🇨🇳 A股公告建发股份Doubao · 实盘不做把握 8/10不做原因:标的无直接敞口
北京时间·🕒 发布 09-12(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 09-11 18:16:06·⚡ 决策 09-12 21:06:56 +1d02h·45.0 天前
建发股份：建发城服股权收购终止改为托管（年费上限2500万元），联发物业3.04亿元内部收购落定
对公告主体建发股份而言，30,441万元股权收购发生在合并报表范围内子公司之间，合并层面资产、收入、利润均不发生变化；建发城服由收购改为托管，每年管理服务费上限仅2,500万元，且城服权属不转移，相对建发股份体量不具重大性。对港股建发物业而言，事项4月已以MOU形式公开，本次为条款落定加方案缩减的关联交易进展，无明确正向预期差。
📄 原文建发股份↗ 原文
建发股份关联交易进展公告
1 股票代码：600153 股票简称：建发股份 公告编号：临2026—031 债券代码：240217 债券简称：23建发Y2 债券代码：240650 债券简称：24建发Y1 债券代码：241016 债券简称：24建发Y2 债券代码：241…
不做 建发股份（600153.SH）
联发物业30,441万元收购为合并报表范围内子公司间交易，合并层面无任何经济增量；城服收购终止改为年费上限2,500万元的托管，金额对千亿级营收主体不具重大性；事项4月MOU已公开，无新增预期差
不做 建发物业（02156.HK）
实际交易主体但属关联方收购、按评估值定价，标的盈利与估值折溢价未披露；城服由收购缩减为托管降低想象空间，且核心框架4月已披露，本次进展不构成明确正向催化
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研究档案
结论摘要
公告本质是4月关联交易MOU的进展更新：城服收购终止改为轻资产托管（年费上限2,500万元），联发物业3.04亿元收购则是建发股份合并范围内的左手倒右手。对600153合并报表无实质影响，对2156.HK也缺新增正向惊喜，不具备交易edge。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-09-12 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 联发物业股权交易属于建发股份合并报表范围内子公司间转让，不构成关联交易，合并层面无收入、利润或权益增量
- 托管安排仅收管理服务费（年上限2,500万元）且不取得城服股权与资产，相对建发股份千亿级营收规模不具重大性
主要风险
- 若联发物业盈利能力显著高于3.04亿元评估价隐含回报，可能对建发物业（2156.HK）构成小幅利好，但公告未披露标的财务数据，无法验证
- 城服收购终止反映关联方资产注入谈判不顺，可能小幅影响市场对集团物业资产整合节奏的预期
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-12 · 影响 invalidates
公告仅披露评估值30,441万元定价，未披露标的收益、增值率或协同规模；且买方卖方同属建发股份合并范围，不存在对600153的盈利注入，做多逻辑不成立
检索:建发股份 建发物业 联发物业 收购 盈利 在管面积 关联交易 定价 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失不影响AVOID结论
方向:无可适用先例：结论由交易的合并报表会计性质与金额重大性直接决定，不依赖事件涨幅校准
涨幅量级:未校准幅度——ENTER不成立，无需设定止盈止损
形态:未见光死风险评估需求：无做多/做空腿
原文全文
展开原文 · 1,658 字
1
股票代码：600153
股票简称：建发股份
公告编号：临2026—031
债券代码：240217
债券简称：23建发Y2
债券代码：240650
债券简称：24建发Y1
债券代码：241016
债券简称：24建发Y2
债券代码：241137
债券简称：24建发Y3
债券代码：241265
债券简称：24建发Y4
债券代码：241266
债券简称：24建发Y5
债券代码：245618
债券简称：26JFVY1
债券代码：245932
债券简称：26建发Y2
厦门建发股份有限公司关联交易进展公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
释义
以下简称在本公告中的含义如下：
公司：指厦门建发股份有限公司
建发集团：指厦门建发集团有限公司（持有公司46.79%的股权，公司控股股东，
系公司关联方）
建发房产：指建发房地产集团有限公司（公司持有其64.654%的股权）
建发国际集团：指建发国际投资集团有限公司（股票代码：1908.HK；建发房产
持有其57.78%的股权）
建发物业：指建发物业管理集团有限公司（股票代码：2156.HK；建发房产持有
其21.70%的股权，建发国际集团持有其40.12%的股权）
厦门益睿：指厦门益睿投资管理有限公司（建发物业持有其100%的股权）
联发集团：指联发集团有限公司（公司持有其95%的股权）
厦门联发：指厦门联发（集团）房地产有限公司（联发集团持有其100%的股权）
联发物业：指厦门联发（集团）物业服务有限公司（厦门联发持有其100%的股
权）
华益工贸：指厦门华益工贸有限公司（建发集团持有其100%的股权，系公司关联
方）
建发城服：指厦门建发城服发展股份有限公司（建发集团持有其95%的股权，华
2
益工贸持有其5%的股权，系公司关联方）
建发物业服务：指建发物业服务集团有限公司（建发物业持有其100%的股权）
厦门利融：指厦门利融投资管理有限公司（建发物业持有其100%的股权）
