🇨🇳 A股公告四方精创Doubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:无增量信息
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四方精创刊发H股招股说明书：发行价上限16港元，9月22日拟在港交所挂牌
公告属于已获备案、已通过聆讯后的H股招股流程例行落地，新增信息主要是价格上限、公开发售日期和挂牌日；对A股股东而言同时存在融资摊薄与国际化上市叙事，方向不明确。A+H挂牌日附近A股的对齐先例偏sell-the-news，且A股近期连续走弱，不能把招股书刊发误当新的基本面利好。
📄 原文四方精创↗ 原文
关于刊发H股招股说明书、H股发行价格上限及H股香港公开发售等事宜的公告
1 证券代码：300468 证券简称：四方精创 公告编号：2026-030 深圳四方精创资讯股份有限公司 关于刊发H 股招股说明书、H 股发行价格上限及H 股香港公开 发售等事宜的公告 深圳四方精创资讯股份有限公司（以下简称“公司”）正在…
不做 四方精创（300468.SZ）
招股书刊发是已预期的程序性上市节点，未带来经营基本面增量；A股近期明显走弱，且A+H挂牌日附近A股存在sell-the-news先验，做多无edge，发行摊薄又不足以构成强空催化。
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研究档案
结论摘要
四方精创H股进入招股和定价阶段，9月22日挂牌是明确但已被流程充分提示的事件；当前A股既无可证实的盈利增量，又面临新股发行摊薄和挂牌日兑现风险，因此不做方向交易。
关键理由
- H股上市可提升国际资本市场融资能力，但本次仅确认招股书、价格上限和时间表，并未新增订单、业绩或基本面改善。
- A股在挂牌日前存在情绪联动可能，但历史对齐经验显示H股挂牌日附近A股更常见sell-the-news，胜率和赔率不足以支撑隔夜追买。
主要风险
- 若国际配售大幅超额认购、基石投资者质量高或最终定价显著优于预期，可能短线推升A股情绪，回避将错过反弹。
- H股发行带来新增股份和潜在摊薄，若最终定价相对A股折价较深，挂牌日可能对A股估值形成压制。
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-14 · 影响 weakens
本次公告没有披露新的经营订单或盈利上修，只确认H股发行安排；新增H股融资对现有A股股东具有摊薄和跨市场比价约束。
检索:四方精创 H股 招股书 发行价 上限 摊薄 A股 影响 原文 ↗ - 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-09-11 · 影响 weakens
A股近5日累计下跌16.29%，9月4日冲高后连续回落，9月11日收于23.02元，轨迹显示H股临近节点并未形成正反馈。
检索:300468 四方精创 近期股价走势 H股上市 预期 - 做空前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-09-14 · 影响 weakens
公司已取得证监会备案并进入正式招股，发行失败概率下降；H股上市本身不是明确财务暴雷或经营利空，不能仅凭摊薄开空。
检索:四方精创 H股上市 融资 国际化 备案 聆讯 通过 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:该先验否定了把招股书刊发当作隔夜强利好追买的方案，最终AVOID；若未来交易挂牌日联动，应另行以A股在H股挂牌日的反应建立高相似先例。
方向:经验库中的A+H对齐案例（纳芯微、兆易创新、澜起科技按H股挂牌日重锚后）显示A股挂牌日附近并非稳定利好，+3日中位约-3.1%、胜率约三分之一；但这些案例未在本轮通过联网首发源重新构造成event_study面板，不能作为定量止盈依据。
涨幅量级:缺少本轮联网核验并满足首发锚点要求的对齐先例，不能据此设定A股做多的tp/sl。
形态:正确锚点应是2026-09-22 H股挂牌日而非9月14日招股书刊发日；既有经验提示挂牌日sell-the-news是基准情形。
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原文全文
展开原文 · 1,840 字
1
证券代码：300468
证券简称：四方精创
公告编号：2026-030
深圳四方精创资讯股份有限公司
关于刊发H 股招股说明书、H 股发行价格上限及H 股香港公开
发售等事宜的公告
深圳四方精创资讯股份有限公司（以下简称“公司”）正在进行申请发行境
外上市股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）
主板挂牌上市（以下简称“本次发行上市”）的相关工作。
2025 年12 月24 日，公司向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并于
同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。2026 年7 月5 日，根
据本次发行上市计划及香港联交所的相关要求，公司向香港联交所更新递交了本
次发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的更新申请
资料。上述具体内容详见公司分别于2025 年12 月25 日、2026 年7 月6 日在深
圳证券交易所网站披露的《关于向香港联交所递交H 股发行上市申请并刊发申
请资料的公告》（公告编号：2025-053）、《关于向香港联交所递交H 股发行上
市申请的进展公告》（公告编号：2026-022）。
2026 年6 月24 日，公司收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国
证监会”）出具的《关于深圳四方精创资讯股份有限公司境外发行上市备案通知
书》（国合函〔2026〕1480 号），中国证监会对公司本次发行上市备案信息予
以确认。具体内容详见公司于2026 年6 月24 日在深圳证券交易所网站披露的《关
于发行境外上市股份（H 股）获得中国证监会备案的公告》
（公告编号：2026-021）。
2026 年9 月7 日，公司在香港联交所网站刊登本次发行上市聆讯后资料集。
具体内容详见公司在深圳证券交易所网站披露的公告（公告编号：2026-029）。
2026 年9 月14 日，公司按照有关规定在香港联交所网站刊登并派发本次发
行上市H 股招股说明书，该H 股招股说明书根据适用的香港法律法规以及香港
联交所、香港证券及期货事务监察委员会的相关规范及要求编制和刊发，其部分
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2
