🇨🇳 A股公告甘李药业Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:标的无直接敞口
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甘李药业门冬胰岛素注射液获得埃塞俄比亚药品注册批件
单一低收入非洲国家的药品注册批件属于市场准入里程碑，不附带订单、定价或销售承诺；按IDF数据测算埃塞俄比亚全国糖尿病相关年支出仅约2.3M人×96.2美元≈2.2亿美元（且为全部糖尿病支出、非胰岛素口径），甘李可现实获取的收入相对其年营收和2.2669亿元已投入研发费用均微不足道，缺乏短线正期望。
📄 原文甘李药业↗ 原文
关于门冬胰岛素注射液获得埃塞俄比亚药品注册批件的公告
证券代码：603087 证券简称：甘李药业 公告编号：2026-074 甘李药业股份有限公司 关于门冬胰岛素注射液获得埃塞俄比亚药品注册批 件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其…
不做 甘李药业（603087.SH）
埃塞俄比亚单一低收入市场的药品注册批件仅为准入、无订单与销售指引，全国糖尿病年支出盘子仅约2.2亿美元，对公司营收和市值不具materiality，缺乏可交易edge。
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研究档案
结论摘要
甘李药业门冬胰岛素获埃塞俄比亚注册批件并为当地首个同类产品，但该国支付能力弱、糖尿病总支出盘子仅约2亿美元量级，且注册≠销售、无订单披露，对公司业绩与市值不构成可交易增量，故回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-08 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 事件本身方向正面：公司为埃塞俄比亚首个门冬胰岛素获批者，具备先发准入意义，但仅停留在注册阶段。
- 市场天花板过低：全国糖尿病相关年支出约2.2亿美元且非胰岛素专属，相对甘李药业营收体量可实现增量可忽略，不构成material catalyst。
主要风险
- 若公司后续披露当地大额集采订单或经销协议，需重新评估收入弹性
- 新兴市场汇率、政策与渠道风险高，注册批件到实际放量之间存在较长时间差
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-08 · 影响 weakens
公告本身仅披露注册批件并主动提示销售规模重大不确定性，全文无任何订单、经销商或销售金额信息，无支撑短线做多的增量事实。
检索:甘李药业 门冬胰岛素 埃塞俄比亚 订单 经销 集采 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:未因先例调整决策；直接依据市场规模与无订单事实判定AVOID。
方向:无足够高相似先例用于定价；海外新兴市场单一国家胰岛素注册批件普遍属于低量级准入事件。
涨幅量级:未进行先例统计；当前事件的收入天花板测算已足以判定materiality不足，先例涨幅不改变结论。
形态:不适用
原文全文
展开原文 · 972 字
证券代码：603087
证券简称：甘李药业
公告编号：2026-074
甘李药业股份有限公司
关于门冬胰岛素注射液获得埃塞俄比亚药品注册批
件的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
近日，甘李药业股份有限公司（以下简称“公司”、“甘李药业”）收到埃
塞俄比亚国家食品药品监督管理局（Ethiopian Food and Drug Authority）核准签
发的门冬胰岛素注射液（卡式瓶）注册批件（批件号：13984/14624/NMR/2026）。
现将相关情况公告如下：
一、药物基本情况
1、药品名称：Rapilin
2、药品通用名：门冬胰岛素注射液
3、适应症：糖尿病
4、剂型：注射剂
5、规格：3ml：100 units/ml（卡式瓶）
6、批件号：13984/14624/NMR/2026
7、申请人：甘李药业股份有限公司
二、药物其他相关情况
门冬胰岛素为速效胰岛素类似物，通常在餐前即刻皮下注射。其具有起效快、
达峰迅速、作用持续时间短的特点，通过精准模拟生理性餐后胰岛素分泌，可有
效控制餐后血糖波动并降低餐前低血糖风险。截至公告发布日，在埃塞俄比亚境
内暂无门冬胰岛素产品。
埃塞俄比亚位于非洲东北部，总人口约1.3 亿（2024 年），人均GDP 为
1,133.9 美元（2024 年，国际汇率）。国际糖尿病联盟（IDF）全球糖尿病概览第
11 版（2025）发布的最新数据显示，2024 年埃塞俄比亚20-79 岁的糖尿病患者
规模约230 万人，患者人均糖尿病相关年度支出金额为96.2 美元。在埃塞俄比
亚20-79 岁的成年人口中，糖尿病的患病率为3.6%。
截至2026 年6 月30 日，甘李药业在门冬胰岛素项目中累计投入研发费用
2.2669 亿元人民币。
三、风险提示
本次药品注册批件的获批，表明甘李药业门冬胰岛素注射液获得在埃塞俄比
亚进口和销售的批准，但受到市场需求变化、政策环境变化、汇率波动、市场竞
争等因素的影响，相关产品在埃塞俄比亚市场的拓展进度、销售规模具有较大不
确定性。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。
特此公告。
甘李药业股份有限公司董事会
2026 年10 月9 日
证券简称：甘李药业
公告编号：2026-074
甘李药业股份有限公司
关于门冬胰岛素注射液获得埃塞俄比亚药品注册批
件的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
近日，甘李药业股份有限公司（以下简称“公司”、“甘李药业”）收到埃
塞俄比亚国家食品药品监督管理局（Ethiopian Food and Drug Authority）核准签
发的门冬胰岛素注射液（卡式瓶）注册批件（批件号：13984/14624/NMR/2026）。
现将相关情况公告如下：
一、药物基本情况
1、药品名称：Rapilin
2、药品通用名：门冬胰岛素注射液
3、适应症：糖尿病
4、剂型：注射剂
5、规格：3ml：100 units/ml（卡式瓶）
6、批件号：13984/14624/NMR/2026
7、申请人：甘李药业股份有限公司
二、药物其他相关情况
门冬胰岛素为速效胰岛素类似物，通常在餐前即刻皮下注射。其具有起效快、
达峰迅速、作用持续时间短的特点，通过精准模拟生理性餐后胰岛素分泌，可有
效控制餐后血糖波动并降低餐前低血糖风险。截至公告发布日，在埃塞俄比亚境
内暂无门冬胰岛素产品。
埃塞俄比亚位于非洲东北部，总人口约1.3 亿（2024 年），人均GDP 为
1,133.9 美元（2024 年，国际汇率）。国际糖尿病联盟（IDF）全球糖尿病概览第
11 版（2025）发布的最新数据显示，2024 年埃塞俄比亚20-79 岁的糖尿病患者
规模约230 万人，患者人均糖尿病相关年度支出金额为96.2 美元。在埃塞俄比
亚20-79 岁的成年人口中，糖尿病的患病率为3.6%。
截至2026 年6 月30 日，甘李药业在门冬胰岛素项目中累计投入研发费用
2.2669 亿元人民币。
三、风险提示
本次药品注册批件的获批，表明甘李药业门冬胰岛素注射液获得在埃塞俄比
亚进口和销售的批准，但受到市场需求变化、政策环境变化、汇率波动、市场竞
争等因素的影响，相关产品在埃塞俄比亚市场的拓展进度、销售规模具有较大不
确定性。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。
特此公告。
甘李药业股份有限公司董事会
2026 年10 月9 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
这条决策早于决策账本(2026-10-08 起逐条追加),没有追加记录。