2026 年4 月11 日，公司披露了《关于控股子公司签署<谅解备忘录>暨关联
交易的公告》（公告编号：临2026—009），建发物业下属子公司厦门益睿于2026
年4 月10 日分别与厦门联发、建发集团及华益工贸签署《谅解备忘录》，意向
收购厦门联发持有的联发物业100%股权，以及建发集团、华益工贸合计持有的
建发城服100%股权。
由于各方未能就收购建发城服100%股权事项的条款达成一致并签署最终协
议，经友好协商及各方一致同意，建发物业已终止收购建发集团、华益工贸合计
持有的建发城服100%股权事项。另经协商，建发物业全资子公司建发物业服务
于2026 年9 月11 日与建发集团、华益工贸及建发城服签署了《企业托管经营合
同》，合同期限为签署之日至2028 年12 月31 日。根据《企业托管经营合同》，
建发集团、华益工贸委托建发物业服务对建发城服（包括其下属企业）进行整体
托管经营，托管范围包括日常经营管理、业务管理、人事管理、财务管理、资金
管理等一切经营活动，但建发城服的股权及资产权属不发生转移，建发物业服务
仅提供管理服务，并收取一定的管理服务费，合同期限内每年管理服务费的上限
不超过2,500 万元。
同时，建发物业全资子公司厦门利融于2026 年9 月11 日与厦门联发签署了
《股权转让协议》，厦门利融将按照30,441.00 万元的总代价收购厦门联发持有
的联发物业100%股权。本次股权收购以联发物业股东全部权益评估值30,441.00
万元为定价参考依据。该交易属于公司合并报表范围内下属子公司之间的交易，
不构成关联交易。
上述建发物业服务托管建发城服以及厦门利融收购联发物业100%股权事项
相关进展情况详见建发国际集团、建发物业于香港联交所网站披露的相关公告。
特此公告。
厦门建发股份有限公司董事会
2026 年9 月12 日
股票代码：600153
股票简称：建发股份
公告编号：临2026—031
债券代码：240217
债券简称：23建发Y2
债券代码：240650
债券简称：24建发Y1
债券代码：241016
债券简称：24建发Y2
债券代码：241137
债券简称：24建发Y3
债券代码：241265
债券简称：24建发Y4
债券代码：241266
债券简称：24建发Y5
债券代码：245618
债券简称：26JFVY1
债券代码：245932
债券简称：26建发Y2
厦门建发股份有限公司关联交易进展公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
释义
以下简称在本公告中的含义如下：
公司：指厦门建发股份有限公司
建发集团：指厦门建发集团有限公司（持有公司46.79%的股权，公司控股股东，
系公司关联方）
建发房产：指建发房地产集团有限公司（公司持有其64.654%的股权）
建发国际集团：指建发国际投资集团有限公司（股票代码：1908.HK；建发房产
持有其57.78%的股权）
建发物业：指建发物业管理集团有限公司（股票代码：2156.HK；建发房产持有
其21.70%的股权，建发国际集团持有其40.12%的股权）
厦门益睿：指厦门益睿投资管理有限公司（建发物业持有其100%的股权）
联发集团：指联发集团有限公司（公司持有其95%的股权）
厦门联发：指厦门联发（集团）房地产有限公司（联发集团持有其100%的股权）
联发物业：指厦门联发（集团）物业服务有限公司（厦门联发持有其100%的股
权）
华益工贸：指厦门华益工贸有限公司（建发集团持有其100%的股权，系公司关联
方）
建发城服：指厦门建发城服发展股份有限公司（建发集团持有其95%的股权，华
2
益工贸持有其5%的股权，系公司关联方）
建发物业服务：指建发物业服务集团有限公司（建发物业持有其100%的股权）
厦门利融：指厦门利融投资管理有限公司（建发物业持有其100%的股权）
2026 年4 月11 日，公司披露了《关于控股子公司签署<谅解备忘录>暨关联
交易的公告》（公告编号：临2026—009），建发物业下属子公司厦门益睿于2026
年4 月10 日分别与厦门联发、建发集团及华益工贸签署《谅解备忘录》，意向
收购厦门联发持有的联发物业100%股权，以及建发集团、华益工贸合计持有的
建发城服100%股权。
由于各方未能就收购建发城服100%股权事项的条款达成一致并签署最终协
议，经友好协商及各方一致同意，建发物业已终止收购建发集团、华益工贸合计
持有的建发城服100%股权事项。另经协商，建发物业全资子公司建发物业服务
于2026 年9 月11 日与建发集团、华益工贸及建发城服签署了《企业托管经营合
同》，合同期限为签署之日至2028 年12 月31 日。根据《企业托管经营合同》，
建发集团、华益工贸委托建发物业服务对建发城服（包括其下属企业）进行整体
托管经营，托管范围包括日常经营管理、业务管理、人事管理、财务管理、资金
管理等一切经营活动，但建发城服的股权及资产权属不发生转移，建发物业服务
仅提供管理服务，并收取一定的管理服务费，合同期限内每年管理服务费的上限
不超过2,500 万元。
同时，建发物业全资子公司厦门利融于2026 年9 月11 日与厦门联发签署了
《股权转让协议》，厦门利融将按照30,441.00 万元的总代价收购厦门联发持有
的联发物业100%股权。本次股权收购以联发物业股东全部权益评估值30,441.00
万元为定价参考依据。该交易属于公司合并报表范围内下属子公司之间的交易，
不构成关联交易。
上述建发物业服务托管建发城服以及厦门利融收购联发物业100%股权事项
相关进展情况详见建发国际集团、建发物业于香港联交所网站披露的相关公告。
特此公告。
厦门建发股份有限公司董事会
2026 年9 月12 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。