东北证券（000686.SZ）2026年永续次级债第二期发行完成：规模10亿元、票面利率2.20%、认购倍数3.02倍
这是一份已完成的债券发行结果公告：融资额度早已注册（不超过50亿元）、发行计划早已披露（本期不超过10亿元），公告仅确认最终发行量10亿元、票面利率2.20%、认购倍数3.02倍，属于程序性落地而非新增事实。对东北证券（000686.SZ）股权而言，永续次级债补充的是净资本/其他一级资本，不产生普通股摊薄、不改变营收与利润基线，10亿元相对券商体量亦不构成重大 materiality；认购倍数3.02倍仅说明发行端需求正常，不构成股价催化。主承销商长城证券（002939.SZ）的角色同样无实质业绩增量。故无正期望的股权交易腿，输出 AVOID，且不生成 risk_signals（无净损害事实）。
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研究档案
结论摘要
事实：东北证券于2026年9月9-10日完成永续次级债第二期发行，实际发行10亿元（计划上限的100%），票面利率2.20%，认购倍数3.02倍，董监高及5%以上股东未认购，主承销商长城证券认购3000万元。影响链：永续次级债计入其他一级资本/净资本，用于券商负债端与资本管理，不涉及普通股发行，因此不产生股权摊薄；发行额度（50亿元）与本期规模（10亿元）均为已注册、已公告的既有安排，本次公告只是发行结果确认，属程序性落地。价格/证据：一手来源为深交所/巨潮法定披露，可信度高，但内容无 surprise——2.20%的票面利率和3.02倍认购只反映发行市场状况正常，不改变东北证券的经纪、自营、投行收入基线，也不改变市场预期。结论：无股权层面的增量事实与可交易 edge，对发行人和主承销商均不做；事件方向判定为 NEUTRAL，且不满足风险库三重测试（无已确认的盈利、现金流或股东权益净损害），故 risk_signals 为空。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-10 · 影响 none
公告全文显示本期债券为永续次级债、网下面向专业机构投资者配售，发行人与5%以上股东及关联方未认购，不涉及普通股发行或转股安排，故不存在股权摊薄；同时10亿元规模落在已注册的50亿元额度内，不构成新增融资计划
检索:东北证券 永续次级债 发行 净资本 摊薄 股权影响 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-10 · 影响 none
票面利率2.20%、认购倍数3.02倍显示发行端需求充足、融资成本处低位，无发行失败、额度未募满或成本异常抬升等负面事实；未发现有别于常规的资金压力信号
检索:东北证券 债券发行 利息负担 资本充足 流动性风险 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未改变结论：即便存在先例，也不会在“无增量事实”的判断上产生分歧；先例检索在确认事件性质为常规固收发行落地后即停止
方向:无适用先例：债券发行结果确认属程序性披露，历史同类公告在股权端不产生可测量的方向性反应
涨幅量级:不校准幅度：本次不构成股权催化，无需 tp/sl 量级参照
形态:不适用（无先例样本，亦无见光死结构可评估）
原文全文
展开原文 · 953 字
证券代码：524939.SZ
证券简称：26东北Y2
东北证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行永续次
级债券（第二期）发行结果公告
发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告内容真
实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
东北证券股份有限公司（以下简称“发行人”）公开发行不超过人民币50亿
元的永续次级公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2026〕660号
注册。根据《东北证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行永续次级债
券（第二期）发行公告》，东北证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发
行永续次级债券（第二期）（以下简称“本期债券”）发行规模为不超过人民币10
亿元（含10亿元），发行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配
售的方式发行。
本期债券发行时间自2026年9月9日至2026年9月10日，具体发行情况如下：
1、网下发行
本期债券网下预设的发行数量占本期债券发行规模的比例为100%，即不超
过10亿元（含10亿元）；最终网下实际发行数量为10亿元，占本期债券计划发行
总规模的100%。本期债券的票面利率为2.20%，认购倍数为3.02倍。
2、发行人的董事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东及其他关联方未
认购本期债券。
3、主承销商长城证券股份有限公司认购本期债券3,000万元，报价公允、程
序合规，符合相关法律法规的规定，其关联方未认购本期债券。
认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券
交易所公司债券上市规则（2023年修订）》、《深圳证券交易所债券市场投资者适
当性管理办法（2023年修订）》及《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通
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知》等各项有关要求。
特此公告。
（本页无正文，为《东北证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行永续
次级债券（第二期）发行结果公告》之盖章页）
东北证券股份有限公司
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（本页无正文，为《东北证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行永续
次级债券（第二期）发行结果公告》之盖章页）
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决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。