🇨🇳 A股公告*ST卓然Doubao · 实盘可交易 · 做空市场:A股▲ 赚 +3.82% · 已结算把握 6/10
北京时间·🕒 发布 10-13(北京日)仅日期·待核·⟳ 抓取 17:02:24·⚡ 决策 10-12 17:09:06 +6m42s·15.5 天前
*ST卓然首次收于0.96元破1元面值，叠加重大违法财务造假，面临交易类与违法类双重强制退市
公司同时面临交易类（破1元面值+市值低于3亿，已在20日计数中、无退市整理期）与重大违法类（连续四年财务造假、处罚事先告知）双重强制退市，属直接、实质、可持续的公司级利空，满足做空红线（强催化+置信≥4）；唯低价投机资金存在面值保卫战式逼空、流动性薄、可能一字跌停无法成交，故以小仓、限价反弹做空方式参与。
📄 原文*ST卓然↗ 原文
关于公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告
证券代码：688121 证券简称：*ST 卓然 公告编号：2026-098 上海卓然工程技术股份有限公司 关于公司股票可能存在因股价低于 1 元而终止上市的 首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退 市的风险提示公告 本公司董事会及…
▲ 赚 +3.82%入场 10-13 开盘 @0.940 → 离场 10-14 开盘 @0.900
日 K 取自复盘打分切片 · 蓝点/蓝虚线 = 纸面入场价 · 灰虚线 = 纸面离场 · 持有期红底 = 赚(做空:价格在入场线下方)、绿底 = 亏
💡 交易逻辑双重强制退市破面值，反弹至前收附近做空、不追跌停
怎么做空 限价做空 不低于昨收、2 个交易日内有效
怎么平空 止盈 -25%(半仓)/-50%(清仓) · 止损 +15% · 时间止损 5日 · ⚠️ 止损可能打不出去
展开详情(成交明细 / 研究档案 / 原文全文 / 决策记录链)
分时走势
做空 688121.SH *ST卓然
5 个交易日均已收盘,数据完整
- 抓取 10-12 17:02 北京
- 决策 10-12 17:09 北京
- 入场 10-13 09:30 北京 · 开盘 @0.940
- 离场 10-14 09:30 北京 · 开盘 @0.900
- 发布时间只精确到日期,未画线
时间轴只含交易时段(午休、隔夜已压缩);横轴为北京时间,悬停看当地时间;蓝虚线 = 纸面入场价;建仓日图红线在昨收上方、绿线在下方
成交明细 · 纸面
做空 688121.SH *ST卓然
| 收益状态 | +3.82% 已平仓 |
|---|---|
| 进场成交 | 2026-10-13 · 开盘 · @0.94 · 成交 56% |
| 离场成交 | 2026-10-14 · 开盘 · @0.9 |
| 毛收益 | +4.25% |
| 成本 | +0.43% |
| 净收益 | +3.82% |
| 计入收益 | +2.15% |
| 建仓日 | 2026-10-13 · 进场不早于新闻时刻 + 2 分钟 |
收益口径 event_time_plus_2min_10min_walk_open_topup_to_next_open_exchange_calendar_fill_model_local_notional_v9 · method_id m8db1cbc8f2d · 截至 2026-10-28 04:33
研究档案
结论摘要
*ST卓然首次破净面值（0.96元、市值2.24亿）且已连续8日市值低于3亿，叠加连续四年财务造假处罚事先告知，双重强制退市路径清晰、交易类退市不设整理期；股价13周单边下行至30、20日跌41.6%，方向高度一致。主要风险是低价股投机性面值保卫战反弹与融券/成交约束，故小仓在反弹至前收附近做空，不追跌停。
消息传播链
- 10月12日收盘0.96元首次破1元，交易类面值退市计数启动，市值低于3亿已连续8日；交易类退市不设整理期。市场反应:当日收0.96元跌4.95%，成交约932万元。
- 盘后数小时内双重退市风险被主流财经媒体广泛转载。
关键理由
- 退市基本面确定：破1元面值仅第1日、市值低于3亿已第8日，距20日交易类退市计数不断累积，且交易类强制退市不进入退市整理期，一旦触及几乎无逃生窗口。
- 重大违法退市并行：监管已初步查明连续四年财务信息虚假记载，拟罚公司1250万元、实控人10年市场禁入，正式处罚落地即可能停牌并进入违法退市程序，叠加银行账户冻结、诉讼等经营恶化。
主要风险
- 低价微盘股易爆发投机性“面值保卫战”逼空（9月曾单日+20%、多次+6%），在1元整数关口空头拥挤，反弹可能剧烈。
- 日均成交额仅约900万-1500万元，融券券源紧张，次日可能一字/大幅跳空跌停导致无法成交或止损受阻。
反向证据
- 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-12 · 影响 weakens
未检索到公司重组、大股东增持回购或监管撤案等能逆转退市的新利好；9月股价曾出现单日+20%、+6%的投机脉冲，构成逼空风险但无基本面支撑。
检索:*ST卓然 重组 资产注入 增持 回购 面值保卫战 拉抬 撤销退市风险 原文 ↗ - 做空前查反向 · 来源 web · 日期 2026-10-01 · 影响 supports
公司10月1日披露部分银行账户资金被冻结并涉及诉讼，半年报已提示虚假记载与退市风险，反方利好缺失、经营面继续恶化，支持做空方向。
检索:*ST卓然 银行账户冻结 诉讼 2025年报 持续经营 原文 ↗
先例如何影响了这次决策
对本次决策的影响:先例不足使仓位压低至small并要求反弹至前收附近才做空、不追跌停，止盈分档放宽以捕捉向面值退市收敛。
方向:本轮未取得可溯源首发、对齐相位的同类破面值退市先例面板，不以记忆中的个股涨幅设定止盈。
涨幅量级:缺乏高相似对齐样本，止盈幅度按退市股向0收敛的机制与±20%涨跌幅结构保守设定，而非外部统计中位。
形态:公司自身轨迹（13周单边下行、破位后续创0.95新低）显示派发与下行趋势主导，但9月多次单日+6%~20%提示低价逼空反复。
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豆包搜索结果（原始查询:*ST卓然 688121 股价低于1元 退市风险 重大违法强制退市；API SearchType:web）
原文全文
展开原文 · 3,272 字
证券代码：688121
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-098
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能存在因股价低于 1 元而终止上市的
