🇨🇳 A股公告中材国际Doubao · 实盘不做把握 6/10不做原因:标的无直接敞口
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中材国际公布2026年三季度经营数据：新签合同额单季同比+6%，但水泥工程大单同比-48%
这是交易所例行季度经营数据披露而非盈利公告：新签合同总量仅同比+6%/+7%，且增长几乎全部由低毛利属性的生产运营服务（+106%）贡献，核心工程技术服务（-22%）与水泥工程（-48%）明显走弱、在手合同环比微降。没有市场一致预期基准可判定超预期，也没有收入、利润或指引增量，多空双方都缺乏正期望edge，不构成可交易催化。
📄 原文中材国际↗ 原文
中国中材国际工程股份有限公司关于公司2026年第三季度主要经营数据公告
证券代码：600970 证券简称：中材国际 债券代码：241560 债券简称：24 国工 K1 公告编号：临 2026-050 中国中材国际工程股份有限公司 2026 年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在…
不做 中材国际（600970.SH）
例行季度经营数据：新签合同总量仅+6%且靠运维一次性高增拉动，核心水泥工程-48%、在手订单环比下降，多空信号相互抵消；无一致预期基准、无收入利润或指引增量，不具备明确方向与正期望edge。
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研究档案
结论摘要
中材国际Q3新签合同额同比+6%、累计+7%，但靠运维服务+106%拉动，核心水泥工程单季-48%、在手订单环比-1.19%，属喜忧参半的例行经营数据，无盈利或指引增量、无明确预期差，不做。
🔎 新鲜度:最早出现 2026-10-12 · 扩散 low · price-in 风险 low ↗
关键理由
- 总量端新签合同保持正增长且运维服务高增，结构正向轻资产运营转型，长期逻辑不弱
- 但核心工程技术服务与水泥工程订单单季大幅下滑、未完合同环比下降，短期成长动能走弱
主要风险
- 运维服务+106%可能含一次性大额合同，按年服务费口径计入会夸大单季订单增速，可持续性待验证
- 水泥工程新签-48%若延续，将拖累2027年起工程板块收入确认，市场或在三季报中重新下修预期
反向证据
- 做多前查反向 · 来源 filing · 日期 2026-10-12 · 影响 weakens
公告内部即显示核心工程技术服务Q3同比-22%、水泥工程-48%、未完合同环比-1.19%，对总量+6%的多头解读构成直接反证，且无收入利润或指引支撑。
检索:中材国际 2026 三季度 新签合同 水泥工程 下滑 三季报 业绩预期 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例缺失本身支持在无明确预期差的例行数据上保持不做，未改变AVOID结论。
方向:未检索外部先例：例行、非盈利口径的季度新签合同数据本身方向性混合，先例收益对本次做/不做决策不具决定性。
涨幅量级:无高相似对齐样本，不用任何涨幅校准止盈止损。
形态:不足以判断见光死模式。
原文全文
展开原文 · 1,465 字
证券代码：600970
证券简称：中材国际
债券代码：241560
债券简称：24 国工 K1
公告编号：临 2026-050
中国中材国际工程股份有限公司
2026 年第三季度主要经营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
中国中材国际工程股份有限公司（以下简称“公司”） 2026 年第三季度主
要经营情况公布如下：
一、新签合同情况
单位：万元
2026 年 7-9 月
币种：人民币
2026 年 1-9 月
项目类型
新签合同金额
同比增减
新签合同金额
同比增减
工程技术服务
878,030.95
-22%
3,749,543.83
-4%
其中：水泥工程
423,142.84
-48%
2,181,579.96
-12%
矿山工程
1,617.45
-98%
340,049.33
12%
高端装备制造
150,592.91
-35%
663,244.74
-8%
其中：水泥装备
78,432.18
-40%
374,714.50
10%
矿山装备
6,164.34
-49%
54,811.16
-64%
生产运营服务
894,129.85
106%
1,832,184.15
53%
其中：水泥运维
66,185.20
6%
203,225.44
12%
矿山运维
318,154.95
10%
908,509.79
12%
其他
52,218.16
-39%
182,164.28
3%
合计
1,974,971.87
6%
6,427,137.00
7%
1.分产品
2.分地区
1
境内
600,137.28
