森合高科（920038.BJ）公告5名自愿限售股东合计19,050,600股（占总股本18.2294%）解除限售，2026年9月15日起可交易
事件本身是完整一手披露（巨潮公告原件已读），但相对市场预期的增量很小：自愿限售的期限、主体与规模在2026-07-02承诺函中已公开，上市日2026-08-05即可推算届满，本公告只是登记结算层面的程序性确认，且明确未附任何减持计划或金额。方向上供给增加（解限1905.06万股，相当于解限前无限售流通盘约3417万股的+56%，占总股本18.23%）偏空，但（1）做多与事件方向相反，直接排除；（2）做空不满足红线——解禁属可预期的股份供给事件，不是造假/暴雷、业绩或指引大幅下修、监管处罚、核心多头逻辑证伪类强空催化，解禁≠减持、股东减持尚需预披露，且无行情数据无法确认是否已抢跑、无先例样本可校准幅度，置信度仅3；（3）该北交所微盘次新股在内部行情源返回 no_price/no_data，无法核验停牌、流动性与执行价，任何限价/止损都无法落地。故整体不做。亦不登记 risk_signals：总股本与股东权益不变，仅流通属性变化，无已确认减持条款、金额或对盈利/现金流/资产价值的实际损害，纯证券价格压力按规则不构成风险信号。
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研究档案
结论摘要
一手公告（巨潮2026-09-10，编号2026-080）确认森合高科5名IPO前自愿限售股东合计19,050,600股于2026-09-15解除限售，占总股本18.2294%，解限后无限售股份升至50.9225%，总股本不变。事实链上这是一次纯流通供给事件：无业绩、无订单、无监管结论，也未披露任何减持计划（公告仅提示后续减持将依规预披露）。预期差层面，自愿限售期=2026-07-02至上市后1个月，公司2026-08-05上市，因此届满与规模自7月起即可公开推算，本次公告的增量信息主要是精确的可交易日。价格与执行层面，920038.BJ 在 stock_quote（no_price）、price_snapshot（no_data）、current_kline（no_data）三处均无数据，normalize_ticker 亦无法归一，因而既不能确认是否停牌/流动性，也无法判断解禁是否已在上市以来的走势中被抢跑定价，无法设定任何可信的限价与止损。证据层面，内部KB对该标的零覆盖，本轮无外部检索能力，北交所次新股解禁先例为零样本，不能凭记忆断言“解禁必跌”。结论：方向偏空但不构成做空红线所要求的强空催化，做多方向相反，执行条件不可核验，故 RESEARCHED_AVOID。
关键理由
- 解限规模显著：1905.06万股占总股本18.23%，相当于解限前无限售流通盘（约3417万股）的+56%，5名股东均为有退出诉求的IPO前财务/产业投资者
- 但催化可预期且增量有限：自愿限售期限与主体自2026-07-02承诺函即公开，上市日2026-08-05已锁定届满时点，本公告未附任何减持计划或金额
- 不具备可执行结构：内部行情源对该北交所次新股无报价、无日线、无市值与流动性字段，无法核实是否停牌/一字或已抢跑，也无法校准入场与止损
主要风险
- 解禁≠减持：5名股东可能继续持有（招金有色矿业为产业股东），实际抛压可能远小于18.23%，做空方向存在被逼空的风险，北交所±30%涨跌停会放大该风险
- 无行情与无先例样本：既无法验证 price-in 程度，也无法用真实日线校准幅度，任何方向性下注都缺少可核验的期望值依据
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
内部KB对森合高科零覆盖，未见任何减持预披露、股东退出安排或利空/利好纪要；反向证据既未命中也不构成支持
检索:森合高科 北交所 次新股 解禁 减持 黄金 环保提金剂 - 做空前查反向 · 来源 kb_search · 影响 none
命中均为其它北交所标的（美德乐、安达科技、万达轴承等）与北交所日报，无本公司IPO定价、流通盘、估值或解禁先例数据，无法量化本次供给冲击的分母与已定价程度
检索:森合高科 920038 上市首日 北交所 新股 环保提金剂 招股 - 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-10 · 影响 invalidates
公告本身无任何业绩、订单或经营性正向信息，不构成做多催化；行情侧 stock_quote=no_price、price_snapshot=no_data、current_kline=no_data、normalize_ticker=not_found，抢跑/price-in 与流动性均无法核验
检索:920038.BJ 实时行情与近20日走势（是否已抢跑下跌、是否停牌） 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺位叠加行情缺位，使置信度压到3并直接导致 AVOID；若后续能取得真实日线与首发可溯源的同类解禁先例，可重新评估解禁日（2026-09-15）前后的供给冲击交易
方向:零样本，无法给出北交所次新股自愿限售解禁的方向或胜率读数；不得凭记忆断言解禁后普遍下跌或普遍见光死
涨幅量级:无 aligned/analog 先例，tp/sl 幅度无从校准——这也是本次不给任何方向性订单的直接原因之一
形态:无法判断是否存在反复高开低走/见光死模式
工具执行结果 · 成功 6 · 降级 1 · 失败 1 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
{ - stock_quote 降级 stock_tools HTTP · 86 ms
取价失败: not found in internal A-share market-data snapshots - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 16 ms