首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退
市的风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1. 公司股票可能被实施交易类强制退市
公司股票2026年10月12日收盘价格0.96元/股，总市值2.24亿元，股票日收
盘价格首次低于1元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》
（以下简称“股
票上市规则”）第12.3.1条第一款第二项的规定，上市公司出现连续20个交易日
每日股票收盘价格均低于1元情形的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，
属于交易类强制退市。
另公司股票2026年9月23日收盘价格1.16元/股，总市值2.71亿元，公司于
2026年9月23日首次出现股票收盘市值低于3亿元，公司股票已连续8个交易日每
日股票收盘市值低于3亿元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》
（以下
简称“股票上市规则”）第12.3.1条第一款第三项的规定，上市公司出现连续20
个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上海证券交易所将决定终止公
司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第12.7.1条第一款的规定，交易类强制退市公司股票
不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
根据《股票上市规则》第12.1.10条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
2. 公司股票可能被实施重大违法强制退市
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）因涉嫌信息披露违法
违规等事项，被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案调查。
公司于2026年9月11日收到中国证监会上海监管局（以下简称“上海证监局”）下
发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11号）
（以下简称“《告知书》”），
根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票上市规则》第12.2.1条第
（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强
制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监
会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止
上市。
一、可能被终止上市的情形
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的情况
公司股票 2026 年 10 月 12 日收盘价格 0.96 元/股，总市值 2.24 亿元，股
票日收盘价格首次低于 1 元。根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二
项的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价格均低于 1 元情形
的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
另公司股票2026年9月23日收盘价格1.16元/股，总市值2.71亿元，公司于
2026年9月23日首次出现股票收盘市值低于3亿元，公司股票已连续8个交易日每
日股票收盘市值低于3亿元。根据《股票上市规则》第12.3.1条第一款第三项的
规定，上市公司出现连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上
海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易类强制退市公司股
票不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
根据《股票上市规则》第12.1.10条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知
书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字 0032025032 号），因涉嫌信息披
露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚
法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。
2026年9月11日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证
监处罚字[2026]11号），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票
上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，
可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险
警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形
的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。
二、终止上市风险提示公告的披露情况
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的终止上市风险提示公告的披露
情况
根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二项、第三项的规定，上市公
司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价均低于 1 元情形的，或者连续 20 个交易
日每日股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定终止其股票上