14%
1,946,728.17
5%
工程技术服务
219,119.60
406%
770,128.00
45%
高端装备制造
65,902.28
-46%
259,651.04
-24%
生产运营服务
285,846.06
-5%
845,181.48
-1%
其他
29,269.34
-52%
71,767.65
-45%
1,374,834.59
2%
4,480,408.83
8%
工程技术服务
658,911.35
-39%
2,979,415.83
-11%
高端装备制造
84,690.63
-23%
403,593.70
6%
生产运营服务
608,283.79
355%
987,002.67
187%
其他
22,948.82
-8%
110,396.63
136%
1,974,971.87
6%
6,427,137.00
7%
境外
合计
注：水泥运维服务合同和矿山运维服务合同的计算方式一致，按照年服务费计算。目前
在手水泥运维服务和矿山运维服务的平均服务期均约为 5 年。
二、未完合同情况
截至报告期末，公司未完合同额为 7,079,764.82 万元，较上一报告期末下
降 1.19%，较去年同期末增长 5.90%。
注：“未完合同额”指有效合同的结转额，即在手所有合同的结转额减去已
签订未执行及停缓建合同的结转额。
特此公告。
中国中材国际工程股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十三日
2
证券简称：中材国际
债券代码：241560
债券简称：24 国工 K1
公告编号：临 2026-050
中国中材国际工程股份有限公司
2026 年第三季度主要经营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
中国中材国际工程股份有限公司（以下简称“公司”） 2026 年第三季度主
要经营情况公布如下：
一、新签合同情况
单位：万元
2026 年 7-9 月
币种：人民币
2026 年 1-9 月
项目类型
新签合同金额
同比增减
新签合同金额
同比增减
工程技术服务
878,030.95
-22%
3,749,543.83
-4%
其中：水泥工程
423,142.84
-48%
2,181,579.96
-12%
矿山工程
1,617.45
-98%
340,049.33
12%
高端装备制造
150,592.91
-35%
663,244.74
-8%
其中：水泥装备
78,432.18
-40%
374,714.50
10%
矿山装备
6,164.34
-49%
54,811.16
-64%
生产运营服务
894,129.85
106%
1,832,184.15
53%
其中：水泥运维
66,185.20
6%
203,225.44
12%
矿山运维
318,154.95
10%
908,509.79
12%
其他
52,218.16
-39%
182,164.28
3%
合计
1,974,971.87
6%
6,427,137.00
7%
1.分产品
2.分地区
1
境内
600,137.28
14%
1,946,728.17
5%
工程技术服务
219,119.60
406%
770,128.00
45%
高端装备制造
65,902.28
-46%
259,651.04
-24%
生产运营服务
285,846.06
-5%
845,181.48
-1%
其他
29,269.34
-52%
71,767.65
-45%
1,374,834.59
2%
4,480,408.83
8%
工程技术服务
658,911.35
-39%
2,979,415.83
-11%
高端装备制造
84,690.63
-23%
403,593.70
6%
生产运营服务
608,283.79
355%
987,002.67
187%
其他
22,948.82
-8%
110,396.63
136%
1,974,971.87
6%
6,427,137.00
7%
境外
合计
注：水泥运维服务合同和矿山运维服务合同的计算方式一致，按照年服务费计算。目前
在手水泥运维服务和矿山运维服务的平均服务期均约为 5 年。
二、未完合同情况
截至报告期末，公司未完合同额为 7,079,764.82 万元，较上一报告期末下
降 1.19%，较去年同期末增长 5.90%。
注：“未完合同额”指有效合同的结转额，即在手所有合同的结转额减去已
签订未执行及停缓建合同的结转额。
特此公告。
中国中材国际工程股份有限公司
董事会
二〇二六年十月十三日
2
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
cb82bd991d· 2026-10-12 15:57 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前