{"result": "search_case_library「920038.BJ」无历史决策命中(我们过去没在这些标的上决策过,或历史尚未回填)。\n◆ 920038.BJ：相关历史决策 5 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过"} - price_snapshot 失败 stock_tools HTTP · 86 ms
{ - current_kline 成功 stock_tools HTTP · 94 ms
{ - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 2,302 ms
{ - normalize_ticker 成功 stock_tools HTTP · 17 ms
未归一到唯一代码;请用 stock_quote 的 candidates 消歧,或直接给代码。 - kb_search 成功 stock_tools HTTP · 3,193 ms
{
原文全文
展开原文 · 2,294 字
广西森合高新科技股份有限公司股票解除限售公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
一、 本次股票解除限售数量总额为19,050,600 股，占公司总股本18.2294%，可
交易时间为2026 年9 月15 日。
二、本次股票解除限售的明细情况及原因
单位：股
序
号
股东姓名或名称
是否为控股
股东、实际
控制人或其
一致行动人
任职
情况
本次
解限
售原
因
本次解除限
售登记股票
数量
本次解除
限售股数
占公司总
股本比例
尚未解
除限售
的股票
数量
1
北京泓石资本管理股
份有限公司－北京泓
石汇泉投资管理合伙
企业（有限合伙）
否
不适
用
C
5,820,600
5.5697%
0
2
杭州鑫博资本管理有
限公司
否
不适
用
C
5,340,000
5.1098%
0
3
招金有色矿业有限公
司
否
不适
用
C
3,000,000
2.8707%
0
4
南宁厚润德基金管理
有限公司－广西北部
湾厚润德基金管理中
心（有限合伙）
否
不适
用
C
2,890,000
2.7654%
0
5
泽睿私募基金管理
（海南）有限公司－
芜湖泽睿聚汇股权投
资中心（有限合伙）
否
不适
用
C
2,000,000
1.9138%
0
合计
—
19,050,600
18.2294%
0
注1：上表数据如有尾差，系四舍五入所致。
注2：解除限售原因：
A 董事、高级管理人员每年解除限售
B 离任董事、监事、高级管理人员解除限售
C 自愿限售解除限售
D 限制性股票解除限售
E 公开发行前特定主体股票解除限售
F 参与战略配售取得股票解除限售
G 其他（说明具体原因）
本次申请解除限售的股东共5 名，具体包括股东北京泓石资本管理股份有限
公司－北京泓石汇泉投资管理合伙企业（有限合伙）、杭州鑫博资本管理有限公
司、招金有色矿业有限公司、南宁厚润德基金管理有限公司－广西北部湾厚润德
基金管理中心（有限合伙）、泽睿私募基金管理（海南）有限公司－芜湖泽睿聚
汇股权投资中心（有限合伙）。
2026 年7 月2 日，公司股东北京泓石资本管理股份有限公司－北京泓石汇
泉投资管理合伙企业（有限合伙）、杭州鑫博资本管理有限公司、招金有色矿业
有限公司、南宁厚润德基金管理有限公司－广西北部湾厚润德基金管理中心（有
限合伙）、泽睿私募基金管理（海南）有限公司－芜湖泽睿聚汇股权投资中心（有
限合伙）自愿出具《关于股份锁定的承诺函》。
根据前述股东出具的《关于股份锁定的承诺函》，北京泓石资本管理股份有
限公司－北京泓石汇泉投资管理合伙企业（有限合伙）、杭州鑫博资本管理有限
公司、招金有色矿业有限公司、南宁厚润德基金管理有限公司－广西北部湾厚润
德基金管理中心（有限合伙）、泽睿私募基金管理（海南）有限公司－芜湖泽睿
聚汇股权投资中心（有限合伙）5 名股东自愿限售所持股份，自愿限售期限为2026
年7 月2 日至公司完成公开发行股票并于北京证券交易所上市之日起1 个月内。
公司已于2026 年8 月5 日在北京证券交易所上市，上述自愿限售股东的股
份锁定期截至本公告披露之日已届满，各股东未违背先前作出的全部承诺，符合
解除限售条件。
三、本次股票解除限售后的股本情况
股份性质
数量（股）
百分比
无限售条件的股份
53,216,681
50.9225%
有限售条件的
股份
1、高管股份
49,257,200
47.1337%
2、个人或基金
965,808
0.9242%
3、其他法人
1,065,512
1.0196%
4、限制性股票
0
0%
5、其他
0
0%
有限售条件股份合计
51,288,520
49.0775%
总股本
104,505,201
100%
注：有限售条件的股份-高管股份：公司现任董事、高管、离任监事持有的股份, 以上董事、
高管、离任监事持股数量不包含间接持股。
四、其它情况
（一）申请解除限售的股东不存在尚未履约的承诺
（二）不存在申请解除限售的股东对上市公司的非经营性资金占用情形
（三）不存在上市公司对申请解除限售的股东的违规担保等损害上市公司利益
行为的情况
（四）在本次解除限售的股票中，不存在上市公司、上市公司股东约定、承诺的
限售股份
（五）其他说明事项
本次解除限售的股东如属于《北京证券交易所股票上市规则》《北京证券交
易所上市公司持续监管指引第8 号——股份减持》等规定的减持预披露主体，若
后续减持股份，将在减持前及时履行信息披露义务。
五、备查文件
《广西森合高新科技股份有限公司全体证券持有人名册》
《广西森合高新科技股份有限公司股票解除限售申请书》
《广西森合高新科技股份有限公司股票解除限售申请表》
《中国证券登记结算有限责任公司关于发布解除限售公告的通知》
《中国证券登记结算有限责任公司提供的解除限售变更登记申报明细清单》
广西森合高新科技股份有限公司
董事会
2026 年9 月10 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。