市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.3.4 条第一款的规定，
上市公司出现第 12.3.1 条情形之一的，其股票自情形出现的次一交易日起停牌，
并披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告。根据《股票上市规则》第
12.7.1 条第一款的规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
公司于 2026 年 9 月 24 日披露了《关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元
而终止上市的首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提
示公告》（公告编号：2026-091）。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的终止上市风险提示公告的
披露情况
根据《股票上市规则》第 12.2.4 条第四款的规定，上市公司股票因第一款
情形被实施退市风险警示期间，公司应当每 5 个交易日披露一次相关事项进展，
并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示。
公司于 2026 年 9 月 12 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第一次风险提示公告》（公告编号：2026-083）、《关于叠加实施退市风险警
示的公告》（公告编号：2026-082）。
公司于 2026 年 9 月 18 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第二次风险提示公告》（公告编号：2026-087）。
公司于 2026 年 9 月 25 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第三次风险提示公告》（公告编号：2026-092）。
公司于 2026 年 10 月 9 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第四次风险提示公告》（公告编号：2026-097）。
三、其他说明及风险提示
1、如根据正式的处罚决定书，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市，公司将全力配合中国证监会的相关工作，最终结果以中国证监会
出具的正式处罚决定书为准。
2、根据《股票上市规则》第 12.2.6 条，在被实施退市风险警示期间，收到
相关行政处罚决定书，可能触及重大违法类强制退市情形的，应当申请停牌，并
及时披露有关内容。上海证券交易所后续将依法依规作出是否终止公司股票上市
的决定。
3、公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和《中
国证券报》
《证券日报》，公司相关信息均以在上述指定媒体披露的公告为准。敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 13 日
证券简称：*ST 卓然
公告编号：2026-098
上海卓然工程技术股份有限公司
关于公司股票可能存在因股价低于 1 元而终止上市的
首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退
市的风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
1. 公司股票可能被实施交易类强制退市
公司股票2026年10月12日收盘价格0.96元/股，总市值2.24亿元，股票日收
盘价格首次低于1元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》
（以下简称“股
票上市规则”）第12.3.1条第一款第二项的规定，上市公司出现连续20个交易日
每日股票收盘价格均低于1元情形的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，
属于交易类强制退市。
另公司股票2026年9月23日收盘价格1.16元/股，总市值2.71亿元，公司于
2026年9月23日首次出现股票收盘市值低于3亿元，公司股票已连续8个交易日每
日股票收盘市值低于3亿元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》
（以下
简称“股票上市规则”）第12.3.1条第一款第三项的规定，上市公司出现连续20
个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上海证券交易所将决定终止公
司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第12.7.1条第一款的规定，交易类强制退市公司股票
不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
根据《股票上市规则》第12.1.10条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
2. 公司股票可能被实施重大违法强制退市
上海卓然工程技术股份有限公司（以下简称“公司”）因涉嫌信息披露违法
违规等事项，被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）立案调查。
公司于2026年9月11日收到中国证监会上海监管局（以下简称“上海证监局”）下
发的《行政处罚事先告知书》
（沪证监处罚字[2026]11号）
（以下简称“《告知书》”），
根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票上市规则》第12.2.1条第
（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，可能被实施重大违法强
制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险警示。如根据中国证监
会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形的，公司股票将被终止
上市。
一、可能被终止上市的情形
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的情况
