🇨🇳 A股公告万德斯Doubao · 实盘不做把握 4/10不做原因:风险收益比不佳
北京时间·🕒 发布 10-10(北京日)仅日期·⟳ 抓取 09:26:15·⚡ 决策 10-11 11:01:52 +1h35m·16.6 天前
万德斯中标华能庆阳新庄煤矿水处理深度处理系统3年委托运维项目，金额1.14亿元
中标属实（一手法定披露+已发中标通知书），方向正面，但合同总额1.14亿元分摊3年后年化约3,800万元，仅占公司年化营收约5%，且未签正式合同、跨年分期确认、2026年贡献有限；运维委托为人力/耗材驱动的薄利业务，利润弹性更小。标的为小盘低流动性（20日日均成交额约3,255万元），近13周指数化轨迹100→84、近5日-4.3%处于弱势，距52周高约-31%，周末明牌公告下周一高开追买的风险收益不匹配，按A股盘后明牌经验不参与竞价抢筹，又缺乏足够赔率支持限价低吸。
📄 原文万德斯↗ 原文
南京万德斯环保科技股份有限公司关于自愿披露中标华能长江环保公司西热水务环保公司服务项目深度处理系统委托运维服务的公告
证券代码：688178 证券简称：万德斯 公告编号：2026-032 南京万德斯环保科技股份有限公司 关于自愿披露中标华能长江环保公司西热水务 环保公司服务项目深度处理系统委托运维服务招标的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在…
不做 万德斯（688178.SH）
1.14亿元中标额分3年确认、年化约占营收5%，合同未签且2026年贡献有限，运维业务利润薄；周末明牌公告叠加股价13周下行、日均成交仅约3,255万元，竞价/开盘追高高开低走风险大，又无足够赔率支持低吸，风险收益不匹配。
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研究档案
结论摘要
万德斯中标华能系1.14亿元/3年水处理运维订单，方向正面但年化收入占比仅约5%、合同未签且分期确认，弹性有限；叠加弱势趋势、低流动性与周末明牌，无追高edge，回避。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-10 · 扩散 low · price-in 风险 medium ↗
消息传播链
- 节点
- 节点
关键理由
- 中标通知书已下达，客户为华能系国有控股主体，订单总金额1.14亿元约为公司年化营收的15%（总额口径），对业务拓展有正面信号意义。
主要风险
- 正式合同尚未签署，最终金额、履约条款及跨年收入确认存在不确定性，2026年当期业绩影响有限
- 运维委托业务以人力、耗材、污泥处置为主，毛利率通常低于公司核心高难废水处理装备/EPC业务，利润弹性小
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 stock_quote · 日期 2026-10-09 · 影响 weakens
近5日-4.32%、13周轨迹100→84持续偏弱、距52周高-30.75%，日均成交额仅约3,255万元；无基本面抢跑但趋势与流动性均不支持追高。
检索:stock_quote 688178.SH 近20日走势/量能 - 做多前查反向 · 来源 kb_search · 影响 weakens
kb_search服务连接失败（ConnectError），未取得内部反方纪要；Web公开信息显示2026H1归母净利仅162万元，盈利基数极薄，订单利润弹性受限。
检索:万德斯 688178 近期利空 业绩下修 订单风险
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足叠加订单年化占比仅约5%，支持以风险收益不足回避，而非小仓试探。
方向:未取得锚点干净的同市场对齐先例，不用外部先例数字校准幅度。
涨幅量级:不足：本标的历史上无ENTER记录，亦未检索到同主体同类中标事件的可溯源首发先例面板。
形态:仅有方法论经验（A股盘后明牌中标公告竞价追买实测胜率29%、PF0.52），指向高开低走风险，但不属于带日线的外部先例。
工具执行结果 · 成功 4 · 降级 0 · 失败 1 · 取消 0
- fetch_decision_experience 成功 stock_tools_inprocess · 2 ms
{ - stock_quote 成功 stock_tools HTTP · 293 ms
{ - kb_search 失败 stock_tools HTTP · 52 ms
kb_search 服务暂不可用；这不是一条知识库命中。 - web_search 成功 doubao_search · 1,289 ms
豆包搜索结果（原始查询:万德斯 688178 2025 年报 营业收入 2026 半年报 营收；API SearchType:web） - search_case_library 成功 stock_tools HTTP · 14 ms
{"result": "search_case_library「688178.SH」—— 与这些标的相关、事件类型=订单/中标/供货的自家决策案例(本页 3 条,该标的全历史相关记录共 6 条；ENTER 只按该标的自己的腿统计):\n◆ 688178.SH：相关历史决策 6 条 · 其中该标的 ENTER 0 条(0.0%) · 我们从没在这只票上 ENTER 过\n【对所查标的真 ENTER 过的:0 条 —— 相关案例里没有该标的自己的 ENTER 腿】\n【最近 3 条其它决策(多为「不做」,用来看这票最近在被什么消息刷屏)】\n• 2026-07-30 UTC 不做 — 钱江水利开发
原文全文
展开原文 · 1,257 字
证券代码：688178
证券简称：万德斯
公告编号：2026-032
南京万德斯环保科技股份有限公司
关于自愿披露中标华能长江环保公司西热水务
环保公司服务项目深度处理系统委托运维服务招标的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
