租赁款本金为24,705,709.90 元。
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
二、《核实函》主要内容
2024 年11 月13 日，公司与亦庄租赁就上述事项签订了《融资租赁协议》、
《保证合同》、《股权质押合同》，上述合同由北京市中信公证处公证，依法赋予
了强制执行效力。
亦庄租赁于2026 年9 月2 日向北京市中信公证处提交了《执行证书申请书》，
称：亦庄租赁按约于2024 年11 月14 日支付了设备价款，公司未能按照《融资
租赁协议》及附件《租金支付表》中约定时间按期足额地向亦庄租赁履行租金支
付义务，已构成根本违约情形，亦庄租赁于2026 年8 月5 日赴公司办公处现场
递送《提前到期告知函》，宣布《融资租赁协议》项下债务将于2026 年8 月7
日提前加速到期，将启动相关程序追索全部租金、逾期利息及其他应付款项。2026
年8 月13 日，亦庄租赁向天狼星集团、陶涛夫妇发送《履行担保责任通知函》,
要求履行连带保证担保责任。截至申请出具执行证书之日，公司未履行租金支付
义务，天狼星集团、陶涛夫妇亦未履行担保还款义务。亦庄租赁依法申请强制执
行各被申请人提供的担保财产权益。
亦庄租赁申请强制执行标的如下：
1. 扣除保证金的应付租金共计24,705,709.90 元。
2. 逾期利息：1,417,848.51 元（以当期未还剩余租金为基数，以当期租金应
付日至宣布合同提前到期之日（2026 年8 月7 日）计算逾期天数，按照年化21.6%
（日利率0.6‰）计算。
3. 逾期利息：以加速到期后扣除保证金的欠付租金为基数（24,705,709.90
元），按照年化21.6%（日利率0.6‰）计算，从2026 年8 月8 日起到实现债权
之日止的逾期利息。
4. 留购价款100 元。
5. 公证费40,561.16 元。
6. 对质押担保的股权财产权益享有优先受偿权。
7. 对租赁物享有优先受偿权。
三、对公司的影响及风险提示
如亦庄租赁持公证书、执行证书向人民法院申请强制执行，公司将有可能被
人民法院纳入失信被执行人名单并采取限制消费措施，公司财产亦有可能被查封、
扣押、冻结、拍卖、变卖。公司已向北京市中信公证处提交异议函。目前尚未收
到北京市中信公证处的相关回函或执行通知，上述事项对公司本期利润及期后利
润的影响具有不确定性。
公司控股股东天狼星集团持有的公司1,955,697 股股份，质押给亦庄租赁提
供担保，如果包括该股份在内的全部在质股份被行权，天狼星集团仍持有公司股
份26,980,303 股，占总股本的9.60%以上，不会低于第二大股东持股比例，不会
导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。
公司将积极应对，全力维护上市公司及全体股东的合法利益，并密切关注上
述事项后续进展，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。
四、备查文件
《北京市中信公证处核实函》
特此公告。
北京康乐卫士生物技术股份有限公司
董事会
2026 年9 月8 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。