公司股票 2026 年 10 月 12 日收盘价格 0.96 元/股，总市值 2.24 亿元，股
票日收盘价格首次低于 1 元。根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二
项的规定，上市公司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价格均低于 1 元情形
的，上海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
另公司股票2026年9月23日收盘价格1.16元/股，总市值2.71亿元，公司于
2026年9月23日首次出现股票收盘市值低于3亿元，公司股票已连续8个交易日每
日股票收盘市值低于3亿元。根据《股票上市规则》第12.3.1条第一款第三项的
规定，上市公司出现连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元情形的，上
海证券交易所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
根据《股票上市规则》第 12.7.1 条第一款规定，交易类强制退市公司股
票不进入退市整理期交易，敬请广大投资者注意投资风险。
根据《股票上市规则》第12.1.10条的规定，上市公司出现两项以上终止上
市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的情况
公司于 2025 年 12 月 19 日收到中国证券监督管理委员会出具的《立案告知
书》（证监立案字 0032025031 号、证监立案字 0032025032 号），因涉嫌信息披
露违法违规等事项，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚
法》等法律法规，中国证监会决定对公司及实际控制人张锦红立案。
2026年9月11日，公司收到上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》
（沪证
监处罚字[2026]11号），根据收到的《告知书》认定情况，公司可能触及《股票
上市规则》第12.2.1条第（一）项、第12.2.2条第（六）项规定的重大违法行为，
可能被实施重大违法强制退市。公司股票已被上海证券交易所叠加实施退市风险
警示。如根据中国证监会行政处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形
的，公司股票将被终止上市。
截至本公告披露日，公司尚未收到就上述立案调查事项的正式处罚决定，公
司将全力配合中国证监会的相关工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。
二、终止上市风险提示公告的披露情况
（一）公司股票可能触及交易类强制退市的终止上市风险提示公告的披露
情况
根据《股票上市规则》第 12.3.1 条第一款第二项、第三项的规定，上市公
司出现连续 20 个交易日每日股票收盘价均低于 1 元情形的，或者连续 20 个交易
日每日股票收盘市值均低于 3 亿元情形的，上海证券交易所将决定终止其股票上
市，属于交易类强制退市。根据《股票上市规则》第 12.3.4 条第一款的规定，
上市公司出现第 12.3.1 条情形之一的，其股票自情形出现的次一交易日起停牌，
并披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告。根据《股票上市规则》第
12.7.1 条第一款的规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。
公司于 2026 年 9 月 24 日披露了《关于公司股票可能存在因市值低于 3 亿元
而终止上市的首次风险提示暨公司股票可能被实施重大违法强制退市的风险提
示公告》（公告编号：2026-091）。
（二）公司股票可能被实施重大违法强制退市的终止上市风险提示公告的
披露情况
根据《股票上市规则》第 12.2.4 条第四款的规定，上市公司股票因第一款
情形被实施退市风险警示期间，公司应当每 5 个交易日披露一次相关事项进展，
并就公司股票可能被实施重大违法强制退市进行风险提示。
公司于 2026 年 9 月 12 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第一次风险提示公告》（公告编号：2026-083）、《关于叠加实施退市风险警
示的公告》（公告编号：2026-082）。
公司于 2026 年 9 月 18 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第二次风险提示公告》（公告编号：2026-087）。
公司于 2026 年 9 月 25 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第三次风险提示公告》（公告编号：2026-092）。
公司于 2026 年 10 月 9 日披露了《关于公司股票可能被实施重大违法强制退
市的第四次风险提示公告》（公告编号：2026-097）。
三、其他说明及风险提示
1、如根据正式的处罚决定书，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票
将被终止上市，公司将全力配合中国证监会的相关工作，最终结果以中国证监会
出具的正式处罚决定书为准。
2、根据《股票上市规则》第 12.2.6 条，在被实施退市风险警示期间，收到
相关行政处罚决定书，可能触及重大违法类强制退市情形的，应当申请停牌，并
及时披露有关内容。上海证券交易所后续将依法依规作出是否终止公司股票上市
的决定。
3、公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和《中
国证券报》
《证券日报》，公司相关信息均以在上述指定媒体披露的公告为准。敬
请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
上海卓然工程技术股份有限公司董事会
2026 年 10 月 13 日
决策记录链 · 只追加
每次领取产生一条记录,重新决策追加一条并以 supersedes 指向被替代的记录(ADR 0014)。
719cf8cb5a· 2026-10-12 17:09 · doubao / doubao-seed-evolving-latest-version · 策略包2226518bfdee当前