中标项目：华能长江环保公司西热水务环保公司服务项目深度处理系统
委托运维服务招标（以下简称“本项目”）；
中标金额：11,400.12 万元；
项目运作机制：本项目采用委托运营经营模式；
运营期限：3 年；
风险提示：公司目前已收到此次招标的中标通知书，但尚未与招标人签订
相关正式合同，合同签署时间及履约安排存在不确定性。本项目所涉最终
金额、履行条款等内容以正式签订的合同为准。本项目尚未正式投产运
营，且本项目跨年分期实施、提供服务等，公司将会分期对项目收入进行
确认，因此对2026 年当期和以后期间业绩影响具有不确定性。敬请广大
投资者注意投资风险。
近日，南京万德斯环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）收到招标代理
机构中国华能集团有限公司北京睿采数动科技分公司签发的《中标通知书》，通知
公司为本项目中标单位，具体内容如下：
一、项目基本情况
1．项目名称：华能长江环保公司西热水务环保公司服务项目深度处理系统委
托运维服务招标
2．招标人：西安西热水务环保有限公司
3．中标单位：南京万德斯环保科技股份有限公司
4．中标金额：11,400.12 万元
5．项目概况：
（1）项目运营地点及内容：甘肃省庆阳市华能煤业公司庆阳煤电公司新庄煤
矿；运营内容是负责水处理系统的人员、运行操作、日常维护、台账记录、运行优
化、日常维修及应急检修、日常耗材、煤泥运输、污泥处置、现场安全及管理标准
化设施、水质化验监督等工作，确保水处理系统安全可靠稳定有效的运行。
（2）项目运作方式：本项目采用委托运营经营模式
（3）运营期限：3 年
二、对方当事人情况
1.单位名称：西安西热水务环保有限公司（招标人）
2.单位性质：国有控股企业
三、对公司的影响
1.截至目前合同尚未签订，如本项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行期
间将会对公司业务发展及经营业绩产生积极的影响。
2.公司与招标人不存在关联关系。本次项目中标对公司业务独立性不构成影响，
公司主要业务不会因为履行合同而与交易对方形成依赖。
四、风险提示
公司目前已收到此次招标的中标通知书，但尚未与招标人签订相关正式合同，
合同签署时间及履约安排存在不确定性。本项目所涉最终金额、履行条款等内容以
正式签订的合同为准。本项目尚未正式投产运营，且本项目跨年分期实施、提供服
务等，公司将会分期对项目收入进行确认，因此对2026 年当期和以后期间业绩影
响具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
南京万德斯环保科技股份有限公司董事会
2026 年10 月10 日
证券简称：万德斯
公告编号：2026-032
南京万德斯环保科技股份有限公司
关于自愿披露中标华能长江环保公司西热水务
环保公司服务项目深度处理系统委托运维服务招标的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
中标项目：华能长江环保公司西热水务环保公司服务项目深度处理系统
委托运维服务招标（以下简称“本项目”）；
中标金额：11,400.12 万元；
项目运作机制：本项目采用委托运营经营模式；
运营期限：3 年；
风险提示：公司目前已收到此次招标的中标通知书，但尚未与招标人签订
相关正式合同，合同签署时间及履约安排存在不确定性。本项目所涉最终
金额、履行条款等内容以正式签订的合同为准。本项目尚未正式投产运
营，且本项目跨年分期实施、提供服务等，公司将会分期对项目收入进行
确认，因此对2026 年当期和以后期间业绩影响具有不确定性。敬请广大
投资者注意投资风险。
近日，南京万德斯环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）收到招标代理
机构中国华能集团有限公司北京睿采数动科技分公司签发的《中标通知书》，通知
公司为本项目中标单位，具体内容如下：
一、项目基本情况
1．项目名称：华能长江环保公司西热水务环保公司服务项目深度处理系统委
托运维服务招标
2．招标人：西安西热水务环保有限公司
3．中标单位：南京万德斯环保科技股份有限公司
4．中标金额：11,400.12 万元
5．项目概况：
（1）项目运营地点及内容：甘肃省庆阳市华能煤业公司庆阳煤电公司新庄煤
矿；运营内容是负责水处理系统的人员、运行操作、日常维护、台账记录、运行优
化、日常维修及应急检修、日常耗材、煤泥运输、污泥处置、现场安全及管理标准
化设施、水质化验监督等工作，确保水处理系统安全可靠稳定有效的运行。
（2）项目运作方式：本项目采用委托运营经营模式
（3）运营期限：3 年
二、对方当事人情况
1.单位名称：西安西热水务环保有限公司（招标人）
2.单位性质：国有控股企业
三、对公司的影响
1.截至目前合同尚未签订，如本项目签订正式合同并顺利实施，在项目执行期
间将会对公司业务发展及经营业绩产生积极的影响。
2.公司与招标人不存在关联关系。本次项目中标对公司业务独立性不构成影响，
公司主要业务不会因为履行合同而与交易对方形成依赖。
四、风险提示
公司目前已收到此次招标的中标通知书，但尚未与招标人签订相关正式合同，
合同签署时间及履约安排存在不确定性。本项目所涉最终金额、履行条款等内容以
正式签订的合同为准。本项目尚未正式投产运营，且本项目跨年分期实施、提供服
务等，公司将会分期对项目收入进行确认，因此对2026 年当期和以后期间业绩影
响具有不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
南京万德斯环保科技股份有限公司董事会
2026 年10 月10 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
ba037874f5· 2026-10-11 11:01 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前