内容可能与公司此前根据中国法律法规准备或刊发的相关文件存在一定差异，包
括但不限于该招股说明书中包含的根据国际会计准则编制的会计师报告。A 股投
资者应当参阅公司根据监管机构在境内指定的法定信息披露报刊媒体及网站刊
登的相关信息和公告。
鉴于H 股招股说明书的刊发目的仅为向香港公众人士及合资格投资者提供
信息，公司将不会在境内证券交易所网站和符合境内监管机构规定条件的媒体上
刊登H 股招股说明书。为使境内投资者及时了解H 股招股说明书披露的本次发
行上市及公司的其他相关信息，现提供H 股招股说明书在香港联交所网站的查
询链接供查阅：
中文：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0914/2026091400006_c.pdf
英文：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0914/2026091400005.pdf
需要特别予以说明的是，本公告仅为境内投资者及时了解公司相关信息而作
出。本公告以及公司刊登于香港联交所网站的H 股招股说明书均不构成也不得
视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司任何证券的要约或要约邀请。
公司本次全球发售H 股基础发行股数为58,961,100 股，其中，初步安排香
港公开发售5,896,200 股（可予重新分配），约占全球发售总数的10%；国际发
售53,064,900 股（可予重新分配），约占全球发售总数的90%。
公司本次H 股发行的价格最高不超过每股16 港元。公司H 股香港公开发售
于2026 年9 月14 日开始，预计于2026 年9 月17 日结束，并预计于2026 年9
月18 日前（含当日）公布发行价格，相关情况将刊登于香港联交所网站
（www.hkexnews.hk）和公司网站（www.formssi.com.cn）。
公司本次发行的H 股预计于2026 年9 月22 日在香港联交所主板挂牌并开
始上市交易。
特此公告。
深圳四方精创资讯股份有限公司董事会
2026 年9 月14 日
证券代码：300468
证券简称：四方精创
公告编号：2026-030
深圳四方精创资讯股份有限公司
关于刊发H 股招股说明书、H 股发行价格上限及H 股香港公开
发售等事宜的公告
深圳四方精创资讯股份有限公司（以下简称“公司”）正在进行申请发行境
外上市股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）
主板挂牌上市（以下简称“本次发行上市”）的相关工作。
2025 年12 月24 日，公司向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并于
同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。2026 年7 月5 日，根
据本次发行上市计划及香港联交所的相关要求，公司向香港联交所更新递交了本
次发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的更新申请
资料。上述具体内容详见公司分别于2025 年12 月25 日、2026 年7 月6 日在深
圳证券交易所网站披露的《关于向香港联交所递交H 股发行上市申请并刊发申
请资料的公告》（公告编号：2025-053）、《关于向香港联交所递交H 股发行上
市申请的进展公告》（公告编号：2026-022）。
2026 年6 月24 日，公司收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国
证监会”）出具的《关于深圳四方精创资讯股份有限公司境外发行上市备案通知
书》（国合函〔2026〕1480 号），中国证监会对公司本次发行上市备案信息予
以确认。具体内容详见公司于2026 年6 月24 日在深圳证券交易所网站披露的《关
于发行境外上市股份（H 股）获得中国证监会备案的公告》
（公告编号：2026-021）。
2026 年9 月7 日，公司在香港联交所网站刊登本次发行上市聆讯后资料集。
具体内容详见公司在深圳证券交易所网站披露的公告（公告编号：2026-029）。
2026 年9 月14 日，公司按照有关规定在香港联交所网站刊登并派发本次发
行上市H 股招股说明书，该H 股招股说明书根据适用的香港法律法规以及香港
联交所、香港证券及期货事务监察委员会的相关规范及要求编制和刊发，其部分
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2
内容可能与公司此前根据中国法律法规准备或刊发的相关文件存在一定差异，包
括但不限于该招股说明书中包含的根据国际会计准则编制的会计师报告。A 股投
资者应当参阅公司根据监管机构在境内指定的法定信息披露报刊媒体及网站刊
登的相关信息和公告。
鉴于H 股招股说明书的刊发目的仅为向香港公众人士及合资格投资者提供
信息，公司将不会在境内证券交易所网站和符合境内监管机构规定条件的媒体上
刊登H 股招股说明书。为使境内投资者及时了解H 股招股说明书披露的本次发
行上市及公司的其他相关信息，现提供H 股招股说明书在香港联交所网站的查
询链接供查阅：
中文：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0914/2026091400006_c.pdf
英文：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0914/2026091400005.pdf
需要特别予以说明的是，本公告仅为境内投资者及时了解公司相关信息而作
出。本公告以及公司刊登于香港联交所网站的H 股招股说明书均不构成也不得
视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司任何证券的要约或要约邀请。
公司本次全球发售H 股基础发行股数为58,961,100 股，其中，初步安排香
港公开发售5,896,200 股（可予重新分配），约占全球发售总数的10%；国际发
售53,064,900 股（可予重新分配），约占全球发售总数的90%。
公司本次H 股发行的价格最高不超过每股16 港元。公司H 股香港公开发售
于2026 年9 月14 日开始，预计于2026 年9 月17 日结束，并预计于2026 年9
月18 日前（含当日）公布发行价格，相关情况将刊登于香港联交所网站
（www.hkexnews.hk）和公司网站（www.formssi.com.cn）。
公司本次发行的H 股预计于2026 年9 月22 日在香港联交所主板挂牌并开
始上市交易。
特此公告。
深圳四方精创资讯股份有限公司董事会
2026 年9 月14 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。